Theo dõi bối cảnh thể chế đầu tư vào tài sản kỹ thuật số (1): Thang độ xám

Tiêu đề gốc: "Bối cảnh thể chế đầu tư vào tài sản kỹ thuật số (1) Thang độ xám"

Nguồn gốc: OKLink

Hàng năm đều có là những thứ có điều kiện thị trường tốt, chẳng hạn như rượu năm trước, rượu năm ngoái, rượu năm nay, rượu năm sau - Baijiu, vị thần vĩnh cửu; Bitcoin, thường là siêu thần.

(Nguồn ảnh: Sina Weibo)

Trong 10 năm qua, giá Bitcoin đã tăng 12 triệu lần.

Bắt đầu từ tháng 9 năm ngoái, Bitcoin đã mở ra một thị trường tăng trưởng, tăng từ 9.000 USD lên mức cao kỷ lục 41.950 USD. đồng tiền đã giảm trở lại khoảng 35.000 USD. Cuộc biểu tình gần đây của Bitcoin đã thúc đẩy tăng trưởng chung trong ngành, với tổng giá trị thị trường của tài sản tiền điện tử lần đầu tiên vượt ngưỡng 1 nghìn tỷ USD vào ngày 7 tháng 1.

Có lẽ có nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng thị trường này.

Trước hết, trong bối cảnh dịch bệnh toàn cầu, nền kinh tế của hầu hết các nước trên thế giới đều suy giảm đáng kể, Cục Dự trữ Liên bang đã đưa ra biện pháp nới lỏng định lượng không giới hạn, và các nhà đầu tư đã bắt đầu chuyển sang tài sản trú ẩn an toàn và phòng ngừa rủi ro. Là một hệ thống thanh toán phi tập trung dựa trên mạng blockchain, tổng số token Bitcoin được giới hạn ở mức 21 triệu, con số này hoàn toàn khan hiếm, khiến nó trở thành lựa chọn đầu tư của các nhà đầu tư.

Thứ hai, với tư cách là một loại tiền tệ riêng, Bitcoin hiện thiếu sự giám sát hiệu quả, đồng thời sự cường điệu và đầu cơ cũng trở thành yếu tố thúc đẩy giá tiền tệ tăng lên.

(Nguồn dữ liệu: OKLink)

Nhưng nhìn chung, thị trường tăng giá Bitcoin chủ yếu là do sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư có giá trị ròng cao. . Từ Grayscale đến Paypal, từ MicroStrategy đến Fidelity Investments, từ Square đến Galaxy Digital, các nhà đầu tư tổ chức và doanh nghiệp tiếp tục mua các tài sản tiền điện tử như Bitcoin, điều này không chỉ khóa các vị thế trá hình mà còn kích thích các nhà đầu tư bán lẻ di chuyển Bitcoin. đẩy cao hơn. Các nhà đầu tư tổ chức này đã tạo động lực mới cho thị trường Bitcoin và thị trường tài sản kỹ thuật số. Nhân cơ hội này, OKLink đã tung ra loạt bài về “Tổng quan thể chế đầu tư vào tài sản kỹ thuật số” để đánh giá các “tay chơi” đằng sau thị trường tài sản kỹ thuật số.

Barry Hilbert - Người đàn ông đằng sau Grayscale

Grayscale Trust là công ty tiên phong trong số “các nhà đầu tư tổ chức”. Và mọi thứ bắt đầu từ người sáng lập của nó, Barry Silbert.

Hilbert là một người rất đáng chú ý. Ông bắt đầu đầu tư vào Bitcoin vào năm 2012 và cũng đầu tư vào các tổ chức như Coinbase, Ripple và Bitpay vào năm 2013. Bây giờ họ đã trở thành Người khổng lồ về tiền điện tử.

Năm 2004, ông thành lập SecondMarket, một nền tảng giao dịch cổ phần tư nhân. Trong 13 năm, ông đã chỉ đạo việc ra mắt hai tổ chức của SecondMarket - các bộ phận còn non trẻ của Grayscale và Genesis Trading. Vào năm 2015, SecondMarket đã được Nasdaq mua lại và vẫn duy trì hoạt động kinh doanh liên quan đến tài sản tiền điện tử. Sau đó, Barry Silbert đã tích hợp hai doanh nghiệp này với hoạt động kinh doanh đầu tư cá nhân của mình và thành lập DCG (Nhóm tiền tệ kỹ thuật số) nổi tiếng trong ngành.

DCG được thành lập Sau đó, nó phát triển nhanh chóng và hiện có 5 công ty con: Grayscale, Genesis, Coindesk, Foundry và Luno, mỗi công ty đều là tổ chức hàng đầu trong lĩnh vực riêng của mình. Nó cũng đã đầu tư trực tiếp vào hơn 160 công ty liên quan đến tiền điện tử và blockchain . công ty của.

Grayscale nắm giữ bao nhiêu tài sản tiền điện tử?

Grayscale Trust hiện nắm giữ tổng cộng 10 quỹ ủy thác và 9 sản phẩm ủy thác tài sản đơn lẻ, tương ứng với 9 tài sản kỹ thuật số như Bitcoin và Ethereum; ngoài ra còn có cũng là một quỹ vốn hóa kỹ thuật số lớn bao gồm 4 tài sản kỹ thuật số, với tỷ lệ được xác định dựa trên trọng số vốn hóa thị trường, đó là Bitcoin (81,63%), Ethereum (15,86%), Bitcoin Cash (1,08%) và Litecoin (1,43%).

(dữ liệu Nguồn: qkl123.com)

Tính đến ngày xuất bản, ngoài tài sản trong các quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số, vị trí của Grayscale Bitcoin Trust Số lượng đạt 606.776 miếng, chiếm 3,263% tổng lượng lưu thông và lượng nắm giữ quỹ ủy thác Ethereum cũng có 2.935.513 miếng, chiếm 2,571% tổng lượng lưu hành, có thể gọi là "ngành công nghiệp Pixiu".

Giờ đây, Quỹ tín thác Bitcoin và Ethereum của Grayscale đã trở thành công ty báo cáo cho SEC và được niêm yết trên OTCQX, thị trường giao dịch phi tập trung cấp cao nhất ở Hoa Kỳ, với hoạt động giao dịch tích cực. Được xếp hạng trong top 10.

Grayscale Trust hoạt động như thế nào?

10 quỹ ủy thác của Grayscale Trust về cơ bản có mô hình hoạt động giống nhau, hãy lấy ETH Trust làm ví dụ.

Trước hết, Grayscale Trust sẽ thường xuyên mở các đợt phát hành riêng lẻ cho các nhà đầu tư đủ điều kiện trên thị trường sơ cấp. Thời gian mở cửa này do Grayscale xác định chính nó. . Trong thời gian khai trương, Ethereum Trust hỗ trợ hai phương thức đầu tư: tiền mặt và Ethereum. Nếu khoản đầu tư là tiền mặt, Grayscale sẽ giao số tiền đăng ký cho nhà môi giới được ủy quyền Genesis, người sẽ mua Ethereum trên thị trường giao ngay; các nhà đầu tư cũng có thể trực tiếp cung cấp khoản đầu tư ETH vật lý.

Sau đó, Grayscale sẽ giao Ethereum cho Coinbase Custody để lưu ký, sau đó phát hành cổ phiếu ủy thác Ethereum tương ứng dựa trên số lượng tài sản được đăng ký. Sau khi đầu tư vào cổ phiếu ủy thác Ethereum, sẽ có thời gian đóng 6 tháng. Sau khi hết thời gian đóng, nó có thể được tự do chuyển nhượng trên thị trường thứ cấp.

Cần lưu ý rằng tất cả các quỹ tín thác theo Grayscale hiện không có điều khoản mua lại, chỉ vào mà không thoát và bị khóa liên tục. Grayscale thường được so sánh với một “Tỳ Hưu được mã hóa” trong ngành. Tất nhiên, trong tương lai, nếu Grayscale sẵn lòng và nhận được sự chấp thuận của SEC, thì cũng có thể bắt đầu mua lại.

(Nguồn : https://grayscale.co/faq/)

Ngoài ra, mọi quỹ trong Grayscale sẽ có phí quản lý từ 2% đến 3%. được tính hàng ngày và thanh toán hàng tháng dưới dạng tài sản kỹ thuật số. Giống như Ethereum, phí xử lý hiện tại là 2,5%. Các sản phẩm ủy thác của Grayscale sẽ theo dõi giá của các tài sản cơ bản dựa trên chỉ số TradeBlock ETX (VWAP 24 giờ, chỉ số giá dựa trên trọng số khối lượng giao dịch). Tuy nhiên, hiện tại, nhìn chung phí bảo hiểm dương cao hơn và lưu thông càng thấp thì tính thanh khoản càng thấp và phí bảo hiểm càng cao.

(Ethereum Trust và Đường cong giá Ethereum)

blockquote>

Một mặt, điều này là do không có khả năng hoàn trả, thời gian đóng sổ dài và lượng lưu thông hạn chế đã dẫn đến tình trạng thiếu nguồn cung trên thị trường thứ cấp, dẫn đến tình trạng khan hiếm hàng trên thị trường thứ cấp trong thời gian dài. phí bảo hiểm có kỳ hạn cho cổ phiếu ủy thác. Khi thời hạn khóa được dỡ bỏ, một số nhà đầu tư sẽ chọn bán trên thị trường thứ cấp, khi thị phần cung cấp tăng lên, phí bảo hiểm sẽ tiếp tục giảm.

 

Triển vọng của Grayscale

Grayscale là công ty tiên phong về quỹ tín thác tài sản mã hóa. Nhờ tầm nhìn hướng tới tương lai của Barry Hilbert, Grayscale đã có được lợi thế xuất sắc là người đi đầu.

Từ góc độ vị thế, tính đến ngày xuất bản, hơn 38 nhà đầu tư tổ chức đã công khai nắm giữ các vị thế trong Bitcoin Trust của Grayscale. Điều này bao gồm một số công ty cho vay tài sản tiền điện tử nổi tiếng và các quỹ phòng hộ, chẳng hạn như BlockFi và Three Arrows Capital. Các công ty thuộc sở hữu của gia tộc huyền thoại Rothschild cũng nằm trong danh sách này.

(Nguồn dữ liệu: https://fintel.io/)

Nhìn vào quy mô quản lý quỹ, tính đến ngày công bố, tổng quy mô của Grayscale đã lên tới 28,4 tỷ USD. Trong số đó, Bitcoin Trust có giá trị khoảng 24,1 tỷ USD, chiếm 84%, Ethereum Trust khoảng 3,51 tỷ USD, chiếm 12,3%, quỹ vốn hóa lớn kỹ thuật số là 351 triệu USD và phần còn lại tương đối nhỏ.

Cửa thoát khí tạo ra hiệu ứng siphon rất lớn, đằng sau màu xám quy mô, một số kẻ săn đuổi dần dần xuất hiện. Các công ty như 21Shares, 3iQ, Fidelity Investments, Tianqiao Capital và các công ty khác đã liên tiếp tung ra các quỹ Bitcoin. Nhưng hiện tại, dù xét về quy mô quản lý hay tính thanh khoản của thị trường thứ cấp, họ vẫn kém Grayscale một khoảng cách.

Bài viết này được gửi đi và không thể hiện quan điểm của Rhythm BlockBeats

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia