cuối cùng là 1 triệu USD? Chỉ số Beta Ana của Bitcoin và cuộc chiến giành vàng kỹ thuật số

Tiêu đề gốc: "Cuối cùng có 1 triệu USD?" Chỉ số Betana của Bitcoin và cuộc chiến giành vàng kỹ thuật số”

Tác giả gốc: Bankless

Bản tổng hợp gốc:aididaojp.eth, Tin tức tầm nhìn xa

Bitcoin vẫn đang tăng giá ngay cả khi môi trường vĩ mô ngày càng trở nên đáng lo ngại hơn.

Vụ sụp đổ mới nhất bắt đầu với sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon và từ đó lan rộng sang các tổ chức khác trên thế giới. Để đối phó với cuộc khủng hoảng ngân hàng này, các ngân hàng trung ương và chính phủ đã làm những gì họ luôn làm: họ in tiền để duy trì hoạt động của hệ thống.

Bảng cân đối kế toán của Fed đã tăng gần 300 tỷ USD kể từ khi cuộc khủng hoảng bắt đầu, bù đắp cho khoản thắt chặt định lượng 600 tỷ USD mà họ đã thực hiện kể từ tháng 3 năm 2022. Gần một nửa.

Trước đây hầu như không ai có thể thoát khỏi hệ thống đồng đô la, có lẽ bạn có thể mua một ít vàng và thử chôn nó ở sân sau của mình. Rất may, tiền điện tử giúp chúng ta giải quyết cuộc khủng hoảng này dễ dàng hơn. Tài sản tiền điện tử đang tăng mạnh, dẫn đầu là Bitcoin, kể từ khi cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt đầu vào năm 2023.

Sự gia tăng mạnh mẽ của Bitcoin trong vài tuần qua đã có tác động tiêu cực đến tiền điện tử những người nắm giữ Đó là một điều tốt, nhưng tác động này quan trọng hơn nhiều so với mức tăng phần trăm hai chữ số.

Cuộc biểu tình này có khả năng thay đổi cách nhìn nhận về tiền điện tử mãi mãi. sao vậy? Hãy cùng tìm hiểu bằng cách khám phá phản ứng của thị trường kể từ khi SVB sụp đổ để có thể đánh giá xem nó ảnh hưởng như thế nào đến Bitcoin hiện tại và trong tương lai.

Thị trường trái phiếu

Thị trường trái phiếu đã trải qua những biến động đáng kể trong vài tuần qua, kể từ cuộc khủng hoảng tài chính. khủng hoảng Giá cả đã tăng vọt và sản lượng đã giảm mạnh kể từ đầu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm mạnh từ 5,1% vào ngày 9 tháng 3 xuống còn 4,1% vào ngày 21 tháng 3. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm được gọi là “trái phiếu chính của Fed” vì nó là công cụ dự báo tốt nhất về cách ngân hàng trung ương sẽ hành động trong ngắn hạn để thay đổi lãi suất quỹ liên bang. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm cũng lao dốc kể từ khi SVB sụp đổ, giảm từ 4,0% xuống 3,6% kể từ ngày 9/11.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm 9/3- 21/3 - Nguồn: TradingView

Sản lượng giảm có thể do nhiều yếu tố. Một là do "ác cảm rủi ro", trong đó các nhà đầu tư mua Trái phiếu Kho bạc vì chúng ít rủi ro hơn và chính phủ Hoa Kỳ (ít nhất là trên danh nghĩa) ít có khả năng vỡ nợ hơn. Động thái này cũng có thể được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư đang gấp rút đón đầu việc tạm dừng hoặc xoay vòng của Fed. Mặc dù như chúng tôi đã phát hiện ra ngày hôm nay, việc tăng lãi suất vẫn chưa kết thúc.

Chứng khoán

Thị trường chứng khoán đã trải qua những biến động đáng kể kể từ đầu cuộc khủng hoảng.

S&P 500 và Nasdaq giảm lần lượt 4,3% và 4,7% trong khoảng thời gian từ ngày 8 đến ngày 13 tháng 3 do lo ngại về sức khỏe của các ngân hàng khu vực Lo ngại về tình hình và tiềm năng mức chênh lệch đang tăng cao. Tuy nhiên, các chỉ số đã phục hồi sau sự can thiệp của chính phủ tại SVB và Signature, với S&P tăng 4,9% và Nasdaq tăng 7,8% kể từ sáng 13/3.

S&P và Nasdaq 3/9-3/21 - Nguồn: TradingView

Trong khi các lĩnh vực riêng lẻ như ngân hàng khu vực tiếp tục bị ảnh hưởng, chỉ số này có thể sẽ được thúc đẩy nhờ các biện pháp của chính phủ nhằm ngăn chặn sự lan rộng của tình trạng hoảng loạn và những kỳ vọng nói trên việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ ngừng giảm. Sự vượt trội của Nasdaq so với S&P có thể là do các nhà đầu tư đổ xô vào sự an toàn của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, trong đó cổ phiếu của những hãng như Apple, Microsoft, Google và Meta đã chứng kiến sự sụt giảm kể từ khi chạm đáy vào ngày 13 tháng 3.

Kim loại quý

Kim loại quý đã tăng vọt kể từ khi cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt đầu. Vàng đã tăng 11,5% kể từ ngày 9 tháng 3, trong khi bạc cũng tăng 7,0% trong thời gian đó.

Vàng và Bạc 9/3-3/21 - Nguồn: TradingView

Giống như Kho bạc (và ở một mức độ nào đó, cổ phiếu Big Tech), sự tăng giá của vàng có thể là do tâm lý e ngại rủi ro. Không giống như trái phiếu và cổ phiếu, vàng và kim loại quý có thể hoạt động như một hàng rào chống lại sự sụp đổ của hệ thống tiền tệ truyền thống vì chúng không có chủ quyền và không phụ thuộc vào hay phát hành bởi bất kỳ một quốc gia hoặc hệ thống tiền tệ nào.

Tiền điện tử

Thị trường tiền điện tử đã tăng cao hơn kể từ khi cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt đầu. Kể từ ngày 9 tháng 3, BTC đã tăng 29,4% và ETH đã tăng 16,4%, giúp thị trường tiền điện tử tăng thêm 263 tỷ USD giá trị trong giai đoạn này.

BTC và ETH ngày 9-21 tháng 3 - Nguồn: TradingView

Mặc dù BTC và ETH đã giảm lần lượt 10,1% và 10,6% trong thời kỳ "hoảng loạn stablecoin" từ ngày 9 đến ngày 10 tháng 3, nhưng điều này là do thị trường Hoảng loạn về việc USDC tách rời khi 3,3 tỷ USD của Circle tiền gửi vào SVB không thể rút được.

Kể từ khi SVB sụp đổ, sự thống trị của các loại tiền điện tử phổ thông, đặc biệt là Bitcoin, đã tăng từ 43,6% lên 47,3%. vàng, tiền điện tử Các loại tiền tệ đang hoạt động như nơi trú ẩn an toàn.

Ưu điểm của BTC - Nguồn: TradingView

Ngoài ra, giống như các loại tài sản khác được đề cập ở trên, tiền điện tử cũng có thể chứng kiến sự đảo ngược xu hướng trước khi Fed tạm dừng hoặc đảo ngược việc tăng lãi suất trong bối cảnh kỳ vọng rằng chu kỳ thắt chặt của Fed sắp kết thúc. Các tài sản tiền điện tử như Bitcoin nhạy cảm hơn với thanh khoản và tài sản này dường như đang đánh hơi được sự gia tăng lớn trong bảng cân đối kế toán của Fed, cũng như sự mất giá ngầm của đồng đô la Mỹ xảy ra sau SVB.

Tại sao trò chơi lại thay đổi

Trò chơi đã thay đổi đối với Bitcoin, bất chấp những người hoài nghi về việc BTC được xem xét một tài sản rủi ro, nhưng trong cuộc khủng hoảng ngân hàng lớn nhất trong nhiều thập kỷ, BTC lại đóng vai trò như một nơi trú ẩn an toàn. Trên thực tế, nó đã vượt trội hơn mọi loại tài sản lớn kể từ khi cuộc khủng hoảng bắt đầu.

Trong khi lĩnh vực ngân hàng đang gặp khủng hoảng, Bitcoin đã tăng vọt và nổi lên như một biện pháp bảo vệ tốt nhất trước sự sụp đổ của hệ thống tiền pháp định. Về lý thuyết, việc Bitcoin hoạt động mạnh mẽ như vậy là hợp lý vì nó có tất cả các thuộc tính của một nơi trú ẩn an toàn và kho lưu trữ giá trị. Như đã đề cập ở trên, Bitcoin là một tài sản không có chủ quyền, khan hiếm hơn, dễ di chuyển hơn và khó kiếm hơn vàng.

Tuy nhiên, chúng tôi chưa thực sự thấy tính năng này hoạt động trên thực tế. Thay vào đó, tiền điện tử thường được gắn nhãn là “Nasdaq beta cao”, một nhãn hiệu có ý nghĩa ở một mức độ nào đó do mối tương quan tích cực mạnh mẽ trong lịch sử giữa hai loại tiền này.  

Tương quan giữa BTC và Nasdaq - Nguồn: The Block

Nói một cách đơn giản, sự so sánh này không bao giờ có nhiều ý nghĩa. Mặc dù cả Bitcoin và Nasdaq đều liên quan đến công nghệ nhưng Bitcoin là tài sản tiền tệ, không phải là một công ty và không tạo ra dòng tiền. Tuy nhiên, mối tương quan giữa chúng không suy yếu đáng kể trước SVB.

Mối tương quan giữa BTC với Vàng và Nasdaq - The Block

Như chúng ta có thể thấy, mối tương quan giữa BTC và Nasdaq đã thay đổi kể từ đầu cuộc khủng hoảng, trong khi mối tương quan giữa BTC và vàng. Mối tương quan đã được củng cố. Tất nhiên đây có thể chỉ là một cỡ mẫu nhỏ, nhưng với mức độ nghiêm trọng của các sự kiện trong vài tuần qua, không thể bỏ qua hành động giá này. Điều này dường như chỉ ra rằng Bitcoin đang chuyển đổi từ một trò chơi công nghệ thành vàng kỹ thuật số thực sự.

Đây là một sự thay đổi lớn trong cách xem và giao dịch Bitcoin. Cho dù có nguồn gốc từ thế giới tiền điện tử, các tổ chức tài chính truyền thống, nhà đầu tư bán lẻ hay quốc gia, các nhà đầu tư giờ đây sẽ ngày càng coi Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn thay vì một phương tiện đầu cơ thuần túy.

Bitcoin không chỉ bảo vệ khỏi sự thất bại của thể chế mà còn đóng vai trò là hàng rào cho những người nắm giữ nó chống lại sự mất giá của tiền tệ do nguồn cung tiền tăng đáng kể, Chẳng hạn như những gì chúng ta đã thấy kể từ khi thành lập Chương trình tài trợ có kỳ hạn ngân hàng BTFP. Các nhà đầu tư đã thu được lợi nhuận từ việc nắm giữ BTC trong cuộc khủng hoảng này, điều này làm tăng khả năng họ sẽ hành xử tương tự trong cuộc khủng hoảng tiếp theo.

BTC sẽ đạt 1 triệu USD?

Như thường lệ, cuộc biểu tình của Bitcoin đã khiến cộng đồng phấn khích, trong đó một số tên tuổi lớn nhất trong ngành đưa ra những dự đoán táo bạo về giá. Ý kiến phổ biến nhất trong số này đến từ những đối thủ nặng ký trong ngành như Balaji Srinivasan và Arthur Hayes. Họ tin rằng BTC sẽ đạt 1 triệu USD do đồng đô la mất giá do Fed in tiền không giới hạn.

Nơi dự báo khác nhau nằm ở khung thời gian. Trong khi Hayes dự đoán chúng ta sẽ thấy BTC có bảy con số trong vòng vài năm tới, Balaji tin rằng nó có thể đạt 1 triệu đô la trong vòng 90 ngày tới.

Lời kêu gọi của Balaji đủ để khiến bất kỳ ai cũng phải lo lắng, dù họ là người nắm giữ tiền điện tử hay tiền pháp định, vì siêu lạm phát của đồng đô la Mỹ trong vòng 90 ngày sẽ khiến cả thế giới rơi vào tình trạng hỗn loạn nghiêm trọng.

Dù thời gian biểu có được chứng minh là chính xác hay không thì hệ thống tiền tệ vẫn đang sụp đổ và nó là một cái cây chưa bao giờ phục hồi sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và tiếp tục Gỗ chết được hỗ trợ bởi việc in tiền.

Với mọi hành động khẩn cấp, cứu trợ và in đô la, sự mong manh của hệ thống tiền tệ trở nên rõ ràng hơn, như thể mọi con đường đều rộng mở cho việc in tiền vô tận. Tuy nhiên, thay vì giải quyết nguyên nhân, các ngân hàng trung ương tiếp tục kéo dài cuộc khủng hoảng trong tương lai, kéo dài sự sụp đổ không thể tránh khỏi của họ.

Một khía cạnh mà tôi đồng ý với Balaji là bất cứ khi nào nó xảy ra, siêu lạm phát xảy ra rất nhanh. Balaji tin rằng sự sụt giảm của đồng đô la Mỹ so với Bitcoin sẽ xảy ra với tốc độ đáng kinh ngạc do quá trình số hóa thế giới và tốc độ chúng ta chuyển giao thông tin và giá trị. Điều này có ý nghĩa, như chúng ta đã thấy trong nhiều năm qua với tiền điện tử và bây giờ là tài chính truyền thống, trong thời đại internet, mọi người có thể mất niềm tin vào tiền tệ và các tổ chức tài chính cực kỳ nhanh chóng.

Có vẻ như những tuyên bố về siêu lạm phát đã bị phóng đại trong thời kỳ này. Tuy nhiên, sau những sự kiện diễn ra trong vài tuần qua, tôi tin tưởng hơn bao giờ hết rằng tiền điện tử sẽ phát triển thành một tài sản trú ẩn an toàn quan trọng hơn đối với các nhà đầu tư.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia