Khủng hoảng thanh khoản xuất hiện, liệu BlockFi cũng có nguy cơ gặp giông bão?

Tiêu đề gốc: "Sau độ C và Ba mũi tên, BlockFi cũng sắp có giông bão"

Tác giả gốc: Otteroooo

Bản tổng hợp gốc: Azuma, Odaily Planet Daily 

Sáng nay, nhà phân tích tiền điện tử Otteroooo đã đăng một bài viết trên Twitter cá nhân của mình về CeFi (tổ chức dịch vụ tài chính tập trung) Một cuộc điều tra chi tiết về hoạt động tài chính Tình hình của gã khổng lồ BlockFi kết luận rằng BlockFi có khả năng cũng sẽ rơi vào khủng hoảng thanh khoản vì nền tảng này đã mất đi số tiền khổng lồ trong hàng loạt sự cố như độ C, Three Arrows Capital và tiền phạt của SEC.

Sau đây là chi tiết điều tra về Otteroooo, do Odaily Planet Daily biên soạn.

Kết luận điều tra:

BlockFi sẽ làm được điều đó gặp khủng hoảng thanh khoản vào cuối năm 2022. (Chắc chắn 90%)

BlockFi đã thua lỗ số tiền khổng lồ trong năm 2022. (Chắc chắn 101%)

Toàn văn có 5 phần:

Tác động phụ của nhiệt độ C;

Sự sụp đổ của Three Arrows Capital;

Đặt cược sai lầm của BlockFi;

SEC phạt;

Chiến lược ứng phó của BlockFi.

Phần 1: Tác động phụ của C

Celsius gặp vấn đề về thanh khoản và thậm chí phải đối mặt với After Sau khi tổ chức lại, người dùng các nền tảng CeFi khác cũng sợ hãi, bị thúc đẩy bởi sự hoảng loạn, một số lượng lớn người dùng thà từ bỏ lợi nhuận của mình và mua lại tài sản của họ khỏi nền tảng tập trung càng sớm càng tốt.

Chỉ riêng hôm nay thôi, chúng tôi đã thấy 2000 BTC và 5000 ETH rời khỏi ví BlockFi .

Lưu ý rằng đây chỉ là dòng tiền chảy ra trong một ngày.

Hãy nghĩ về Như tôi đã nói trước đây, cuộc khủng hoảng thanh khoản sẽ là một trò chơi hèn nhát ngược (có nghĩa là khi nền tảng rơi vào khủng hoảng niềm tin, những người dùng đầu tiên thoát ra có thể giữ được lợi nhuận của họ, trong khi những người dùng tin tưởng vào nền tảng này thường mất đi lợi nhuận của họ). assets. ), người dùng nên suy nghĩ rõ ràng về những gì họ nên làm bây giờ.

Đối với BlockFi, đây là thách thức lớn nhất mà họ sắp phải đối mặt.

Phần 2: Sự sụp đổ của Three Arrows Capital

Three Arrows Capital là công ty lớn nhất thế giới lĩnh vực tiền điện tử Một trong những quỹ phòng hộ, nền tảng này đã rơi vào một cuộc khủng hoảng hiện hữu trong vòng vài ngày. Su Zhu, người đồng sáng lập Sanjian, gần đây đã tuyên bố rằng "chúng tôi đang liên lạc với các bên liên quan và hoàn toàn cam kết giải quyết vấn đề", về cơ bản có thể hiểu là tín hiệu phá sản.

Cách hoạt động của Three Arrows Capital là họ sẽ vay vốn từ một số tổ chức CeFi lớn hơn và sau đó đầu tư vào thị trường. Nói một cách đơn giản, họ dùng tiền vay để đặt cược. . Khi đặt cược đúng hướng, mô hình đòn bẩy sẽ khuếch đại đáng kể lợi nhuận của Sanjian Capital, nhưng nếu đặt cược sai hướng, vấn đề sẽ trở nên tồi tệ hơn.

Dưới đây là ví dụ trong đó một số tổ chức cho Three Arrows Capital vay tiền đã không thể lấy lại được tiền (liên quan đến sự cố 8BlocksCapita).

Khi Three Arrows Capital vỡ nợ, nó không còn khả năng trả các khoản vay từ các tổ chức CeFi nữa, đây là mối liên hệ của BlockFi với câu chuyện này. Khi được thị trường hỏi liệu BlockFi có từng cho Three Arrows Capital vay hay không, cơ quan này trả lời: "Chính sách của chúng tôi là không bình luận về việc một tổ chức có phải là khách hàng của BlockFi hay không. Chúng tôi có thể xác nhận rằng chúng tôi đã duy trì điều này trong suốt quá trình kinh doanh của mình. Chúng tôi áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro chặt chẽ, thận trọng và chủ động, bao gồm quản lý các rủi ro có thể do bất kỳ khách hàng cá nhân nào mang lại."

Về cơ bản, người ta nói rằng không phải nói.

Đây là một câu trả lời rất ngu ngốc, bởi vì uy tín của nền tảng đang bị mất đi bởi những tin đồn, và người dùng cũng bị bao trùm trong hoảng loạn. Bất kỳ người thông minh nào CEO cũng biết Lúc này nên dùng những tuyên bố rõ ràng để xoa dịu người dùng nhưng BlockFi lại chọn cách im lặng.

Tuyên bố này chắc chắn tiếp tục làm tăng thêm sự nghi ngờ của thị trường và người dùng có thể suy đoán rằng lý do BlockFi giữ im lặng là vì họ biết rằng hậu quả của việc nói ra sự thật sẽ nghiêm trọng hơn.

Dựa trên suy đoán cá nhân của tôi, BlockFi rất có thể đã cho Three Arrows Capital vay tiền của người dùng và có thể nói rằng số tiền đó sẽ không bao giờ lấy lại được.

Phần 3: Vụ đặt cược sai lầm của BlockFi

Ngoài một số tác động thế chấp bên ngoài, bản thân BlockFi cũng đã có cũng có những sai lầm trong phán đoán thị trường.

BlockFi là chủ sở hữu GBTC lớn thứ hai (Sanjian là công ty lớn nhất...), GBTC là một " "sản phẩm tài chính truyền thống có thể tương ứng một-với trên danh nghĩa -one with BTC" chủ yếu phục vụ các quỹ lớn trong ngành tài chính truyền thống.

Theo mức giá hiện tại là 1 BTC = 1,36 GBTC, có cơ hội chênh lệch giá rất rõ ràng. Người nắm giữ BTC có thể đổi 1 BTC của họ lấy 1,36 GBTC, đổi nó trở lại sau khi cả hai trở lại ngang giá, nhờ đó thu được lợi nhuận dựa trên tiền tệ là 36%.

Tất cả điều này nghe có vẻ rất hay, nhưng có một vấn đề nhỏ, đó là GBTC chỉ là "Pixiu"... Vì GBTC là loại sản phẩm tài chính truyền thống , do đó sẽ được quy định bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). SEC chỉ cho phép gửi BTC vào quỹ tín thác để đổi lấy GBTC, nhưng không được phép sử dụng GBTC để mua lại BTC... Đây là một kênh một chiều.

Để thực hiện chức năng mua lại miễn phí, GBTC phải được biến thành một dạng sản phẩm tài chính khác (ETF giao ngay). Về vấn đề này, Grayscale đã gặp nhiều thách thức Việc vận động hành lang của SEC đã được thực hiện nhưng đến nay vẫn chưa có tiến triển gì (nhân tiện, một trong những lý do khiến SEC từ chối là do Tether thao túng thị trường, chúng tôi sẽ kể câu chuyện này vào lần sau).

Do đó, chỉ có hai cách để BlockFi loại bỏ GBTC, một là bán GBTC, hai là chờ thái độ của SEC thay đổi và điều chỉnh vị trí của GBTC để phù hợp với ETF giao ngay, sau đó mở để mua lại. Rõ ràng không phải con đường nào cũng dễ dàng đi theo.

Cách thứ nhất, vì GBTC đang chiết khấu lớn nên bạn chỉ có thể lấy lại 71% giá trị BTC nếu bán ngay; cách thứ hai, nếu bạn có đủ thời gian, Đây rõ ràng là một lựa chọn lý tưởng, nhưng khi đối mặt với cuộc khủng hoảng thanh khoản sắp tới, BlockFi đơn giản là không thể chờ đợi, bởi vì người dùng muốn rút tiền ngay bây giờ thay vì chờ đợi một sự kiện sẽ không thấy tiến triển gì cả.

Vì vậy, trước BlockFi chỉ có một cách duy nhất - bán GBTC và làm như vậy có nghĩa là nền tảng này sẽ tiếp tục mất tiền của người dùng.

Thực tế là BlockFi đã đặt cược lớn rằng họ sẽ không gặp khủng hoảng thanh khoản trước khi GBTC biến thành ETF giao ngay, nhưng với Terra, C, Three Arrows và hàng loạt sự việc khác xảy ra, giờ đây có vẻ như họ sắp thua cược.

Phần 4: Tiền phạt của SEC

Năm nay, BlockFi bị phạt vì không đăng ký BlockFi bán hàng sản phẩm cho vay tiền điện tử cho khoảng 600.000 nhà đầu tư, thu hút sự cáo buộc từ SEC và 32 tiểu bang. Kết quả cuối cùng là BlockFi đã đồng ý nộp phạt 100 triệu USD để giải quyết vụ kiện. Đây là một sự mất mát tài sản đáng kể khác.

Chỉ hai ngày trước, BlockFi đã thông báo rằng họ sẽ trả thêm một khoản bồi thường trị giá 943.000 USD cho bang Iowa. Điều thú vị là BlockFi sẽ trả số tiền này theo từng đợt để trả khoản tiền phạt "nhỏ" này. Tại sao một tổ chức lớn như vậy vẫn cần phải trả góp? Điều này thật đáng suy nghĩ.

Tóm lại, tình hình hiện tại là tiền của BlockFi bị mắc kẹt trong GBTC và nó không thể thu hồi khoản vay cho Sanjian Capital. Nó cũng đã chi nhiều tiền hơn để hòa giải với SEC. Với hơn 100 triệu USD, hầu hết người dùng đều đổ xô rút tiền...

Ngoài ra, còn có một số tin đồn chưa được xác nhận.

Vào ngày 7 tháng 6, các phương tiện truyền thông đưa tin rằng BlockFi đang huy động một vòng tài trợ mới, nhưng so với vòng trước, định giá của nó đã giảm từ 3 tỷ USD xuống còn 1 tỷ đô la Mỹ. Tôi được biết từ một số nguồn khác rằng vòng tài trợ này mới chỉ nhận được cam kết 50-80 triệu đô la Mỹ... không đủ để trả khoản phạt đầu tiên. Nhiều nhà đầu tư bị thu hút bởi số liệu hoạt động kinh khủng của họ. đã bị sốc.

Lưu ý rằng điều này xảy ra trước những gì đã xảy ra với độ C! (Người ta ước tính rằng hiện tại chúng tôi sẽ không thể nhận được tài chính nữa)

Phần 5: Chiến lược ứng phó của BlockFi

Vậy trước tình hình hiện tại, BlockFi dự định sẽ làm gì? Dưới đây là 5 chiến lược phổ biến.

Bí quyết đầu tiên là trì hoãn thời gian và tìm nhiều lý do để làm chậm tốc độ rút tiền của người dùng.

Hôm qua, BlockFi vừa thông báo rằng nó sẽ không mở cửa vào thứ Hai tới để kỷ niệm ngày lễ 17/6 của Mỹ...bạn biết đấy.

Bước thứ hai là sửa đổi các điều khoản dịch vụ trước khi tình hình hoàn toàn vượt quá tầm kiểm soát và sửa đổi mô tả để có lợi hơn cho công ty.

Vào ngày 15 tháng 6, BlockFi đã xuất bản một bài báo để đáp lại những nghi ngờ của người dùng về rủi ro tài sản của nền tảng. Điều thú vị là, mặc dù bài viết này được xuất bản vào ngày 15 tháng 6, nhưng nếu đọc kỹ bài viết, bạn sẽ thấy rằng mọi tính toán dữ liệu đều dựa trên ngày 31 tháng 3. Điều này có thể là do BlockFi chưa hoàn thành cuộc kiểm toán quý 2, hoặc cũng có thể là do họ không muốn tiết lộ khoản lỗ trên giấy tờ sau ngày 31 tháng 3.

Vấn đề lớn nhất là giá Bitcoin vào ngày 31 tháng 3 là 45.528 USD.

Có lẽ đã đến lúc cần lưu ý đến các điều khoản dịch vụ hiện tại của BlockFi.

Bước thứ ba là cắt giảm chi tiêu. Lúc này, mỗi đồng xu đều rất quan trọng.

Trên thực tế, vài ngày trước đã có tin BlockFi sẽ sa thải 20% nhân viên của mình.

Bí quyết thứ tư là có chuyện gì đó không ổn xảy ra, có thể là lý do kỹ thuật hoặc lý do KYC, dù sao cũng không thể cho phép người dùng rút tiền một cách suôn sẻ.

Trên thực tế, họ quả thực đã dùng hết tất cả các phương pháp trên.

Bí quyết thứ năm là làm nhầm lẫn tiếng nói thị trường và sử dụng nhiều thông tin khác nhau để làm gián đoạn quá trình phân tích và điều tra, vì vậy bạn có thể tưởng tượng tôi đã khó khăn như thế nào khi biên soạn bài viết này.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia