BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Cuộc đối đầu zkSync Head Dex: Syncswap và iZiswap

Mint Ventures

Đọc bài viết này mất 64 phút

Tác giả gốc: Alex Xu, Đối tác nghiên cứu của Mint Ventures

Tổng quan về dự án này tập trung vào cuộc chiến Dex đứng đầu của hệ sinh thái L2 zkSync mới nổi, hãy thử Trả lời các câu hỏi sau:

- Tại sao cần phải chú ý đến zkSync và bản nhạc Dex của nó?

- Tình trạng hiện tại của dự án theo dõi giao dịch của zkSync là gì?

- Chất lượng của nhiều dự án cạnh tranh là gì, lợi thế của mỗi dự án là gì và ai có nhiều khả năng chiến thắng hơn?

Nội dung bài viết dưới đây là quan điểm dàn dựng của tác giả tính đến thời điểm đăng bài, có thể có sai sót, sai lệch về thực tế và ý kiến. Chỉ nhằm mục đích thảo luận, chúng tôi cũng mong nhận được sự điều chỉnh từ các đồng nghiệp nghiên cứu đầu tư khác.

Tại sao chúng ta nên chú ý đến zkSync và Dex của nó

zkSync: Năm của L2, đối thủ mạnh cho ngôi đầu L2

2023 là năm của L2.

Về mặt dữ liệu kinh doanh, trong khi TVL của các chuỗi công cộng khác nhau do Ethereum đại diện vẫn ở mức thấp thì TVL của L2 đã tăng nhanh trong năm nay, phá vỡ những đỉnh cao mới. .

Nguồn: https:/ /defillama.com/chain/Ethereum?tvl

Nguồn: https://l2beat.com/scaling/tvl

Ngoại trừ chuỗi Ngoài số tiền trên chuỗi, dữ liệu hoạt động trên chuỗi cũng xác nhận điều này. Kể từ khi TPS thực tế của L2 vượt qua Ethereum một cách hiệu quả vào tháng 10 năm ngoái, dữ liệu đã tăng nhanh hơn nữa trong năm nay. hiện tại gấp 3 lần Ethereum và con số này rõ ràng sẽ tiếp tục tăng trong tương lai.

Hình ảnh bên dưới: So sánh TPS thực tế của L2 và Ethereum

Nguồn: https://l2beat.com/scaling /hoạt động

Ngoài dữ liệu kinh doanh, bản nâng cấp Cancun sắp ra mắt vào tháng 10 năm nay cũng sẽ giảm đáng kể chi phí L2 và thúc đẩy người dùng cũng như ứng dụng. di chuyển đến L2.

Xét về bối cảnh cạnh tranh, L2 tương tự như L1. Hiệu ứng mạng do người dùng, nhà phát triển và quỹ xây dựng mạnh mẽ đến mức chỉ đứng sau Web3 thế giới. Stablecoin có lợi thế đi đầu rất rõ ràng.

Trong lĩnh vực OP Rollup, mô hình Arbitrum và OP bước đầu đã được xác định, trong tương lai hai bên vẫn có thể cạnh tranh với nhau. Cũng có thể có là L2 Base do Coinbase xây dựng dựa trên OP stack, nhưng nó có thể được liệt kê, tôi e rằng sẽ không có quá nhiều người chơi mới tại bàn trong thời gian ngắn.

Cuộc chiến trong lĩnh vực ZK Rollup vừa mới bắt đầu. Với định hướng lâu dài được Ethereum Foundation và Vitalik hỗ trợ, ZK nhất định sẽ chiếm được một vị trí trong cuộc chiến L2 ngày càng khốc liệt trong tương lai. . Sau khi Arbitrum hoàn thành đợt airdrop trong năm nay, zkSync đã trở thành dự án airdrop L2 rất được mong đợi tiếp theo. TVL và số lượng hoạt động của người dùng tiếp tục tăng. Trong vòng chưa đầy 3 tháng kể từ khi ra mắt, nó đã trở thành L2 chỉ sau Arbitrum và Optimism trong TVL, đồng thời cũng là dự án TVL và ZK Rollup có số lượng người dùng lớn nhất.Hiện tại, các loại hình dự án trên chuỗi đang dần phong phú, bao gồm cơ sở hạ tầng DeFi và các dự án meme như Cheems.

Nhìn chung, zkSync đã dẫn đầu trong cuộc cạnh tranh với ZK L2.

Dex: cơ sở hạ tầng để thu thập người dùng và tiền

Dex , Lending và Stablecoin là ba gói tài chính cơ bản nhất của L1&L2. Tuy nhiên, khi đề cập đến quá trình phát triển trong quá khứ của L1 và L2, dễ dàng nhận thấy mỗi chuỗi thường chỉ có một “native Dex” ở đầu, tác giả ở đây có hai tiêu chuẩn định nghĩa cho “head”, ít nhất một trong phải đáp ứng:

- Dữ liệu kinh doanh như TVL và khối lượng giao dịch cao hơn nhiều so với đối thủ cạnh tranh và có ít nhất một thị phần vượt quá 50%

- Token đã đăng nhập vào Binance và các nền tảng giao dịch hàng đầu khác

Nguồn dữ liệu: Defillama Thời gian: 2023.6.7 Lập bảng: Mint Ventures

Là người đứng đầu chuỗi, Dex được hưởng nhiều lợi thế hơn so với các đối thủ khác như:

- Với vị trí tinh thần cao hơn, dễ dàng trở thành nền tảng ưu tiên cho các hoạt động giao dịch và tạo lập thị trường của người dùng và có mức độ tin cậy cao hơn

- Lợi thế kinh doanh, dễ giành được sự ưu ái hơn của các đối tác khác, Trở thành điểm dừng chân đầu tiên để triển khai thanh khoản hoặc hợp tác với doanh nghiệp launchpad

- Giao thông thuận tiện, Dex hàng đầu dễ dàng được nhắc đến và trích dẫn trong nhiều bảng xếp hạng doanh nghiệp, thông tin và báo cáo nghiên cứu. Nhận được nhiều lượt hiển thị miễn phí và lưu lượng truy cập tự nhiên hơn

- Lợi thế hiệu ứng mạng chéo được hình thành nhờ tính thanh khoản và khối lượng giao dịch hàng đầu

- Token dễ dàng đạt được vị trí dẫn đầu hơn CEX, phí bảo hiểm thanh khoản Harvest và nhiều người nắm giữ tiền tệ hơn

zkSync Là một hệ sinh thái L2 mới hơn, người dùng, quỹ và nhà phát triển đều ở trong giai đoạn đầu tăng trưởng, cấu trúc thị trường của từng tuyến chưa được củng cố, các dự án thương hiệu trên các chuỗi khác chưa hoàn thành việc sắp xếp xuyên chuỗi (như Uniswap V3 và Aave), các dự án bản địa vẫn còn thời gian để cạnh tranh và củng cố vị thế của mình. .

Tuy nhiên, cấu trúc Dex trong tương lai của zkSync rất có thể sẽ giống như L1&L2 khác, chỉ có một Dex gốc ở đầu (hoặc nó sẽ bị Uniswap V3 chiếm giữ ).

Vậy câu hỏi đặt ra là ai sẽ là người đứng đầu Dex gốc của zkSync trong tương lai?

Bố cục bản nhạc zkSync Dexs

ZkSync Dex hiện tại Có có nhiều dự án và cơ chế khác nhau được sử dụng, tuy nhiên, xét từ số liệu kinh doanh, đang có xu hướng tập trung thị phần.

Nguồn dữ liệu: Defillama và thời gian dữ liệu chính thức của dự án: 2023.6.6 Lập bảng: Mint Ventures

PS : [Chia sẻ] ở đây được tính dựa trên tổng khối lượng kinh doanh của 5 Dex hàng đầu

Về cơ chế kinh doanh, có 3 trong số 5 Dex hàng đầu ( SyncSwap, Mute và Velocore) áp dụng mô hình nhóm động V2 + nhóm trạng thái ổn định. Velocore cũng áp dụng cơ chế ve (3,3) tương tự như Velodrome trong mô hình kinh tế và cũng vận hành hoạt động kinh doanh thị trường thanh khoản.

Tuy nhiên, đánh giá từ hai dữ liệu kinh doanh cốt lõi là TVL và khối lượng giao dịch, Dex cấp một hiện tại của zkSync là SyncSwap và iZiswap, sẽ dẫn đầu trong tương lai Dex rất có thể được sinh ra từ hai người này.

Syncswap và iZiswap

Tiếp theo, tác giả sẽ thảo luận về hai khía cạnh này của hệ sinh thái zkSync. Tình hình cơ bản của từng Dex tuyến đầu được sắp xếp và so sánh, chủ yếu bao gồm thiết kế cơ chế của dự án, các chỉ số kinh doanh, mô hình kinh tế và tình hình nhóm, v.v.

Đồng bộ hóa

Thiết kế cơ chế

Loại nhóm

Nhìn chung, Syncswap không có nhiều đổi mới trong cơ chế sản phẩm Dex, nó áp dụng cơ chế multi-pool thường được sử dụng trong các dự án ve(3,3), hiện tại chủ yếu dựa trên Classic Pool của Uniswap v2 (Chủ yếu áp dụng cho các cặp giao dịch có tỷ giá biến động lớn) và Stable Pool dựa trên đường cong (áp dụng cho các cặp giao dịch có tỷ giá hối đoái ổn định).

Hình bên dưới: Danh sách nhóm Syncswap

Nguồn :https://syncswap.xyz/pools

Phí giao dịch

Syncswap gọi cơ chế tính phí của mình là "Phí động", nhưng thực tế không phải vậy cơ chế phí linh hoạt mà chúng tôi hiểu (độ biến động giá tài sản càng cao thì mức phí để bù đắp cho những tổn thất tạm thời của LP càng cao). Có lẽ cách diễn đạt chính xác hơn nên là "phí tùy chỉnh".

Cụ thể, phí xử lý của Syncswap bao gồm các tính năng sau:

- Phí có thể điều chỉnh : Khác nhau Nhóm có thể đặt các tỷ lệ tỷ lệ xử lý khác nhau, với giới hạn trên là 10%

- Tỷ lệ định hướng: Đặt các tỷ lệ khác nhau theo các hướng giao dịch khác nhau (mua\bán). Ví dụ: mua 0,1%, bán 0,5%

- Chiết khấu lãi suất: Được giảm phí giao dịch dựa trên thế chấp token

- Đại lý phân bổ phí: bạn có thể trực tiếp Phân bổ phí của Pool tới các địa chỉ bên ngoài

Có thể thấy rằng Phí động của Syncswap thực chất không liên quan gì đến "động lực" và là chỉ cần tùy chỉnh Quyền là phong phú hơn.

Hiệu quả kinh doanh

Chúng tôi Phân tích thống kê tình hình kinh doanh của Syncswap từ bốn góc độ: khối lượng giao dịch, số lượng người dùng, tính thanh khoản và phí giao dịch (phí LP và thu nhập từ giao thức).

Khối lượng giao dịch và số lượng người dùng

Bản thân Syncswap không cung cấp bảng điều khiển dữ liệu khối lượng giao dịch hoàn chỉnh. Dựa trên dữ liệu trên chuỗi, khối lượng giao dịch trong 7 ngày và 30 ngày của Syncswap được tính. Khối lượng giao dịch của nó trong 30 ngày qua ( 2023.5.8-6.7) là 431.351.415 $, tương ứng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 14.378.380$; khối lượng giao dịch 7 ngày (2023.6.1-6.7) là 103.743.812$, tương ứng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 14.820.5444$ .

Dữ liệu giao dịch trên gần như phù hợp với thống kê khối lượng giao dịch trong 24 giờ của Dexscreener và thống kê khối lượng giao dịch trong 24 giờ chính thức của mỗi Pool.

Hình bên dưới: Khối lượng giao dịch Syncswap trong 24 giờ

Nguồn ：https://dexscreener.com/zksync/syncswap

Hình ảnh bên dưới: Dữ liệu kinh doanh Pool của Syncswap có khối lượng giao dịch lớn nhất, với khối lượng giao dịch hàng ngày xấp xỉ 10 triệu USD

Nguồn: https://syncswap.xyz/pool

Và thành phần khối lượng giao dịch, trong đó Nhóm ETH-USDC chiếm thị phần lớn nhất, chiếm 60,8%, tiếp theo là stablecoin và khối lượng giao dịch tài sản gốc zkSync thực tế chiếm dưới 5%.

Cũng dựa trên dữ liệu trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng của Syncswap từ ngày 8 tháng 5 đến ngày 7 tháng 6 năm 2023 là 843692 và số lượng địa chỉ hoạt động hàng tuần địa chỉ từ ngày 1 tháng 6 đến ngày 7 tháng 6 là 247814 và tính đến ngày 5 tháng 6, số lượng địa chỉ độc lập của zkSync là 922.000, điều này cũng có nghĩa là gần 91,4% địa chỉ đã tương tác với Syncswap trong một tháng.

Nguồn: https://dune.com /dev_1hermn/zksync-era

Thanh khoản

Tổng thanh khoản của Syncswap là 67,61 triệu USD, trong đó ETH-USDC Pool chiếm 57,61 triệu USD, chiếm 84,5%.

Nguồn: https://syncswap.xyz /pools

Trong số 10 nhóm thanh khoản hàng đầu, tài sản tiền tệ không ổn định vốn có của zkSync là Cheems (meme) và ZAT (NFT), chiếm Tỷ lệ chỉ là 1,5%.

Phí giao dịch và thu nhập từ giao thức

Tác giả đã thống kê thu nhập giao thức của 10 Pool hàng đầu về khối lượng giao dịch Syncswap vào ngày 9 tháng 6 như sau:

Nguồn dữ liệu: Syncswap Thời gian chính thức: 2023.6.9 Lập bảng ：Mint Ventures

Theo bảng trên, có thể thấy rằng tỷ trọng doanh thu giao thức của các cặp giao dịch ETH đã đạt 90,6%, là tỷ lệ phí xử lý và phần lớn thu nhập. Ngoài ra, tỷ lệ chia sẻ phí của Syncswap cho Cheems và USD+ (stablecoin của Tangible) chỉ là 10% và 20%, mang lại phần lớn doanh thu cho LP với mục đích rõ ràng là phấn đấu đạt được phần thanh khoản này.

Điều đáng khen ngợi là hiện tại Syncswap chưa phát hành token, bắt đầu thanh khoản hoặc trợ cấp giao dịch và là một dự án DeFi tương đối hiếm có thể đạt được lợi nhuận tích cực. Tất nhiên, điều này liên quan nhiều đến thực tế là cả zkSync và Syncswap đều chưa phát hành tiền và có một số lượng lớn thợ săn airdrop tương tác với chúng.

Mô hình kinh tế

Mặc dù Syncswap chưa chính thức phát hành token nhưng họ đã công bố một số thông tin về token, token của nó là SYNC, với tổng nguồn cung là 100 triệu.

Về mặt quy tắc mã thông báo, Syncswap một phần đề cập đến mô hình của Curve. Chủ sở hữu mã thông báo cần chuyển đổi SYNC thành veSYNC trước khi có thể nhận được tiện ích mã thông báo, bao gồm:

- Quản trị biểu quyết

- Cổ tức phí giao thức

- Chiết khấu phí giao dịch

Tuy nhiên, cơ chế mở khóa cụ thể khác với Curve.veSYNC có thời gian mở khóa tuyến tính 6 tháng sau khi chọn mở khóa, trong đó 50% số token có thể nhận được vào ngày thứ 20 sau khi bạn chọn mở khóa và 50% còn lại sẽ tiếp tục được mở khóa tuyến tính.

Mặc dù vậy, việc tiết lộ mô hình kinh tế token của Syncswap vẫn chưa đầy đủ, chẳng hạn như tỷ lệ phân phối token, tốc độ phát hành và liệu mô hình ve có phù hợp hay không được sử dụng để hướng dẫn các token. Việc phát thải Pool của đồng xu, v.v. không được đề cập. Nhưng xét từ cơ chế tổng thể của dự án hiện tại, Syncswap giống một dự án Dex ve(3,3) hơn.

Ngoài ra, mặc dù mã thông báo SYNC chưa được liệt kê nhưng Syncswap đã triển khai một hoạt động khuyến khích mã thông báo, cụ thể là "Chương trình khách hàng thân thiết" (chương trình khách hàng thân thiết). Đối tượng khuyến khích chính của kế hoạch này là phí được tạo ra bởi các cặp giao dịch cụ thể, tương tự như "khai thác giao dịch".

Nguồn: https://syncswap.xyz /rewards

Các quy tắc khai thác mã thông báo cho chương trình khách hàng thân thiết như sau:

- Người dùng càng tạo ra nhiều phí giao dịch khi giao dịch trên một cặp giao dịch được chỉ định thì càng nhận được nhiều phiếu thưởng hoạt động ySYNC. Số lượng ySYNC thu được = phí giao dịch do người dùng đóng góp

- Kế hoạch Chu kỳ được gọi là kỷ nguyên. Ngoại trừ kỷ nguyên tạo (epoch1) là một tháng, các kỷ nguyên tiếp theo đều là một ngày

- Người dùng đổi phần thưởng dựa trên ySYNC, nhưng phần thưởng là được phát hành trong veSYNC. Nếu người dùng có nhu cầu bán, trước tiên Bạn phải mở khóa veSYNC

Thời điểm hình thành của chương trình khách hàng thân thiết là từ tháng 4 Từ ngày 10 đến ngày 10 tháng 5 năm nay và tổng phần thưởng là 90 10.000 veSYNC, ySYNC cuối cùng mà người dùng tham gia nhận được là 1.189.624,5, có nghĩa là người dùng đã trả tổng cộng 1.189.624,5 đô la phí giao dịch cho các cặp giao dịch được chỉ định trong sự kiện, tương ứng với chi phí mua lại 1veSYNC là 1,32$.

Tuy nhiên, chương trình khách hàng thân thiết hiện đang bị tạm dừng và chỉ có một giai đoạn duy nhất.

Nhóm và tài chính

Nhóm của Syncswap Ẩn danh , quy mô và nhân sự của đội vẫn chưa rõ ràng và cho đến nay vẫn chưa có tin tức tài chính nào được tiết lộ.

iZiswap

Thiết kế cơ chế

iZiswap là một trong những sản phẩm của iZUMi Finance, là một DeFi cung cấp dịch vụ thanh khoản đa chuỗi (Liquidity as a service, LaaS) Project, iZiswap là sản phẩm Dex của dịch vụ thanh khoản. Các sản phẩm khác hiện đang trực tuyến bao gồm:

LiquidBox: Tập trung vào Dịch vụ khuyến khích thanh khoản của cơ chế thanh khoản (Uni V3 và mô hình phái sinh của nó) có thể giúp các bên dự án tùy chỉnh trái phiếu khuyến khích thanh khoản theo phạm vi giá

Dịch vụ tài chính: Cung cấp cho các bên dự án Cung cấp các phương thức tài trợ tương tự đến trái phiếu chuyển đổi trong tài chính truyền thống

Bài viết này chủ yếu tập trung vào cuộc cạnh tranh Dex hàng đầu trong hệ sinh thái zkSync, vì vậy chúng tôi sẽ chủ yếu tập trung vào tình hình của iZiswap trong mạng zkSync liên quan đến vấn đề này.

Sự đổi mới chính của iZiswap nằm ở việc đề xuất và triển khai DL-AMM.

DL là viết tắt của Thanh khoản có nội dung rời rạc. DL-AMM không sử dụng công thức sản phẩm cố định mà đặt tính thanh khoản ở các điểm giá riêng biệt khác nhau. Ở trên, mỗi điểm giá tuân theo công thức tính tổng không đổi L = X* P + Y/ P.

Vô số điểm giá riêng biệt được kết nối để tạo thành một đường giá AMM hoàn chỉnh tương tự như Uniswap, như minh họa trong hình bên trái bên dưới.

Nguồn: https ://assets.iZUMi.finance/paper/dswap.pdf

Thanh khoản trong DL-AMM sẽ được chia thành hai loại: Thanh khoản LP và thanh khoản lệnh giới hạn, cả hai được kết hợp với nhau và phân bổ ở các vùng giá khác nhau, như thể hiện trong hình bên phải.

Cái trước là tính thanh khoản của mã thông báo kép, trong khi cái sau là mã thông báo đơn. Mục tiêu là đổi lấy một mã thông báo khác ở một mức giá cụ thể. Sau khi đạt được giá mục tiêu, nó sẽ sẽ được trao đổi và sẽ không được trao đổi lại (Uni V3 cũng có thể triển khai logic lệnh giới hạn thông qua thanh khoản đơn phương trong khu vực được liên kết, nhưng nó sẽ được trao đổi trở lại mã thông báo ban đầu khi giá trở lại) và sẽ vẫn còn trong hợp đồng cho đến khi người dùng rút nó.

Ngoài ra, dựa trên đặc điểm phân phối điểm thanh khoản của iZiswap, nó cũng cung cấp phiên bản giao diện giao dịch của sổ lệnh (iZiswap Pro), cung cấp cho người dùng một giao diện tương tự như trải nghiệm giao dịch CEX.

Nguồn: https://iZUMi.finance /trade

Nói đến sổ lệnh thanh khoản, người ta dễ dàng nghĩ đến dự án Dex nổi tiếng hơn là Trader Joe, được ra mắt vào tháng 11 Sổ thanh khoản năm 2022 (gọi tắt là LB) cũng phân phối thanh khoản theo cách giống như điểm và thanh khoản ở các mức giá cụ thể cũng sử dụng công thức tính tổng không đổi thay vì tích số không đổi.

Đối với tình huống cụ thể của Trader Joe, bạn có thể đọc báo cáo nghiên cứu của tác giả "Sử dụng Arbitrum để mở ra mùa xuân thứ hai? Phân tích toàn diện về tình trạng kinh doanh, mô hình mã thông báo và mức định giá của Trader Joe".

Trên thực tế, khái niệm sổ lệnh thanh khoản của Trader Joe có thể bắt nguồn từ DL-AMM do iZUMi đề xuất. Trao đổi với Lệnh giới hạn và thanh khoản tập trung rời rạc" được phát hành vào tháng 11 năm 2021 và iZiswap được ra mắt vào tháng 5 năm 2022 (xuất bản lần đầu trên BNBchain), cả hai đều hoạt động tốt trước khi chức năng LB của Trader Joe được ra mắt và Trader Joe cũng có mặt trên đó. Lời cảm ơn và tài liệu tham khảo về iZUMi được đánh dấu trong sách trắng V2.

Ngoài DL-AMM, iZUMi còn thiết kế LiquidBox, một dịch vụ khuyến khích thanh khoản dựa trên thanh khoản tập trung. Khuyến khích khai thác thanh khoản dựa trên V2 rất đơn giản. Người dùng có thể nhận được phần thưởng mã thông báo bằng cách cầm cố chứng chỉ LP của họ, tương đương với việc kích thích thanh khoản ở mọi mức giá. Nhưng thiết kế khuyến khích thanh khoản tập trung như V3, DL-AMM và BL phức tạp hơn nhiều.

Giả sử một token có giá 100 đô la Mỹ. Một LP nhất định sử dụng 1000$ để cung cấp thanh khoản trong khoảng 95-105 đô la Mỹ và một LP khác sử dụng cũng sử dụng 1000 đô la Mỹ để cung cấp thanh khoản trong khoảng 95-105 đô la Mỹ.Thanh khoản được cung cấp trong phạm vi 10-20 USD (lệnh chờ đơn phương).Hiệu quả sử dụng thanh khoản của cái trước cao hơn nhiều so với cái sau. Rõ ràng là không hợp lý khi đề cập đến mô hình V2 để cung cấp phần thưởng tương tự trực tiếp dựa trên giá trị thanh khoản.

Đối với người dùng, LiquidBox là nơi họ gửi thanh khoản và nhận các ưu đãi, trong khi đối với các ưu đãi (thường là các bên dự án mã thông báo và iZUMi) nghĩa là, số tiền thu được thanh khoản có thể được phân bổ theo các khoảng thời gian khác nhau để đạt được mục tiêu thanh khoản mà bên dự án mong muốn.

Kế hoạch của LiquidBox là cung cấp ba kế hoạch và những người thúc đẩy thanh khoản (thường là phía dự án mã thông báo và iZUMi) cùng quyết định nên áp dụng kế hoạch nào:

1. Chế độ một phía (một bên): Token dự án trong tính thanh khoản do người dùng gửi sẽ không được gửi vào Pool mà sẽ được cam kết riêng để Giảm số lượng dự án token trong pool và giảm lực cản khi tăng; nửa còn lại của số coin giá trị (ETH hoặc stablecoin) sẽ được phân bổ ở bên trái giá thị trường token hiện tại để tăng cường lệnh mua khi giảm. Đối với phía dự án, điều này thực sự đạt được hiệu quả là “tăng lượng mua token và giảm lượng bán token”. Đối với người dùng, nếu giá token của dự án tăng lên thì sẽ không có tổn thất tạm thời do “bán hết giá trị” gây ra. Tất nhiên, nếu mã thông báo giảm, vì mã thông báo dự án chưa được bán ở mức cao, nó sẽ làm tăng thêm những tổn thất tạm thời do sự sụt giảm gây ra cho người dùng. Nên đây có thể hiểu là cơ chế tạo lập thị trường khuyến khích người dùng cầm cố token không bán, phổ biến (3,3).

Hình sau: So sánh giữa chế độ đơn phương và V2

Nguồn: Tài liệu iZUMi

2. Chế độ phạm vi cố định (Fix range): Cách này dễ hiểu hơn, tức là tính thanh khoản của một phạm vi giá cố định Đối với các ưu đãi, sẽ phù hợp hơn với các ưu đãi bằng tiền ổn định và tài sản được đóng gói.

Ưu đãi theo khoảng thời gian cố định, nguồn: tài liệu iZUMi

3. Phạm vi động: Người dùng tham gia khai thác thanh khoản bằng cách cung cấp thanh khoản trong phạm vi (0,25Pc, 4Pc) của giá hiện tại (Pc). Độ rộng của phạm vi giá cũng có thể do bên dự án đặt ra, chẳng hạn như (0,5Pc, 2Pc). Ưu điểm là sẽ có tính thanh khoản tốt hơn xung quanh phạm vi giá thị trường. Tuy nhiên, nếu giá mã thông báo biến động dữ dội ngoài phạm vi giá của người dùng Phạm vi tạo thị trường ban đầu, người dùng Trong khi chịu tổn thất tạm thời, bạn cũng cần thường xuyên rút lại và cam kết lại LP, điều này sẽ gây ra tổn thất hoạt động cao.

Trong tình huống thực tế, LiquidBox hiện đang hoạt động về cơ bản sẽ chọn chế độ động.

Ngoài ra, LiquidBox còn hỗ trợ Uniswap V3 và iZiswap LP tham gia vào các ưu đãi đặt cược và hầu hết các nhóm khuyến khích đã mở đều nằm trên mạng zkSync.

Hiệu quả kinh doanh

Khối lượng giao dịch và số lượng người dùng

Tác giả cũng sử dụng trên chuỗi dữ liệu của iZiswap trong cùng thời gian được so sánh với dữ liệu của Syncwap. Khối lượng giao dịch của nó trong 30 ngày qua (2023.5.8-6.7) là 195.025.494$, tương ứng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 6.500.849$; khối lượng giao dịch của nó trong ngày thứ 7 (2023.6.1-6.7) là 60.007.769$, tương ứng với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 8.572.538$.

Nguồn: https://dexscreener .com/zksync/iziswap

Nguồn: https://analytics.iZUMi.finance/Dashboard

Tương tự như Syncswap, tỷ lệ khối lượng giao dịch ETH-USDC của iZiswap Thậm chí còn nhiều hơn cực đoan, khối lượng giao dịch của hai Pool chiếm 85,8% tổng khối lượng giao dịch hàng ngày, tiếp theo là stablecoin và mã thông báo IZI của riêng nó.

Cũng dựa trên dữ liệu trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng tháng của iZiswap từ 2023.5.8 đến 6.7 là 301.993 và số lượng địa chỉ hoạt động hàng tuần từ 6.1 đến 6.7 là 102.938. Các địa chỉ hoạt động có thể là của Syncswap Khoảng 35-40%.

Thanh khoản

Về mặt thống kê thanh khoản, có một khoảng cách lớn giữa dữ liệu chính thức do iZiswap cung cấp và dữ liệu do Defillama cung cấp. Bảng điều khiển chính thức cho thấy thanh khoản hiện tại là 44,78 triệu USD, trong khi dữ liệu của Defillama cho thấy 25,95 triệu USD.

iZiswap chính thức tiết lộ dữ liệu thanh khoản

Xếp hạng thống kê của Defillama về Dex TVL trên zkSync

Lý do là số liệu thống kê chính thức về thanh khoản bao gồm nhiều sản phẩm do chính iZUMi phát hành Stablecoin và tài sản được đóng gói , chẳng hạn như iUSD (stablecoin được tài trợ bằng nợ) và slstETH, slUSDT (tài sản được đóng gói dựa trên tài sản thế chấp Ethereum và phát hành xuyên chuỗi), như được hiển thị bên dưới.

Tuy nhiên, trong môi trường thị trường hiện nay, vì rất khó vận hành stablecoin và quảng bá tài sản đóng gói, vì xét rằng việc chấp nhận tài sản có một điểm rủi ro duy nhất từ bên thứ ba, hầu hết người dùng và DeFi chính thống không sẵn sàng chấp nhận tài sản đóng gói do bên thứ ba phát hành. Đồng thời, theo phản hồi từ iZUMi, các tài sản được đóng gói mà slstETH đại diện vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị và chưa chính thức bắt đầu hoạt động. Vì vậy, khi quan sát TVL, chúng tôi sử dụng số liệu thống kê của Defillama để tham khảo nhiều hơn.

Sau khi đề xuất đóng gói và stablecoin TVL tự vận hành được đề cập ở trên, TVL của iZiswap tương tự như Syncswap và tỷ lệ ETH Pool đạt 86,8%.

Về vấn đề khuyến khích thanh khoản, iZiswap hiện có một số lượng lớn nhóm khai thác LiquidBox được mở trên zkSync, tất cả đều sử dụng mã thông báo dự án + mã thông báo IZI. mô hình khuyến khích.

Nguồn: https://iZUMi.finance/farm/iZi/dynamic

Tác giả đã tính toán phần thưởng mã thông báo khai thác kép hiện tại và nhận thấy rằng hầu hết tổng phần thưởng mã thông báo cho các ưu đãi thanh khoản khác nhau đều do phía dự án đóng góp, nhưng cũng có một số lượng nhỏ nhóm do proxy của bên dự án. Khi đồng xu giảm giá, mã thông báo IZI có giá trị cao hơn.

Hiện tại (2023.6.14), tổng số 8 mã thông báo khuyến khích thanh khoản LiquidBox của IZI trên zkSync là 60.180 mỗi ngày, trị giá khoảng 1.208 USD.

Phí giao dịch và thu nhập từ giao thức

Bảng điều khiển dữ liệu của iZiswap hiển thị chi phí phát sinh của mỗi Pool. Sau đây là bảng xếp hạng 10 Pool hàng đầu có chi phí hàng tuần cao nhất.

Nguồn dữ liệu: iziswap Thời gian chính thức: 2023.6.14 Lập bảng: Mint Ventures

PS: Phân phối thỏa thuận thu nhập đề cập đến thu nhập được phân bổ cho người dùng mã thông báo izi, bằng 25% phí xử lý

So với giá hàng ngày của Syncswap là 11.631,4 $ Thu nhập từ thỏa thuận, thu nhập thỏa thuận hàng ngày của iZiswap là 6.312,5 đô la, nhưng theo thiết kế mã thông báo, 50% thu nhập này sẽ được sử dụng để mua lại iUSD và đóng vai trò là quỹ thị trường, chỉ tương đương với 25% phí xử lý được phân bổ cho Người dùng mã thông báo IZI.

Mô hình kinh tế

iZiswap là mô-đun sản phẩm của iZUMi và cũng là mô-đun chính hiện đang tạo ra doanh thu. Xét về khối lượng kinh doanh và triển vọng phát triển, zkSync hiện là vị trí quan trọng nhất của iZiswap.

Tổng cộng, phân bổ và cung cấp

Mã thông báo dự án của iZUMi là IZI, với tổng số tiền là 2 tỷ, được phân phối trên Ethereum, BNBchain, Polygon, Arbitrum và zkSync.

Tốc độ phân phối và phát hành mã thông báo như sau:

Nguồn: https://docs.iZUMi.finance/tokens/tokenomics

Theo dữ liệu của CMC, tổng số token đã mở khóa hiện là 787.400.000, nhưng có 276.091.843.3IZI đang được cam kết.

Mục đích của mã thông báo

IZI Lập kế hoạch mã thông báo có ba cách sử dụng:

1. Biểu quyết quản trị: được sử dụng để bỏ phiếu về đích đến của việc phát thải mã thông báo (chưa trực tuyến)

2. Cổ tức đặt cược: Sau khi đặt cược, bạn có thể nhận được phần phân phối IZI được mua lại với 25% phí xử lý iZiswap

3. Tăng tốc thu nhập: Sau khi đặt cọc, bạn có thể tăng tốc quá trình khai thác của mình trong LiquidBox, lên tới 2,5 lần, tương tự như cơ chế tăng cường của Curve

giá trị nội tại của mã thông báo Dex trong mô hình của Curve Có hai nguồn chính: 1. Giá trị của quyền quản trị được sử dụng để yêu cầu thanh khoản, giá của quyền này được xác định bởi giá thanh khoản của Dex tương ứng và bị ảnh hưởng bởi nhu cầu mua thanh khoản của các bên dự án khác trong chuỗi; dòng chảy từ chiết khấu cổ tức phí xử lý.

Hiện tại, chức năng bỏ phiếu của iZiswap vẫn chưa được triển khai và phần phí giao dịch được chia đôi cho mô-đun mua lại trái phiếu và giá trị nội tại của mã thông báo bị chặn.

Đội ngũ và tài chính

Theo thông tin được Rootdata tiết lộ, người sáng lập iZUMi Finance là Jimmy Yin, tốt nghiệp Đại học Thanh Hoa, quy mô nhóm hiện tại là 20+.

Theo dữ liệu được tiết lộ bởi rootdata, iZUMi đã tiến hành 4 vòng tài trợ trong quá khứ:

2021.11 : Vòng hạt giống, 2,1 triệu USD, tương ứng với mức định giá 14 triệu USD

2021.12: Series A, 3,5 triệu USD, tương ứng với mức định giá 35 triệu USD

2022.5: Solv đã thông qua thực hiện tài trợ bằng trái phiếu chuyển đổi, 30 triệu USD, cho hoạt động thanh khoản

2023.4: Huy động vốn thông qua Solv, 22 triệu USD, cho hoạt động thanh khoản

Điều đáng chú ý là hai vòng tài trợ gần đây của iZUMi không sử dụng việc bán token trực tiếp mà sử dụng trái phiếu hoặc huy động vốn để gây quỹ. , mục đích tài trợ của nó không phải là chỉ dành cho việc tuyển dụng nhóm chi tiêu dự án, nhưng dành cho các hoạt động thanh khoản (tạo lập thị trường) và số tiền thu được từ hoạt động có thể được sử dụng cho thu nhập của nhóm và thanh toán lợi nhuận tài chính.

Kết luận

Trong cuộc cạnh tranh của người đứng đầu zkSync Dex, Syncswap khá khả quan ở cấp độ cơ chế sản phẩm, về cơ bản không có cải tiến bản địa ấn tượng, trong khi các sản phẩm của iZiswap có những cải tiến bản địa tương đối phong phú. Việc thăm dò, nhưng liệu nó có thể được chuyển đổi thành sự tăng trưởng của người dùng và số tiền hiện tại hay không thì không lạc quan. Bởi vì đánh giá từ dữ liệu kinh doanh cụ thể, Syncswap hiện chiếm vị trí dẫn đầu rõ ràng về cả TVL và khối lượng giao dịch. Ngoài ra, mã thông báo của nó vẫn chưa được phân bổ và kỳ vọng về các đợt airdrop của dự án có sức hấp dẫn mạnh mẽ đối với tiền và giao dịch của người dùng. Tận hưởng chi phí vận hành thấp hơn (ngược lại, iZiswap vẫn có phí khuyến khích bằng token mỗi ngày).

Tuy nhiên, vấn đề mà cả hai bên hiện đang phải đối mặt là zkSync chưa có đủ các dự án gốc khả thi do mới ra đời gần đây và hai Dex Hầu hết thanh khoản và khối lượng giao dịch đều liên quan đến ETH.

Trong tương lai, nhiều dự án gốc sẽ ra đời trên zkSync. Các dự án này sẽ chọn nền tảng nào để triển khai tính thanh khoản ban đầu của mình? Đó là zkSync, tiên tiến hơn trong kinh doanh, hay iZiswap, có cơ chế và lối chơi phong phú hơn, điều này cũng để lại một sự hồi hộp nhất định cho cuộc cạnh tranh tiếp theo. Ngoài ra, Uniswap trước đó đã bỏ phiếu triển khai V3 cho zkSync sớm nhất là vào tháng 10 năm 2022 và có thể tham gia thị trường mới này bất cứ lúc nào, mang lại áp lực cạnh tranh lớn hơn.

Chúng ta sẽ chờ xem diễn biến tiếp theo.