Giải thích chính thức về thỏa thuận cho vay mới của THORChain
Nguồn gốc: blog THORChain
Bản tổng hợp gốc: 0x711, BlockBeats
Giao thức giao dịch chuỗi chéo phi tập trung THORChain đã được ra mắt ngày hôm nay Hợp đồng cho vay của nó Cho vay. Người chính thức tuyên bố rằng hợp đồng cho vay "không có lãi suất, không bị thanh lý bắt buộc và không có ngày đáo hạn". Cách giao thức Lending triển khai các chức năng trên, nhóm THORChain đã giải thích chi tiết về giao thức mới trên blog chính thức và BlockBeats đã biên soạn và dịch nó như sau.
THORChain đã kích hoạt chức năng cho vay. Người dùng có thể cho THORChain vay tài sản Lớp 1 gốc - BTC và ETH - và vay một khoản nợ bằng USD mà không cần thanh lý, không lãi suất và không có ngày đáo hạn.
Điều kiện vay:
Không lãi suất
Không bắt buộc phải thanh lý
Không có ngày đáo hạn
Các khoản vay được phát hành với tỷ lệ thế chấp (CR), xác định tỷ lệ giữa khoản nợ mà người đi vay có được so với tài sản thế chấp của người đi vay. CR có thể dao động từ 200% đến 500%, tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Nợ được tính bằng TOR, một loại tiền ổn định tương đương với đồng đô la Mỹ. Nợ có thể được hoàn trả bằng bất kỳ tài sản nào được THORChain hỗ trợ, bao gồm cả stablecoin.
Thời hạn vay tối thiểu là 30 ngày. Người vay có thể trả nợ và thu hồi tài sản thế chấp bất cứ lúc nào sau 30 ngày. Được phép hoàn trả một phần, nhưng tài sản thế chấp sẽ không được giải phóng cho đến khi khoản nợ được thanh toán đầy đủ.
Ở giai đoạn này, Lending sẽ hỗ trợ ETH và BTC làm tài sản thế chấp. Trong tương lai, Cho vay sẽ được mở cho tất cả các tài sản Lớp 1 được THORChain hỗ trợ (BNB, BCH, LTC, ATOM, AVAX, DOGE).
Nơi mở, đóng và quản lý khoản vay:
Bảng điều khiển
Trang tổng quan cho vay của Nine Realms
Với nhiều giao diện hơn và việc bổ sung các trang tổng quan sẽ được bổ sung dần dần.
Hiểu thiết kế cho vay
Mục tiêu thiết kế:
Mục tiêu thiết kế chính của Lending là:
1. Tải trọng nhận thức tối thiểu - theo đuổi trải nghiệm người dùng về tài sản thế chấp, nợ và thời hạn cho vay đơn giản nhất.
2. Bảo mật có thể mở rộng - Tài sản thế chấp phải luôn được bảo mật.
3. Rủi ro được kiểm soát - Rủi ro nợ mới được bổ sung quá nhanh nên được hạn chế và nợ hiện tại được hạn chế thông qua các bộ ngắt mạch minh bạch Rủi ro vượt quá thanh khoản hệ thống.
Mô tả cơ bản:
THORChain sử dụng tài sản thế chấp Lớp 1 để phát hành khoản nợ bằng đô la Mỹ . Tài sản thế chấp được coi là vốn chủ sở hữu. Càng có nhiều tài sản thế chấp so với độ sâu của nhóm thì tỷ lệ tài sản thế chấp càng cao. Lãi suất thế chấp càng cao thì hệ thống càng an toàn. Vì không có thanh lý hoặc lãi suất nên người dùng không có động cơ trả nợ, điều này làm tăng giá trị vốn chủ sở hữu của giao thức. Bằng cách loại bỏ RUNE của các khoản vay khỏi nhóm, THORChain có thể tăng tổng giá trị bị khóa (TVL), tăng cường tính thanh khoản và bảo mật.
Tài nguyên cộng đồng:
Ngoại trừ Tài liệu cho vay, Cộng đồng THORChain cũng đã tạo ra một số tài nguyên để hiểu rõ hơn về cơ chế đằng sau các giao thức cho vay và rủi ro của chúng. Một số khía cạnh của thiết kế đã được điều chỉnh kể từ đề xuất ban đầu vào tháng 9 năm 2022 - vui lòng lưu ý đến các tài nguyên cũ hơn vì chúng có thể đề cập đến các thiết kế lỗi thời.
Tiên đoán về giá nội bộ - TOR stablecoin
THORChain không sử dụng bất kỳ dữ liệu định giá nào của bên thứ ba và không dựa vào về bất kỳ bên thứ ba nào. Để không phụ thuộc vào bất kỳ đơn vị định giá stablecoin bên ngoài nào, một loại stablecoin tương đương với đô la Mỹ có tên là “TOR” sẽ đóng vai trò là công cụ định giá nội bộ của thỏa thuận cho vay.
TOR hiện không thể được nắm giữ hoặc giao dịch. Vốn hóa thị trường của nó là 0. Nó chỉ được sử dụng như một công cụ định giá nợ trong các hợp đồng cho vay. Giá TOR đến từ giá trung bình của tất cả các stablecoin trên THORChain, chẳng hạn như USDC, USDT, BUSD, LUSD, GUSD, USDP, DAI, v.v. Ngay cả khi một hoặc nhiều stablecoin bị mất hoặc sụp đổ, TOR vẫn sẽ được định giá chính xác, chỉ cần một nhóm stablecoin có sẵn để duy trì giá chính xác.
Để ngăn chặn việc thao túng giao thức, độ sâu của nhóm ảo TOR thay đổi theo mức độ biến động. Khi stablecoin biến động, TOR sẽ duy trì mức giá phù hợp, nhưng độ sâu nhóm ảo của nó sẽ co lại để bảo vệ THORChain, nghĩa là độ trượt sẽ rất đáng kể nếu người đi vay cố gắng mở hoặc đóng khoản vay. Để có kết quả tốt nhất, người dùng nên mở và đóng các khoản vay khi THORChain ít biến động hơn.
Mở rộng quy mô cho vay một cách an toàn - giới hạn cho vay
Hạn mức cho vay được căn cứ vào thực tế thời gian cung cấp RUNE, sau này có giới hạn cứng là 500 triệu RUNE. Tuy nhiên, khoảng 15 triệu RUNE đã bị đốt cháy do tài sản RUNE BEP-2 hoặc ERC-20 không được nâng cấp. Sự thiếu hụt này cung cấp một khoản đệm cho khoản vay ban đầu. Để đảm bảo mở rộng an toàn, chỉ 1/3 số RUNE đã đốt (khoảng 5 triệu) có thể được sử dụng để cho vay. Điều này đảm bảo rằng nếu giá RUNE giảm giá gấp 3 lần so với nợ phải trả và tất cả các khoản vay chưa thanh toán được hoàn trả thì giới hạn cứng 500 triệu sẽ không bị vi phạm. Khi càng nhiều RUNE bị đốt cháy và khoảng cách ngày càng tăng, thì càng có nhiều khoản vay được tạo ra. RUNE bị đốt cháy khi các khoản vay được mở/đóng trong điều kiện thuận lợi, do đó khoảng cách (nguồn cung thực tế so với tổng nguồn cung lý thuyết) sẽ tiếp tục tăng lên.
Rủi ro
Block Science đã tiến hành một báo cáo toàn diện về các rủi ro của giao thức cho vay THORChain và tiến hành mô phỏng kinh tế. Block Science cũng đưa ra đề xuất về các thông số cho vay ban đầu để mang lại trải nghiệm an toàn cho cả người dùng và chính giao thức.
Nhóm và cộng đồng đã nỗ lực hết sức để đảm bảo rằng giao thức cho vay an toàn cho người vay và chính giao thức đó. Nhóm và cộng đồng cam kết cung cấp các sản phẩm cho vay mang tính cách mạng mà không ảnh hưởng đến giao thức, sử dụng đòn bẩy quá mức hoặc chấp nhận rủi ro không công bằng.
Bảo vệ chống lại lạm phát - ngắt mạch
Nếu giá RUNE tăng so với hầu hết các tài sản thế chấp của nó (BTC, ETH) giảm mạnh, lạm phát ròng RUNE có thể xảy ra khi người dùng bắt đầu trả các khoản vay của họ và vượt quá mức ký quỹ RUNE lịch sử đã bị đốt cháy. Lạm phát này có thể đạt đến giới hạn phát hành là 500 triệu RUNE. Lúc này hệ thống sẽ tạm dừng các khoản vay mới và hủy kích hoạt chức năng vay (lưu ý mọi chức năng khác của TC vẫn hoạt động bình thường). Tại thời điểm này, RUNE sẽ không bị thổi phồng thêm nữa và việc phát hành sẽ được kiểm soát. RESERVE sẽ chi trả cho các khoản thanh toán tài sản thế chấp còn lại. Nếu chương trình cho vay đã kết thúc, lộ trình giải ngân tiềm năng sẽ được nêu trong ADR. Các cơ quan liên quan sẽ theo dõi các tình huống trên.
Tại sao không có lãi, không thanh lý và không có ngày đáo hạn?
Thoạt nhìn, Cung cấp những khả năng này dường như gây ra rủi ro đáng kể cho giao thức. Tuy nhiên, cần phải hiểu rằng tài sản thế chấp cho khoản vay được giữ dưới dạng vốn chủ sở hữu (RUNE IOU), khoản nợ sẽ được hoàn trả đầy đủ khi phát hành (chuyển thành tiền ổn định) và lý tưởng nhất là khoản vay không bao giờ được hoàn trả. Nhu cầu vay vốn thúc đẩy tỷ lệ tài sản thế chấp, làm tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu được lưu trữ trên nợ phát hành. Người đi vay sau đó chịu chi phí cơ hội theo giá trị hợp lý của lãi suất thế chấp để hạn chế nhu cầu vay. Do đó, giao thức hy vọng sẽ chuyển đổi càng nhiều vốn ngoại sinh thành vốn chủ sở hữu do thị trường cung cấp càng tốt.
Câu hỏi thường gặp
Tôi có thể hoàn trả một phần khoản vay không?
Khoản nợ có thể được hoàn trả một phần nhưng người đi vay không thể thu hồi tài sản thế chấp cho đến khi trả hết nợ.
Điều gì sẽ xảy ra nếu tôi trả vượt mức nợ của mình?
Số tiền thanh toán vượt mức sẽ được ghi có vào khoản thanh toán tiếp theo của người vay. Các khoản vay đã mở.
Có thời điểm nào là tốt nhất để mở hoặc đóng khoản vay không?
Có, tại The thời điểm tốt nhất để mở và đóng khoản vay là khi mức độ biến động thấp. Để bảo vệ mạng khỏi thao túng giá, độ sâu nhóm ảo co lại khi biến động tăng, nghĩa là phí thanh khoản có thể tăng đáng kể. Quản lý các khoản vay khi độ biến động của THORChain thấp sẽ mang lại kết quả tối ưu nhất. Người vay kiên nhẫn phải trả mức phí thấp nhất.
Tôi có thể luôn lấy lại toàn bộ số tiền thế chấp của mình không?
Người dùng có thể hoàn trả khoản nợ của họ khi toàn bộ tài sản thế chấp được thu hồi, trừ đi phí thanh khoản do trượt giá phát sinh khi mở và đóng khoản vay. Trong thời gian biến động thấp hơn, phí sẽ thấp hơn. Trong thời kỳ biến động cao, phí sẽ cao hơn khi các nhóm ảo thu hẹp đáng kể. Người vay kiên nhẫn phải trả mức phí thấp nhất.
Khi nào sẽ có nhiều lựa chọn tài sản thế chấp hơn?
Giao thức cho vay ban đầu hỗ trợ BTC và ETH. Chức năng cho vay và vay hỗ trợ tất cả tài sản Lớp 1 trên THORChain đã có sẵn và chỉ yêu cầu người xác thực kích hoạt nó thông qua mimir.
Tôi có thể sử dụng những tài sản nào để trả nợ?
Nợ có thể được trả bằng bất cứ điều gì được hỗ trợ bởi việc hoàn trả Tài sản THORChain. Tài sản dùng để trả nợ sẽ được bán và đổi lấy TOR để trả nợ, vì khoản nợ được tính bằng TOR.
Việc cho vay có sử dụng hoán đổi phát trực tuyến không?
Hiện tại không có kế hoạch Sử dụng hoán đổi phát trực tuyến trong cho vay và các hợp đồng vay.
Tại sao không có sự thanh lý?
Trong thiết kế này, nếu tài sản thế chấp nhỏ hơn giá trị khoản nợ, đây không phải là vấn đề vì tài sản thế chấp (được lưu trữ dưới dạng vốn chủ sở hữu RUNE) chính là nợ phải trả. Nợ phải trả chỉ tăng khi giá tài sản RUNE giảm và các khoản vay được hoàn trả. Việc thanh lý tài sản thế chấp gây ra rủi ro cho các khoản vay cá nhân, gây tổn hại đến trải nghiệm của người dùng và khiến người dùng phải theo dõi giá của RUNE, mâu thuẫn với các mục tiêu thiết kế. Thay vì thanh lý, giao thức có thể chịu được sự gia tăng nhẹ của nguồn cung RUNE (khoảng 15 triệu hoặc 3%) và sau đó kích hoạt bộ ngắt mạch, tạm dừng chức năng cho vay. Vì RESERVE giả định các khoản thanh toán tài sản thế chấp còn lại và các điều khoản cho vay không thay đổi sau khi ngắt mạch nên việc thoát khỏi cú sốc sẽ ít xảy ra hơn.
Tại sao không có lãi?
Lãi suất tạo ra doanh thu từ tài sản thế chấp nhưng khiến người dùng có nhiều khả năng hoàn trả khoản vay hơn. THORChain được thiết kế để hoạt động tốt nhất khi người dùng chọn vay dài hạn hoặc không bao giờ trả lại. Lãi suất 0% hấp dẫn đồng nghĩa với việc người dùng hiếm khi trả được khoản vay vì tiền gốc vẫn giữ nguyên. Người dùng phải trả phí dựa trên sự trượt giá khi vào hoặc thoát các vị trí, điều này làm tăng lợi nhuận của người tham gia mạng và đốt cháy RUNE vĩnh viễn.
Tại sao không có ngày hết hạn?
Thỏa thuận hy vọng sẽ thu hút được càng nhiều nguồn bên ngoài càng tốt Vốn (chẳng hạn như tài sản L1 như BTC và ETH) vì nó chuyển đổi thành vốn chủ sở hữu (RUNE IOU). Ví dụ: 1 tỷ USD tài sản thế chấp được lưu trữ có nghĩa là 1 tỷ USD RUNE đã được mua, trừ đi tỷ lệ tài sản thế chấp (nếu tổng cộng là 300%) số lượng RUNE đã bán (khoảng 300 triệu USD), với tổng áp lực mua ròng là 700 triệu USD. Vốn lưu trữ trị giá 700 triệu USD này là một khoản nợ và THORChain không muốn yêu cầu hoàn trả trách nhiệm pháp lý này vì họ phải bán RUNE. Vì thế không có hạn sử dụng.
Cho vay giúp THORChain mở rộng như thế nào?
THORChain có các quy định nghiêm ngặt về an ninh kinh tế. Khoản tiền gửi giá trị của người xác nhận phải luôn lớn hơn giá trị tài sản được lưu trữ trong kho tiền, có mệnh giá bằng RUNE. Do tính thanh khoản và tính tiết kiệm mà giao thức có, mạng có thể sẽ tối đa hóa RUNE gộp lại và gửi tất cả số tiền thu được đến các nút. Giao thức ngừng mở rộng cho đến khi có thể thêm RUNE vào mô-đun nợ công, nhưng việc này sẽ mất thời gian. Thiết kế cho vay mua và đốt RUNE từ nhóm, ảnh hưởng trực tiếp đến mối quan hệ giữa thanh khoản và bảo mật. Khi một khoản vay được mở, nó sẽ tạo ra ít RUNE hơn trong nhóm, cho phép có nhiều TVL hơn. Nó cũng cho phép mua vào RUNE, cho phép tăng cường bảo mật để mạng có thể lưu trữ nhiều vốn bên ngoài hơn một cách an toàn.
Ai là đối tác của khoản vay?
Giao thức THORChain và tất cả chủ sở hữu RUNE là đối tác của từng khoản vay. Cơ chế đốt/đúc RUNE có nghĩa là hiệu ứng tập trung/pha loãng RUNE đối với tất cả người nắm giữ RUNE khi khoản vay được mở và đóng. Các nhà cung cấp thanh khoản và người tiết kiệm không trực tiếp cho người vay vay tài sản. Nhóm này chỉ đơn giản là một phương tiện để hoán đổi giữa tài sản thế chấp và nợ. Người tiết kiệm và nhà cung cấp thanh khoản cũng nhận được lợi ích từ phí thanh khoản trực tiếp từ các giao dịch hoán đổi này.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
