Tiêu đề gốc: "Sự thẩm định công khai của kho hàng hạng nhất: Bản địa lớp thanh khoản có thể lập trình"

Nguồn gốc: Viện nghiên cứu chuỗi khối hạng nhất

Tổng quan về dự án

Native được định vị là lớp thanh khoản có thể lập trình. Nó hiện có giao diện thanh khoản theo định hướng giao thức. Giao dịch gốc, xuyên chuỗi tổng hợp ba sản phẩm: NativeX và Aqua, một công cụ cho vay mới dành cho các nhà tạo lập thị trường. Bản địa có thể giúp các bên dự án truy cập trực tiếp vào tính thanh khoản của Bản địa trên trang web của riêng họ. NativeX đã đi đầu trong kênh giao dịch tổng hợp chuỗi chéo. Mặc dù nhu cầu tổng thể về kênh này thấp nhưng nó phản ánh khả năng hoạt động của nhóm ở một mức độ nhất định. Thiết kế của sản phẩm cho vay mới Aqua cải thiện đáng kể hiệu quả sử dụng vốn của các nhà tạo lập thị trường đồng thời kiểm soát rủi ro và có tính sáng tạo cao. Native đã nhận được hai vòng tài trợ từ Nomad Capital và đang tung ra sản phẩm cốt lõi của mình, Aqua.

Native có thể giúp các bên dự án triển khai các chức năng giao dịch trên trang web của riêng họ, mang lại cho người dùng giao thức trải nghiệm tương tác thuận tiện hơn. Giao thức có thể dễ dàng truy cập tính thanh khoản của Native trên trang web của chính nó và thay đổi phí giao dịch bằng cách sử dụng các công cụ của Native.

Mặc dù các sản phẩm tổng hợp giao dịch xuyên chuỗi hiện nay ít được sử dụng nhưng chúng có tiềm năng tăng trưởng nhất định. Người dùng có nhu cầu lớn về cầu nối chuỗi chéo và tổng hợp giao dịch, nhưng họ thường vận hành chúng một cách riêng biệt và có ít người dùng trực tiếp sử dụng tổng hợp giao dịch chuỗi chéo hơn. Mặc dù tổng hợp giao dịch chuỗi chéo có thể mang lại trải nghiệm giao dịch thuận tiện nhưng nó vẫn chưa được áp dụng rộng rãi do các vấn đề như tính thanh khoản và thói quen của người dùng. NativeX đã đi đầu trong lĩnh vực tổng hợp chuỗi chéo. Nó đã tích hợp nhiều thanh khoản hơn và tích lũy được nhiều nguồn lực tạo lập thị trường hơn. Nó có thể nhận được hơn 70% luồng đơn hàng của DeFi, điều này sẽ hỗ trợ cho việc ra mắt Aqua sau này. Và với sự bùng nổ của L1 và L2 chính, nhu cầu giao dịch xuyên chuỗi tăng lên và việc tổng hợp giao dịch chuỗi chéo có thể được nhiều người dùng chấp nhận hơn.

Aqua, với tư cách là một công cụ cho vay mới, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của các nhà tạo lập thị trường đồng thời giảm thiểu rủi ro vốn của người dùng nhiều nhất có thể. Thỏa thuận cho vay tín dụng đối với các tổ chức thường không yêu cầu tài sản thế chấp. Các tổ chức có thể trực tiếp cho người dùng vay tiền sau khi được xem xét. Việc tiết lộ thông tin như mục đích và nơi ở của tiền sau khi cho vay về cơ bản là bằng 0 và người dùng cần phải chịu rủi ro lớn hơn về tổ chức mặc định. Các nhà tạo lập thị trường vay từ Aqua đều có tài sản thế chấp quá mức và không thực sự cho vay. Các nhà tạo lập thị trường chỉ sử dụng tiền trong Aqua pool để thanh toán giao dịch và có các giao dịch hai chiều giữa người dùng và Aqua pool trước và sau. sau khi giải quyết. Sau đó, nhà tạo lập thị trường tạo ra các vị thế mua và vị thế bán tương ứng trong Aqua pool, đồng thời nhà tạo lập thị trường có thể đồng thời thực hiện các hoạt động đảo ngược trên sàn giao dịch tập trung để kiếm được chênh lệch giá giao dịch. Đối với người dùng tiền gửi, số tiền được các nhà tạo lập thị trường sử dụng để thế chấp luôn được lưu trữ trong Aqua pool, rủi ro vỡ nợ được giảm thiểu và người dùng có thể nhận được lợi nhuận bền vững với rủi ro thấp. Đối với các tổ chức, họ có được tính thanh khoản trên blockchain không có tài sản và có thể mở nhiều vị thế hơn, tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn.

Là sản phẩm chung, Native, NativeX và Aqua có thể cung cấp cho nhau về giá cả, luồng đặt hàng và tính thanh khoản, tạo thành lợi thế cạnh tranh liên kết.

Nhìn chung, Native đã tích lũy được rất nhiều tài nguyên trong việc tổng hợp giao dịch chuỗi chéo, điều này sẽ giúp phát triển hơn nữa sản phẩm mới của mình Aqua.Mở rộng. Và hình thành nên hiệu ứng liên kết giữa Native, NativeX và Aqua. Là một sản phẩm mới của Native, Aqua tạo ra một mô hình hợp tác mới giữa các nhà cung cấp thanh khoản và các nhà tạo lập thị trường. Trong khi đảm bảo an toàn cho tiền của người gửi tiền, nó cũng cung cấp cho các nhà tạo lập thị trường hiệu quả sử dụng vốn cao hơn và sự thuận tiện hơn, tạo thành một tình huống đôi bên cùng có lợi. Là một sự đổi mới hiếm có trong lĩnh vực DeFi, hiện tại không có sản phẩm nào tương tự và Native xứng đáng được chú ý.

1. Tổng quan cơ bản

1.1.Giới thiệu dự án

1.1.Giới thiệu dự án

1.1. h2>

Native được định vị là lớp thanh khoản có thể lập trình, hiện có giao diện thanh khoản theo giao thức Native và sản phẩm tổng hợp giao dịch chuỗi chéo NativeX để cung cấp cho người dùng giao dịch thuận tiện hơn Kinh nghiệm giao dịch. Native đã ra mắt Aqua, một giao thức cho vay mới dành cho người dùng và nhà tạo lập thị trường, trên mạng thử nghiệm. Aqua cho phép các nhà tạo lập thị trường có được khả năng vay thông qua các khoản thế chấp và giải quyết các giao dịch của người dùng thông qua các khoản tiền trong Aqua pool, điều này giúp tăng hiệu quả sử dụng vốn đồng thời giảm thiểu rủi ro vỡ nợ của nhà tạo lập thị trường.

1.2.Thông tin cơ bản

· Ngày thành lập: tháng 11 năm 2022

· Lĩnh vực: DeFi, tổng hợp giao dịch và cho vay

· Tình trạng gây quỹ: Không được tiết lộ

2. Giải thích chi tiết dự án

2.1.Đội ngũ

Theo dữ liệu của Linkedin, thành viên trong nhóm có từ 3-10 người. Các thành viên cốt lõi được giới thiệu như sau:

Meina Chu: CEO của Native. Anh có bằng thạc sĩ về khoa học dữ liệu của Đại học New York và có hơn 8 năm kinh nghiệm lãnh đạo các nhóm khoa học dữ liệu, có nhiều kinh nghiệm về học máy, khai thác dữ liệu và quản lý dự án. Meina Zhou cũng là người sáng lập và chủ trì CryptoMeina Podcast.

Wee Howe Ang: Chuyên gia tư vấn tại bản địa, Cử nhân Kỹ thuật Điện của Đại học Quốc gia Singapore. Từng giữ chức vụ Giám đốc Phát triển Phần mềm (Trợ lý Phó Chủ tịch) tại Deutsche Bank. CTO của sàn giao dịch tiền điện tử Altonomy, CTO của sàn giao dịch tiền điện tử Tokka Labs.

Hưng:Người bản xứ lãnh đạo kỹ thuật. Gia nhập ngành mã hóa vào tháng 3 năm 2019. Anh là kỹ sư full-stack và quen thuộc với các hợp đồng thông minh EVM.

Native có số lượng thành viên ít nhưng đội ngũ có sự phân công lao động rõ ràng và có kinh nghiệm phong phú trong ngành về lĩnh vực công nghệ, thương mại và hoạt động quảng bá.

2.2.Tài trợ

Vào tháng 4 năm 2023, Nomad dẫn đầu vòng đầu tư hạt giống trị giá 2 triệu đô la. Nomad Capital nhận được khoản đầu tư từ Binance vào tháng 3 năm 2023 và đầu tư vào dự án đầu tiên, Native, vào tháng tiếp theo. Vào tháng 12 năm 2023, Native nhận được khoản đầu tư chiến lược từ Nomad Capital.

Bảng 2-1 Tình hình tài chính

2.3. Sản phẩm

2.3.1.Aqua

Sự phân cấp trong những ngày đầu, các sàn giao dịch chủ yếu sử dụng sổ lệnh và RFQ (yêu cầu báo giá trực tiếp từ các nhà tạo lập thị trường thay vì đặt lệnh, hơi khác so với sổ lệnh). Tuy nhiên, chi phí giao dịch sổ đặt hàng trên mạng Ethereum quá cao, độ sâu giao dịch kém và khó khớp lệnh. Do đó, cơ chế tạo lập thị trường tự động đã trở thành mô hình chủ đạo của các sàn giao dịch phi tập trung. Lấy Uniswap làm ví dụ, Uniswap áp dụng mô hình tạo thị trường sản phẩm liên tục. Mặc dù đạt được khả năng tự khám phá giá nhưng hiệu quả sử dụng vốn của nó thấp và cần một lượng thanh khoản lớn để giảm tác động đến giá của các giao dịch và các nhà cung cấp thanh khoản vẫn phải đối mặt với rủi ro và lợi ích của việc cung cấp thanh khoản thường không cao bằng việc chỉ nắm giữ token.

Native đang tung ra Aqua, một mô hình giao dịch mới. Aqua là một sản phẩm cho vay mới dành cho người dùng thông thường và các nhà tạo lập thị trường, kết hợp giữa trao đổi phi tập trung và cho vay thuộc tính sản phẩm. Nó cam kết tăng hiệu quả sử dụng vốn của các nhà tạo lập thị trường và thu nhập tiền gửi của người dùng đồng thời đảm bảo an toàn cho tiền của người dùng. Thông thường, tiền của các nhà tạo lập thị trường được lưu trữ trên các sàn giao dịch tập trung và các blockchain riêng lẻ. Nếu có nhu cầu nhất định về tạo lập thị trường trên một blockchain mới, họ cần phân bổ một phần tiền và chịu rủi ro bảo mật của blockchain này. kết quả là họ sẽ thu được một phần lợi nhuận tạo lập thị trường.

Thông qua Aqua, các nhà tạo lập thị trường sử dụng tài sản thế chấp để cho vay và tạo lập thị trường trong mạng blockchain mới (tài sản thế chấp có thể tồn tại trên các chuỗi khác), nói chung là Sử dụng cơ chế RFQ , hiệu quả sử dụng vốn cao nhưng không có nhược điểm như trượt giá và MEV. Tiền của nó đến từ người dùng tiền gửi/nhà cung cấp thanh khoản (người dùng tiền gửi cũng có thể có được một số khả năng vay nhất định). Giả sử người dùng bán ETH lấy USDT, nhà tạo lập thị trường đưa ra báo giá và thanh toán thông qua tiền của Aqua (do người dùng gửi tiền). Sau khi thanh toán, nhà tạo lập thị trường tạo một vị thế bán USDT và một vị thế mua ETH (tương đương để tạo ra Nhà tạo lập thị trường cho vay USDT trong nhóm và gửi ETH, nhưng số tiền này đều nằm trong hợp đồng Aqua). Trong phạm vi khoản vay của mình, nhà tạo lập thị trường có thể duy trì đồng thời nhiều vị thế, tối đa hóa tính thanh khoản và hiệu quả sử dụng vốn của nhà tạo lập thị trường.

Aqua không chỉ cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của các nhà tạo lập thị trường mà còn giải quyết vấn đề thiếu thanh khoản của các nhà tạo lập thị trường trên một số blockchain. Điểm nổi bật lớn hơn là số tiền mà nhà tạo lập thị trường vay luôn nằm trong hợp đồng của Aqua, biểu hiện thực tế là vị thế mua và vị thế bán, bảng tài sản của nhà tạo lập thị trường minh bạch hơn, tài sản đi vay không thể bị chiếm đoạt, rủi ro là thấp hơn đáng kể so với các tổ chức truyền thống.

Đối với người dùng cho vay, thu nhập được cộng vào hợp đồng cho vay truyền thống với lãi suất từ số tiền mà nhà tạo lập thị trường sử dụng (lãi suất để mở một vị thế Phí lãi suất), số tiền ký gửi có nhiều kịch bản cho vay hơn và lợi suất cao hơn các hợp đồng cho vay truyền thống, nhưng không cần phải đối mặt với rủi ro tín dụng của nhà tạo lập thị trường (tiền luôn được lưu trữ trong hợp đồng Aqua ). Và các nhà tạo lập thị trường có nhu cầu thanh toán giao dịch liên tục, tức là thu nhập của người gửi tiền tương đối ổn định và bền vững.

Hình 2-5 Logic chạy Aqua

Các nhà tạo lập thị trường Aqua đều có tài sản thế chấp quá mức và các quỹ thanh toán và tài sản thế chấp không cần phải tồn tại trong cùng một chuỗi khối. Aqua sử dụng mô hình cho vay có lãi suất cố định có thể điều chỉnh dựa trên điều kiện thị trường và việc sử dụng vốn. Tiền lãi sẽ được tính thông qua các tính toán ngoài chuỗi (số tiền lãi cụ thể được xác định dựa trên số khối được thông qua và thay đổi vị trí) và số tiền lãi được tính sẽ được gửi đến chuỗi theo định kỳ. Aqua sử dụng báo giá ngoài chuỗi. Khi khoản vay của nhà tạo lập thị trường vượt quá giới hạn vay, người thanh lý trong danh sách trắng có thể đề xuất đề xuất thanh lý. Aqua sẽ xác minh đề xuất và trả lại chữ ký, sau đó người thanh lý sẽ thực hiện thanh lý trên chuỗi.

2.3.2.Native & NativeX

Kể từ đó Vấn đề GAS của Ethereum đã bị chỉ trích và thị trường mã hóa đang dần chuyển sang đa chuỗi. Từ góc độ TVL, tỷ lệ TVL của mạng Ethereum vẫn ở mức khoảng 58% trong hai năm qua, điều này cho thấy các blockchain khác có khả năng cạnh tranh thị trường nhất định và duy trì mức độ thanh khoản nhất định. Từ góc độ tường thuật về chuỗi công khai, Ethereum sẽ phục vụ mạng lớp thứ hai làm cốt lõi và nhiều tiền hơn sẽ chuyển sang mạng lớp thứ hai trong tương lai. Có thể dự đoán rằng thị trường mã hóa trong tương lai sẽ là một thị trường song song với nhiều chuỗi chứ không phải là một tình huống đơn giản phù hợp với tất cả Ethereum.

Hình 2-1 Thị phần Ethereum TVL[1]

Khi ngày càng có nhiều chuỗi khối được tung ra, tính thanh khoản sẽ bị phân mảnh. Cho dù đó là blockchain lớp đầu tiên của Solana và Aptos hay mạng lớp thứ hai của Ethereum, đều có nhu cầu thanh khoản rất lớn.

Đối với các nhà giao dịch, mô hình giao dịch sổ lệnh giá hiện tại và tính thanh khoản sâu của các sàn giao dịch tập trung có thể giảm chi phí giao dịch, nhưng điều đó cũng có nghĩa là người dùng cần phải từ bỏ tài sản của mình ... quyền sở hữu và không thể giao dịch các token chưa niêm yết. Mặc dù quyền sở hữu tài sản có thể được giữ lại trên các sàn giao dịch phi tập trung nhưng nó bị giới hạn ở tính thanh khoản trên chuỗi và các nhà giao dịch phải chịu sự trượt giá, tác động về giá và tổn thất MEV.

Native là giải pháp thanh khoản tích hợp các nguồn thanh khoản đa chuỗi. Sản phẩm Native của nó có thể giúp các bên tham gia dự án tiếp cận tính thanh khoản của Native và triển khai các chức năng giao dịch trên trang web của riêng họ. Một sản phẩm khác, NativeX, có cả chức năng tổng hợp giao dịch và cầu nối chuỗi chéo, cho phép người dùng thực hiện các giao dịch chuỗi chéo. Kể từ ngày 18 tháng 3 năm 2024, NativeX hỗ trợ 10 chuỗi tương thích EVM bao gồm Ethereum, Arbitrum, Polygon, Chuỗi BNB và Base, đồng thời tiếp tục bổ sung thêm nhiều chuỗi khối khác.

Hình ảnh 2-2 Hiển thị giao diện Hoán đổi NativeX

NativeX dựa trên việc tổng hợp tính thanh khoản của nhiều DEX (bao gồm cả trình tổng hợp) và cầu nối chuỗi chéo. Nhà tạo lập thị trường cung cấp cho nhà giao dịch báo giá tốt hơn. Các nhà tạo lập thị trường tư nhân khác với các nhà tạo lập thị trường tự động truyền thống. Các nhà tạo lập thị trường tư nhân là những cá nhân độc lập cung cấp cơ chế yêu cầu báo giá (Request for Quotation) tương tự như lệnh giới hạn của một sàn giao dịch tập trung và thông qua các thuật toán và giá cả riêng của nó các mô hình để cung cấp tính thanh khoản cho các đối tác của mình (chẳng hạn như các công ty tổng hợp giao dịch). Cơ chế RFQ có tính linh hoạt cao hơn cơ chế tạo lập thị trường tự động và cải thiện đáng kể hiệu quả tài chính.

Khi người dùng đưa ra yêu cầu đặt hàng, Native sẽ nhận được báo giá từ nhiều sàn giao dịch phi tập trung, đồng thời, Native cũng sẽ nhận được báo giá từ các nhà tạo lập thị trường tư nhân. Các nhà tạo lập thị trường trả lời bằng các báo giá được ký bằng mật mã (tránh chạy trước, tác động đến giá và thua lỗ do trượt giá). Native cung cấp cho nhà giao dịch chiến lược giá tối ưu sau khi tổng hợp các báo giá. Nếu một lệnh được đặt với một nhà tạo lập thị trường tư nhân, Native cuối cùng sẽ xác minh chữ ký số của nhà giao dịch. Khi các điều kiện giao dịch được đáp ứng, nhà giao dịch và nhà tạo lập thị trường thực hiện hoán đổi nguyên tử. Nếu không, đơn hàng sẽ tự động bị hủy để đảm bảo an toàn cho tiền của cả hai bên.

Hình 2-3 Cơ chế tổng hợp trích dẫn gốc

Không có phí giao dịch, tác động về giá hoặc các tổn thất khác khi người dùng đặt lệnh với các nhà tạo lập thị trường tư nhân. Điều đó có nghĩa là, Native giảm chi phí giao dịch của người dùng ở một mức độ nhất định trong khi vẫn giữ quyền sở hữu tài sản của người dùng.

NativeX hướng tới các nhà giao dịch. Đối với các bên tham gia dự án, họ có thể kết nối với các nguồn thanh khoản Native thông qua chương trình Native được tích hợp sẵn, từ đó bổ sung thêm cho chức năng giao dịch, các bên tham gia dự án có thể chọn tính phí giao dịch (mặc định là 0%) và cung cấp phần thưởng token bổ sung cho các nhà cung cấp thanh khoản. Hiện tại, BendDAO, Aboard, Range Protocol và Velo đã tích hợp sẵn Native để mang lại trải nghiệm giao dịch thuận tiện hơn và ZetaSwap được xây dựng trực tiếp bằng Native.

Hình 2-4 Giao diện giao dịch gốc BendDAO[2]

Đối với các nhà tạo lập thị trường, việc tiếp cận tính thanh khoản của Native có thể nhận được nhiều luồng đơn đặt hàng hơn và các nhà tổng hợp truy cập Native cũng có thể nhận được nhiều nguồn báo giá hơn, điều này có lợi cho việc tối ưu hóa hơn nữa về giá.

Tóm tắt: Nhóm tư vấn bản địa là giám đốc điều hành của hai công ty kinh doanh tiền điện tử và có nhiều kinh nghiệm tạo lập thị trường hơn. Các sản phẩm của thỏa thuận bao gồm NativeX và Aqua. NativeX tương tự như một cầu nối chuỗi chéo và một công cụ tổng hợp giao dịch, giúp người dùng thực hiện các giao dịch thuận tiện hơn. Là một sản phẩm mới của nhóm, Aqua tạo ra một mô hình hợp tác mới giữa các nhà cung cấp thanh khoản và các nhà tạo lập thị trường. Nó có thể giải quyết vấn đề thiếu thanh khoản của các nhà tạo lập thị trường trên một số chuỗi khối và cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của các nhà tạo lập thị trường, đồng thời gửi tiền cho người dùng ở đó có nhiều phía cầu về tiền hơn, điều này không chỉ cải thiện thu nhập tiền gửi của người dùng mà còn bảo vệ sự an toàn quỹ của người dùng nhiều nhất có thể.

3. Sự phát triển

3.1.Lịch sử

Bảng 3-1 Các sự kiện lớn ở bản địa

Từ quá trình lịch sử của Bản địa Có vẻ như tốc độ phân phối sản phẩm và mạng hỗ trợ mới nhanh hơn và nhu cầu thị trường nhất định đã đạt được trong một khoảng thời gian tương đối ngắn.

3.2.Tình hình hiện tại

Kể từ khi ra mắt vào tháng 4 năm 2023, khối lượng giao dịch tích lũy của Native đã đạt 2,45 tỷ USD , với tổng số giao dịch là 3 triệu lần và các nhà tạo lập thị trường tư nhân mà nó hợp tác có tài sản vượt quá 100 triệu USD.

Hình 3-1 Bản địa Dữ liệu tích lũy[3]

Khối lượng giao dịch chính của giao thức đến từ Ethereum, Avalanche và BNB Chain, chủ yếu là các token WAVAX, USDT và ETH trên chúng. Giả sử rằng các nhà giao dịch xem xét độ trượt giá và các yếu tố khác, khả năng cạnh tranh chính của Native là các cặp giao dịch nêu trên. Các nhà tạo lập thị trường tư nhân mà Native hợp tác chủ yếu cung cấp tính thanh khoản cho các mã thông báo mETH, AVAX và BTC của Ethereum và BNB Chain.

Hình 3-2 10 cặp giao dịch hàng đầu của Native

3.3. Tương lai

Native đang hoàn tất thử nghiệm cuối cùng của Aqua (bao gồm kiểm toán các hợp đồng trên chuỗi và cấu trúc Thực thi ngoài chuỗi), Native sau đó sẽ triển khai Aqua và khởi chạy nó trên mạng chính, đồng thời sẽ dần dần hỗ trợ RFQ của hợp đồng vĩnh viễn và cơ chế tín dụng trên chuỗi của bằng chứng không có kiến thức.

Tóm tắt: Tốc độ phân phối sản phẩm tổng thể của nhóm Bản địa nhanh hơn và đã giành được thị phần nhất định. Nhóm đang tung ra sản phẩm cho vay Aqua dành cho các nhà tạo lập thị trường và sau đó sẽ tích hợp nó vào lĩnh vực hợp đồng vĩnh viễn và triển khai cơ chế tín dụng loại bằng chứng không có kiến thức trên chuỗi. Là sản phẩm chủ lực tiếp theo của nhóm, hiệu suất và dữ liệu của Aqua sau khi ra mắt rất quan trọng đối với Native.

4. Mô hình kinh tế

Native chưa phát hành tiền xu ... Mô hình kinh tế của nó vẫn chưa được công bố.

5. Cạnh tranh

5.1. Tổng quan về ngành

Native hiện có hai sản phẩm, tổng hợp giao dịch chuỗi chéo NativeX và giao thức cho vay Aqua dành cho các nhà tạo lập thị trường. Tổng hợp giao dịch xuyên chuỗi luôn là một hướng đi thích hợp và các thỏa thuận cho vay đối với các tổ chức thường mang lại cho các tổ chức KYC quyền vay mà không cần thế chấp. gây khó khăn cho việc đảm bảo an toàn cho tiền của người dùng.

Người dùng luôn có nhu cầu tổng hợp giao dịch lớn hơn. Lấy ngày 18 tháng 3 năm 2024 làm ví dụ, khối lượng giao dịch đạt được thông qua các công cụ tổng hợp chiếm 36,7% tổng khối lượng giao dịch DEX % . Mặc dù tổng hợp giao dịch luôn có nhóm người dùng và nhu cầu rất lớn, nhưng việc tổng hợp giao dịch xuyên chuỗi được phân đoạn của nó rất khó để giành được thị trường. Trong số mười công cụ tổng hợp hàng đầu theo khối lượng giao dịch, chỉ có Jumper Exchange xếp thứ mười (sản phẩm của LI.FI) là công cụ tổng hợp giao dịch chuỗi chéo. Nhìn chung, tổng hợp giao dịch chuỗi chéo vẫn là một hướng đi thích hợp và người dùng quen thuộc hơn cùng với nó. Các công cụ tổng hợp nổi tiếng như 1inch, Jupiter và CowSwap.

Hình 5-1 Xếp hạng khối lượng giao dịch tổng hợp

Thỏa thuận cho vay đối với các tổ chức thường không yêu cầu thế chấp toàn bộ, các tổ chức hợp tác có thể trực tiếp cho vay các khoản vay không có bảo đảm, tính minh bạch về nơi ở và việc giữ lại tiền trong hợp đồng là cực kỳ thấp, người dùng thậm chí không biết số tiền đang được sử dụng Số tiền cho vay và người cho vay. Người gửi tiền phải đối mặt với rủi ro vỡ nợ tổ chức lớn hơn và mức độ an toàn vốn thấp hơn. Lấy Goldfinch theo dõi RWA làm ví dụ, nó đã gặp phải hai vấn đề về an toàn từ tháng 9 đến tháng 10 năm 2023. Goldfinch vốn là một hợp đồng vay thận trọng trong đường đua, nhưng vẫn còn nhiều thông tin và tiết lộ về khoản vay không đầy đủ. Có thể thấy, hợp đồng cho vay đối với các tổ chức thiếu minh bạch nghiêm trọng và tiềm ẩn nguy cơ vỡ nợ lớn, TVL của đường đua luôn ở mức thấp.

5.2.Phân tích cạnh tranh

5.2.1 Aqua

Sản phẩm mới Aqua của Native có logic sản phẩm mang tính sáng tạo cao. Aqua chứa đựng các đặc điểm của cả sàn giao dịch phi tập trung và giao thức cho vay, tạo ra mô hình hợp tác mới cho các nhà tạo lập thị trường và nhà cung cấp thanh khoản. Số tiền mà nhà cung cấp thanh khoản ký gửi sẽ được lưu trữ trong hợp đồng của Aqua. Các nhà tạo lập thị trường có thể sử dụng số tiền trong Aqua pool để tạo lập thị trường sau khi được thế chấp quá mức. Khi nhà tạo lập thị trường tiến hành một giao dịch, nhà tạo lập thị trường sử dụng tiền của Aqua trong hồ bơi đã được giải quyết. Nó tương đương với việc có một vị thế mua và một vị thế bán trong nhóm (thay vì cho hợp đồng vay để thực hiện các hoạt động tạo lập thị trường), nhà tạo lập thị trường có thể đồng thời thực hiện các hoạt động đảo ngược trên sàn giao dịch tập trung để kiếm được chênh lệch giá giao dịch.

Các tình huống cho vay chính của các giao thức cho vay truyền thống như Hợp chất và AAVE là đòn bẩy tăng lên của chính người dùng, hoạt động bán khống và chênh lệch lãi suất, đòi hỏi phải có đủ biến động thị trường và các yếu tố khác để tạo ra nhu cầu Cho vay và đi vay, chẳng hạn như sự gia tăng lãi suất của stablecoin do sự phục hồi của thị trường và sự gia tăng thu nhập cầm cố Ethereum và thu nhập tiền gửi ETH, v.v. So với Hợp chất, tiền của người dùng gửi vào Aqua có nhu cầu vay nhiều hơn và lợi suất cao hơn. Hơn nữa, lãi suất của các hợp đồng cho vay thường chịu sự biến động của thị trường, nhu cầu của các nhà tạo lập thị trường ổn định hơn. Tức là thu nhập của người dùng tương đối ổn định và bền vững hơn. Từ đầu đến cuối, tiền của người dùng luôn tồn tại trong các hợp đồng của Aqua và các nhà tạo lập thị trường được thế chấp quá mức và các vị thế minh bạch. So với việc chuyển tiền trực tiếp cho các nhà tạo lập thị trường hoặc tổ chức, mô hình cho vay của Aqua an toàn hơn.

Đối với các nhà tạo lập thị trường, các nhà tạo lập thị trường có thể mở nhiều vị thế cùng lúc thông qua thanh toán Aqua, giúp tối đa hóa việc tạo lập thị trường so với việc cho vay trực tiếp hiệu quả vốn kinh doanh. Và tính thanh khoản trên nhiều blockchain có thể đạt được thông qua thế chấp, điều này làm phong phú đáng kể các kịch bản tạo thị trường của các nhà tạo lập thị trường. Đây là một sản phẩm sáng tạo của DeFi hiện nay. Các nhà tạo lập thị trường tư nhân sử dụng thanh khoản do người dùng ký gửi và thông qua cơ chế RFQ, có thể đưa ra báo giá mạnh hơn các nhà tạo lập thị trường tự động về mặt thanh khoản đơn vị, điều này có thể lật đổ tình hình hiện tại trong đó cơ chế tạo lập thị trường tự động của các sàn giao dịch phi tập trung chiếm ưu thế. .

5.2.2 Bản địa và Bản địaX

Chống chéo Trong tổng hợp giao dịch chuỗi, khối lượng giao dịch trong 24 giờ của NativeX là 3,5 triệu USD đã dẫn đầu trong đường đua này (công cụ tổng hợp đứng thứ 12) và khối lượng giao dịch của nó chỉ đứng sau Jumper Exchange trong đường đua này. Jumper Exchange do LI.FI xây dựng. Nhóm LI.FI đã huy động được 5,5 triệu đô la Mỹ vào tháng 7 năm 2022 và 17,5 triệu đô la Mỹ vào tháng 3 năm 2023. Vòng hạt giống được dẫn đầu bởi 1kx, hiện là người chơi mạnh nhất trên đường đua. Là một quỹ mới được Binance đầu tư, Nomad cũng có danh tiếng tốt trong lĩnh vực DeFi và Native đã đứng đầu về nền tảng tài chính

Cross -giao dịch chuỗi Logic sản phẩm của tổng hợp tương đối đơn giản. Giao thức tổng hợp nhiều nguồn thanh khoản hơn từ các cầu nối chuỗi chéo và sàn giao dịch phi tập trung, và trên cơ sở này hợp tác với một số nhà tạo lập thị trường tư nhân để cung cấp nhiều nguồn thanh khoản hơn, và cuối cùng là cầu nối chuỗi chéo và Giao dịch chuỗi tổng hợp các báo giá toàn diện và lựa chọn giải pháp tối ưu cho nhà giao dịch, mang lại trải nghiệm giao dịch thuận tiện và hiệu quả hơn. Tương tự như NativeX, phương thức quảng bá của LI.FI chủ yếu là tích hợp với các trang web của các giao thức khác.LI.FI đã ra mắt các công cụ thành phần giao diện người dùng được xây dựng sẵn.Các dự án có thể tích hợp các dịch vụ trao đổi của Jumper Exchange vào trang web của riêng họ và triển khai một cửa chéo dịch vụ tổng hợp giao dịch chuỗi.

Kể từ khi lên mạng vào tháng 4 năm 2023, tính đến ngày 19 tháng 3 năm 2024, Native đã tổng hợp 3 triệu giao dịch và khối lượng giao dịch là 2,45 tỷ USD, LI .FI hiện tại tổng hợp 5 triệu giao dịch và 4 tỷ USD khối lượng giao dịch. Native xuất hiện muộn và tổng dữ liệu giao dịch hiện tại của nó bằng khoảng 60% LI.FI và khối lượng giao dịch hàng ngày là 3,5 triệu USD, bằng khoảng 53% LI.FI.

Hình 5-2 Dữ liệu tổng hợp LI.FI

Hiện tại, NativeX hỗ trợ 10 chuỗi EVM. Mặc dù số lượng ít hơn LI.FI nhưng NativeX đã hỗ trợ hầu hết các mạng EVM quan trọng và đang nhanh chóng mở rộng sang các mạng khác. Từ quan điểm dữ liệu, NativeX đã ở cấp độ đầu tiên trong tổng hợp giao dịch chuỗi chéo.

Hình 5-3 Thanh khoản đa chuỗi LI.FI

Tóm tắt: Tổng hợp giao dịch Chuỗi gốc sản phẩm của Native vẫn là một hướng đi thích hợp và nhu cầu tổng thể là nhỏ. Sản phẩm mới Aqua của họ có nhiều cải tiến, nó sử dụng một nhóm thống nhất để quản lý tiền và các nhà tạo lập thị trường sử dụng tính thanh khoản của nhóm Aqua để giải quyết các giao dịch. Nó không chỉ làm tăng đáng kể hiệu quả sử dụng vốn của các nhà tạo lập thị trường và giúp các nhà tạo lập thị trường có được tính thanh khoản trên nhiều blockchain hơn mà còn đảm bảo an toàn cho tiền của người dùng nhiều nhất có thể.

6. Rủi ro

1) Rủi ro mã

Mã của Native đã được Salus, Veridise và Halborn kiểm tra và chương trình tiền thưởng miễn dịch của nó sẽ sớm được triển khai, nhưng vẫn có những rủi ro về mã.

2) Việc thanh lý không kịp thời

Việc thanh lý Aqua được thực hiện thường xuyên bởi các nhà thanh lý danh sách trắng. Nếu nhà tạo lập thị trường có lượng token tiếp xúc đáng kể và gặp phải các điều kiện thị trường khắc nghiệt, nhà cung cấp thanh khoản có thể bị thua lỗ do nhà tạo lập thị trường thanh lý không kịp thời.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia