Gửi các doanh nhân trong thị trường giá xuống: Đừng kén chọn về vốn đầu tư mạo hiểm và nguồn tài chính

Đọc bài viết này mất 8 phút

Trong thị trường giá lên, các doanh nhân có thể kén chọn về giá trị gia tăng cho nhà đầu tư; trong thị trường giá xuống, tiền là giá trị gia tăng.

Tác giả gốc: Jason Choi

Bản tổng hợp gốc: 0x9F, BlockBeats

Bài viết này được tóm tắt từ quan điểm của Jason Choi, người dẫn chương trình podcast "Blockcrunch", trên nền tảng mạng xã hội cá nhân của anh ấy. BlockBeats đã biên soạn và dịch nó như sau:

Trong không gian tiền điện tử, mối quan hệ giữa vốn đầu tư mạo hiểm và người sáng lập đã thay đổi 180 độ.

Mặc dù số lượng quỹ tiền điện tử đã hoàn tất việc gây quỹ ở mức cao nhất mọi thời đại nhưng các nhà quản lý quỹ ít có ý định triển khai chúng . Các quỹ ra mắt vào quý 1 và quý 2 năm 2022 thường có thời gian triển khai hơn 3 năm và hầu hết các công ty khởi nghiệp về tiền điện tử sẽ không thể tồn tại vào thời điểm đó nếu không có nguồn tài chính mới. Điều này mang lại cho vốn mạo hiểm rất nhiều đòn bẩy.

Nói chung, các đội Cấp 1 có kinh nghiệm vẫn có thể gây quỹ, nhưng mức định giá thấp hơn so với cách đây vài tháng. Có những cuộc đấu thầu vì các quỹ đầu tư mạo hiểm lớn cạnh tranh cho các dự án chất lượng cao để duy trì hoạt động.

Thứ duy nhất mà nhóm cấp hai và cấp ba có thể nhận được là séc không chính thức từ các nhà đầu tư mạo hiểm hàng đầu, hoặc các quỹ đầu tư dài hạn hoặc các công ty thương mại độc quyền. , những tấm séc nhỏ như quỹ lưu động. Séc không chì đã và sẽ tiếp tục giảm khi các nhà đầu tư mạo hiểm tiết kiệm tiền. Công ty thương mại tự doanh/quỹ giao dịch không được cấp phép đầu tư mạo hiểm.

Những quỹ chưa bị sụt giảm nghiêm trọng hoặc bị thanh lý hầu hết đều hy vọng giảm rủi ro của các khoản đầu tư kém thanh khoản. Nhóm đã có thể huy động vốn tài trợ cho sản phẩm giai đoạn đầu ở mức FDV (định giá pha loãng hoàn toàn) hơn 60 triệu USD sáu tháng trước giờ đây thậm chí không thể đạt được mức định giá 20 triệu USD.

Trong thị trường giá lên, các doanh nhân có thể kén chọn về giá trị gia tăng của các nhà đầu tư; trong thị trường giá xuống, tiền là Giá trị bổ sung.

Nếu bạn tập trung quá nhiều vào việc định giá, công ty có thể biến mất. Tôi thực sự khuyên những người sáng lập nên huy động một vòng tài trợ chuyển tiếp hoặc tối ưu hóa nhóm trừ khi bạn có vòng đời tiền mặt từ một đến hai năm. Nhiều đội vẫn tự tin một cách mù quáng và kỳ vọng thị trường giá xuống sẽ sớm qua đi. Đã đến lúc phải đối mặt với thực tế.

Đồng thời, tôi thấy rất nhiều "VC" hoang dã (chẳng hạn như các nhà tạo lập thị trường có tài khoản Side Pocket). điều kiện do nhà cung cấp đưa ra). Tôi thấy một bảng điều khoản có nội dung như thế này: Nếu đạt được KPI, bạn có thể nhận được tiền từ các nhà đầu tư trong năm tới, mức định giá sẽ không thay đổi và không có cơ chế ràng buộc.

Những kỳ vọng cao ngất ngưởng về giá trị gia tăng mà vốn đầu tư mạo hiểm có thể mang lại sẽ không còn tồn tại. "Giá trị gia tăng" chủ yếu chỉ là mánh lới quảng cáo tiếp thị và trung tâm chi phí. Nền tảng tối đa hóa tín hiệu trong khi giảm thiểu việc phân phối thực tế. Đây là thực tế của ngành công nghiệp mạo hiểm tiền điện tử.

Giờ đây, mối quan hệ giữa vốn mạo hiểm và người sáng lập cuối cùng đã điều chỉnh trở lại trạng thái cân bằng bình thường.

Hãy nhớ rằng, Công việc chính của VC là chấp nhận rủi ro, trả lương và tài trợ cho sự phát triển của các công ty có chất lượng cao. khởi nghiệp gặp rủi ro, thay vì cung cấp bất kỳ dịch vụ "giá trị gia tăng" nào. Từ những gì tôi đã thấy, phần lớn điều này là cường điệu.

Một số ít quỹ đủ lớn vẫn có khả năng cung cấp hỗ trợ thực sự cho danh mục đầu tư trong những năm tới, nhưng họ thường cũng vậy. lớn, không thể phân bổ nguồn lực cho doanh nghiệp ở giai đoạn đầu. Người sáng lập có thể tìm kiếm các nhà đầu tư thiên thần, nhưng hầu hết các nhà đầu tư thiên thần đều đầu tư ít hơn.

Tóm lại, lời khuyên của tôi dành cho những người sáng lập đang cố gắng huy động vốn là:

1. Đừng cố gắng tối ưu hóa quá mức về giá mà hãy hoàn tất giao dịch

2. Đừng để bị lừa bởi các điều khoản thỏa thuận có tính chất săn mồi

3. Nếu trong giai đoạn đầu, hãy cố gắng tìm kiếm những nhà đầu tư có chủ đề đầu tư và kinh nghiệm khởi nghiệp rõ ràng. Những nhà đầu tư này rất xuất sắc nhưng hiếm

Chúc bạn may mắn.