Giao thức cho vay toàn chuỗi Phân tích dữ liệu trên chuỗi Radiant: Cuộc chiến khai thác thanh khoản đằng sau “cho vay xuyên chuỗi”

Tiêu đề gốc: " Thị trường cho vay toàn chuỗi Radiant: Dựa trên LayerZero, nó hiện thực hóa "khoản vay + chuỗi chéo" và dựa vào khai thác thanh khoản để tăng số lượng tiền gửi và khoản vay. 》

Tác giả gốc: Jiang Haibo, PANews 

Khi thị trường khởi sắc, các dự án DeFi đang hồi phục và TVL của Radiant, thị trường cho vay toàn chuỗi, đã tăng 124% trong tháng qua , trở thành thị trường lớn nhất và đang phát triển trên Arbitrum. Giá của giao thức cho vay nhanh nhất, RDNT, cũng đã tăng 20 lần so với mức thấp nhất. Nếu tính cả các khoản vay, TVL của Radiant tăng lên 247 triệu USD, chỉ đứng sau GMX trong số tất cả các dự án của Arbitrum.

Xếp hạng TVL cho vay Defi Llama

Thị trường cho vay toàn chuỗi

Với sự phát triển của hệ sinh thái đa chuỗi, việc cho vay xuyên chuỗi đã trở thành một yêu cầu cần thiết. Dự án cho vay hàng đầu Aave cũng sẽ hỗ trợ cho vay chuỗi chéo trong phiên bản V3, nhưng tính năng này hiện không trực tuyến. Giống như Uniswap V3 sẽ được triển khai trên chuỗi BNB, việc lựa chọn cầu nối chuỗi chéo trong danh sách trắng cũng gây tranh cãi.

Radiant đặt mục tiêu trở thành thị trường tiền tệ toàn chuỗi, nơi người dùng có thể gửi tài sản trên bất kỳ chuỗi được hỗ trợ nào và vay nhiều tài sản khác nhau trên nhiều chuỗi. Khả năng tương tác chuỗi chéo sẽ được xây dựng dựa trên LayerZero, tận dụng giao diện định tuyến của Stargate để cho phép người cho vay thế chấp rút tiền qua các chuỗi.

Tính đến ngày 6/2, Radiant mới chỉ ra mắt phiên bản v1 trên Arbitrum, Radiant v2 dự kiến sẽ ra mắt trên Arbitrum vào khoảng ngày 16/2 và sẽ triển khai sau đó. sang chuỗi BNB, sau đó mở rộng sang các chuỗi khác.

Trong số các chức năng trực tuyến, việc cho vay xuyên chuỗi của Radiant là chọn chuỗi mục tiêu để thu trong khi vay tiền. Sau khi khoản vay được tạo ra, Radiant sử dụng Stargate để trợ giúp Người dùng xuyên chuỗi. Để trả khoản vay, số tiền cần phải được chuyển qua chuỗi trở lại chuỗi nguồn Arbitrum.

Dữ liệu bức xạ: Tỷ lệ sử dụng quỹ stablecoin đã đạt đến giới hạn trên và hầu hết trong số đó là nhu cầu khai thác thanh khoản

Theo dữ liệu do Dune Analytics @Shogun tổng hợp, tổng số tiền gửi trên Radiant gần đây đã tiếp tục tăng và hiện ở mức xấp xỉ 240 triệu USD, bao gồm 106 triệu USDC, 66,46 triệu USDT, DAI 38,36 triệu USD, ETH 20,57 USD. triệu, WBTC 9,61 triệu USD. Ba loại tiền ổn định chính chiếm 87,5% số tiền gửi, chỉ còn lại một lượng nhỏ ETH và WBTC.

Tổng số tiền vay của Radiant là khoảng 176 triệu USD, bao gồm USDC là 77,41 triệu USD, USDT là 52,8 triệu USD, DAI là 29,95 triệu USD, ETH là 10,95 triệu USD và WBTC là 4,59 triệu USD (Dữ liệu vay WBTC chưa được cập nhật và dữ liệu từ ngày hôm trước được sử dụng). Ba loại tiền ổn định chính chiếm khoảng 91,2% khoản vay.

Nhìn chung, tỷ lệ sử dụng quỹ của Radiant (tổng khoản vay/tổng tiền gửi) là khoảng 73,3%, có nghĩa là cứ 100 USD tiền gửi trong Radiant thì 73,3 USD được cho vay và tỷ lệ sử dụng quỹ rất cao. So sánh Aave, công ty dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay, với tổng tiền gửi là 6,81 tỷ USD, tổng khoản vay là 2,18 tỷ USD và tỷ lệ sử dụng vốn là 32,1%.

Cụ thể đối với từng tài sản, tỷ lệ sử dụng quỹ của USDC là 74,62%, tỷ lệ sử dụng quỹ của USDT là 80,97% và tỷ lệ sử dụng quỹ của DAI là 79,42%, tỷ lệ sử dụng quỹ của ETH là 54,1% và tỷ lệ sử dụng quỹ của WBTC là 47,26%. Theo các tài liệu chính thức, khi việc vay xảy ra, LTV của đồng USDC và USDT là 80% và LTV của DAI là 75%. Nghĩa là, cứ 1 đô la Mỹ của USDC và USDT được gửi, có thể có tới 0,8 đô la Mỹ tài sản mượn. Tỷ lệ sử dụng vốn của ba loại tiền ổn định chính gần như đã đạt đến giới hạn trên, cho thấy hầu như tất cả số tiền đều được sử dụng để khai thác thanh khoản hơn là nhu cầu vay thực tế.

Tình hình khai thác thanh khoản: lợi nhuận cao sẽ thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa

Theo dữ liệu trang web chính thức của Radiant, tiền gửi và vay của 5 tài sản là USDC, USDT, DAI, ETH và WBTC có thể nhận được Mã thông báo RDNT thông qua khai thác thanh khoản và lợi suất khai thác vay của từng tài sản cao hơn so với cho vay Tiền lãi cần phải trả sẽ tạo động lực cho quỹ khai thác thanh khoản.

Kết hợp APY tiền gửi, APY vay và thu nhập khai thác RDNT của từng tài sản Tỷ lệ lợi nhuận khai thác cao nhất đối với các tài sản khác nhau có thể được tính toán dựa trên tỷ lệ và LTV được chỉ định chính thức. Nếu cùng loại tiền được cho vay với tỷ lệ cao nhất sau khi gửi tiền, thì lợi suất khai thác hiện tại đối với các tài sản khác nhau là DAI 52,2%, USDC 58,6%, USDT 62,8%, ETH 55,4% và WBTC 37,2%.

Nếu tính đến đầu ra của RDNT, bạn chỉ có thể nhận được 50% trong số đó thông qua việc mở khóa một lần. Mã thông báo , lợi suất khai thác được mở khóa tức thì là DAI 21,3%, USDC 22,5%, USDT 24,2%, ETH 15,8% và WBTC 12,6%.

Nếu giá RDNT không thay đổi hoặc tăng, số tiền gửi và vay trong Radiant có thể sẽ tiếp tục tăng dưới sự khuyến khích của hoạt động khai thác có tính thanh khoản cao.

Phân bổ doanh thu của Radiant: phí giao thức lên tới 50%

Tiện ích gốc của Radiant Mã thông báo RDNT là ERC-20 Mã thông báo , tổng nguồn cung là 1 tỷ, trong đó 50% dùng để khuyến khích người gửi và người vay, 20% dùng để khuyến khích thanh khoản cho nhóm Sushi RDNT-ETH và 30% còn lại được phân bổ cho nhóm, những người đóng góp cốt lõi và kho bạc . RDNT được tạo ra bằng quá trình khai thác có thời gian giao dịch là 28 ngày và cũng có thể được mở khóa trong một lần bằng cách trả 50% tiền phạt.

50% tiền lãi thực tế do khoản vay tạo ra sẽ được sử dụng làm phí thỏa thuận (50% còn lại được trả cho người cho vay) và RDNT ( RDNT Vester) không được nhận sau khi quá trình trao quyền hoàn tất và RDNT do người dùng trực tiếp khóa (RDNT Locker) có thể nhận được phần phí giao thức này và 50% tiền phạt sẽ được phân bổ cho RDNT Locker. Tuy nhiên, RDNT bị khóa không thể rút sớm.

So với các dự án tương tự khác, phí giao thức 50% của Radiant gần như là cao nhất và người gửi tiền của Radiant chỉ có thể nhận được 50% lãi vay phát sinh. Hệ số dự trữ của Aave chỉ từ 10% đến 20%, thỏa thuận chỉ thu 20% tiền lãi, phần còn lại chia cho người gửi tiền.

Khi đó Radiant chỉ có thể cạnh tranh với các dự án khác thông qua doanh thu khai thác có tính thanh khoản cao hơn, nếu không có doanh thu khai thác, khả năng cạnh tranh của Radiant sẽ giảm sút.

Do nhu cầu khai thác thanh khoản, tỷ lệ sử dụng các quỹ khác nhau trong Radiant hiện tương đối cao, tỷ lệ sử dụng quỹ càng cao thì lãi vay càng cao Khi phí giao thức lên tới 50%, cả RDNT Locker và Vester đều có lợi nhuận đáng kể. Tính đến ngày 31 tháng 1, thu nhập của RDNT Locker đã vượt quá 5 triệu đô la và APR khóa hiện tại của RDNT Locker là 31,4%.

Radiant v2: Bạn cần cung cấp thanh khoản để nhận phần thưởng RDNT

Theo thông tin chính thức của Radiant description, Radiant v2, dự kiến ra mắt vào ngày 16 tháng 2, sẽ giới thiệu các cơ chế cốt lõi của giao thức, Mã thông báo Các chức năng phát hành, tiện ích và chuỗi chéo đã trải qua những thay đổi mang tính cách mạng. Các cập nhật cụ thể bao gồm các điểm sau.

1. Mã thông báo Di chuyển sang ERC-20 RDNT hiện tại Mã thông báo Di chuyển sang định dạng LayerZero OFT (Omnichain Fungible) để hỗ trợ chia sẻ phí xuyên chuỗi.

2. Thay đổi các điều kiện trao phần thưởng khai thác thanh khoản, điều này sẽ được điều chỉnh từ thời gian trao quyền 28 ngày hiện tại và hình phạt 50% thành thời gian trao quyền trong 90 ngày giai đoạn này và việc trao quyền sớm chỉ có thể kiếm được 10-75% RDNT.

3. RDNT được giao cần phải được khóa lại để có được thu nhập từ giao thức.

4. Thay đổi cách phân phối thu nhập. Phần lãi mà người cho vay nhận được giảm từ 50% xuống 25%, trong đó 60% là phí thỏa thuận và 15% là phí thỏa thuận chi phi hoạt động.

5. Thiết lập nguồn cung thanh khoản năng động. Để nhận được phần thưởng khai thác thanh khoản cho tiền gửi và khoản vay, trước tiên bạn cần cung cấp 5% giá trị tiền gửi của RDNT và ETH hoặc thanh khoản BNB, nếu không, bạn chỉ có thể nhận được thu nhập tiền gửi thực tế được tạo ra bằng cách đi vay.

6. Kéo dài thời gian phát hành RDNT lên 5 năm (ban đầu là 2 năm).

7. Hỗ trợ hơn 20 tài sản thế chấp mới.

Tóm tắt

Nguyên tắc triển khai cho vay xuyên chuỗi hiện tại của Radiant là "cho vay + chuỗi chéo", nghĩa là sau khi khoản vay của người dùng được tạo, Stargate được sử dụng để giúp người dùng liên kết chéo với các chuỗi khác. Hầu hết người dùng hiện tại đều nhằm mục đích khai thác thanh khoản và hiện tại lợi nhuận cao hơn, điều này có thể tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng tiền gửi và khoản vay.

Bản cập nhật Radiant v2 có thể thay đổi tính không bền vững của hoạt động khai thác thanh khoản hiện tại, nhưng nó cũng sẽ mang lại sự không chắc chắn cho người cho vay và người đi vay hiện tại, việc chia sẻ lãi suất sẽ giảm , thời gian trao quyền dài hơn, tiền phạt tăng lên, cần phải có thanh khoản để nhận được phần thưởng khai thác và thời gian phát hành RDNT bị kéo dài, điều này rất bất lợi cho những người dùng muốn rút thu nhập của họ càng sớm càng tốt.

Liên kết gốc

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia