Đánh giá Ethereum Q2: Tính linh hoạt của DeFi vẫn còn, NFT vẫn hot, mùa Token L2 bắt đầu

Tiêu đề gốc: " Trạng thái của Ethereum: Đánh giá về Ethereum 2022 Q2 》

Tác giả gốc: Ben Giove, nhà phân tích Bankless

Bản tổng hợp gốc: Con đường của DeFi

Tiếp nối phần trước Báo cáo Q1 Ethereum 2022, báo cáo này sẽ xem xét các chỉ số quan trọng của giao thức và hệ sinh thái Ethereum trong quý 2 năm 2022 - tính đến ngày 30 tháng 6 - được chia thành bốn loại: Giao thức, DeFi, NFT   Sau đó, chúng tôi thảo luận về những điểm nổi bật của hệ sinh thái và hướng tới tương lai.

01. Thỏa thuận

Doanh thu từ mạng Ethereum; nguồn: Token Terminal

Doanh thu từ mạng giảm 33,4% -- từ 19,1 tỷ giảm xuống còn 1,28 tỷ USD

Con số này đo lường giá trị phí giao dịch phải trả để sử dụng mạng. Trong số tiền đó, 1,09 tỷ USD ETH (85,4% trong số đó) đã bị đốt và loại khỏi nguồn cung lưu hành.

Nhu cầu về không gian khối giảm có thể là do thị trường suy yếu trong quý, điều này làm giảm hoạt động đầu cơ.

Tỷ lệ lạm phát ETH giảm 37% - từ 1,12% xuống 0,71%

Tăng trưởng nguồn cung ETH; nguồn: Etherscan

Dữ liệu này đo lường mức tăng trưởng nguồn cung ETH trong quý.

Mức giảm có thể là do cơ chế đốt phí được triển khai thông qua EIP-1559 vào quý 3 năm 2021.

Địa chỉ hoạt động hàng ngày giảm 20,6% -- từ 593.404 xuống 471.447

Các địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum; Nguồn: Etherscan

Dữ liệu này theo dõi số lượng địa chỉ ví trung bình giao dịch trên Ethereum mỗi ngày trong quý.

Cũng như doanh thu mạng, sự sụt giảm này có thể là do bối cảnh giảm giá trong quý khiến mong muốn đầu cơ của người dùng giảm.

Số ETH đặt cọc tăng 116%--từ 6,01 triệu lên 12,98 triệu

ETH đã cam kết trên beacon chain; Nguồn: Nansen

Dữ liệu này đo lượng ETH trên Beacon Chain ngay trước khi mạng chuẩn bị chuyển từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS).

Vào cuối quý 2, khoảng 10,86% tổng nguồn cung ETH đã được đặt cọc.

02. Hệ sinh thái DeFi

DeFi TVL giảm 42,4% -- từ 59,42 tỷ USD Giảm xuống còn 34,21 tỷ USD

Ethereum DeFi TVL ; Nguồn: DeFi Llama

Dữ liệu này theo dõi giá trị tài sản được gửi vào các giao thức DeFi được triển khai trên Ethereum.

Sự sụt giảm này có thể là do giá tài sản tiền điện tử giảm trong quý, dòng tiền thanh khoản chảy ra do lợi suất bị giảm và khẩu vị rủi ro của người dùng DeFi giảm .

Nguồn cung lưu hành stablecoin tăng 43,0% -- từ 76,58 tỷ USD lên 109,50 tỷ USD

Nguồn cung cấp Stablecoin: Dune Analytics 

Điều này đo lường số lượng Stablecoin được chốt bằng USD được phát hành và lưu hành trên Ethereum.

Sự tăng trưởng có thể là do nhu cầu giao dịch hoặc đòn bẩy tài sản ổn định tăng lên, cũng như sự tăng trưởng của các loại tiền ổn định mới được phát hành như FRAX.

Khối lượng giao dịch Spot DEX giảm 9,0% -- từ 350,54 tỷ USD xuống 319,13 tỷ USD

Nguồn giao dịch hàng tháng trên DEX: Dune Analytics

Dữ liệu này đo lường tổng khối lượng giao dịch trên nền tảng giao dịch giao ngay phi tập trung trên Ethereum trong quý.

Khối lượng giao ngay giảm có thể là do điều kiện thị trường, vì khối lượng có mối tương quan chặt chẽ với hành động tăng giá.

Khối lượng giao dịch DEX vĩnh viễn tăng 598,5% - từ 19,39 tỷ USD lên 135,48 tỷ USD

Nguồn giao dịch DEX vĩnh viễn hàng quý: Token Terminal và GMX Analytics

Khối lượng giao dịch vĩnh viễn tăng lên có thể là do sự tăng trưởng của dYdX - khối lượng giao dịch của nó tăng 598,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lưu ý: Khối lượng DEX vĩnh viễn theo dõi khối lượng từ dYdX, Perpetual Protocol và GMX.

Tỷ lệ đặt cọc thanh khoản trong tiền gửi Beacon Chain tăng 177,5% - từ 12,0% lên 33,3%

Loại ký gửi chuỗi Beacon theo thị phần -- Nguồn: Dune Analytics

Dữ liệu này đo lường tỷ lệ ETH được thế chấp bằng các giao thức không giám sát phát hành các sản phẩm phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD).

Lý do cho sự gia tăng này có thể là do sự tăng trưởng dài hạn của ETH đặt cược trên beacon chain trong quý đầu tiên, cũng như do sự gia tăng của LSD, chẳng hạn như Lido STETH của  , được tích hợp vào giao thức DeFI khác nhau.

03. Hệ sinh thái NFT

Khối lượng giao dịch thị trường NFT tăng 2439,2%--từ Hoa Kỳ 509 triệu USD tăng lên 12,93 tỷ USD

Doanh số thị trường NFT; Nguồn: Dune Analytics

Dữ liệu này theo dõi hoạt động giao dịch thị trường cho OpenSea, Foundation, LookRare, Rarible và Superrare.

Lý do cho sự gia tăng này có thể là do sự tăng trưởng dài hạn của hệ sinh thái NFT từ quý 2 năm 2021 đến quý 2 năm 2022 -- đặc biệt là sự gia tăng của các món đồ sưu tầm PFP.

Số lượng người giao dịch NFT trung bình hàng ngày tăng 1114,5%-từ 2412 lên 29289

Số lượng người giao dịch NFT hàng ngày; Nguồn: Dune Analytics

Dữ liệu này đo lường số lượng người dùng trung bình giao dịch NFT mỗi ngày trong quý.

Cũng như khối lượng thị trường, sự tăng trưởng về chỉ số này có thể là kết quả của sự tăng trưởng dài hạn trong hệ sinh thái NFT.

Giá sàn BAYC tăng 3844% - từ 2,50 ETH lên 98,60 ETH

Giá sàn BAYC (ETH); Nguồn: Dune Analytics

Sự tăng trưởng có thể là do sự phổ biến rộng rãi hơn của PFP NFT, cũng như sự chấp nhận BAYC ngày càng tăng của nhiều người nổi tiếng và nhân vật công chúng cấp cao.

04. Hệ sinh thái L2

L2 TVL tăng 896% -- từ 3,7417 tỷ lên 3,72 tỷ USD

Ethereum L2 TVL; Nguồn: L2Beat

Dữ liệu này đo lường giá trị của hệ sinh thái đã được kết nối với hệ sinh thái Ethereum L2. Sự tăng trưởng có thể là do mức độ sử dụng, tính thanh khoản và tính thanh khoản. sự gia tăng các ứng dụng được triển khai trên các mạng như Arbitrrum và Optimism.

Doanh thu của Arbitrum Network đạt 8,2 triệu USD; doanh thu của Optimism là 5,58 triệu USD

Doanh thu từ mạng Arbitrum; Nguồn: Cryptofees.info

Dữ liệu này theo dõi giá trị phí mà người dùng phải trả để giao dịch trên mỗi L2.

Optimism có trung bình 175.700 người dùng hoạt động hàng tháng; số lượng địa chỉ tích lũy trên Arbitrum đạt 1.031.688

Nguồn dữ liệu: Dune Analytics và arbiscan

Dữ liệu này đo lường số lượng người dùng trung bình tương tác với Optimism mỗi tháng trong quý, cũng như tổng số địa chỉ duy nhất của Arbitrum.

Lưu ý: Vì cả Aribtrum và Optimism đều đã được ra mắt vào quý 3 năm 2021 và do dữ liệu công khai hạn chế trên hai mạng này nên chúng tôi không thể tiến hành so sánh giữa các năm.

05. Điểm nổi bật về sinh thái

1) DeFi đã chứng minh được khả năng phục hồi của mình

Mặc dù TVL giảm và khối lượng giao dịch giao ngay chậm lại, hệ sinh thái Ethereum DeFi đã chứng tỏ khả năng phục hồi của mình bằng cách vượt qua thử thách căng thẳng đáng kể trong suốt quý hai.

Tình trạng hỗn loạn lớn bắt đầu từ sự sụp đổ của UST vào tháng 5 năm 2022, lúc đỉnh điểm là UST là stablecoin lớn thứ ba với vốn hóa thị trường khoảng 18,78 tỷ USD. Mặc dù thiệt hại trên chuỗi chủ yếu chỉ giới hạn ở chính chuỗi khối Terra, nhưng sự suy giảm của UST đã lây lan sang ngành công nghiệp tiền điện tử rộng lớn hơn, khiến thị trường giảm 45%.

Điều này dẫn đến sự sụp đổ của nhiều thực thể CeFi. Quỹ phòng hộ có đòn bẩy quá cao Three Arrows Capital và nền tảng cho vay Voyager đều rơi vào tình trạng phá sản. Hiệu ứng domino cũng đã gây áp lực đáng kể lên những người cho vay khác như C và BlockFi, những công ty sau này đã được FTX mua lại.

Hợp chất , Aave   và thanh lý hàng ngày của Maker -- Nguồn: Dune Analytics

Bất chấp cuộc tàn sát CeFi, DeFi trên Ethereum đã vượt qua cơn bão thành công, Không có vấn đề gì xảy ra.

Ba giao thức cho vay lớn nhất là Composite, Aave và Maker đã xử lý thành công khoản thanh lý 462 triệu USD và tiếp tục hoạt động với 100% thời gian hoạt động, hiện tại nợ xấu không đáng kể.

Điều thú vị là tính minh bạch của các giao thức DeFi cho phép những người tham gia thị trường giám sát vị thế của các thực thể như C và các nhà phân tích trên Twitter cũng có thể nhận xét về tài chính của người cho vay. của điều kiện không ổn định.

Mặc dù tính thanh khoản có thể đã cạn kiệt và hoạt động chậm lại trong thị trường giá xuống này, nhưng đề xuất giá trị của hệ thống tài chính trực tuyến chưa bao giờ rõ ràng hơn trong quý hai.

2) NFT vẫn còn hot

Hệ sinh thái NFT của Ethereum sẽ vẫn hot trong suốt năm 2022 Hãy giữ vững nóng.

Giá NFT đạt đỉnh vào quý 2, với Blue Chip 10 của Nansen -- chỉ số tính trọng số vốn hóa thị trường theo dõi 10 NFT lớn nhất theo vốn hóa thị trường -- đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 2 tháng 5.

Điều này trùng hợp với việc bán đất trị giá 317 triệu USD của Otherside, dự án metaverse sắp tới của Yuga Labs, Câu lạc bộ du thuyền Bored Ape (BAYC). Công ty đằng sau nó cũng là thành viên lớn nhất của NFT-10.

Việc bán này đã gây ra tình trạng tắc nghẽn lớn trong Ethereum, dẫn đến phí gas cao kỷ lục (và việc đốt ETH).

Nansen Blue Chip - 10 ; Nguồn: Nansen

Một bộ phim nổi bật khác đã trở nên nổi tiếng trong quý hai là Goblintown. Được tạo kiểu theo meme "Yêu tinh" trong Bear Market, bộ sưu tập NFT đúc tiền miễn phí này đã trở nên phổ biến sau khi lan truyền trên Twitter. Những người nắm giữ PFP đang tạo đà, với giá sàn của nó đạt mức cao 7,1 ETH chỉ trong vài tuần.

Không gian NFT cũng chứng kiến một số thương vụ mua lại và ra mắt giao thức nổi bật trong quý hai. Điều này bao gồm việc mua lại các công cụ tổng hợp NFT Genie và Gem của Uniswap  Labs và OpenSea tương ứng. Ngoài ra, OpenSea đã công bố ra mắt Seaport, giao thức thị trường phi tập trung của nó.

3) L2 Mã thông báo Mùa khai mạc

Hệ sinh thái Ethereum L2 đã trải qua một trong những cột mốc quan trọng nhất với việc ra mắt mã thông báo quản trị OP của Optimism.

Là sản phẩm đầu tiên trong "Big Four" được ra mắt Mã thông báo công ty, OP sẽ được sử dụng để quản lý "Token House,” như một phần của hệ thống quản trị lưỡng viện của Optimism. Mô hình này cho phép chủ sở hữu bỏ phiếu về việc nâng cấp mạng và phân phối phần thưởng hệ sinh thái. Trong tương lai, điều này Mã thông báo Rất có thể nó cũng sẽ được sử dụng để phân cấp và tích lũy doanh thu từ các trình sắp xếp chuỗi. Trình sắp xếp thứ tự là thực thể chịu trách nhiệm phân nhóm các giao dịch đến L1 và hiện chỉ được vận hành bởi Optimism PBC.

Mặc dù có vấn đề với quy trình yêu cầu sau đợt airdrop nhưng OP đã chứng minh được L2 Mã thông báo Tiềm năng thúc đẩy sự quan tâm, mức sử dụng và hoạt động trên mạng tăng lên.

Kể từ khi ra mắt, Optimism đã chứng kiến thị phần Rollup DeFi TVL tăng từ 17,26% lên 30,42%.

DeFi TVL trên L2 ; Nguồn: DeFi Llama

Một điểm đáng chú ý khác Mã thông báo Thông báo này được đưa ra khi Immutable-X, một L2 tập trung vào chơi game được xây dựng bằng StarkEx, đã thông báo rằng họ có kế hoạch bắt đầu chuyển một phần “phí giao thức” sang IMX của mình. Mã thông báo . Sau khi phí giao thức được kích hoạt, chủ sở hữu sẽ có thể kiếm được 0,8% từ tất cả doanh số bán NFT chính và phụ trên mạng.

Ngoài ra, Arbitrum gần đây đã bắt đầu chiến dịch Arbitrum Odyssey, nhằm mục đích hướng dẫn việc sử dụng các ứng dụng phổ biến trên web đồng thời thưởng cho những người tham gia bằng NFT. Sự kiện này đã bị hoãn lại cho đến khi quá trình nâng cấp Arbitrum Nitro hoàn tất do phí gas tăng đột biến do tổng số giao dịch đạt kỷ lục.

Bất chấp trục trặc này, Arbitrum Mã thông báo Sự ra mắt không thể tránh khỏi của L2 – cùng với chương trình khuyến khích sắp tới của Optimism – sẽ giúp tăng mức sử dụng L2 và đẩy nhanh quá trình di chuyển của người dùng khỏi Ethereum.

Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ có 0,40% và 0,22% địa chỉ L1 sử dụng Arbitrum và Optimism tương ứng. Rất nhiều điều đã xảy ra trong không gian L2 và vẫn còn rất nhiều cơ hội để phát triển.

06. Triển vọng tương lai

1) Sắp sáp nhập

Quá trình chuyển đổi được chờ đợi từ lâu của Ethereum từ PoW sang PoS dường như cuối cùng cũng sắp hoàn thành. Việc sáp nhập đã hoàn tất thành công trên mạng thử nghiệm Ropsten và Sepolia, chỉ còn lại Goerli là mạng thử nghiệm cuối cùng trước khi ra mắt mạng chính.

Nhiều lý do khiến việc sáp nhập đại diện cho sự kiện quan trọng nhất trong lịch sử Ethereum đã được nêu ra vô số lần, nhưng vẫn được lặp lại.

Như chúng ta đã biết, Ethereum với cơ chế PoS sẽ cho phép nâng cấp khả năng mở rộng như triển khai EIP-4488 và EIP-4844, điều này sẽ lần lượt giảm dữ liệu cuộc gọi L2 Chi phí lưu trữ và triển khai của Danksharding. Ngoài ra, nó sẽ cho phép triển khai PBS, nhằm mục đích tách việc xây dựng khối khỏi xác thực khối để giảm thiểu các tác động bên ngoài tiêu cực của MEV.

Nguồn phát hành ETH hợp nhất; : Ultrasound.money

Tất nhiên, việc sáp nhập sẽ là chất xúc tác tăng giá rất lớn cho tài sản ETH. Dựa trên mức đặt cược ETH hiện tại, số lượng phát hành cần thiết để bảo mật mạng sau khi sáp nhập dự kiến sẽ giảm từ 5,5 triệu ETH xuống còn 600.000 ETH.

Dựa trên doanh thu mạng trong 30 ngày qua -- đang ở mức thấp nhất kể từ mùa hè năm 2021 do điều chỉnh và đốt phí -- ETH dự kiến sẽ gặp khó khăn giảm phát ròng, nguồn cung của nó dự kiến sẽ giảm 0,6%.

Cùng với việc loại bỏ áp lực bán cấu trúc từ việc nâng cấp từ công cụ khai thác lên trình xác thực, điều này thể hiện sự cải thiện đáng kể trong đề xuất giá trị lâu dài của ETH.

2) Cạnh tranh ngày càng nóng lên

Trong khi nhiều đối thủ cạnh tranh đã mất đà trong thị trường giá xuống, Ethereum và L2 của nó vẫn phải đối mặt với sự cạnh tranh đáng kể từ các hệ sinh thái khác.

Thông báo gần đây về kế hoạch di chuyển khỏi StarkEx của dYdX và ra mắt giao thức V4 thông qua chuỗi Cosmos của riêng mình đã nhấn mạnh sức mạnh cạnh tranh này. Với tư cách là người sớm áp dụng công nghệ mới, quá trình di chuyển của DEX là sự xác thực lý thuyết APP và là chỉ báo hàng đầu cho thấy các nhóm và giao thức có thể đi theo sự dẫn đầu của nó để theo đuổi chủ quyền nhiều hơn.

Solana  Hoạt động hàng ngày Tài khoản; Nguồn: Nansen

Một mạng khác đang gây áp lực ngày càng tăng lên Ethereum là Solana. Với hệ sinh thái NFT đang phát triển nhanh chóng, mạng này có nhiều người dùng blockchain nhất với 20,3 triệu trong 30 ngày qua. Solana tiếp tục phát triển cơ sở người dùng và duy trì tư duy của nhà phát triển bất chấp những cơn gió giảm giá.

L2 như Optimism và Arbitrum đang gặp khó khăn khi mức độ sử dụng tăng lên và cả hai đều đang phải trải qua những khó khăn ngày càng tăng khi triển khai các công nghệ tiên tiến mới, những công nghệ khác Cánh cửa dường như đang rộng mở cho hệ sinh thái để tiếp tục gây áp lực cạnh tranh lên Ethereum và mạng lưới các giải pháp mở rộng quy mô của nó.

Lưu ý: Báo cáo này không liên quan gì đến Ethereum hoặc Ethereum Foundation.

**Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của tác giả gốc và không cấu thành bất kỳ ý kiến hay khuyến nghị đầu tư nào.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia