Nếu câu chuyện về RWA trở nên phổ biến trở lại, liệu nó có trở thành làn sóng đổi mới quy mô lớn tiếp theo trong DeFi không?

Nguồn gốc: Sammi

Sự ra đời của bất kỳ doanh nghiệp, dự án phi thường nào đều có một điều kiện tiên quyết, đó là những điều kiện hạn chế mà một khi thị trường bị hạn chế đã thay đổi, và mức trần ngăn chặn thị trường đã được mở ra. Một cấp độ mới của không gian thị trường đã xuất hiện.

RWA là gì?

RWA (Real World Assets, RWA), trong một câu có thể tóm tắt là: "Tokenization of real assets", bất kỳ vật thể vật lý nào có thể được token hóa và được đại diện trên chuỗi Tài sản có thể được gọi là RWA. Ví dụ: bất động sản, tiền mặt (đô la Mỹ), kim loại (vàng, bạc, v.v.), hàng xa xỉ, trái phiếu, bảo hiểm và các tài sản thực tế khác.

Ví dụ về RWA trong DeFi

Stablecoin

Stablecoin là một trong những sản phẩm của RWA có mức độ phù hợp với thị trường DeFi cao nhất hiện nay. Tổng giá trị thị trường của stablecoin hiện nay là khoảng 130 tỷ USD, trong đó USDT chiếm 62% và tổng giá trị thị trường là 81,6 Tỷ đô la. Tether là một trong những loại tiền điện tử đầu tiên gắn giá trị thị trường của nó với đồng tiền pháp định đô la Mỹ, cùng với các loại tiền ổn định khác bao gồm USDC, BUSD, DAI và các loại khác.

Mã thông báo tổng hợp

Tài sản tổng hợp nhân rộng cổ phiếu, hàng hóa, kim loại quý và các loại khác Giá cả của tài sản được giao dịch trên chuỗi. Synthetix, hiện dẫn đầu trong phân khúc này, là nền tảng giao dịch và phát hành tài sản tổng hợp trên Ethereum, với giá trị thị trường lưu hành là 620 triệu USD và xếp hạng giá trị thị trường là 70.

Thỏa thuận cho vay

Giao thức DeFi sử dụng RWA làm tài sản thế chấp cho các dịch vụ cho vay. MakerDAO là một nền tảng cho vay thế chấp trên Ethereum và là nền tảng dẫn đầu của RWA trong phân khúc cho vay. Hiện tại, kho bạc RWA của MakerDAO trị giá hơn 700 triệu USD.

Ai đang dẫn dắt câu chuyện về RWA?

Gạt động cơ lợi nhuận sang một bên và nói về những câu chuyện trống rỗng thì chẳng khác nào trở thành một kẻ côn đồ.

Mọi đường đua lớn đều cần vốn để tạo đà trước khi bùng nổ. RWA đang dần có đà, điều này phản ánh rằng các thị trường tường thuật cũ phổ biến trong hai năm qua như Web3 và Metaverse không còn mua nó nữa và rất khó huy động được nguồn tài chính trên thị trường sơ cấp. đã bước vào giai đoạn gấu sâu và nguồn vốn đang cần gấp để tìm ra lối thoát mới.

Tường thuật là động lực của thị trường tài chính, nếu một ngành muốn tiếp tục phát triển thì cần phải liên tục tăng vốn và người dùng. Thượng nguồn và hạ nguồn của ngành công nghiệp tiền điện tử là các nhóm khai thác - sàn giao dịch/tổ chức đầu tư - các bên dự án - phương tiện truyền thông - cộng đồng - nhà đầu tư bán lẻ. Sự trỗi dậy của RWA là một mô hình tạo ra câu chuyện "từ trên xuống" bởi vốn và các tổ chức:

Báo cáo do Binance Research công bố vào ngày 2 tháng 3 năm 2023 " RWA, cầu nối giữa TradFi và DeFi"

Goldman Sachs ra mắt GS Dap để token hóa các tài sản truyền thống;

Cơ quan tiền tệ Singapore đang thử nghiệm mã hóa tài sản thông qua Project Guardian;

Siemens đã thông qua Polygon phát hành trái phiếu trị giá 60 triệu euro;

…

Mức trần cho tường thuật RWA cao bao nhiêu?

Sự ra đời của bất kỳ doanh nghiệp/dự án phi thường nào cũng là sự tăng trưởng bùng nổ, và sự bùng nổ phải đến từ một khoảng trống. Cái gọi là khoảng trống có nghĩa là các điều kiện hạn chế từng hạn chế thị trường đã thay đổi, và mức trần ngăn chặn thị trường đã mở ra. Một không gian thị trường mới xuất hiện nhưng nó trống rỗng không có một bóng người.

Đối với những người chơi ủng hộ câu chuyện RWA, chúng ta có thể thấy lập luận này: RWA là cầu nối để DeFi bước vào kỷ nguyên gia tăng tiếp theo, mở rộng DeFI ra thế giới, RWA là làn sóng đổi mới quy mô lớn tiếp theo trong DeFi.

Từ góc độ dữ liệu, tổng giá trị thị trường hiện tại của ngành công nghiệp tiền điện tử là khoảng 1,2 nghìn tỷ USD (theo coingecko, 25/4/2023), và thị trường bất động sản toàn cầu xấp xỉ 228 nghìn tỷ USD (theo số liệu của Statista), tổng giá trị thị trường của vàng xấp xỉ 12,4 nghìn tỷ USD và tổng quy mô thị trường trái phiếu toàn cầu xấp xỉ 133 nghìn tỷ USD.

Nhìn lại thị trường DeFi, sau khi đạt mức đỉnh lịch sử 180 tỷ USD vào tháng 12 năm 2021, nó đã giảm xuống còn 48,1 tỷ USD hiện tại.

(Nguồn dữ liệu: DEFELLAMA)

RWA nhắm đến thị trường gia tăng cấp nghìn tỷ và cố gắng đạt được tách nó ra khỏi thị trường tài chính truyền thống, mở ra cơ hội để bơm thanh khoản lớn và cơ hội thị trường rộng lớn vào thị trường DeFi.

Nếu các rào cản đối với tài chính truyền thống trên blockchain thực sự bị phá bỏ, thị trường DeFi sẽ được chào đón bằng sự tăng trưởng theo cấp số nhân.

Làm thế nào để xác nhận sự xuất hiện của tường thuật RWA?

Vì không gian tưởng tượng của RWA đủ lớn nên thị trường gia tăng mà nó có thể mang lại là rất đáng kể và có thể được xếp vào cùng cấp độ vĩ mô với AI , Metaverse, v.v. tường thuật. Những câu chuyện lớn này thường được dẫn dắt từ trên xuống.

Giả sử chúng ta suy ra được mối liên hệ truyền tải chung của những câu chuyện lớn:

Chương The giai đoạn đầu tiên:Sự kiện quan trọng trong đó sự hợp tác xuyên biên giới của những gã khổng lồ tạo ra tia sáng/sản phẩm phi thường được ra mắt và câu chuyện xuất hiện;

Giai đoạn thứ hai: Vốn và truyền thông bắt đầu tạo đà, nhiều nghiên cứu và bài báo xuất hiện, và thị trường bắt đầu "chuyển sự chú ý" ở giai đoạn này;

Giai đoạn thứ ba:Lớp người chơi Alpha đầu tiên có óc kinh doanh nhạy bén bắt đầu phục kích trên Dex hoặc các sàn giao dịch, và hiệu ứng kiếm tiền lan rộng trong một khu vực nhỏ;

Chương Bốn giai đoạn: Cá voi đang dần triển khai và vốn đang thu hút các đồng tiền hàng đầu để thu hút sự chú ý của thị trường. Các loại tiền tệ liên quan đến RWA đã nằm trong danh sách tăng giá trên các sàn giao dịch trong nhiều năm liên tiếp Những người tham gia công chúng đã dần dần xác nhận rằng câu chuyện về RWA đã đến;

Giai đoạn thứ năm: Một số Theo dõi RWA không phải bản địa nhưng các bên tham gia dự án tích cực trên thị trường thứ cấp bắt đầu tận dụng khái niệm RWA và tận dụng nó. Do đầu cơ, các dự án kinh doanh trên thị trường sơ cấp bắt đầu bổ sung RWA hoặc chuyển đổi trực tiếp, và một số lượng lớn các dự án đã trải qua quá trình "chuyển theo dõi" ở giai đoạn này;

Giai đoạn thứ sáu:Toàn bộ thị trường mã hóa đã bước vào giai đoạn Fomo, với Twitter Không gian, hội nghị thượng đỉnh và sự hợp tác xuyên biên giới khác nhau giữa Web2 và DeFi lần lượt xuất hiện. Với sự hỗ trợ của toàn bộ thị trường, một số dự án phi thường có thể được tạo ra, sẽ thực sự đóng vai trò là nền tảng cho DeFi. Nó đã tiếp thêm sức sống mới cho thị trường và mang lại nguồn vốn gia tăng cho thị trường. Định giá của các dự án ý tưởng liên quan đã liên tục đạt mức cao mới và giá trị thị trường của công ty hàng đầu của RWA đã lọt vào top 20 (do mức trần RWA cao nên chắc chắn sẽ hỗ trợ giá trị thị trường của dẫn đầu các công ty lọt vào top 20). Giai đoạn này được gọi là “sự thay đổi mô hình” hay “cuộc cách mạng mô hình”.

Quá trình chuyển đổi mô hình: chuyển đổi sự chú ý - một số lượng lớn các chuyển đổi theo dõi dự án - chuyển đổi mô hình.

Truyện kể không phải là sản phẩm của sự phát triển tuyến tính nên đường truyền dẫn của nó không thể được suy diễn một cách hoàn hảo trong bài viết và cần phải điều chỉnh lại kịp thời căn cứ vào tình hình thực tế.

RWA đã được nhiều tiếng nói thổi phồng kể từ năm 2018, nhưng lại trầm lắng trong những năm gần đây, chúng ta khó có thể đánh giá chính xác thời điểm bắt đầu câu chuyện. Đối với tinh thần kinh doanh Đối với các nhà đầu tư, họ chỉ có thể tập trung vào khi các biến số chính của thị trường (sản phẩm hiện tượng/sự kiện quan trọng) sẽ xuất hiện; đối với các nhà đầu tư bán lẻ, họ chỉ cần tuân theo nguyên tắc “kéo thị trường là công lý” để phán đoán và liên tục Hiệu quả kiếm tiền là đầu cơ. Đúng lúc.

RWA có những dự án nào?

Trong phân loại của RWA, ngoài stablecoin, tài sản tổng hợp và tín dụng, những loại phổ biến nhất là bất động sản, tín dụng carbon và thu nhập cố định.

Dự án ý tưởng RWA: https://coinmarketcap.com/ danh sách theo dõi/

Trang web phân tích dữ liệu RWA: https:/ /app.rwa.xyz/#protocols

Sau khi tìm hiểu đại khái hàng chục dự án RWA, tác giả kết luận rằng: thị trường hiện tại Hầu hết RWA Từ góc độ sản phẩm, hiện tại không có dự án sáng tạo nào đặc biệt bắt mắt. Nhưng điều này không ngăn cản sự chú ý và lạc quan lâu dài trên con đường này, và nếu có quỹ sẵn sàng đầu cơ thì việc kéo thị trường là công lý.

Không có gì mới dưới ánh mặt trời

Mã thông báo bất động sản phổ biến nhất ở RWA, Đó là tương tự như mô hình "Shenfangli" năm 2021, tức là nếu bạn mua nhà thông qua huy động vốn từ cộng đồng trên Pinduoduo, bạn có thể tham gia đầu tư vào một dinh thự trị giá hàng triệu USD với 100.000 nhân dân tệ. Shenfangli đóng vai trò trung gian để thay mặt nắm giữ bất động sản của những người tham gia và trích hoa hồng từ nó. Nếu người dùng không có tiền, Công ty Bất động sản Thâm Quyến cũng cung cấp dịch vụ cho vay, tận dụng tối đa nguồn vốn phân mảnh của xã hội và những người nhàn rỗi thuộc mọi tầng lớp xã hội, thực sự đạt đến ngưỡng bằng không. Điều này Mô hình đầu cơ bất động sản khiến Li Ka-shing im lặng và Wang Jianlin rơi nước mắt.

Việc mã hóa bất động sản đưa hoạt động đầu cơ này vào chuỗi, với giá trị của mã thông báo đến từ khả năng đầu cơ tạo ra thu nhập.

Ý tưởng của RAW về việc cố gắng thoát ra khỏi vòng tròn mã hóa và đổi mới, mở ra các thị trường gia tăng là đáng khen ngợi, nhưng về mặt triển khai cụ thể, chúng ta cũng nên tính đến sự rõ ràng về bản chất giám sát chính sách, thái độ của các doanh nghiệp truyền thống đối với việc mã hóa tài sản và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng liên quan để hiện thực hóa RWA. Những yếu tố này là chìa khóa quyết định sự phát triển của RWA.