Hợp đồng tương lai Ethereum ETF không như mong đợi, dữ liệu trên chuỗi ETH ở mức thấp

Tiêu đề gốc: "Ethereum Futures ETF không như mong đợi và dữ liệu trên chuỗi ETH ở mức thấp"

Nguồn gốc: Ebunker Chinese

Mối quan tâm của các tổ chức đối với Ethereum bị hạn chế trong bối cảnh thị trường giá xuống

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử gấu, 6 công cụ tài chính tương lai Ethereum khác nhau đã chính thức được ra mắt bắt đầu giao dịch vào ngày 2 tháng 10, nhưng vẫn chưa khơi dậy được sự nhiệt tình của các nhà đầu tư tổ chức đối với ETH. Tổng khối lượng giao dịch của ETF tương lai ETH trong ngày đầu tiên ra mắt chưa đến 1,5 triệu USD. Để so sánh, ETF tương lai BTC (BITO) đầu tiên vào năm 2021 , theo dữ liệu của Bloomberg Khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên đã vượt quá 1 tỷ USD. Nói cách khác, dòng tiền ròng vào ETF tương lai ETH vào ngày đầu tiên thấp hơn 2% BITO.

Dương, người đứng đầu Coinbase Research, tin rằng có một số lý do chính dẫn đến sự khác biệt trên:

Đầu tiên, thời điểm thị trường ra mắt ETF là khác biệt. ETF tương lai BTC của Proshares đã được ra mắt trong chu kỳ tăng giá tiền điện tử năm 2021, khi thanh khoản dồi dào trên thị trường, trong khi ETF tương lai ETH được ra mắt trong chu kỳ thị trường gấu hiện tại, vốn đang thiếu vốn nghiêm trọng.

Thứ hai, các cố vấn đầu tư có mức độ quen thuộc khác nhau. Các cố vấn đầu tư thường quen thuộc hơn với BTC và BTC dễ dàng tích hợp vào danh mục đầu tư của khách hàng hơn. ETH thường được coi là một sản phẩm đầu tư phức tạp hơn , và trong các khoản đầu tư truyền thống Thế giới vẫn chưa được hiểu rõ và chấp nhận.

Thứ ba, những thay đổi về kỳ vọng pháp lý. Thẩm phán Katherine Polk Failla đã coi ETH là hàng hóa tiền điện tử trong phán quyết gần đây của tòa án Risely vs Uniswap. Điều này có thể đã làm tăng kỳ vọng của thị trường đối với ETF giao ngay ETH, trong khi ETF tương lai ETH mất đi phản ứng nhiệt tình của thị trường.

Từ góc độ dòng vốn, thị trường tiền điện tử vẫn đang giảm Ảnh hưởng đến các tổ chức Vốn đã có tác động rất lớn. Theo thống kê của Coinshares, đã có dòng vốn chảy ra ròng trong 24 trong số 39 tuần kể từ năm 2022, chiếm 61,5% trong toàn bộ thời gian. Sự quan tâm của tổ chức đối với tài sản tiền điện tử cũng có thể được nhìn thấy từ Dữ liệu về dòng vốn Thay đổi: ETH đã chứng kiến dòng vốn chảy ra là 101 triệu USD trong năm nay tính đến ngày 4 tháng 10, trong khi BTC đã chứng kiến dòng vốn vào là 219 triệu USD trong cùng khung thời gian. Tuy nhiên, BTC và ETH gần đây đã chứng kiến dòng tiền ròng hàng tuần tương đối giống nhau, ở mức lần lượt là 16,4 triệu USD và 12,9 triệu USD.

Nhìn chung, mặc dù ETF tương lai ETH đã nguội lạnh nhưng khối lượng giao dịch của nó vẫn ở mức bình thường đối với một ETF mới và nó cũng đóng một vai trò tích cực đối với sự quan tâm đầu tư của các tổ chức, nhưng đó là tùy thuộc vào nền tảng thị trường gấu và các lý do khác, thị trường tiền điện tử nói chung cần phải ấm lên trước khi có thể thu hút thêm dòng vốn tổ chức.

Rủi ro tiềm ẩn của cam kết Ethereum

Vào ngày 5 tháng 10, JP Morgan đã công bố một báo cáo nghiên cứu chỉ ra vấn đề tập trung của mạng Ethereum và chỉ ra rằng lợi suất đặt cược ETH đã giảm từ 7,3% trước khi nâng cấp Thượng Hải lên 5,5%, so với lợi suất thị trường tài chính truyền thống vẫn đang tăng, sức hấp dẫn của ETH như một mục tiêu đầu tư đã giảm.

Báo cáo cho biết rằng năm nhà cung cấp đặt cược thanh khoản hàng đầu Lido, Lido, Coinbase, Figment, Binance và Kraken kiểm soát 50% khối lượng đặt cược ETH và trong số đó có Lido Accounting cho gần một phần ba tổng số ETH đã cam kết.

Nền tảng đặt cược thanh khoản Lido được cộng đồng tiền điện tử coi là giải pháp thay thế tốt hơn cho các nền tảng đặt cược trao đổi tập trung. Hiện tại, trong nỗ lực giảm thiểu rủi ro tập trung, Lido đã mở rộng danh sách các nhà khai thác nút của mình, nhằm ngăn chặn bất kỳ thực thể nào kiểm soát phần lớn ETH được đặt cược.

Ngoài ra, để chống lại rủi ro tập trung của chuỗi khối Ethereum, cộng đồng Ethereum đã bắt đầu quảng bá công nghệ xác thực phân tán (DVT), chẳng hạn như SSV, Obol, v.v. DVT cho phép nhiều nhà khai thác nút Chạy trình xác thực. Việc này được thực hiện để giảm thiểu rủi ro liên quan đến trình xác thực mà không ảnh hưởng đến chuỗi khối.

Một mối quan tâm khác được JP Morgan nêu ra là đặt cược thanh khoản. Thực tiễn tái tạo lại tài sản. Điều này liên quan đến vấn đề tái sử dụng token thanh khoản làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi khác nhau. Hoạt động này có thể gây ra phản ứng dây chuyền thanh lý nếu giá trị của tài sản thế chấp đột ngột giảm mạnh hoặc bị xâm phạm do một cuộc tấn công độc hại hoặc lỗ hổng giao thức.

Phí gas Ethereum chạm đáy

Theo thống kê từ nền tảng phân tích trực tuyến Santiment, Ethereum gas phí đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần một năm. Chi phí giao dịch trung bình trên chuỗi Ethereum trong tuần qua chỉ là 1,13 USD, thấp hơn đáng kể so với đầu tháng 5. Điều đáng chú ý là lần trước phí gas ở mức thấp hơn 1,15 USD, giá ETH chính xác ở vị trí thấp nhất.

L2 đang mở đường cho việc mở rộng quy mô Ethereum

Chi phí gas Ethereum đã giảm đáng kể và việc áp dụng các giải pháp mở rộng quy mô L2 Liên quan . Do lợi thế về chi phí và hiệu quả, một lượng lớn người dùng đã đổ xô vào L2, khiến nhu cầu về không gian khối của L2 tăng lên đáng kể.

Thỏa thuận hoạt động cho các giải pháp mở rộng quy mô L2 sẽ xuất hiện vào năm 2023, theo đến L2Beat tăng lên đáng kể. Đánh giá từ dữ liệu của tuần trước, TPS của L2 đã đạt gấp 5,78 lần so với chuỗi khối Ethereum.

Về cơ bản, L2 đang hoàn thành mục đích ban đầu là giảm bớt gánh nặng giao dịch trên chuỗi chính Ethereum và hỗ trợ mở rộng nó. Santiment tin rằng phí gas thấp hơn có thể thúc đẩy việc mở rộng việc sử dụng mạng Ethereum, thu hút nhiều hơn các ứng dụng phi tập trung và hợp đồng thông minh. Về lâu dài, khi mạng Ethereum nhận được nhiều sự chấp nhận hơn, giá ETH cũng sẽ tăng.

Gần đây, báo cáo nghiên cứu của Grayscale cũng chỉ ra rằng L2 đang mở đường cho việc mở rộng Ethereum. Về mặt chức năng, L2 có thể nâng cao khả năng mở rộng của Ethereum và giảm chi phí mạng cho người dùng tới 100 lần. Việc Coinbase ra mắt BASE (chuỗi khối L 2 của Ethereum) vào tháng 8 năm nay cũng đánh dấu sự chứng thực mạnh mẽ đối với hệ sinh thái Ethereum và mở các ứng dụng phi tập trung của nó cho 100 triệu người dùng Coinbase.

Coinbase đang cố gắng dọn đường cho việc áp dụng rộng rãi DAPP dựa trên Ethereum L2 BASE của chính nó. Nếu một số L1 thay thế không đạt được lực kéo do ngân sách bảo mật nhỏ và thiếu khả năng thanh khoản, thì việc tích hợp sẽ vào Ethereum L2 có thể trở thành một lựa chọn hấp dẫn hơn.

Việc sử dụng giải pháp mở rộng quy mô L2 của Ethereum đã tăng lên trong năm qua, với tổng số địa chỉ hoạt động hàng ngày của L2. Nó đã vượt qua L1 dẫn đầu.

Ngoài các địa chỉ đang hoạt động, Tổng giá trị bị khóa (TVL) cũng quan trọng không kém và phản ánh mức độ mà người dùng tin tưởng tiền của họ vào một chuỗi khối cụ thể. L2 hoạt động tốt nhất(Cả hai TVL của Arbitrum và Optimism đã vượt xa các đối thủ cạnh tranh Ethereum L1 (Solana và Avalanche), điều này minh họa cho sự tin tưởng chung của thị trường đối với toàn bộ hệ sinh thái Ethereum và sự hấp dẫn của các giải pháp mở rộng quy mô.

Khi mạng mở rộng quy mô, nhiều hoạt động hơn sẽ chuyển sang L2 rẻ hơn. Đổi lại, L2 tích lũy giá trị trực tiếp trở lại Ethereum. Cụ thể, đối với mọi giao dịch trên L2, người dùng phải trả phí giao dịch. L2 giữ lại một phần phí (hiện tại tỷ suất lợi nhuận trung bình là khoảng 1/4), trong khi các trình xác thực mạng Ethereum chiếm khoảng 3/4 phần còn lại.

Đối với mọi giao dịch được gửi bởi L2, mạng Ethereum cũng đốt một phần nhỏ trong tổng nguồn cung ETH. Do đó, hoạt động gia tăng trên Ethereum L2 sẽ trực tiếp tích lũy giá trị cho ETH. Nếu L2 của Ethereum tiếp tục quỹ đạo tích cực, chúng sẽ củng cố vị thế của Ethereum với tư cách là chuỗi khối L1 hàng đầu.

Số dư ETH trên các nền tảng tập trung đạt mức thấp mới sau 5 năm

Theo dữ liệu từ Santiment ngày 5 tháng 10, số lượng ETH trong nền tảng giao dịch tiền điện tử đã tăng giảm xuống 10,66 triệu USD, giá trị thấp nhất kể từ tháng 5/2018. Ngược lại, 115,88 triệu ETH được lưu trữ bên ngoài các sàn giao dịch tập trung, số tiền cao nhất trong lịch sử.

Vào ngày 4 tháng 10, khoảng 110.000 ETH (trị giá hơn 180 triệu USD) đã được rút khỏi nền tảng giao dịch tập trung. Đây là lần đầu tiên nền tảng giao dịch tập trung này thực hiện Dòng chảy ETH trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 21 tháng 3. Hiện tượng trên thường được coi là sự lạc quan lâu dài của thị trường về việc định giá tài sản ETH, thể hiện niềm tin dài hạn của các nhà đầu tư.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia