Từ những vấn đề cốt lõi của quá trình phát triển DeFi, chúng tôi sẽ giúp bạn hiểu về DeFi 2.0

Tiêu đề gốc: " Tôi nhìn vào DeFi: 2.0 là gì? 》

Tác giả gốc: A Kong, Xingkong Value Investment

Ngành công nghiệp tiền điện tử trong tuần đầu tiên của tháng 3 Dữ liệu giao dịch tài chính đã hết.

Tôi đã xem xét và thấy rằng có tổng cộng 20 khoản tài trợ đã diễn ra trong tuần này, lên tới gần 1,34 tỷ USD. Thành thật mà nói, những dữ liệu đó được mong đợi. Một khi định hướng chiến lược đầu tư đã thiết lập của các tổ chức được xác định, trừ khi có những thay đổi lớn trong ngành, nhìn chung họ sẽ tiếp tục tuân theo các hướng dẫn đã thiết lập.

Trong số đó, ngoài Electric Capital chi một tỷ đô la Mỹ vào các quỹ đầu tư và quỹ Token, giao dịch lớn nhất diễn ra trên thị trường sơ cấp còn đến từ khoản đầu tư của a16z tại Lido (nền tảng đặt cược DeFi) với khoản đầu tư 70 triệu USD. Ngoài ra, các khoản đầu tư vượt quá 7 triệu USD chủ yếu tập trung vào các hướng chung là DeFi, CEX, layer1 và web3.0.

Điều tôi muốn nói hôm nay là DeFi2.0, tài chính phi tập trung.

Sau khi DeFisummer trôi qua, sự suy giảm của toàn bộ lĩnh vực DeFi là rất rõ ràng, cho dù đó là công ty dẫn đầu DEX unswap, công ty dẫn đầu cho vay AAVE hay công ty dẫn đầu tài sản tổng hợp. SNX, tất cả đều có Mức độ giãn đáy quần được hiển thị có thể so sánh với EOS của thời đại trước.

Rất nhiều người đã bắt đầu từ bỏ chủ đề DeFi, cho rằng "vòng đời" của DeFi đã kết thúc. Thực tế không phải vậy, theo tôi, DeFi cũng giống như GameFi, cần bước vào kỷ nguyên 2.0 để đạt được mức tăng trưởng bùng nổ vượt xa những gì AMM mang lại.

Nhưng vấn đề hiện nay là dựa trên các thuộc tính kỹ thuật độc đáo của ngành Tiền điện tử, nhiều cuộc thảo luận về DeFi2.0 trong ngành bị hạn chế bởi các ranh giới kỹ thuật. đang liên tục tối ưu hóa các vấn đề phát sinh trong DeFi 1.0, nhưng chúng ta còn lâu mới nắm bắt được các vấn đề cốt lõi của quá trình phát triển DeFi.

Ví dụ: triển vọng hiện tại của ngành đối với DeFi 2.0 về cơ bản tập trung vào cách giải phóng giá trị của số tiền đã cam kết, tránh rủi ro do hợp đồng thông minh mang lại, tổn thất tạm thời, và tự động trả lại khi thanh toán.

Nhưng có một điều chúng ta cần hiểu làsự phát triển nhanh chóng của bất kỳ ngành nào không phải do ngành đó có thể thu được bao nhiêu lợi nhuận. dựa trên thực tế là nó có thể cải thiện cuộc sống và cải thiện tình hình hiện tại, ngành này tiếp tục mở rộng và mang lại lợi nhuận lớn hơn.

Tuy nhiên, cuộc thảo luận hiện tại về DeFi 2.0 trong ngành vẫn đang suy nghĩ về cách bảo vệ lợi ích của người tham gia và tránh rủi ro khi tham gia, và vẫn chưa nghĩ lại về lý do tại sao DeFi 1.0 đã không bùng nổ trở lại Hoặc nghĩ cách biến quỹ TVL chỉ theo đuổi lợi nhuận thành quỹ TVL thực sự có nhu cầu.

Tất nhiên, người ta quan tâm đến việc sử dụng yvWETH, yvUSDC, yvYFI, yvUSDT, v.v. trong SPELL Mã thông báo (ibTKN) Sau khi vay MIM (Magic Internet Money) được chốt bằng đô la Mỹ làm tài sản thế chấp, nó cho phép người dùng tận dụng rủi ro tối thiểu để khuếch đại đòn bẩy, nhưng vấn đề cơ bản vẫn chưa được giải quyết.

Nghĩa là giá trị của thỏa thuận là Mã thông báo vấn đề bị giới hạn bởi vốn hóa thị trường.

Khi tôi đề cập đến lý do tại sao không có tiến bộ đáng kể nào về tài sản tổng hợp trong "I Look at Synthetix: Gatekeepers of a Great Era", tôi đã chỉ ra:

“Một vấn đề khác là quy mô của tài sản tổng hợp thường được thế chấp quá mức, điều này trực tiếp hạn chế quy mô của SNX. Hãy nghĩ xem, quy mô của tài sản tổng hợp là rất lớn. nhỏ hơn Mã thông báo Vốn hóa thị trường rõ ràng là điều mà các nhà đầu tư khó có thể chấp nhận được. Giải pháp tốt hơn hiện nay có thể là bổ sung tài sản thế chấp đa tài sản chất lượng cao, nhưng đối với SNX, việc thiết lập nhóm nợ toàn cầu sẽ hạn chế sự gia tăng của tài sản đảm bảo đa tài, việc trực tiếp mở rộng nhóm nợ sẽ phù hợp hơn. ”

Vấn đề của SNX cũng là vấn đề của tất cả các dự án DeFi1.0, đó là hạn chế về quy mô tài sản do tài sản thế chấp quá mức. Do đó, trước khi giải quyết vấn đề này, chúng tôi đã nhiều lần nói về cách giải quyết các vấn đề kỹ thuật của DeFi 1.0. Những gì xuất hiện theo cách này không được gọi là DeFi 1.0.

Nó được gọi là DeFi1.01----và nó sẽ không bao giờ trở thành 2.0

Chúng ta có thể nghĩ về nó với những cảm xúc đơn giản nhất: Nền tảng cho vay làm gì? Tiền vay. Tại sao phải vay tiền? Bởi vì tôi không có tiền.

Được rồi, lý do vay là "không có tiền nên vay tiền" thì làm sao vay được tiền thế chấp quá mức ? Tỷ lệ thế chấp phổ biến hiện nay là 150%. Nếu tôi có 150 ETH, tại sao tôi phải thế chấp 150 ETH này và chỉ cho vay 100 ETH?

Vì vậy, xét về nhu cầu, chỉ có hai loại người dùng được các dự án DeFi hiện tại hướng tới. Một là vì mức độ cao. Loại nhà đầu cơ khác tham gia APY là thợ mỏ hoặc nhà đầu tư lớn.

Logic của họ là họ lạc quan về ETH, nhưng bây giờ có thể có một dự án rất chắc chắn khác đang cần tiền, và ETH lại không muốn bán nó. Họ nên làm gì? Nền tảng cho vay là một lựa chọn tốt. Bạn chỉ cần thế chấp ETH, sau đó cho vay USDT hoặc các loại tiền ổn định khác và sử dụng thu nhập đầu tư để trả lãi.

Nhưng khó khăn về mặt triết học của vấn đề thế chấp quá mức thực sự là rất cao. Khẩu hiệu của thời đại Internet là "Không ai biết bạn là một con chó." Trong một thế giới phi tập trung, không được kiểm soát, việc theo đuổi lợi ích của hầu hết mọi người vượt xa việc họ tuân thủ các nguyên tắc đạo đức cơ bản của mình.

Vì vậy, dù là dự án hàng đầu như AAVE hay SNX, không có cách nào hoặc khả năng làm những điều thách thức bản chất con người ----- - bởi vì trên dây chuyền Thế giới chưa thiết lập được hệ thống tín dụng và cơ chế trừng phạt thích đáng.

Nói về điều này, phác thảo của DeFi2.0 thực sự rất rõ ràng: Đó là thiết lập một hệ thống tín dụng và một cơ chế thực hiện các hình phạt, và ở đây Về cơ bản, nó có thể cho phép các giao thức DeFi chuyển từ thế chấp quá mức sang thế chấp dưới mức, từ đó đạt được sự bùng nổ về quy mô vốn TVL và người dùng.

Từ quan điểm này, một số người thực sự đã đề xuất sử dụng ánh xạ thông tin từ chuỗi này sang chuỗi khác để giải quyết vấn đề cơ chế tín dụng. Nhưng thật không may, đối với các nhà mật mã, đây lại là “sự sai lầm chính trị” lớn nhất, bởi vì một khi đã ràng buộc KYC, nó sẽ không được phân cấp hoặc ẩn danh.

Phương hướng là đúng nhưng phương pháp có thể vẫn cần phải thảo luận.

Nhiều người bị ám ảnh bởi việc đưa tài sản vào chuỗi và lập bản đồ thực tế cho thế giới được mã hóa. Nhưng dường như chưa có ai nghĩ tới việc hình thành một hệ thống tự thống nhất từ hệ sinh thái nội tại? -------Theo tôi, vế sau có vẻ thành công hơn.

Sự bùng nổ của avatar NFT đã mang lại cho tôi rất nhiều tài liệu tham khảo.

Chúng ta có thể thấy sự theo đuổi nhiệt tình của BAYC và Cryptopunks trong cộng đồng mã hóa, nhưng điều này rất lố bịch trong mắt người ngoài------ Chi tiêu một thời gian triệu đô mua avatar thì hơi điên rồ. Tương tự, các tác phẩm nghệ thuật và đồ cổ cực kỳ có giá trị trong thế giới thực vẫn không có giá trị ngay cả khi chúng bị xích vào NFT.

Vấn đề lớn nhất là sự xung đột về giá trị trong các tác phẩm của Van Gogh mang tính nghệ thuật và khan hiếm, nhưng giá trị nhiều hơn đến từ giá trị văn hóa mà câu chuyện lịch sử mang lại- --- --Giá trị này không thể được phản ánh trong thế giới mã hóa.

Tương tự, giá trị văn hóa được tích lũy bởi các avatar NFT như BAYC và Cryptopunks trong thế giới tiền điện tử không thể chuyển sang thế giới thực.

Vậy, làm thế nào có thể áp dụng hệ thống tín dụng và quy định tập trung, truyền thống trong thế giới mã hóa? Vì vậy, tôi tin rằng hệ thống tín dụng và “hệ thống pháp lý” trong thế giới tiền điện tử phải mang tính nội sinh và sẽ dần dần được hiện thực hóa với sự phát triển của NFT và DAO.

Ví dụ: chúng ta có thể xây dựng một hệ thống tín dụng mới xung quanh DID, do đó chi phí để có được DID đối với những người trong thế giới tiền điện tử lớn hơn chi phí thực hiện Đồng thời, chúng ta cũng cần xây dựng một hệ thống tín dụng mới xung quanh “Hệ thống tư pháp”.

Điều kiện tiên quyết để thực hiện những ý tưởng này có nghĩa là "xác thực" DID cần phải duy nhất. Người dùng cần có dấu vân tay, mống mắt và giọng nói để hoàn tất việc "tải ký tự lên". .

Trong chuỗi phát triển này, cơ hội đầu tư của chúng tôi trở nên vô cùng rõ ràng: DID, NFT, WEB3.0, cơ sở phần cứng, v.v., đều là những đường đua có siêu năng lực sức bùng nổ. Bây giờ chúng tôi có thể tập trung trước vào các dự án liên quan sâu đến các lĩnh vực này.

Và DeFi 2.0, chính thức ra đời sau khi thiết lập hệ thống tín dụng và hệ thống tư pháp thông qua DID, sẽ cho phép mọi người thu được lợi tức đầu tư quá mức.

Điều này có thể hơi bí ẩn nên tôi sẽ lấy AAVE làm ví dụ. Ngay cả trong nước, quy mô vốn tích lũy của ngành cho vay P2P truyền thống là 1 nghìn tỷ, và Hiệu ứng Matthew cho chúng ta biết rằng công ty dẫn đầu ngành sẽ chiếm hơn 50% quy mô thị trường.

Nói cách khác, nếu AAVE có thể đạt được khoản thế chấp dưới mức thì AAVE sẽ hấp thụ 1 nghìn tỷ * 50% quy mô vốn, và giá trị thị trường cũng sẽ đạt 5.000 tỷ -------Giá trị thị trường hiện tại của AAVE trị giá hàng chục tỷ và vẫn còn chỗ cho 50 lần.

Vậy liệu AAVE có thể tiếp tục được giữ vững? Bạn sẽ có câu trả lời cho riêng mình.

Đây là nhận thức, đây là đầu tư,

Chỉ bằng cách này chúng tôi mới có thể giúp bạn Hãy tìm những chiếc thang đưa bạn qua hệ thống phân cấp.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia