Bị ảnh hưởng bởi sự cố FTX, nó mất 91,4%, thư gửi nhà đầu tư của Multicoin Capital tiết lộ thông tin gì?

Đọc bài viết này mất 10 phút

Tình hình của Multicoin Capital có thể không tệ như mọi người nghĩ.

Tiêu đề gốc: " Quỹ phòng hộ của Multicoin Capital lỗ 91,4% vào năm ngoái, thư nhà đầu tư tiết lộ 》

Tác giả gốc: Coindesk Tracy Wang

Bản tổng hợp gốc: PANews

FTX Theo bản sao bị rò rỉ mới nhất của bức thư thường niên của nhà đầu tư, quỹ phòng hộ Multicoin Capital đã lỗ tới 91,4% vào năm 2022. Có hai lý do chính. Thứ nhất, toàn bộ thị trường mã hóa quá biến động năm ngoái và lần thứ hai, nó cũng bị ảnh hưởng bởi tác động "trực tiếp và gián tiếp" của sự sụp đổ của FTX.

Multicoin Capital thừa nhận trong thư: "Mặc dù nó đã thoát khỏi thành công sự sụp đổ thảm khốc của LUNA và Three Arrows Capital vào đầu 2022 Tuy nhiên, nó đã không thoát khỏi sự sụp đổ của FTX, cũng không ngờ rằng sự phá sản của FTX sẽ lan rộng ra toàn bộ thị trường tiền điện tử.Sau khi trải qua thành tích phi thường vào năm 2021, Multicoin Capital đã ở 2022 Thành tích năm 2017 là năm tồi tệ nhất kể từ khi quỹ này được thành lập."

Đặt cược sai FTX hoặc lý do chính dẫn đến thất bại

Multicoin Capital là một trong những công ty quản lý đầu tư lớn nhất và lâu đời nhất trong ngành tiền điện tử và thường được coi là một công ty quản lý đầu tư tiền điện tử rất hiểu biết. Đối tác quản lý của nó là Kyle Samani Đã khởi động chiến lược quỹ phòng hộ vào tháng 10 năm 2017 để đầu tư vào các token thanh khoản, Multicoin Capital cũng vậy điều hành ba quỹ đầu tư mạo hiểm và đầu tư vào nền tảng giao dịch FTX hiện đã phá sản.

Trên thực tế, Multicoin Capital không chỉ ký quỹ một số tài sản cho FTX mà còn thực hiện một số vụ đặt cược sai lầm, chẳng hạn như xu hướng tăng giá dài hạn của Solana Mã thông báo SOL và Tài sản dựa trên Solana Mango, ngoài việc nắm giữ cổ phần FTX.US và một số lượng lớn các hợp đồng phái sinh nổi bật. Trong một lá thư nhà đầu tư khác vào tháng 11 năm ngoái, Multicoin Capital đã tiết lộ chi tiết tình hình tài chính của mình, tiết lộ rằng khoảng 10% tài sản của họ được quản lý bởi FTX và nắm giữ một lượng lớn FTT, SOL và SRM, nhưng bây giờ những thứ này Mã thông báo Giá đã giảm mạnh.

Những sai lầm trong các quyết định quản lý đã dẫn đến lỗ ngày càng gia tăng

Thực tế là sau tin FTX phá sản Quỹ hàng đầu của Multicoin Capital đã mất hơn một nửa số vốn chỉ sau hai tuần, khi mức giảm lên tới 55%, con số này không bao gồm tính thanh khoản và các khoản đầu tư tự tài trợ khác.

Tuy nhiên, so với các công ty đầu tư khác đã nhanh chóng cắt đứt quan hệ với FTX và tiến hành ghi giảm tài sản, Multicoin Capital dường như cũng đã đưa ra các quyết định chiến lược. Vào thời điểm đó, họ tuyên bố rằng họ không có kế hoạch đóng cửa sản phẩm chủ lực của mình hoặc chuyển sang kinh doanh thương mại độc quyền kịp thời mà chỉ tuyên bố rằng họ sẽ cải thiện hoạt động và cơ sở hạ tầng cũng như cố gắng giảm thiểu rủi ro đối tác.

Rõ ràng, phán quyết này có vấn đề. Tôi tin rằng mọi người đều biết chuyện gì xảy ra tiếp theo. Khi FTX tiến hành thủ tục phá sản, Multicoin Capital Khả năng thu hồi tài sản vẫn tiếp tục giảm dần, và cuối cùng họ quyết định ghi giảm số tài sản liên quan về 0. Mặc dù họ vẫn chưa nêu rõ số tiền xóa sổ nhưng các chuyên gia thị trường tin rằng con số ghi giảm liên quan có thể vượt quá 850 triệu USD.

Liệu Multicoin Capital có phải là nạn nhân tiếp theo của sự sụp đổ FTX không?

Điều "thú vị" là tình hình của Multicoin Capital có thể không tệ như mọi người nghĩ Theo số liệu được quỹ đầu tư tiết lộ thư, mặc dù quỹ Quy mô đã giảm đáng kể, nhưng từ khi thành lập đến 2022 , tốc độ tăng trưởng của quỹ phòng hộ Multicoin Capital sau khi trừ phí vẫn 1, 376% . Gia nhập 2023 thị trường tiền điện tử sẽ mở ra một sự phục hồi ngắn ngủi từ mức thấp đã đẩy quỹ của nó tăng 100,9% vào tháng 1 năm nay. Từ khi thành lập đến tháng 1 năm 2023, tốc độ tăng trưởng hàng tháng đạt 2,866%. ;.

Ngoài ra, khoản lỗ của Multicoin Capital năm ngoái chủ yếu là do tài sản của họ bị mắc kẹt trên FTX và số cổ phần nắm giữ của họ bị ảnh hưởng trực tiếp bởi FTX Mã thông báo , chẳng hạn như FTX gốc Mã thông báo FTT. Theo thư gửi nhà đầu tư của Multicoin Capital, quỹ này đã tạo ra một "túi phụ" cho những tài sản bị ảnh hưởng bởi vụ sụp đổ FTX vào tháng 11 năm ngoái, chuyển những tài sản này khỏi quỹ chính. Việc thoái vốn khỏi quỹ bao gồm các tài sản còn lại trên nền tảng giao dịch FTX (hiện đang ở thủ tục phá sản) và tài sản rút khỏi FTX (có thể được thu hồi do các thủ tục tố tụng trong tương lai).

Không chỉ vậy, Multicoin Capital còn tuyên bố rằng họ đã thực hiện các biện pháp mới để "giảm thiểu rủi ro đối tác", chẳng hạn như——

Chỉ những tài sản hỗ trợ giao dịch 48 giờ mới được giữ lại trên nền tảng giao dịch tại một thời điểm (tất cả tài sản sẽ không được lưu giữ trên nền tảng giao dịch).

Điều chỉnh các phương pháp quản lý tài sản thế chấp để giảm lượng tài sản thế chấp do các sàn giao dịch nắm giữ cho các vị thế phái sinh.

Hợp tác với nhiều người giám sát tài sản tiền điện tử hơn để đa dạng hóa hơn nữa rủi ro lưu ký.

Multicoin Capital cho biết họ vẫn "kiên định" với chiến lược dài hạn của mình, nhưng sẽ không chạy theo thị trường một cách hấp tấp. Rõ ràng, sau khi trải qua sự sụp đổ của FTX, Multicoin Capital lẽ ra đã rút ra được một số bài học.