Cải thiện tổn thất tạm thời và nâng cao hiệu quả sử dụng gas. Liệu "mô hình thư viện đơn" có trở thành mô hình kinh tế DeFi thế hệ tiếp theo?

 Trong những tháng gần đây, sự đổi mới trong lĩnh vực AMM đã thúc đẩy sự phát triển của DEX.

Uniswap V3 giới thiệu tính thanh khoản tập trung, giúp tăng hiệu quả tài sản lên 4000 lần so với V2, đồng thời Bancor V2.1 ra mắt mô hình quy tắc kinh tế mã thông báo thú vị để giải quyết Nỗi đau mất mát nhất thời khiến việc cung cấp thanh khoản đơn phương trở nên khả thi. Các DEX khác đang đổi mới về nhiều mặt và Mô hình Single Vault đang ngày càng được áp dụng.

Bentobox và Balancer V2 của SushiSwap

Vào tháng 3 năm 2021, SushiSwap đã công khai mô hình kho bạc đơn "BentoBox", biến nó thành một cửa hàng ứng dụng phi tập trung. Tất cả người dùng có thể lưu trữ mã thông báo của họ vào một hộp duy nhất có thể được truy cập thông qua các ứng dụng khác nhau. Ví dụ: tài sản trong hộp cơm trưa có thể được khai thác trên Onsen trong khi cung cấp các khoản vay nhanh hoặc thậm chí (trong tương lai) cung cấp tính thanh khoản trên AMM của SushiSwap.

Tương tự như vậy, Balancer đã ra mắt kho quỹ riêng của mình trong quá trình phát hành V2. Kho bạc hợp đồng của Balancer tập hợp tất cả các token do nhóm Balancer cung cấp và quản lý chúng một cách thống nhất và tập trung. Logic của AMM tách biệt với hoạt động quản lý và kế toán của token. Việc quản lý và tính toán mã thông báo được nhóm thực hiện, nhưng logic AMM của mỗi nhóm khá khác nhau.

Căn cứ Lego

Một kho bạc duy nhất có thể được coi là một căn cứ Lego, với các khối Lego khác (DeFi khác nhau ứng dụng) có thể được xây dựng trên này. Các giao thức như Uniswap tập trung vào việc xây dựng một khối xây dựng duy nhất, trong khi các giao thức khác như Sushiswap và Balancer thực hiện một cách tiếp cận khác - kết hợp nhiều khối xây dựng.

Bệ này lưu trữ mã thông báo một cách an toàn và tự động tạo ra lợi nhuận từ các tài sản không được sử dụng đúng mức. Giảm chi phí cơ hội. Các nhà phát triển có thể xây dựng trực tiếp trên cơ sở và các ứng dụng phi tập trung (dApp) của họ có thể kết nối với các tài sản cơ bản và thu hút nhiều người dùng hơn, từ đó tăng khả năng sử dụng tổng thể của hợp đồng.

Cách thức của DEX là tối đa hóa hiệu quả tài sản và lợi nhuận cho các nhà cung cấp thanh khoản. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cố gắng giải thích cách tối ưu hóa mô hình kho bạc đơn lẻ cho mục tiêu này.

Lợi ích của mô hình kho bạc đơn

Gas hiệu quả Cải thiện

Omaake, nhà phát triển cốt lõi của SushiSwap, mô tả Bento Box là giải pháp Lớp 1.5, nơi mọi thứ Tất cả được đưa vào cùng một thư viện mã thông báo. “Thư viện kho bạc đơn giảm việc chuyển mã thông báo không cần thiết bằng cách cho phép giữ số dư mã thông báo trong kho bạc, đảm bảo cơ sở hạ tầng tiết kiệm gas. Ngày nay, việc phê duyệt nhiều lần cho cùng một mã thông báo sẽ gây lãng phí rất nhiều phí gas. Trong một ngân hàng quỹ đơn, điều này không thể xảy ra. Sau khi mã thông báo được phê duyệt để sử dụng trong vault, nó có thể được sử dụng trong tất cả các hợp đồng được xây dựng trên vault.

Trước đây, chi phí gas tăng do sự phức tạp của thuật toán định tuyến đơn hàng thông minh đã vượt xa tác động của giá thấp . tiết kiệm mang lại. Mẫu mới giải quyết hoàn toàn vấn đề này và khiến giá cả phải chăng hơn.

Với thư viện quỹ mới của Balancer, các giao dịch không cần bị hạn chế bởi nhiều nhóm quỹ. Chỉ trong giai đoạn cuối cùng mới có thể token ròng sẽ được phát hành. Nó sẽ được thanh toán giữa các kho bạc, điều này sẽ giúp người dùng tiết kiệm rất nhiều gas.

Các nhà giao dịch tần suất cao cũng có thể tránh đăng bất kỳ giao dịch ERC20 nào cho các vị thế ngắn hạn, điều này đặc biệt hiệu quả đối với các công cụ tổng hợp DEX.

Ngoài ra, thông qua các khoản vay nhanh, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể giao dịch chênh lệch giá giữa các nhóm mà không cần nắm giữ token, từ đó tăng hiệu quả xử lý và giảm vốn- hoạt động chuyên sâu.

Nhìn chung, các nhà phát triển có thể xây dựng dApp mà không cần xem xét chi phí tối ưu hóa gas của riêng họ, đồng thời, các nhà giao dịch sẽ sẵn sàng làm điều đó hơn vì phí gas tiêu tốn ít lợi nhuận hơn. Hãy chọn giao dịch trên các nền tảng này.

Các ứng dụng khác dựa trên tính bảo mật và tính linh hoạt

Mô hình kho bạc đơn tách logic AMM của nhóm khỏi quản lý và kế toán mã thông báo, tạo nền tảng vững chắc cho các nhà phát triển. Một số chi tiết có thể được giao cho kho bạc để giảm chi phí công nghệ. Kiến trúc mô-đun này cho phép các nhóm trở nên tập trung và hiệu quả hơn.

SushiHoán đổi

Hộp cơm trưa DApp đầu tiên trên (BentoBox) là Kashi, ứng dụng này tận dụng tài sản của BentoBox để cho vay và giao dịch ký quỹ chỉ bằng một cú nhấp chuột. Vì tất cả các mã thông báo được lưu trữ trong kho bạc trung tâm nên nó làm giảm số lượng giao dịch mã thông báo nội bộ và phí gas tổng thể. Với BentoBox và Kashi, việc bán khống với đòn bẩy 1x có thể được thực hiện trong một giao dịch.

MISO (Cung cấp SushiSwap ban đầu tối thiểu) cũng được xây dựng trên BentoBox. MISO là nền tảng khởi động để các nhà sáng lập khởi động các dự án mới trên SushiSwap. MISO đã tạo ra một bộ hợp đồng thông minh để cho phép những người không rành về kỹ thuật dễ dàng khởi chạy các token mới và di chuyển chúng sang SushiSwap bằng cách kích hoạt tính thanh khoản. Các chức năng của hợp đồng thông minh bao gồm: tạo mã thông báo mới cho dự án, đặt cược, phát hành và huy động vốn từ cộng đồng mã thông báo mới, trang trại khai thác mã thông báo mới, v.v.

Balancer

Kho lưu trữ mã thông báo của Balancer Bây giờ có thể đóng vai trò là nền tảng khởi động cho các chiến lược AMM và đổi mới dApp khác nhau. Đã có hai đối tác chính thức:

Element Finance: một giao thức lãi suất cố định xây dựng một đường cong giao dịch tự động Xác định các đường cong giao dịch để tránh rắc rối khi xây dựng một AMM từ đầu hoặc chi phí kỹ thuật của việc phân nhánh.

"Element Finance cần triển khai đường cong giao dịch tùy chỉnh nhưng không muốn có công nghệ để phân nhánh hoặc xây dựng đường cong giao dịch của nó sở hữu chi phí AMM. Để tránh những vấn đề này, chúng tôi đã chọn xây dựng trên Balancer V2." - Element Finance, tháng 4 năm 2021

Balancer-Gnosis-Protocol: Balancer hợp tác với Gnosis để đưa công cụ tổng hợp DEX và đấu giá hàng loạt của Gnosis ra thị trường, nhằm mục đích giảm giá trị có thể khai thác được cho các thợ mỏ.

Cả kho bạc của BentoBox và Balancer sẽ cho phép các dApp được tích hợp vào kho bạc có liên quan với nhau, đây là một vấn đề phổ biến giữa dApps Sức mạnh tổng hợp và hiệu ứng mạng được tạo ra. Đồng thời, dApp đưa người dùng mới vào kho bạc, cho phép TVL và hợp đồng phát triển.

Hiệu quả sử dụng vốn

Dòng vốn Có toàn quyền kiểm soát các token được thêm vào kho bạc. Đây là thiết kế hiệu quả về vốn, cho phép các nhà quản lý tài sản và dApp được xây dựng dựa trên kho bạc. Sau khi được nhóm đề cử, nhóm có thể hoạt động bằng cách sử dụng các token cơ bản, chẳng hạn như để bỏ phiếu, canh tác, cho vay, v.v.

SushiSwap

Nội dung BentoBox có thể được sử dụng để cung cấp các khoản vay nhanh, mặc dù các token tương tự cũng đang được nuôi trên Onsen. Ngay cả khi những tài sản này không được cho vay, người dùng vẫn có thể kiếm được lợi nhuận hoặc phí LP bằng cách sử dụng token của họ. Điều này tối đa hóa doanh thu của người dùng tại bất kỳ thời điểm nào.

Mức sử dụng mục tiêu của Kashi là từ 70% đến 80%. Việc sử dụng này được định nghĩa là tỷ lệ phần trăm tài sản hiện đang được vay so với tổng nguồn cung. Nó sẽ cố gắng đạt được điều này thông qua lãi suất linh hoạt dao động dựa trên việc sử dụng.

Balancer

Tương tự như BentoBox, tài sản trong kho bạc của Balancer cũng có thể được sử dụng cho các khoản vay nhanh. Ngoài ra, trình quản lý tài sản Balancer V2 đầu tiên của Balancer được xây dựng với sự hợp tác của Aave cho phép các tài sản nhàn rỗi trong nhóm V2 kiếm được Aave.

Hình ảnh này mô tả thực tế là khi chỉ một phần nhỏ tài sản trong nhóm thanh khoản được giao dịch thì hầu hết tài sản đều không hoạt động trong nhóm thanh khoản.

Khi tỷ lệ tài sản nhóm trở nên mất cân bằng hơn theo thời gian, các giao dịch lớn có thể thất bại. Khi điều này xảy ra, người quản lý tài sản sẽ tự động bổ sung DAI vào nhóm và gửi thêm WETH đến Aave để tối đa hóa sản lượng.

Hiện tại, chỉ một phần nhỏ TVL đạt được kết quả trong AMM. Chúng tôi kỳ vọng chỉ số sử dụng thanh khoản (tính theo phần trăm tài sản tạo ra thu nhập) sẽ tăng đáng kể khi triển khai trình quản lý tài sản trong nhóm kho bạc đơn lẻ.

Nhược điểm của kho bạc đơn lẻ của mô hình

Khi tất cả tài sản nằm trong một kho bạc, sẽ có rủi ro trong hợp đồng thông minh do tính phức tạp của hệ thống sẽ tăng. Mặc dù cả nhóm Balancer và SushiSwap đã thực hiện rất nhiều công việc về bảo mật tiền, nhưng sự đổi mới này thể hiện một mức độ rủi ro.

Đặc biệt là các dApp và người quản lý tài sản có quyền lớn hơn đối với tài sản của kho bạc và logic phức tạp liên quan cần được xem xét cẩn thận.

Con đường phía trước và tầm nhìn

"Sự đổi mới của BentoBox nằm ở thiết kế có thể mở rộng. Thiết kế vector của nó cho phép BentoBox trở thành cơ sở hạ tầng DeFi trong tương lai trên SushiSwap. Điều khác biệt so với các hợp đồng khác là nó tạo ra một nguồn thanh khoản chính mà bất kỳ người dùng nào cũng có thể sử dụng được phê duyệt tối thiểu, mức tiêu thụ gas tối thiểu và hiệu quả vốn tối đa." - SushiSwap, tháng 5 năm 2021

Bên cạnh nhiều lợi ích khác nhau bắt nguồn từ kho bạc, một yếu tố quan trọng cần xem xét là lợi thế cạnh tranh mà nó tạo ra cho các giao thức tích hợp. Trong DeFi, lợi thế này khó có được do tính phức tạp của giao thức, khiến nó gần như không thể phân nhánh và sao chép.

Hãy tưởng tượng rằng Yearn và SushiSwap nằm trong cùng một kho bạc. Sự kết hợp của các giao thức này trở thành điểm khởi đầu để tiền của người dùng tham gia DeFi tạo ra thu nhập liên tục. Điều này cũng sẽ làm tăng các rào cản thị trường và ngăn các DEX khác sắp ra mắt làm xói mòn thị phần của SushiSwap và Balancer.

Trong quá trình chuyển đổi này, bạn có thể thấy rằng SushiSwap và Balancer đang nhắm mục tiêu đến các nhà cung cấp thanh khoản thụ động vì có số lượng lớn các nhà cung cấp thanh khoản tích cực mà các nhà đầu tư đang đổ xô vào UniSwap V3. SushiSwap và Balancer là những lựa chọn tốt cho các nhà cung cấp thanh khoản bán lẻ muốn quản lý thanh khoản của họ một cách thụ động, trong khi Uniswap sẽ đưa ra các chiến lược tích cực hơn để thu hút các nhà đầu tư tinh vi hơn. Nếu mô hình kho tiền đơn lẻ đáp ứng được tầm nhìn trở thành nhà cung cấp thanh khoản thụ động, sẽ không có gì ngạc nhiên khi chứng kiến sự di chuyển tài sản ồ ạt.

(Lâu đài DeFi được xây dựng bằng tiền Lego)

Sử dụng phép so sánh với Lego, SushiSwap và Balancer coi AMM là một thành phần Lego trong hệ sinh thái. Lấy một trang từ Polygon và tích cực khuyến khích các giao thức DeFi đã được thiết lập như Aave và Curve để triển khai nó trên nền tảng L2, bước tiếp theo là khuyến khích thêm nhiều viên gạch Lego khác xây dựng trên nền Lego - Đổ đầy đế bằng hàng tấn LEGO .

Theo thời gian, cấu trúc có thể trở nên phức tạp hơn thông qua việc tích hợp hợp tác, tạo ra một khoảng cách không thể vượt qua cho SushiSwap và Balancer của hào. Nền tảng LEGO sẽ là nền tảng vững chắc để xây dựng lâu đài DeFi của bạn.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia