Theo dõi dữ liệu trên Binance Smart Chain (BSC), sự gia tăng khối lượng giao dịch là đúng hay sai?

Tiêu đề gốc: "Andrew Kang: Có thực sự có hoạt động giao dịch giả mạo trên Binance Smart Chain không?" 》

Tác giả gốc: Andrew Kang, nhà đầu tư tiền điện tử và nhà phân tích thị trường

Nguồn gốc: Lianwen

Trong vài tuần qua, đã có nhiều cáo buộc về hoạt động giao dịch sai trái chống lại Binance Smart Chain, nhưng có rất ít bằng chứng chắc chắn. Mechanism Capital đã nghiên cứu người dùng và hoạt động kinh tế của Binance Smart Chain và so sánh nó với các DEX khác. Hãy cùng xem kết quả phân tích.

Chúng tôi nhận thấy rằng "hoạt động đáng ngờ" bị chỉ trích nhiều nhất của Binance Smart Chain là hoạt động địa chỉ duy nhất của nó. Lý do khiến dữ liệu chỉ báo này tăng đột biến chủ yếu là do Bởi vì một lượng lớn số lượng mã thông báo CHI đã được đúc, sau đó BSCscan điều chỉnh thuật toán và loại trừ các địa chỉ do hợp đồng CHI tạo ra, chỉ báo nhanh chóng giảm xuống và trở lại bình thường.

Nếu bạn muốn biết thêm về điều này, bạn có thể truy cập vào đâyLiên kết.

Một điều khác có thể đặt ra câu hỏi là số lượng PancakeSwap (PCS) bị khóa quá mức. Tất nhiên, điều này có thể là do nhiều người có thành kiến nhất định đối với các sàn giao dịch tiền điện tử châu Á, tin rằng họ đều có "tiếng xấu" về giao dịch rửa tiền (Lianwen Lưu ý: Giao dịch rửa đề cập đến giao dịch. Nền tảng dự định sử dụng hai hoặc nhiều tài khoản khác nhau cho mục đích tạo khối lượng giao dịch giả). Tuy nhiên, nếu xem xét kỹ hơn cơ chế tạo thị trường tự động (AMM) của PancakeSwap, chúng ta có thể hiểu lý do tại sao họ thu được khối lượng khóa lớn như vậy trong một khoảng thời gian ngắn.

Trước hết chúng ta cần hiểu một điều, đó là: trong phân cấp Việc thực hiện các giao dịch rửa trên các sàn giao dịch (DEX) thường khó khăn hơn nhiều so với các sàn giao dịch tập trung (CEX). Mặc dù Binance Smart Chain không hoàn toàn chống lại sự kiểm duyệt, nhưng dữ liệu giao dịch vẫn mở và có thể xác minh được, điều này rất khác với tình hình giao dịch trên CEX, nơi dữ liệu khối lượng giao dịch dễ bị làm sai lệch hơn.

Trên Binance Smart Chain, nếu họ muốn thực hiện giao dịch rửa tiền, điều đó có nghĩa là họ phải trả một khoản phí, thay vì được hoàn lại phí hoặc được miễn hoàn toàn phí như một số CEX vẫn làm. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Binance Smart Chain là 1 tỷ USD, nếu tính với mức phí khoảng 20%, điều đó có nghĩa là bạn có thể phải trả khoảng 2 triệu USD phí mỗi ngày, tương đương 730 triệu USD trong một năm.

Giả sử Binance có đủ tiền trong túi để trả các khoản phí trên, điều gì sẽ xảy ra? Hãy tiếp tục phân tích. Thông thường, khi xác định các giao dịch giả mạo, người ta cần so sánh các điều kiện thanh khoản và khối lượng giao dịch. Nếu một sàn giao dịch có khối lượng giao dịch cao nhưng tính thanh khoản thấp thì có thể gây ra vấn đề nghiêm trọng.

Đối với CEX, có nhiều cách để đánh giá tính thanh khoản và cách tốt nhất là kiểm tra độ trượt lệnh của sàn giao dịch. Nhà giao dịch nổi tiếng Sylvain Ribes đã viết về điều này một cách xuất sắc vào năm 2018 Phân tích. Đối với các nhà tạo lập thị trường tự động DEX, việc đánh giá tính thanh khoản thực sự đơn giản hơn nhiều. Số lượng vị trí bị khóa là biểu hiện trực tiếp của tính thanh khoản và dễ dàng định lượng. Không thể phủ nhận rằng có tính thanh khoản thực sự trên Binance Smart Chain. Đúng như dự đoán, khi số lượng vị thế bị khóa tăng lên thì khối lượng giao dịch cũng tăng lên, thanh khoản giúp khối lượng giao dịch tăng lên và khối lượng giao dịch tăng lên sẽ tạo ra tính thanh khoản.

Tiếp theo, hãy giới thiệu một khái niệm khác: Vận tốc tạo lập thị trường tự động của sàn giao dịch phi tập trung (Vận tốc DEX AMM), là tỷ lệ giữa khối lượng giao dịch và vị thế bị khóa. Chỉ báo này có thể được sử dụng để theo dõi Tốc độ quay vòng vốn AMM, nếu số chỉ báo là cao hơn, có nghĩa là tiền được di chuyển nhanh hơn (và dòng tiền cao hơn) và dòng tiền có thể được chia thành hai loại:

Không dòng vốn chênh lệch giá

Dòng vốn chênh lệch giá

Dòng vốn không chênh lệch giá về cơ bản đến từ hoạt động giao dịch của người dùng thực (tất nhiên, chúng cũng có thể đến từ các robot thực hiện các giao dịch không chênh lệch giá). Uniswap rõ ràng có rất nhiều lợi thế về mặt này, vì DEX này là trang giao dịch ưa thích của hầu hết các nhà giao dịch. Nhưng theo dữ liệu giao dịch của DappRadar, chúng tôi nhận thấy PancakeSwap thực sự có rất nhiều người dùng.

So sánh, tất cả người dùng DEX khác không có nhiều người dùng như Uniswap và PancakeSwap. cho thấy có nhiều dòng vốn phi chênh lệch giá hơn trên Uniswap và PancakeSwap. Ngoài ra, xét về chỉ số lượng người dùng, hiện chỉ có hai DEX là PancakeSwap và Bancor đang tăng trưởng, dù SushiSwap có lượng lock-in và lưu lượng truy cập cao nhưng nó chỉ có thể “thu hút” ổn định 2.000-3.000 người dùng mỗi ngày.

Nếu chúng tôi so sánh chỉ báo "Khối lượng giao dịch/Khối lượng người dùng", Bạn sẽ find:

Khối lượng giao dịch/số lượng người dùng đã tăng lên trên diện rộng, phản ánh giá tài sản cao hơn;

Khối lượng giao dịch của một giao dịch trên nền tảng Curve cao hơn;

Sushiswap và Balancer có khối lượng giao dịch/người dùng cao hơn, cho thấy rằng hai nền tảng này chủ yếu bị "cá voi khổng lồ" thống trị và có các giao dịch chênh lệch giá;

Ngược lại, Uniswap và PancakeSwap là sự lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư bán lẻ.

Có vấn đề cần quan tâm ở đây: nếu "số tiền/số giao dịch của người dùng" Kết quả tỷ lệ thấp hơn không có nghĩa là số tiền tài trợ chênh lệch giá cũng thấp hơn. Ngoài ra còn có các giao dịch chênh lệch giá cao hơn trên Uniswap và PancakeSwap. Điều này là do khối lượng khóa của cả hai sàn giao dịch rất cao và phí gas rất thấp. Thanh khoản cao hơn và chi phí giao dịch thấp hơn sẽ mang lại cơ hội chênh lệch giá lớn hơn.

Chi phí giao dịch PancakeSwap trên Binance Smart Chain rẻ hơn 100 lần so với chi phí giao dịch trên Uniswap và phí giao dịch chỉ 20% (Uniswap là 30% ), vì vậy Bạn sẽ thấy nhiều cơ hội kinh doanh chênh lệch giá hơn trên PancakeSwap. Để hiểu rõ hơn về điều này, chúng ta hãy tưởng tượng kịch bản này:

Trên một sàn giao dịch tiền điện tử tập trung, giá ETH đầu tiên tăng 35%, sau đó giảm thêm 35% .

Trên Uniswap, ngay cả khi tính đến phí giao dịch CEX/DEX, chi phí gas, độ trượt giá và các yếu tố khác, tổng chi phí giao dịch của một robot kinh doanh chênh lệch giá sẽ không vượt quá 35 những điểm cơ bản. Trên PancakeSwap, chi phí giao dịch chênh lệch giá có thể đạt tới 25 điểm cơ bản, do đó, giao dịch chênh lệch giá có thể được thực hiện trên cả hai nền tảng.

Nói tóm lại, các DEX có phí thực thi thấp hơn có thể đạt được thanh khoản với tần suất giao dịch cao hơn các DEX khác. Để minh họa thêm cho các cuộc thảo luận có liên quan, chúng tôi đã thu thập phương tiện truyền thông xã hội từ nhiều kênh Binance Smart Chain khác nhau, chẳng hạn như Twitter, Telegram, v.v. Vì đây không phải là phân tích định lượng nên chúng tôi không có biểu đồ cầu kỳ, nhưng mức độ tham gia của cộng đồng Binance Smart Chain rất cao và rất thực tế—sự tham gia thực tế có mức độ cao hơn cả các dự án trên Ethereum.

Xét rằng bản thân sàn giao dịch Binance có lượng người dùng lớn và chi phí cao cho dự án Ethereum DeFi, có thể Binance Smart Chain sẽ thu hút một số lượng lớn giao dịch trong một khoảng thời gian ngắn. Đối với các khía cạnh khác như tỷ lệ duy trì, hoạt động cấp dự án và tiền nền tảng, phân tích dữ liệu hiện tại không cho thấy nhiều khác biệt.

Nhìn chung, dựa trên phân tích của chúng tôi, không có nhiều bằng chứng xác nhận rằng có nhiều hoạt động giao dịch giả mạo và hoạt động bot trên Binance Smart Chain. Thay vào đó, phần lớn hoạt động giao dịch đang phát triển nhanh chóng trên Binance Smart Chain là có thật và về cơ bản được khởi xướng bởi các nhà đầu tư bán lẻ mới, ít phức tạp hơn.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia