DeFi sẽ giới thiệu các khoản vay không có bảo đảm như thế nào trong tương lai?
Tác giả gốc: cs361
Bản tổng hợp gốc: Jack (0x137), BlockBeats
Đổi mới AMM đã thúc đẩy sự tăng trưởng bùng nổ của ngành DeFi, tăng từ 500 triệu USD trong chu kỳ trước lên 20 tỷ USD vào thời kỳ đỉnh cao - tăng gấp 400 lần hiện nay. Điều gì sẽ xảy ra nếu tôi nói với bạn rằng chúng ta sắp có một sự đổi mới khác có thể có tác động tương tự? Hãy hướng tới hiệu quả: Không/Thế chấp thấp.
Sự tồn tại của thị trường tín dụng là chìa khóa để kích thích tăng trưởng kinh tế và là bộ phận cốt lõi của một hệ thống kinh tế hiệu quả. Trong TradFi, có các khoản vay có bảo đảm và các khoản vay không có bảo đảm. Các khoản vay có bảo đảm yêu cầu tài sản thế chấp, chẳng hạn như nhà, ô tô hoặc cổ phiếu và có tỷ lệ cho vay trên giá trị khoảng 110%. Đây là giá rẻ vì rủi ro đối tác là tối thiểu. Các khoản vay không có bảo đảm có lãi suất cao hơn và chỉ được hỗ trợ bởi điểm tín dụng của bạn.
Mặc dù các khoản vay có bảo đảm đã là một phần không thể thiếu của DeFi (mặc dù có LTV cao hơn), nhưng không có các khoản vay không có bảo đảm là một trở ngại lớn. Vậy tại sao công cụ tài chính có lịch sử gần một thế kỷ này lại khó đưa vào chuỗi đến vậy? Một số khía cạnh:
Vỡ nợ tín dụng
Trong thế giới truyền thống, có những người gác cổng thực hiện KYC và xếp hạng tín dụng, nhưng điều này đi ngược lại các nguyên tắc tự động hóa, minh bạch và không phân biệt đối xử của DeFi. Nếu không có những tiêu chuẩn này, một trong những chiến lược chính mà người đi vay sử dụng để gian lận là không trả được nợ.
Giảm tốc độ
Bất kỳ hình thức kiểm tra bổ sung nào đối với người đi vay đều có thể khiến thời gian phê duyệt khoản vay chậm hơn đáng kể. Nhưng các dịch vụ cho vay có tài sản thế chấp quá mức hiện nay cung cấp khả năng phê duyệt khoản vay cực nhanh, đây là điểm bán hàng độc nhất của DeFi.
Tính thanh khoản/tính linh hoạt thấp hơn
Hầu hết người đi vay chỉ quan tâm đến các khoản vay có thời hạn và lãi suất cố định có thể dự đoán được. Người cho vay cần phải thoải mái khóa tài sản của mình trong thời gian dài hơn. Trong thị trường tiền điện tử năng động, rất ít người sẵn sàng làm điều này.
Rủi ro pháp lý
Cung cấp các khoản vay không có bảo đảm sẽ thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý đối với các thỏa thuận cung cấp cho họ, như trường hợp kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Rủi ro cho vay cụ thể
1. Thực tế Tài sản của thế giới và các khoản vay NFT, tức là tính thanh khoản của tài sản
2. Điểm tín dụng - dữ liệu trên chuỗi khan hiếm, bất kỳ ai cũng có thể tạo ví không giới hạn
3. Tích hợp tín dụng ngoài chuỗi - Dựa vào Cơ sở hạ tầng TradFi
Mặc dù có nhiều rủi ro và thách thức Thỏa thuận cung cấp các khoản vay không được thế chấp dưới nhiều hình thức khác nhau . Như với hầu hết các vấn đề, có nhiều con đường tiềm năng để giải quyết. Hãy xem xét các giải pháp hứa hẹn nhất, những vấn đề nào chúng giải quyết được và những vấn đề nào vẫn chưa được giải quyết.
Tôi đã cung cấp cái nhìn tổng quan sơ bộ trong hình ảnh bên dưới:
1.zkKYC
Sử dụng bằng chứng không có kiến thức để triển khai KYC, Không cần chia sẻ trước thông tin cá nhân với đối tác. Người cho vay có thể xác minh mức độ tin cậy của người vay thông qua bằng chứng về tính hợp lệ của mã thông báo zkKYC đã phát hành.
Nền tảng Credora Sử dụng công nghệ này để tăng hiệu quả thông qua việc loại bỏ trung gian. Nó đổi mới cấu trúc nền tảng thanh toán bù trừ truyền thống bằng cách cung cấp máy tính ký quỹ zk để gửi hướng dẫn ký quỹ và thanh toán cho người giám sát.
Việc triển khai kKYC này không mang tính chất phi tập trung mà tập trung vào thị trường tổ chức. Tuy nhiên, có một số lợi thế để duy trì sự tập trung. Đây vẫn là một cải tiến lớn so với hệ thống thanh toán bù trừ thông thường.
2. Mã thông báo nợ
Việc token hóa khoản nợ để làm cho nó có thể thay thế được và do đó có thể giao dịch được sẽ giải phóng tính thanh khoản cho người cho vay. Nó cũng cố gắng giải quyết các vấn đề không khớp về thời hạn và cho phép phân khúc, tăng số lượng nhà đầu tư/người cho vay có thể.
Mã thông báo ERC-20, đại diện cho khoản nợ của các tổ chức, là phương tiện đầu tư lý tưởng cho các nhà đầu tư tư nhân đang tìm kiếm lợi nhuận an toàn. Trong trường hợp trái phiếu không trả lãi, mã thông báo nợ sẽ có giá trị trước khi đáo hạn.
3. Tài khoản đại lý
Giải pháp này phù hợp nhất để cung cấp các khoản vay tín chấp cho các nhà đầu tư bán lẻ và không yêu cầu KYC.
Người đi vay gửi tài sản thế chấp và nhận được hợp đồng thông minh của đại lý cho vay. Tiền được kiểm soát bởi người đi vay, nhưng vì các tài khoản tương ứng bị giới hạn ở một số giao thức nhất định và không cho phép rút tiền nên không thể tẩu tán tiền.
Tài khoản proxy thực thi sự tin cậy ở cấp mã bằng cách hạn chế chức năng.
Nói chung, giải pháp toàn diện hứa hẹn nhất là zkKYC vì nó cung cấp cả thể chế và Những người tham gia tư nhân cung cấp một cách để có được các khoản vay. Cách tốt nhất để các nhà đầu tư kiếm thu nhập từ việc vay là mua nợ token hóa với giá chiết khấu và đợi đến khi đáo hạn hoặc bán sớm.
Các nhà đầu tư bán lẻ có thể sử dụng tài khoản đại lý để vay vốn và tương tác với các giao thức lớn nhất bằng đòn bẩy. Trên Giao thức hộp số, chúng bao gồm Curve, Uniswap, Sushi và Yearn, cùng nhiều giao thức khác.
Các giải pháp khác:
1. Cho vay theo hợp đồng – hầu hết chưa được khai thác; các khoản vay nhanh (cho vay phi truyền thống)
2. Quỹ phục hồi mặc định (Xã hội) – hoàn trả được đảm bảo bằng quỹ nhiều chữ ký
p>3. Khuyến khích mã thông báo gốc - Khoản vay < thu nhập danh nghĩa + phát thải Mã thông báo gốc, tất nhiên điều này sẽ gây ra vấn đề phát thải
Việc tạo ra cơ sở hạ tầng an toàn và hiệu quả để phát hành nợ sẽ thu hút nguồn vốn cố định vào thị trường như một phần của chuyển động trực tuyến của thị trường cho vay toàn cầu trị giá 70 nghìn tỷ USD.
Tôi không nghĩ rằng sự phân cấp thực sự sẽ giành chiến thắng ở đây vì các công ty truyền thống cần có khung pháp lý để thực hiện bước nhảy vọt này. Sẽ rất thú vị khi tiếp tục theo dõi không gian này phát triển như thế nào khi ngày càng có nhiều giao thức thử cách phát hành khoản vay độc đáo của riêng họ.
Một điều cuối cùng. Các khoản thế chấp không có/thấp được sử dụng đòn bẩy và chúng góp phần trực tiếp vào cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, đẩy nền kinh tế toàn cầu đến bờ vực tuyệt chủng. Vì vậy, đây là điều nếu được thực hiện đúng cách sẽ củng cố DeFi như một phần của nền kinh tế này. Nếu làm sai, nó sẽ cung cấp một lý do tuyệt vời để tấn công DeFi bằng các quy định cho đến khi nó dần trở nên không còn phù hợp.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
