Báo cáo Glassnode Q2: Những cơ hội nào vẫn còn trong thị trường có độ biến động thấp

3. Đánh giá nguồn thu nhập của "cổ phiếu blue chip" trong DeFi

4. thu nhập trong DeFi

Biến động giảm

Giá Ethereum phục hồi trong thời gian ngắn Sau đó lại giảm, trong khi một số token DeFi đã trải qua “những đột phá riêng lẻ” mặc dù có ít thay đổi về nguyên tắc cơ bản.

Trong lịch sử, sự tăng trưởng và suy yếu của biến động là tương đối. Trong một khoảng thời gian, xu hướng thị trường biến động quá nhiều, và sau đó. Điều gì sẽ xảy ra sau đó sẽ là sự biến động giảm xuống. Trong biểu đồ bên dưới, chúng ta có thể nhận thấy rằng sau mức độ biến động cao về doanh thu trung bình hàng ngày của thị trường trong tháng 5, mức độ biến động bắt đầu giảm dần từ tháng 6 đến tháng 7.

Nếu thị trường tiếp tục xu hướng tăng, Giá ETH vẫn sẽ còn nhiều dư địa để bù đắp cho những khoản thu nhập “tổn thất” hiện tại. Ngược lại, nếu cú sốc chuyển sang chiều hướng giảm, lợi nhuận còn lại trong năm 2021 có thể sẽ bị xóa bỏ hoàn toàn.

Synthetix đang tìm kiếm để có một "lối thoát mới" ”

Ở giai đoạn này, Ethereum vẫn đang trong giai đoạn hợp nhất đi ngang. Token DeFi đã bắt đầu tìm kiếm những “con đường quay trở lại” khác Synthetix là một trong số đó, đặc biệt là khi người sáng lập Kain Warwick quay trở lại dự án, dự án đã nhận thấy khả năng phục hồi cao hơn.

Vào ngày 10 tháng 7, Synthetix thông báo rằng họ sẽ ra mắt Optimistic Ethereum (OΞ), giải pháp mở rộng lớp thứ hai cho Ethereum, vào tuần của ngày 26 tháng 7. ngày triển khai cuối cùng vẫn chưa được Hội đồng Spartan phê duyệt. Như được chỉ định trong SIP-121, các tài sản tổng hợp được hỗ trợ ban đầu là sETH, sBTC và sLINK. Ngoài ra, nguồn cấp dữ liệu giá SNX cũng được ChainLink triển khai. Để chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi sang Optimistic Ethereum, một số SIP bổ sung sẽ được phát hành trong những tuần tới. Chúng bao gồm những thay đổi đối với cơ chế bộ nhớ đệm nhóm nợ, ngừng sử dụng iSynth và giảm số lượng Synth (tài sản tổng hợp) trên L1.

Sự lạc quan Trở lại với người đặt cược tỷ lệ đã chạm mức thấp tuyệt đối khoảng 15% trong tháng 7, nhưng việc đặt cược L 1 vẫn có lãi (nói một cách tương đối), nhưng khi thanh khoản chuyển sang L 2, lợi tức đầu tư hàng năm mà những người đặt cược Lạc quan hiện có thể kiếm được có thể đạt khoảng 50%, nó dự kiến sUSD/sETH, sUSD/sBTC và các cặp giao dịch khác sẽ được ra mắt vào tháng 7/tháng 8.

Synthetix hy vọng việc chuyển sang L 2 sẽ đánh dấu một kỷ nguyên mới cho sản phẩm: một kỷ nguyên có nhiều người dùng hơn, nhiều dung lượng hơn và một kỷ nguyên hoạt động giao dịch nhiều hơn. Cho đến nay, dự án đã phải vật lộn với mức phí cao của L 1, dẫn đến có ít hơn 100 nhà giao dịch trung bình hàng ngày và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày thường xuyên giảm xuống dưới 50 triệu USD. Sau khi bước sang tháng 6, tình hình càng trở nên “khốn khổ” hơn. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Synthetix trong tháng đó chưa đến 15 triệu đô la Mỹ, số lượng người dùng thậm chí còn ít hơn 50. Nhưng giờ đây, chủ sở hữu mã thông báo SNX có thể mong đợi chuyển sang Optimism, được hưởng lợi từ mức phí thấp hơn và hoạt động giao dịch của Synthetix tăng trưởng hơn nữa.

Quan trọng hơn, với tư cách là một dự án trưởng thành, Synthetix đã trình bày một trường hợp nghiên cứu điển hình về việc di chuyển L 2 sang toàn bộ ngành tiền kỹ thuật số.

Mục tiêu mới của quỹ "blue chip" DeFi: tránh rủi ro

Sau đây là một số trong ba hạng mục chính trong ngành DeFi kiếm doanh thu dưới dạng phí và ưu đãi khai thác thanh khoản:

1. trao đổi Phí thu thanh khoản

2. Thu nhập từ tài sản cho vay trong nhóm cho vay

3 , Kiếm token quản trị từ phần thưởng khai thác thanh khoản

Khi nhu cầu thị trường về vốn trú ẩn an toàn (stablecoin) tăng lên, xu hướng gần đây của Định giá token DeFi ngày càng trở nên trầm lắng, và lượng vốn mạo hiểm đầu tư vào lĩnh vực này cũng ngày càng giảm - tất cả đều dẫn đến lợi nhuận của toàn ngành DeFi sụt giảm mạnh. Vậy, stablecoin sẽ hoạt động như thế nào trong ngành DeFi? Trên thực tế, khi vốn stablecoin bắt đầu tăng lên, điều đó có nghĩa là dòng vốn “ổn định” bắt đầu cạnh tranh để giành lấy cùng một thị phần giá trị. Khi nhiều vốn đổ vào các giao thức DeFi tạo ra lợi nhuận hơn, lợi nhuận tính bằng đô la cho tất cả những người tham gia sẽ bị giảm đi.

Chúng tôi thấy điều này rõ ràng là đúng khi giá trị tương đương USD trong DeFi đang vượt xa mức tăng trưởng vốn hóa thị trường của Ethereum và định giá token. Khi ngày càng có nhiều vốn bắt đầu chảy xung quanh, rõ ràng nhu cầu về lợi suất cao trong DeFi cũng tăng lên. Nhưng vấn đề là số vốn này không được sử dụng để mua ETH giao ngay hoặc token quản trị. Mục đích chính của họ khi tham gia thị trường DeFi thực chất là để tránh rủi ro.

Khi vốn tăng lên, mọi người đến để chia nhau một miếng bánh và sự cạnh tranh cũng ngày càng khốc liệt hơn.

* Hoạt động trên chuỗi giảm: Nếu phí sẵn có từ hoạt động của người dùng (chẳng hạn như khối lượng giao dịch) bắt đầu giảm nhưng nỗ lực về vốn việc hấp thụ các khoản phí này là cố định hoặc tăng lên, dẫn đến giảm cơ hội cho các nhà cung cấp thanh khoản kiếm được lợi nhuận cao.

Trong quý thứ hai, việc sử dụng các sàn giao dịch phi tập trung trên tất cả các chuỗi khối đã giảm và các chỉ số như nhu cầu cho vay, nhu cầu đầu cơ và việc sử dụng đều bị triệt tiêu. Nhìn chung, trong khi đầu tư thị trường vào DeFi vẫn mạnh thì các chỉ số sử dụng DeFi thực tế đang bắt đầu suy yếu. Kết quả là lợi nhuận hàng năm “nơi trú ẩn an toàn” của các giao thức DeFi nổi tiếng như Aave, Hợp chất và Yearn đều giảm xuống dưới 5%. Ngay cả khi Aave và Hợp chất đưa ra các ưu đãi thanh khoản, lợi nhuận hàng năm vẫn chỉ ở mức 3-5. %.

* Giá token giảm: Nếu giao thức DeFi Nếu phần thưởng (tương đương với đô la Mỹ) được sử dụng để trợ cấp thanh khoản giảm giá thì tỷ suất lợi nhuận chung cũng sẽ giảm. Khi ngày càng có nhiều tiền chảy vào các token DeFi này, giá trị của các token sẽ tiếp tục giảm vì giá trị đồng đô la của các token này đang có xu hướng giảm.

Mối tương quan giữa một số lượng nhỏ token DeFi và ETH bắt đầu suy yếu. Khi giá ETH giảm, giá của một số token DeFi thực sự đã tăng lên. Nhưng nhìn chung, giá token DeFi vẫn bị định giá thấp nghiêm trọng so với mức cao lịch sử. Trong quý 2, những người đặt cọc token quản trị đã mất hơn 60% số vốn cam kết của họ. .

* Tóm tắt: Do mức sử dụng và phí giảm, giá token (và giá trị phần thưởng) giảm cũng như sự tham gia vốn của stablecoin ngày càng tăng, những điều này Bị ảnh hưởng bởi các yếu tố, tỷ lệ hoàn vốn của toàn bộ ngành DeFi đã giảm đáng kể.

Môi trường thị trường ngày nay hơi "kỳ lạ" - vốn rất dồi dào nhưng hầu hết các token không thể tìm được người mua cận biên, vậy trong môi trường này, các nhà giao dịch làm cách nào để tìm được nguồn mới thu nhập?

Thành thật mà nói, ngày nay rất khó tìm thấy các giải pháp thay thế mang lại lợi nhuận cao và trong nhiều trường hợp, các nhà đầu tư và nhà giao dịch yêu cầu tăng cường quản lý rủi ro cũng như hiểu biết sâu sắc về cơ chế cơ bản của mã thông báo DeFi. Thực sự có một số dự án DeFi lợi nhuận cao trên thị trường và giao dịch của chúng không đông đúc (vì chúng không được nhiều người biết đến), nhưng cần lưu ý rằng rủi ro của các giao thức DeFi này có thể lớn hơn.

Trên thực tế, có ba yếu tố chính "kéo" nhà giao dịch đạt được lợi nhuận cao:

1. Số lượng người tham gia/thanh khoản lớn

2. Mức độ sử dụng thấp/khối lượng giao dịch thấp

3. Giá token giảm

Vậy làm thế nào để giải quyết những vấn đề trên? Chúng tôi cũng có ba cách để giải quyết vấn đề này:

1. Tìm các nhóm khai thác sớm với tỷ lệ tham gia thấp

2. tỷ lệ sử dụng cao Tìm kiếm "kim cương" trong số "đá thô"

3 Xác định các dự án có tiềm năng tăng giá

Công cụ phái sinh

Các công cụ phái sinh luôn là một góc tương đối yên tĩnh của thị trường DeFi, chủ yếu là do chi phí gas của hầu hết các công cụ phái sinh trên mạng Lớp 1. Nó rất cao và kết hợp với các vấn đề khác khiến tính thanh khoản ở mức thấp và cũng làm giảm trải nghiệm chung của người dùng.

Mặc dù thị trường phái sinh ở giai đoạn này chưa hấp dẫn nhưng nhiều sản phẩm phái sinh từ thị trường tài chính truyền thống và một số ý tưởng mới đã bắt đầu hình thành. Các công cụ phái sinh được chuyển từ tài chính truyền thống bao gồm quyền chọn, hợp đồng tương lai, hợp đồng hoán đổi và các sản phẩm khác, đồng thời các thị trường sản phẩm này thường khác với các thị trường tiền kỹ thuật số khác và cung cấp các loại rủi ro/lợi nhuận khác nhau.

Tùy chọn

Nhiều nền tảng tùy chọn đã được phát triển trên thị trường DeFi, nhưng hầu hết trong số đó là chất lỏng Hiệu suất kém và chi phí gas cao. Đã có hàng chục thương vụ đầu tư mạo hiểm tài trợ cho các nền tảng quyền chọn mới trong quý 2, nhưng cho đến nay, hầu hết đều chưa ra mắt hoặc không thể tìm được thanh khoản/người dùng.

Hợp đồng vĩnh viễn

Khi hoạt động của người dùng trong lĩnh vực DeFi tiếp tục giảm, điều đó có nghĩa là lợi nhuận mà các nhà cung cấp thanh khoản có thể kiếm được cũng sẽ giảm đi. Tuy nhiên, hợp đồng vĩnh viễn luôn là điểm sáng trong phái sinh DeFi và trong vài tháng qua, “chiếc bánh” này ngày càng lớn hơn, với hiệu suất khối lượng giao dịch của Perpetual Protocol và DyDx rất mạnh và tăng trưởng theo tháng tháng.

Mọi chủ sở hữu mã thông báo đều muốn có một phần phí giao dịch và phần thưởng khai thác thanh khoản và ít nhất hiện tại, những người đặt cược Giao thức vĩnh viễn (PERP) có thể nhận được tỷ lệ hàng năm tỷ lệ hoàn vốn khoảng 40%. Có thông tin cho rằng Perpetual Protocol sắp phát hành phiên bản V2 và tỷ lệ hoàn vốn hàng năm có thể tăng lên.

Trên đây là DeFi in quý 2 Tổng quan về thị trường, đối với hầu hết các nhà đầu tư và giao dịch, câu hỏi cấp bách nhất lúc này là: Liệu thị trường có thể tiếp tục xu hướng tăng càng sớm càng tốt? Có lẽ chỉ có thời gian mới có thể cho chúng ta câu trả lời.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia