Tiêu đề gốc: "The Bull Case for TRON - chuỗi USDT"

Tác giả gốc: CHULIE VÀ NGHIÊN CỨU QUÂN ĐỘI NÔNG DÂN HUMBLE

Biên soạn bởi: Joyce, BlockBeats

Giới thiệu

Nếu bạn nói với đại chúng đa số mọi người trong không gian tiền điện tử đề cập đến TRX và họ có thể nghĩ bạn đang nói đùa, cười và vặn lại "Cái gì, chuỗi của Justin Sun?" hoặc một số tuyên bố vô nghĩa và thiếu hiểu biết tương tự. Trong khi đó, Tron đã dần trở thành blockchain được sử dụng nhiều nhất trong hoạt động stablecoin và TRX đã âm thầm xuất sắc:

Tỷ lệ TRX/ETH

Chúng tôi tập trung vào lĩnh vực RWA Sau khi báo cáo về nó, chúng tôi ngày càng quan tâm đến các dự án giải quyết các trường hợp sử dụng trong thế giới thực. Một DEX khác với những tối ưu hóa nhỏ và veTokenomics có thể không thay đổi nhiều, nhưng mạng lưới toàn cầu để thanh toán USD ở nước ngoài có thể gây chú ý! Với hơn một nửa nguồn cung USDT nằm trên Tron và một lượng hoạt động giao dịch đáng kể, có lẽ Tron là nơi lý tưởng cho mạng lưới thanh toán toàn cầu như vậy.

Dữ liệu

“Hoạt động Stablecoin trên Tron cao hơn bất kỳ khối nào khác Có có nhiều hơn trên chuỗi. Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, các giao dịch trên chuỗi khối Tron chiếm 49% địa chỉ hoạt động hàng tuần, 37% khối lượng giao dịch và 35% khối lượng giao dịch” - Brevan Howard

Khối lượng giao dịch của Tron gần đây đã vượt qua Ethereum và trở thành chuỗi có khối lượng chuyển stablecoin lớn nhất. Khối lượng giao dịch stablecoin trên chuỗi hàng tuần của nó hiện xấp xỉ 70 tỷ USD:

h/t Allium

Khoảng 40% địa chỉ đang hoạt động gửi stablecoin trên chuỗi là trên Tron:

h/t Brevan Howard

Số lượng ví giữ USDT trên Tron đã tăng lên trong năm nay Giới thiệu 2 lần, từ khoảng 16 triệu đến khoảng 32 triệu:

Nguồn

Tổng nguồn cung stablecoin trên Tron gần đạt mức cao mới, vẽ nên một bức tranh rất khác so với Ethereum:

Trái ngược với suy nghĩ thông thường rằng Tron hoàn toàn do Justin Sun kiểm soát, Khoảng 50 % nguồn cung USDT trên Tron được phân phối giữa các tài khoản ngoài 500 tài khoản hàng đầu. Điều này cho thấy USDT được phân phối và sử dụng rộng rãi trên trường sóng.

Cuối cùng, liên quan đến dữ liệu, việc sử dụng stablecoin trong lịch sử cho thấy mối tương quan thấp với khối lượng giao dịch tiền điện tử rộng hơn, cho thấy rằng nó không chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động giao dịch/đầu cơ. Kể từ khi khối lượng sàn giao dịch đạt đỉnh, khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch tập trung (CEX) đã giảm khoảng 60%, trong khi khối lượng giao dịch stablecoin đã giảm khoảng 10%, trong khi các địa chỉ stablecoin hoạt động hàng tuần và giao dịch stablecoin hàng tuần đã tăng 25%. %.

stUSDT

stUSDT Ra mắt vào tháng 7 năm 2023 dưới dạng thị trường RWA được xây dựng trên Tron (hiện cũng có sẵn trên Ethereum), người dùng có thể đổi USDT lấy stUSDT và nhận phần thưởng rebasing 4,73% (kể từ văn bản này). Chiến lược RWA cơ bản không được xác định rõ ràng; “Các stablecoin USD được cam kết trong hợp đồng sẽ được đầu tư vào RWA có rủi ro thấp, được xếp hạng cao”. Chúng tôi giả định số tiền gốc được đầu tư vào chứng khoán ngắn hạn của chính phủ Hoa Kỳ tương tự như MakerDAO hoặc Frax Finance.

stUSDT được điều hành bởi RWA DAO, được lưu trữ bởi JustLend DAO và JustLend DAO thực sự là một trong những dự án của Justin Sun. Khoản phí rõ ràng duy nhất là phí đặt cược “khuyến mại” 0,1%, dường như được đưa vào RWA DAO. Nguồn cung hiện tại trên Ethereum là 72,4 triệu USD và trên Tron là 2,2 tỷ USD.

Mặc dù stUSDT không trực tiếp mang lại giá trị cho TRX nhưng nó là lý do để USDT tồn tại trong hệ sinh thái.

TRX

Bản thân Tron là một blockchain sử dụng cơ chế bằng chứng công bằng được ủy quyền để đạt được Đồng thuận (sử dụng TRX) và được thực thi bằng Máy ảo Tron, tương thích với EVM và cho phép chức năng hợp đồng thông minh. Nó sử dụng mô hình tài nguyên với "năng lượng" và "băng thông" Thay vì gas, băng thông biểu thị kích thước của byte giao dịch sẽ được lưu trữ trên chuỗi, trong khi năng lượng biểu thị lượng tính toán cần thiết để thực hiện một thao tác cụ thể. Mỗi giao dịch yêu cầu tài nguyên tính toán và do đó cần có băng thông và năng lượng.

Điểm băng thông được phân phối miễn phí cứ sau 24 giờ cho tất cả các tài khoản đã kích hoạt và cũng có thể nhận được thông qua đặt cược TRX, trong khi năng lượng chỉ có thể nhận được thông qua đặt cược TRX. Lãi suất hàng năm cho việc đặt cược TRX là khoảng 4% và khoảng 52% TRX hiện đang được đặt cược.

Những điều cơ bản về cách hoạt động của băng thông và năng lượng trong thực tếCơ chế là một hệ thống khá phức tạp và năng động, nhưng tác động cuối cùng là việc sử dụng mạng nhiều hơn dẫn đến cần phải mua và tiêu hủy nhiều TRX hơn trong thời gian ngắn, cũng như việc mua và cơ sở lâu dài để đặt cược. Về cơ bản, khi nhu cầu năng lượng vượt quá năng lượng sẵn có, TRX sẽ bị đốt cháy. Tương tự, nếu người dùng không có đủ băng thông để thực hiện giao dịch, phí giao dịch 0,001 TRX cho mỗi băng thông sẽ được áp dụng và đốt cháy. Sự tăng trưởng trong việc sử dụng USDT trực tiếp thúc đẩy động lực cung cấp tích cực của token TRX, vì hợp đồng USDT là hợp đồng tiêu thụ năng lượng lớn nhất với biên độ rộng:

Việc sử dụng mạng nhiều không chỉ mang lại động lực cung cấp TRX thuận lợi mà sự phát triển của mạng cũng mang lại Nguồn cung TRX thuận lợi động lực; để kích hoạt tài khoản, người dùng phải trả phí tạo tài khoản là 1 TRX (hoặc mã thông báo TRC-10 tương đương).

Khi nhu cầu năng lượng vượt quá nguồn cung, việc sử dụng và tăng trưởng mạng sẽ dẫn đến phí liên tục cho mạng TRX và trạng thái giảm phát tiếp tục của mã thông báo TRX:

Chi phí hàng ngày

Kết luận và những rủi ro chính

Nhiều người cho rằng stablecoin là “ứng dụng sát thủ” đối với tiền điện tử và Tron dường như là mạng lưới cho phép phân phối và sử dụng ứng dụng đó trên thị trường đại chúng. Với mức định giá 8 tỷ USD, TRX tương đối không được định giá quá cao và có vị thế tốt để hưởng lợi từ việc tiếp tục và mở rộng việc sử dụng stablecoin trên toàn thế giới.

Một số người có thể nói rằng đặt cược vào TRX là hoàn toàn rủi ro với Tether tiềm năng và họ sẽ không sai. Rủi ro USDT từ lâu đã gây tranh cãi và chúng tôi sẽ không đề cập lại vấn đề đó ở đây, chỉ lưu ý rằng Tether kế hoạch bắt đầu xuất bản dữ liệu dự trữ theo thời gian thực vào năm tới đồng thời tăng cường đầu tư vào công nghệ và tham gia đối thoại với các cơ quan quản lý.

Một rủi ro khác là USDD , nguồn cung hiện tại của nó là 726 triệu USD, được hỗ trợ bởi khoảng 1 tỷ USD TRX và khoảng 400 triệu USD BTC. Hiện tại, hệ thống này được thế chấp quá nhiều, nhưng việc thanh lý có thể dẫn đến việc bán tháo TRX trên diện rộng. Tất nhiên, cũng có thể USDD chỉ ngồi đó, ngày càng trở nên được thế chấp quá mức khi giá TRX hoặc BTC tăng, do đó trở thành vấn đề ít hơn theo thời gian. Đây vẫn là một rủi ro liên quan và là một rủi ro mà người mua nên biết.

Bức ảnh dưới đây kể một câu chuyện thú vị - tuyến đường sắt tiền điện tử đang đến với chúng ta Có phải nó đang dần thay thế đường sắt truyền thống ngay trước mắt chúng ta? Có lẽ nó thực sự đơn giản như việc mua một token cung cấp các khoản thanh toán thuận tiện và dịch vụ thanh toán xuyên biên giới bằng đô la Mỹ cho những người dân trên toàn thế giới có ngân hàng thấp.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia