Pantera Capital: Bitcoin có thể đạt đỉnh vào tháng 8 năm nay

Tiêu đề gốc: "Pantera: Tại sao chúng tôi tin rằng Bitcoin sẽ đạt 115.000 USD vào tháng 8"

Tiêu đề gốc: Lianwen

Chúng tôi đã thảo luận về Tìm hiểu sâu hơn về sự kiện giảm một nửa Bitcoin trong chủ đề gửi email cho các nhà đầu tư tháng 5 của chúng tôi, khi phần thưởng khối của Bitcoin vừa được công bố giảm đi một nửa. Vào thời điểm đó, chúng tôi đã viết:

"Xu hướng giá Bitcoin nhìn chung ổn định trong hai tuần qua, với một số nhận xét cho thấy việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin sẽ đã xảy ra nhưng không có khoản tiền nào được tạo ra từ nó. Do đó, chúng tôi nhấn mạnh rằng việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin là một sự kiện lớn và tác động của nó có thể mất vài năm mới thể hiện. Nói chung, trước khi giảm một nửa phần thưởng khối Trong 1,3 năm, thị trường có thể bị đánh giá thấp. Trung bình, thị trường có thể đạt đỉnh khoảng 1,2 năm sau khi halving xảy ra. Một chu kỳ hoàn chỉnh như vậy có thể mất khoảng hai năm rưỡi.”

Bây giờ, hiệu ứng "giảm một nửa" đang diễn ra - đúng như chúng tôi dự đoán.

Để rút ngắn một câu chuyện dài,

Việc "halving" sẽ có tác động rất lớn - nhưng thường phải mất một hoặc hai năm mới thấy được tác động của việc giảm một nửa đối với toàn bộ thị trường.

Trong thư gửi các nhà đầu tư vào tháng 4 năm ngoái, chúng tôi đã đưa ra một số dự báo và hiện tại có vẻ như những dự báo đó về cơ bản phù hợp với tình hình thực tế. Phân tích của chúng tôi dựa trên việc so sánh xu hướng giảm nguồn cung/dòng chảy của Bitcoin so với nguồn cung lưu thông, so sánh mỗi lần xảy ra sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối và cũng đánh giá tác động tiếp theo của việc giảm một nửa đối với giá Bitcoin (được thảo luận bên dưới). Phân tích).

Trong thư gửi nhà đầu tư được xuất bản vào tháng 4 năm ngoái, chúng tôi đã dự đoán rằng nếu Bitcoin trải qua tác động lịch sử “từ stock-to-flow” thì hàng tháng, giá Bitcoin sẽ phục hồi theo con đường sau:

Mặc dù có kinh nghiệm Nó đã thay đổi chậm rãi trong vài tháng, nhưng những thay đổi về giá hiện tại của Bitcoin về cơ bản phù hợp với kỳ vọng. Vì vậy, câu hỏi đặt ra là: Liệu Bitcoin có đạt được 115.212 USD trước ngày 1 tháng 8 năm 2021 không?

Về việc liệu Bitcoin có đạt 115.212 USD vào ngày 1 tháng 8 năm 2021 hay không, tôi không nói rằng mình sẽ đặt cược toàn bộ tài sản của mình vào đó, nhưng tôi nghĩ nó có thể thực sự xảy ra và chúng tôi đang đi đúng hướng.

— Dan Morehead, đồng giám đốc đầu tư và Giám đốc điều hành của Pantera Capital, đã nói điều này trong cuộc phỏng vấn với Fox Business vào ngày 8 tháng 1 năm 2021

Khi mọi người hỏi liệu tác động của việc “halving” Bitcoin có được định giá đầy đủ theo giá hiện tại hay không, tôi sẽ nhắc họ về lời kêu gọi của nhà đầu tư vào tháng 5 năm 2020, trong đó các nhà giao dịch tiền điện tử Phản hồi xuất sắc từ Giám đốc điều hành Kraken Jesse Powell:

Câu hỏi: Hiệu ứng halving Bitcoin có được phản ánh vào giá không?

Trả lời: Tôi không nghĩ Bitcoin sẽ tự định giá.

— Jesse Powell, Cuộc gọi hội nghị giảm một nửa Bitcoin, ngày 12 tháng 5 năm 2020

Ít nhất là từ At Hiện tại, giá Bitcoin dường như không phản ánh sự mất cân bằng giữa cung và cầu. Chúng tôi hiện vẫn ở dưới đường xu hướng lợi nhuận gộp theo cấp số nhân 10 năm và giá Bitcoin hiện tại thấp hơn dự báo trước đây của chúng tôi. Cục Dự trữ Liên bang đang in tiền điên cuồng và Morgan Stanley đã mua 10% cổ phần của gã khổng lồ phần mềm thông minh kinh doanh MicroStrategy. Có vẻ như hiệu ứng giảm một nửa không được phản ánh đầy đủ trong giá Bitcoin.

Bối cảnh của việc giảm một nửa Bitcoin

Đồng tiền của giao thức Bitcoin hàm cung hoàn toàn ngược lại với QE. Hiện tại, cứ sau 10 phút lại có 6,25 Bitcoin được tạo ra. Trên Bitcoin, chúng ta không thể thấy "Greenspan put." (Lianwen Lưu ý: Greenspan put là một thuật ngữ lóng trên thị trường, đề cập đến các hành động được thực hiện bởi cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Alan Greenspan nhằm ngăn chặn sự suy giảm thị trường mạnh và kéo dài, chẳng hạn như cắt giảm lãi suất để tránh Các nhà đầu tư trở nên sợ rủi ro và cản trở tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ.) Giờ đây, đối với Bitcoin, có một điều không thể thay đổi: 6,25 Bitcoin được tạo ra cứ sau 10 phút.

Cứ bốn năm sau, phần thưởng khối Bitcoin sẽ giảm một nửa - cho đến năm 2140, khi tất cả 21 triệu Bitcoin đã được khai thác.

Các quy tắc cung cấp bitcoin và phân bổ mã thông báo hoàn toàn dựa trên toán học nguyên tắc và nguyên tắc thiết kế minh bạch và có thể dự đoán được.

"Tổng nguồn cung Bitcoin là 21 triệu Khi một khối được tạo ra, Bitcoin sẽ được phân phối đến các nút mạng , và phần thưởng khối Bitcoin sẽ giảm đi một bên cứ sau bốn năm. Bốn năm đầu tiên là 10.500.000; bốn năm thứ hai là 5.250.000; bốn năm thứ ba Số tiền hàng năm là 2.625.000 miếng; số tiền bốn năm thứ tư là 1.313.500 miếng. .."

— Satoshi Nakamoto, Danh sách gửi thư tiền điện tử, ngày 8 tháng 1 năm 2009.

Tác động về giá của việc giảm một nửa Bitcoin

Khối Bitcoin Nếu phần thưởng giảm đi một nửa thì giá của đồng tiền sẽ tăng vọt. Như chúng tôi đã mô tả trong bức thư gần đây gửi cho các nhà đầu tư, việc sự kiện giảm một nửa có tác động đến giá Bitcoin là điều hợp lý vì nếu nguồn cung giảm một nửa (đặc biệt nếu nhu cầu thị trường tăng đột biến), sẽ có một nguồn cung Nếu thiếu Bitcoin, giá chắc chắn sẽ tăng mạnh, điều này sẽ kích thích những người nắm giữ Bitcoin bán ra.

Biểu đồ bên dưới cho thấy xu hướng giá của Bitcoin trước và sau ba lần giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin trước đó.

Đánh giá từ dữ liệu lịch sử, trước khi halving, thời gian trung bình để giá Bitcoin chạm đáy là 459 ngày, sau đó giá sẽ tăng dần cho đến khi halving đến gần rồi tăng vọt. Khoảng thời gian trung bình từ khi giảm một nửa đến khi bắt đầu thị trường tăng giá là khoảng 446 ngày.

Trong chu kỳ này, thời gian thị trường ở mức thấp trước khi halving thực tế sẽ là 514 ngày. Chúng tôi ước tính và đưa ra phán đoán dựa trên phạm vi này: Nếu Lịch sử lặp lại và giá Bitcoin sẽ đạt đỉnh vào tháng 8 năm 2021.

Mô hình STOCK-TO-FLOW Dự đoán

Chúng tôi nghiên cứu và phân tích khuôn khổ của việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin. Trên thực tế, chúng tôi nghiên cứu những thay đổi trong tỷ lệ "stock-to-flow" của mỗi lần giảm một nửa , và sau đó Các phát hiện mở rộng đến các sự kiện giảm một nửa tiếp theo. Việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin đầu tiên, chiếm 15% tổng nguồn cung, sẽ không chỉ có tác động rất lớn đến nguồn cung mà còn cả giá cả.

Việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin tiếp theo có thể có tác động nhỏ dần đến giá vì nguồn cung sau đợt giảm một nửa phần thưởng khối cuối cùng khác với lần giảm tiếp theo. tỷ lệ sẽ tiếp tục giảm sau khi phần thưởng khối giảm đi một nửa. Biểu đồ bên dưới hiển thị nguồn cung trước mỗi lần giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin trước đó, cũng như phần trăm thay đổi về nguồn cung sau mỗi lần giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin.

Lần giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin thứ hai, nguồn cung chỉ bằng một phần ba Trong lần giảm một nửa đầu tiên, hiện tượng này rất thú vị, vì tác động của việc giảm một nửa này đến việc tăng giá chính xác là một phần ba.

Nếu chúng ta ngoại suy xu hướng thay đổi này sang sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin vào năm 2020, thì:

Lần này mức giảm nguồn cung Bitcoin chỉ bằng 40% mức giảm năm 2016. Nếu mối quan hệ này đúng, điều đó có nghĩa là giá Bitcoin cũng sẽ tăng 40% so với giá trước đó – vì vậy chúng tôi kỳ vọng Bitcoin sẽ đạt mức giá cao nhất là 115.212 USD vào tháng 8 năm 2021.

Tôi nhận thấy rằng một số người có thể thấy dự đoán giá này rất khó hiểu và nực cười. Nhưng bạn có biết không? Khi chúng tôi thành lập Quỹ Bitcoin Pantera, giá Bitcoin chỉ là 65 USD, nhưng vào thời điểm đó chúng tôi đã mạnh dạn dự đoán giá Bitcoin sẽ lên tới 5.000 USD. Kết quả là nhiều người trên thị trường cho rằng dự đoán này thật nực cười.

Mark Twain từng nói: Lịch sử không lặp lại, nhưng luôn có những điểm tương đồng nổi bật - chúng tôi cảm thấy giá Bitcoin có khả năng tăng cao. lớn hơn 50% và biên độ sẽ rất lớn.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia