Ondo Finance: Rủi ro thu nhập DeFi có thể kiểm soát | Giới thiệu dự án

EDZ

Đọc bài viết này mất 10 phút

Giải quyết vấn đề DeFi bằng các giải pháp truyền thống

Vào đầu năm 2020, tổng khối lượng hợp đồng DeFi bị khóa chưa đến 1 tỷ USD, trong khi vào thời kỳ đỉnh cao vào năm 2021, tổng khối lượng bị khóa đạt tới con số đáng kinh ngạc là 90 tỷ USD. Khả năng kết hợp của các giao thức DeFi cho phép tài sản di chuyển giữa các giao thức khác nhau mà không gặp trở ngại, tạo ra lợi nhuận tài sản đáng kinh ngạc.

Trong tài chính truyền thống, thật khó tin khi có thể đạt được lợi nhuận hàng năm là 20%, nhưng trong lĩnh vực DeFi , tỷ lệ hàng năm trên 100% có thể được nhìn thấy ở khắp mọi nơi. Lợi nhuận cao như vậy đến từ đâu?

Có hai nguồn thu nhập chính trên chuỗi: lãi cho vay và phí giao dịch.

Đối với lãi suất cho vay, người dùng có thể gửi tài sản vào các giao thức cho vay như Hợp chất hoặc Aave và người đi vay Lãi suất tương ứng sẽ là trả cho người cung cấp tài sản. Về phí giao dịch, người dùng có thể cung cấp thanh khoản cho các cặp giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap hoặc SushiSwap và nhà giao dịch sẽ trả một tỷ lệ phần trăm phí giao dịch nhất định cho nhà cung cấp thanh khoản khi thực hiện giao dịch.

Tuy nhiên, mặc dù lợi ích mà giao thức DeFi mang lại là đáng kể nhưng rủi ro cũng rất cao. Đặc biệt, những khoản lỗ không được đền bù gây ra bởi sự biến động cao của giá tài sản tiền điện tử, cũng như những rủi ro phức tạp có thể gặp phải trong các hợp đồng cho vay, v.v. Những rủi ro này là không thể chấp nhận được đối với người dùng đã quen với quan điểm rủi ro tài chính truyền thống và các nhà đầu tư không thích rủi ro. Do đó, rủi ro lợi nhuận của DeFi cần phải được kiểm soát.

Phân bổ các nhà đầu tư có mức độ ưu tiên rủi ro khác nhau bằng cách sử dụng mô hình phân cấp

Ondo Finance đã thiết kế hai giải pháp đầu tư khác nhau dành cho các nhà đầu tư có sở thích rủi ro khác nhau: thu nhập cố định và thu nhập thả nổi. Giống như cấu trúc phân cấp thác nước trong tài chính truyền thống, trước tiên tất cả số tiền thu được sẽ được phân phối cho các nhà đầu tư thu nhập cố định, sau đó tất cả số tiền thu được còn lại sẽ thuộc về các nhà đầu tư thu nhập thả nổi.

Ondo Finance chia nhỏ các nhà cung cấp thanh khoản. Chúng tôi lấy cặp giao dịch DAI/ETH làm ví dụ, giao dịch tại đây Trong cặp, các nhà đầu tư thu nhập cố định chỉ cần gửi DAI để cung cấp thanh khoản, trong khi các nhà cung cấp thu nhập thả nổi chịu trách nhiệm cung cấp ETH, một tài sản biến động giá. Các nhà chiến lược đặt ra lợi nhuận tối thiểu cho phía thu nhập cố định. Nhà đầu tư cần đăng ký trong thời gian quy định và gửi tài sản vào hợp đồng kho bạc được chỉ định, sau thời gian đăng ký, chiến lược gia sẽ đưa tài sản trong kho bạc vào sàn giao dịch phi tập trung để cung cấp thanh khoản. Vào ngày đáo hạn của khoản đầu tư, chiến lược gia sẽ rút thanh khoản và trước tiên trả gốc và thu nhập cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định, phần lợi nhuận vượt quá còn lại sẽ thuộc về các nhà đầu tư có thu nhập thả nổi.

Các cặp giao dịch tài sản khác nhau và sự phân chia của các nhà cung cấp thanh khoản có thể đáp ứng tốt nhất sở thích về rủi ro và nhu cầu lợi nhuận của các nhà đầu tư khác nhau.

Ondo Finance sẽ sớm mở các sản phẩm đăng ký

Từ hình trên chúng ta có thể thấy 4 sản phẩm mà Ondo Finance sẽ mở đăng ký vào ngày 31 tháng 7 . Chu kỳ đầu tư của 4 sản phẩm này là 1 tháng, đó là ETH/ALCX, USDC/ETH, USDT/ETH và DAI/ETH. Ba sản phẩm sau rất giống với ví dụ chúng tôi đưa ra trước đây, đối với các nhà đầu tư thu nhập cố định, họ chỉ cần gửi stablecoin, trong khi các nhà đầu tư thu nhập thả nổi cần gửi ETH. Nhưng cặp giao dịch ETH/ALCX thì khác. Các nhà đầu tư thu nhập cố định cần gửi ETH, loại tiền có giá biến động và rủi ro thấp hơn, trong khi các nhà đầu tư thu nhập thả nổi cần gửi ALCX, loại tiền có rủi ro cao hơn. Sản phẩm này rủi ro hơn ba sản phẩm còn lại, vì vậy chúng ta có thể thấy rằng lợi nhuận thả nổi ước tính của ALCX có thể đạt 509% và lợi nhuận của ETH ở phía thu nhập cố định cũng có thể đạt tới 50%.

Tính đến thời điểm viết bài, tổng vị thế bị khóa của Ondo Finance trong giai đoạn đầu đã lên tới gần 3 triệu US USD.

Ban đầu, để giảm tổn thất mà các nhà đầu tư phải gánh chịu sau khi giao thức bị tấn công, giao thức ban đầu sẽ giới hạn số lượng của từng sản phẩm. Ban đầu, vốn hóa đầu tư cho ba cặp giao dịch stablecoin/ETH sẽ là 1 triệu USD mỗi cặp, với vốn hóa cứng ETH/ALCX là 2 triệu USD. Trong tương lai, giới hạn cứng sẽ tăng dần và cuối cùng các hạn chế về giới hạn cứng sẽ được dỡ bỏ.

Tương tự, các sản phẩm đầu tư của Ondo sẽ không có chu kỳ đầu tư trong tương lai và sẽ trở thành sản phẩm bền vững. Về loại sản phẩm, các chiến lược gia khác nhau sẽ thiết kế các chiến lược đa dạng hơn cho nhiều tài sản hơn.

Hiện tại và tương lai của Ondo Finance

Theo thông tin của PitchBook, Ondo Finance đã nhận được sự hỗ trợ thành công từ Pantera Capital, tuy nhiên thông tin cụ thể vẫn chưa được công khai.

Từ góc độ bảo mật hợp đồng, Ondo Finance đã vượt qua cuộc kiểm toán của hai tổ chức kiểm toán bên thứ ba là Peckshield và CertiK và đang chờ đợi cho kết quả cuối cùng của Quantstamp.

Ondo Finance chưa có mã thông báo gốc của giao thức và không có kế hoạch phát hành mã thông báo.