Trò chuyện với nhà đầu tư DeFi cấp cao: Làm thế nào để đi trước một bước và khám phá các dự án tiềm năng?

Tiêu đề gốc: "Cuộc trò chuyện với ông chủ đầu tư DeFi bí ẩn: Làm thế nào để đi trước một bước và khám phá các dự án tiềm năng?" 》

Nguồn gốc: Babbitt

Bài viết này được viết bởi Hasu, một nhà nghiên cứu tiền điện tử và người tham gia cấp cao trong ngành DeFi. Cuộc phỏng vấn với một nhà đầu tư DeFi bí ẩn có tài khoản Twitter có tên @DegenSpartan (sau đây gọi là DS). Nhà đầu tư DeFi ẩn danh này là nhà đầu tư sớm trong nhiều dự án DeFi nổi tiếng, nhân vật nổi tiếng nhất của anh là “Patient Zero” của Synthetix, người đầu tiên phát hiện ra tiềm năng của dự án này. Trong cuộc phỏng vấn, anh chia sẻ kinh nghiệm tìm kiếm dự án tiềm năng. Hơn nữa, không giống như hầu hết, DS không lạc quan về Maker, YFI và tất cả các token quản trị khác.

Nội dung được đề cập trong cuộc phỏng vấn này là:

DS: Nhà đầu tư thoái hóa hay thận trọng?

Làm cách nào anh ấy khám phá (và bán) các dự án DeFi hàng đầu?

Phương pháp đầu tư của ông ấy?

Làm thế nào để trở thành “Bệnh nhân số 0” của Synthetix?

Tại sao anh ấy không thích Maker, YFI và tất cả các token quản trị?

Sau đây là cuộc phỏng vấn đầy đủ:

Hasu: Trước hết, cảm ơn bạn rất nhiều vì đã đến tham gia chương trình của chúng tôi, DS. Tôi luôn thấy tài khoản của bạn không chỉ mang tính giáo dục cao nhất mà còn thú vị nhất trong tất cả Twitter về tiền điện tử.

DS: cảm ơn vì lời mời của bạn! Tôi đã nghe podcast của bạn kể từ khi nó bắt đầu và tôi là một người hâm mộ cuồng nhiệt nên đối với tôi, việc được ở đây giống như một giấc mơ.

Hasu: Bạn có một câu chuyện đáng kinh ngạc— —Từ một nhà đầu tư bán lẻ đã mua Ethereum với giá cao trong năm 2017-18, cho một trong những nhà đầu tư DeFi lớn nhất thế giới. Làm thế nào để bạn làm điều này? Điều gì khiến bạn khác biệt so với những người có cùng trải nghiệm?

DS: Tôi không chắc mình có chắc chắn không nhà đầu tư DeFi lớn nhất, nhưng có lẽ là một trong những người tham gia nhiều hơn, trên thực tế, tôi được coi là nhà đầu tư bán lẻ, không phải nhà chuyên nghiệp. Tôi có kiến thức nền tảng về tài chính và là nhà đầu tư tích cực vào các thị trường truyền thống trước khi chuyển sang tiền điện tử. Tôi nghĩ nền tảng này mang lại cho tôi một lợi thế khá tốt khi tôi nghĩ đến việc đầu tư vào tiền điện tử hoặc áp dụng chiến lược nào để kiếm tiền trên thị trường.

Hasu: Bạn có thể giới thiệu chuyện gì đã xảy ra khi bạn bước vào không lĩnh vực này? Kỹ năng và sở thích của bạn trước đây là gì? Đặc biệt, điều gì khiến bạn nhận thấy tiềm năng của tiền điện tử và DeFi và quyết định trở thành nhà đầu tư toàn thời gian?

DS: Trước khi bước vào lĩnh vực tiền điện tử, tôi là một nhà đầu tư bán lẻ điển hình - tập trung vào cổ phiếu, trái phiếu, REIT, bất kỳ chiến lược đầu tư nào mà người bình thường nghĩ sẽ cho phép họ nghỉ hưu sớm. Một khái niệm rất phổ biến vào thời điểm đó là "đầu tư thu nhập", có nghĩa là tìm kiếm một số doanh nghiệp có thể mang lại cho bạn cổ tức hoặc thu nhập cố định. Đây là một khái niệm đầu tư rất phổ biến vào thời điểm đó, cho phép thu nhập vượt quá chi phí để đạt được "tự do tài chính và nghỉ hưu sớm".

Do đó, tôi đặc biệt nhạy cảm với các khoản đầu tư dựa trên thu nhập. Tôi sẽ tìm kiếm khắp nơi những khoản đầu tư có thể mang lại lợi nhuận đáng kể thu nhập/cổ tức.Một khoản đầu tư không gây rủi ro cho vốn. Điều tôi đang muốn nói là hầu hết các sản phẩm đều có lợi nhuận như bạn mong đợi hoặc các sản phẩm an toàn hơn có lợi nhuận thấp hơn. Một trong những điều đầu tiên tôi nhận thấy khi bước vào không gian tiền điện tử là tình trạng định giá sai tràn lan giữa các sàn giao dịch và các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá điên rồ.

Tôi liên tục so sánh các con số và làm các phép tính vì tôi không thể tin được. Có nhiều trường hợp bạn có thể kiếm được 50 đô la tiền lãi ròng từ chênh lệch giá chỉ với vài nghìn đô la và tôi đã thấy điều này xảy ra nhiều lần trong ngày trên nhiều cặp giao dịch. Tất nhiên, 50 đô la không phải là nhiều thu nhập ròng, nhưng nếu bạn có thể làm điều này vài lần một ngày và thị trường mở cửa 7 ngày một tuần... Tôi đã tính toán và thật ngạc nhiên, số tiền bạn có thể kiếm được là bao nhiêu. kiếm được nhờ chênh lệch giá là lợi nhuận đáng kinh ngạc. Và thao tác này hoàn toàn thủ công!

Sau khi thực hiện hoạt động kinh doanh chênh lệch giá trong một thời gian, điều đó củng cố quan điểm của tôi rằng thị trường tiền điện tử rất kém hiệu quả và sự kém hiệu quả này cũng đồng nghĩa với cơ hội kiếm lợi nhuận, đó là nơi tôi tham gia vào sự năng động của thị trường này.

Hasu: Quay lại những gì bạn đã nói ở bắt đầu, bạn. Tôi thật thú vị khi nói rằng bạn khởi đầu là một nhà đầu tư có thu nhập cố định/cổ tức vì điều đó phần nào khẳng định linh cảm của tôi rằng mặc dù bạn đã tạo cho mình một cá tính như một nhà đầu tư "suy thoái", nhưng thực ra bạn là một nhà đầu tư rất người quản lý rủi ro cẩn thận. Chúng ta phải nói về điều này - tại sao bạn lại quyết định chọn “Degen” (ám chỉ từ Degen trong tài khoản Twitter của DS) làm tên người dùng của bạn?

DS: Hà hà. Có lẽ trong tương lai khi không ai thực sự tin tôi là Fallen, tôi nên tái tạo lại bản thân thành một PrudentSpartan. (Chiến binh thận trọng)

Khi tạo dựng cá tính của mình, tôi không muốn giới hạn bản thân trong bất kỳ đồng tiền hoặc dự án cụ thể nào, vì vậy tôi đã cố tình tránh đưa thứ gì đó như Bitcoin vào. — Tôi muốn thứ gì đó trung lập hơn, nhưng tôi cũng muốn thứ gì đó nhắc nhở tôi rằng tiền điện tử là một không gian thực sự điên rồ và bất cứ điều gì cũng có thể xảy ra.

Tôi nghĩ tính cách sa ngã của tôi phục vụ một mục đích tốt, nó như một lời cảnh báo rất rõ ràng, Khiến người khác phải suy nghĩ về những gì tôi nói về Nhưng tôi chưa bao giờ nghĩ mình sẽ có nhiều fan đến vậy. Đôi khi tôi thực sự mong muốn những người hâm mộ mới, những người không hiểu meme và sự hài hước của tôi, đừng coi trọng mọi điều tôi nói.

Đôi khi tôi lo lắng rằng khi tôi nói đùa về chiến lược giao dịch của mình, những người khác sẽ làm theo vì ảnh hưởng của tôi. Tôi nghĩ rằng tôi đã cố gắng giảm thiểu hầu hết các hành vi bắt chước của mình bằng cách liên tục thực hiện một số hoạt động xây dựng tinh thần để người hâm mộ có thể suy nghĩ trước khi bắt chước tôi.

Về việc tại sao lại có Spartans (chiến binh Spartan) thì hoàn toàn là vì họ mạnh mẽ và ngầu phải không? *cười*

Hasu: Tôi rất thích bạn “Xây dựng tâm lý” mà tôi thực hiện trên Twitter, bởi vì nó có thể khơi dậy một số suy nghĩ của tôi, nhiều người có ảnh hưởng trên Twitter không thể bám sát điểm này. Nhưng tôi nghĩ điều ấn tượng nhất với tôi là bạn không phải là người cuồng DeFi như hầu hết mọi người trên Twitter. Bạn được tiếp xúc với DeFi từ rất sớm nhưng bạn cũng là người đầu tiên nói: "Tôi nghĩ ngành này đang phát triển quá nhanh". Tại sao bạn có thể làm điều này? Bạn đã nhìn thấy những tín hiệu gì?

DS: Giá DeFi đạt đỉnh vào cuối năm Tháng 8 rất quan trọng đối với tôi. Đó là khoảng thời gian rất điên rồ và hoạt động khai thác thanh khoản đang bùng nổ. Tôi có thể nói rằng khởi đầu của sự cường điệu DeFi có lẽ là sự ra mắt của COMP, và về cơ bản kể từ ngày đó trở đi, tôi đã ngủ 3-4 tiếng mỗi đêm để cố gắng cập nhật tất cả thông tin.

Tôi đã làm trong lĩnh vực này được một thời gian nên tôi nghĩ mình có Sức bền tốt, nhưng chuyện này vẫn tiếp diễn cho vài tuần. Nhưng vấn đề là, chất lượng của những gì ra đời sau đó xuống cấp rất nhanh: YAM được theo sau bởi một loạt các bản sao được đặt tên theo thực phẩm. Sau YFI, có rất nhiều bản sao "phát hành công bằng" lấy cảm hứng từ YFI...

Khi mọi người nhận ra chiến lược tối ưu Đó là khi bạn thoát ra sớm hơn những người khác, chu kỳ của mỗi dự án mới ngày càng ngắn hơn và khi đó mọi người đều cố gắng rút tiền trước khi những người khác làm. Ban đầu, YAM mất - tôi nghĩ vậy - hai tuần và mọi chuyện đã kết thúc? Hoạt động khai thác tiền xu thực phẩm cuối cùng mà tôi thấy đã sụp đổ trong vòng một hoặc hai ngày!

Tất nhiên, với tư cách là một người dùng DeFi nhiều, tôi đã rất tích cực trong suốt thời gian này, khai thác từ một đồng xu với người khác Một đồng xu, đứng ở tiền tuyến và chứng kiến mọi dự án tiếp theo tệ đến mức nào, cho tôi biết rằng sự điên rồ này sẽ sớm kết thúc!

Theo quan điểm cá nhân, tôi nghĩ Sushiswap đã đạt đến đỉnh cao. Cho đến nay, đây là hình thức khai thác DeFi rủi ro nhất trong không gian. Trước đó, bạn chỉ chấp nhận rủi ro (trừ rủi ro độc hại hoặc rủi ro hợp đồng thông minh khác) nếu bạn đủ dũng cảm hoặc ngu ngốc để tham gia vào "nhóm thứ hai" của một dự án khai thác.

Sushiswap có thể nói là đã buộc tất cả những người tham gia khai thác chưa từng cung cấp thanh khoản trước đây đột ngột bơm vào Uniswap Hundred thanh khoản hàng triệu USD.

Trước đó, một trong những vấn đề với token DeFi là chúng có tính thanh khoản rất kém. Giờ đây, khi Sushiswap khuyến khích mọi người cung cấp tính thanh khoản, nó tạo ra cơ hội lớn cho những người muốn thoát ra và cuối cùng rời khỏi đại dương thanh khoản khổng lồ này.

Tôi kiếm được rất nhiều tiền mỗi ngày bằng cách tham gia khai thác Sushiswap. Điều này thật phi thực tế, và tôi tự nhủ mỗi ngày: Điều này thật ngu ngốc, chẳng có ý nghĩa gì cả, còn gì ngu ngốc hơn điều này? Cảm giác mỗi ngày kiếm được nhiều tiền khiến tôi sợ hãi, khiến tôi dừng lại và nghĩ có lẽ mình nên bỏ đi. Lần cuối cùng tôi có suy nghĩ nực cười này là vào thời kỳ đỉnh cao của năm 2017 và lúc đó tôi đã không xử lý tốt nó, haha.

Hasu: Ý bạn là, khi phần thưởng kết thúc , liệu giá của những token này không chỉ sụt giảm mà một số người chơi lớn sẽ ngừng cung cấp thanh khoản?

DS: Tôi đoán rằng giống như YAM và YFI, có thể có nhiều bản sao sushi sử dụng cổ phiếu Uniswap LP làm "nhóm" tài sản khai thác. Chúng tôi đã thấy các ví dụ như sashimi và Moonswap... nhưng giống như tất cả những thứ khác sau này Giống như sự sụp đổ nhanh chóng của các bản sao, quan điểm của tôi là không bản sao nào trong số chúng có thể cung cấp nhiều thanh khoản như Sushiswap trong thời gian hoàn trả ban đầu. Thanh khoản sụt giảm có thể khiến các nhà đầu tư lớn rút lui khi thanh khoản vẫn còn.

Trong tháng vừa qua, về cơ bản, tốc độ khai thác hàng năm của mọi người đã đạt đến vài phần trăm. Hàng trăm...bao nhiêu người muốn chuyển những tài sản này sang giao thức gốc của chúng với hy vọng rằng chúng có thể được sử dụng một cách thích hợp? Có bao nhiêu người làm điều này có nguy cơ bị giảm đáng kể lợi nhuận của họ (nói một cách tương đối) hoặc mất tất cả?

Tôi nghĩ đó là (1) tâm lý ngày càng điên cuồng về việc khai thác DeFi và (2) sự thay thế khai thác Sushiswap Các mô hình rất khó và hai điều này kết hợp lại khiến tôi nghĩ thị trường có thể sẽ đi xuống và sự điên rồ này không thể tiếp diễn mãi. Khai thác thực phẩm kỹ thuật số mãi mãi không phải là một cỗ máy kiếm tiền miễn phí, haha.

Hasu: Có một số dự án đã được thực hiện tiền của bạn Rất nhiều tiền và có thể bán được, nhưng bạn làm cách nào để kiểm soát bản thân?

DS: Một điều khiến tôi khác biệt với các nhà giao dịch khác và thậm chí cả các nhà đầu tư là tôi không bao giờ có giá mục tiêu rõ ràng. Với tôi, quyết định mua hay bán phải dựa trên nhận thức về dự án. Nếu giá tăng nhưng vẫn có nhiều người hoài nghi, hoặc bạn nghe người ta nói đây mới chỉ là khởi đầu, tôi nghĩ sẽ có nhiều người xem hơn để bữa tiệc tiếp tục. Tôi nghĩ ai sẽ mua những đồng tiền này tiếp theo là một câu hỏi rất quan trọng, liệu sau đó có ai mua chúng không? Nhưng đây chắc chắn là nghệ thuật hơn là khoa học.

Bạn có thể bán nó từng chút một. Trước khi bạn bán tiền của mình, hãy xem mọi thứ có diễn ra suôn sẻ không. Đỉnh giá nào cũng có hai mặt, nhưng một số người dường như quên rằng bạn cũng có thể chọn thời điểm thích hợp để bán sau đỉnh giá! Chỉ cần bạn không có tâm lý “Trời ơi, mình chưa bán lúc cao điểm” thì bạn có thể kiểm soát được bản thân.

Hasu: Bạn đánh giá tâm lý thị trường như thế nào?

DS: Tôi nghĩ điều đó thực sự khó khăn, nhưng đó là một trong những lý do khiến tôi sử dụng Twitter nhiều đến vậy. Bạn có thể quan sát những gì xảy ra. Quan sát những gì mọi người làm, cảm giác của họ và những bước tiếp theo của họ có thể phản ánh quan điểm của mọi người. Tôi sử dụng rất nhiều phương tiện truyền thông xã hội khác nhau để xem nó và trò chuyện với các nhà đầu tư khác để xem họ cảm thấy thế nào và sau đó cố gắng tìm hiểu xem những kiểu người chơi khác nhau muốn làm gì tiếp theo.

Đây có lẽ là một cách làm rất ngớ ngẩn. Tôi chắc chắn rằng một số nhà thống kê sẽ bị đe dọa bởi những gì tôi vừa nói và có thể nhìn tôi chằm chằm, mặc dù tôi nghĩ phương pháp này khá hữu ích. Nhưng tôi không biết cách nào tốt hơn, haha!

Hasu: Tôi luôn tin tưởng vào các học viên. Bạn thấy cách tiếp cận đầu tư của mình như thế nào? Bạn đề cập đến cảm xúc, nhưng tôi luôn cảm thấy bạn là người rất cơ bản. Bạn thường giữ các vị thế trong bao lâu và bạn có mua và bán cùng một lúc không?

DS: Tôi nghĩ cách tiếp cận của tôi cho đến nay là đi ngược lại và tìm ra một lý thuyết và khoản đầu tư khá ít được ưa chuộng, đồng thời tìm hiểu xem liệu có những nguyên tắc cơ bản thực sự nào có thể đảo ngược vận mệnh của nó hay không. Về cơ bản, điều này có nghĩa là tôi cố gắng nghiên cứu những lĩnh vực mà các chuyên gia không tập trung vào. Điều này có nghĩa là tôi không cạnh tranh với người thông minh hơn và tài năng hơn, nếu là một cuộc cạnh tranh công bằng, tôi chắc chắn sẽ thua. Thay vào đó, tôi đã thắng trước khi họ biết trò chơi đã bắt đầu. Điều này làm cho công việc phân bổ vốn của tôi trở nên dễ dàng hơn vì tôi không cần tích lũy vị thế để cạnh tranh với những người khác và họ không đẩy giá trung bình các khoản đầu tư của tôi lên cao.

Tất nhiên, tôi không tập trung vào tất cả các dự án không được ưa chuộng. Cũng phải có một số sự thật cho ý tưởng này. Kết hợp một dự án khá ít được ưa chuộng với việc cải thiện các nguyên tắc cơ bản và tôi nghĩ đây là công thức mang lại lợi nhuận cao.

Chỉ cần tôi nghĩ còn chỗ để tăng giá thì tôi sẽ giữ, nhưng tôi có thể giảm quy mô vị thế của tôi. Nếu nó quá lớn so với phần còn lại trong danh mục đầu tư của tôi. Tôi gần như không bao giờ bán khống vì tôi thực sự rất tệ trong việc bán khống và tôi nghĩ việc bán khống khó hơn và rủi ro hơn nhiều do thị trường tiền điện tử phi lý như thế nào. Tôi không nghĩ việc bán khống là đáng giá, trừ khi thực sự có hiệu suất rõ ràng, tôi sẽ sử dụng tài sản thế chấp và thanh khoản để mở bán!

Tôi nghĩ rằng việc mua vào chắc chắn dễ dàng hơn việc bán khống trong thị trường tiền điện tử. Trong thời kỳ suy thoái gần đây của lĩnh vực DeFi, tôi cảm thấy rất khó chịu khi luôn bán khống và tôi luôn tự hỏi, khi nào tôi sẽ quay trở lại thị trường tăng giá và chỉ đặt lệnh? Hà hà!

Hasu: Tiếp theo tôi muốn biết bạn nghĩ gì về một số Bạn nghĩ gì về dự án? Hơn bất kỳ dự án nào khác, bạn có mối liên hệ sâu sắc với Synthetix. Bạn được mệnh danh là “Bệnh nhân số 0” của dự án này đã thu hút được nhiều nhà đầu tư lớn. Bạn có thể cho chúng tôi biết về Synthetix? Bạn phát hiện ra nó khi nào? Làm thế nào bạn phát hiện ra tiềm năng của nó?

DS: Bệnh nhân Zero, một phát biểu thú vị!

Hasu: Bạn chưa bao giờ nghe nói về điều này trước đây !

DS: Tôi nghĩ Synthetix được hiểu rõ nhất là một giao thức phái sinh hoặc tổng hợp, nơi bạn có thể mua hoặc bán các tài sản tổng hợp được hỗ trợ. Vì các vị trí này là tổng hợp nên những tài sản này không giới hạn ở mã thông báo ERC20 mà còn bao gồm các tài sản tiền điện tử không phải Ethereum như Bitcoin và Ripple, cũng như các tài sản không phải tiền điện tử như kim loại quý và chỉ số chứng khoán. Hầu như không có hạn chế - miễn là có nguồn giá ở đâu đó, nó có thể trở thành tài sản tổng hợp trên nền tảng.

Thành thật mà nói, tôi nghĩ sở thích của tôi đối với Synthetix chủ yếu là mèo mù gặp chuột chết. Synthetix ban đầu được gọi là Havven, là một dự án stablecoin phi tập trung. Những gì họ đang làm là gắn thẻ phí giao thức khi mỗi giao dịch được hoàn thành. Nhưng các stablecoin tập trung như GUSD, USDC và tất nhiên là USDT đã khiến hầu như bất kỳ stablecoin nào yêu cầu phí cho mỗi giao dịch đều trở nên lỗi thời.

Theo tôi, việc chuyển sang tài sản tổng hợp là một thành công. Nhưng theo những gì tôi biết, quá trình này thiên về sự thay đổi trong tâm lý của cộng đồng đối với dự án hơn là thay đổi về mặt kỹ thuật, bởi vì nó vẫn có mô hình nhóm nợ có đòn bẩy và Havven cũng dựa trên điều này ngay từ đầu - họ chỉ Khám phá xem bạn có thể làm được bao nhiêu việc nữa với việc hợp nhất nợ. Tôi đoán là tôi cũng bị thuyết phục bởi sự thay đổi đó, haha. Tôi nghĩ lần này tôi dễ dàng chấp nhận và tiếp thu những thay đổi hơn vì về mặt kỹ thuật, tôi hiểu lý do tại sao họ thay đổi và họ đang cố gắng làm gì với hướng đi mới của mình.

Tôi vẫn tin vào vận may của mình, nhưng điều quan trọng là trí tuệ của nhóm Synthetix đã nhận ra rằng họ có thể làm được thậm chí còn tuyệt vời hơn nữa, đó là lý do tại sao SNX là một khoản đầu tư tốt đối với tôi, haha!

Hasu: Tôi vẫn nhớ đã đọc về bài viết của Havven, Vào thời điểm đó, tôi nghĩ rằng mô hình tính phí giao dịch chuyển khoản của họ có thể không bền vững, nhưng không giống như bạn, tôi đã ngừng theo dõi họ kể từ thời điểm đó.

Từ đó Quan điểm của bạn về Synthetix sẽ thay đổi như thế nào trong tương lai? Bạn có hài lòng với hướng đi hiện tại của họ không? Bạn nghĩ cuối cùng họ sẽ đạt được điều gì?

Tôi nghĩ câu hỏi quan trọng nhất là khi nào họ sẽ cảm thấy thoải mái khi phát hành chứng khoán độc lập của Hoa Kỳ? Đó có phải là thời điểm bước ngoặt cho toàn bộ không gian tài sản tổng hợp không?

DS: Có lẽ không có nhiều người như tôi trong cộng đồng hiện tại, tôi cũng có mong muốn này, nhưng tôi thực sự muốn thấy các stablecoin tổng hợp không phải là đô la Mỹ được sử dụng cho các mục đích khác ngoài giao dịch và trở thành một giải pháp thay thế cho các loại tiền tệ kỹ thuật số "chính thức".

Synthetix có thiết kế độc đáo bởi vì nó thực sự có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc triển khai các phiên bản tiền điện tử của nhiều loại tiền tệ khác nhau và khắc phục các vấn đề thanh khoản mà bất kỳ người giám sát nào cũng sẽ gặp phải khi tương tác với phần còn lại của thị trường. Có lẽ một ngày nào đó trong tương lai xa, điều này có thể xảy ra!

Tôi nghĩ tương lai của Synthetix là trở thành phiên bản đa tài sản của BitMEX, cho phép các nhà giao dịch giao dịch trên nhiều tài sản Giao dịch, bao gồm cả mua hoặc bán, với tùy chọn sử dụng đòn bẩy.

Đối với chứng khoán độc lập của Hoa Kỳ, có lẽ điều đó sẽ xảy ra sau khi dự án được phân quyền hơn nữa (để nó không bị ảnh hưởng bởi các hành động pháp lý)? Tôi nghĩ chúng ta đang nhanh chóng tiến đến điểm mà nhóm không thể kiểm soát mọi thứ và do đó được "phi tập trung hoàn toàn". Vào thời điểm đó, bạn không thể tập trung mọi người vào phòng và yêu cầu họ ngừng giao dịch.

Trên thực tế, tôi nghĩ thời điểm bước ngoặt sẽ là các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn Cấp 2 có đòn bẩy, thay vì chứng khoán Hoa Kỳ độc lập.

Hasu: Cách giao dịch trên BitMEX là , họ chỉ khớp những người tham gia thị trường bên ngoài với nhau, vì vậy vị thế mua của mỗi khách hàng phải khớp với vị thế bán của khách hàng khác. Do đó, BitMEX không chịu bất kỳ rủi ro nào trong bảng cân đối kế toán bất kể giao dịch nào xảy ra trên nền tảng của nó.

Synthetix khác biệt ở chỗ những người đặt cược SNX chọn những tài sản tổng hợp nổi bật. Ví dụ: mỗi sUSD tương ứng với USD-SNX bán khống, mỗi sBTC tương ứng với BTC-SNX bán khống, v.v.

Bạn có nghĩ rằng phương pháp này có rủi ro đáng kể nào không? Người cầm cố cần thực hiện những bước nào để phòng ngừa rủi ro?

DS: Vâng, đó là lý do tại sao tính bền vững Mô hình là một khoảnh khắc bước ngoặt đối với tôi. Khi đó, giao thức sẽ nhận thức được sự mất cân bằng vị trí và sẽ có tỷ lệ tài trợ để cho phép mọi người cân bằng vị trí của mình.

Tôi bắt đầu chú ý đến vấn đề này từ rất sớm, vì vậy tôi thực sự muốn thấy điều này được nâng cấp. Tôi hy vọng nó sẽ hạn chế khả năng tiếp xúc của Synthetix trong phạm vi hẹp hơn, giảm nguy cơ phạm lỗi việt vị nghiêm trọng.

Mô hình phòng ngừa rủi ro hiện nay vẫn còn tương đối vụng về. Trên thực tế, tôi không nghĩ mọi người lo lắng về điều đó đủ! Tuy nhiên, Synthetix đã đưa ra một số giải pháp để hỗ trợ những người bán khống thông qua các vị thế tổng hợp đảo ngược đặt cược BTC hoặc ETH. Kể từ khi dự án đi vào hoạt động, sự mất cân bằng vị trí và rủi ro mà những người đúc tiền gặp phải đã giảm đáng kể, ít nhất là theo quan điểm của tôi. Tôi nghĩ bây giờ đây là một thành công nhỏ, nhưng tôi thực sự không nghĩ cách tiếp cận này là tao nhã cho lắm.

Hasu: Đúng, tôi thấy rằng đầu ra và Bạn có thể nhận được phần thưởng khi đặt cược iBTC và iETH, vì điều này giúp giảm thiểu rủi ro của người đặt cược ở một mức độ nào đó và tôi cũng nghĩ rằng đây là một bước đi đúng hướng. Nói về Havven, sUSD, v.v., một dự án khác mà bạn (và tôi) đã từng lên tiếng chỉ trích trong quá khứ là Maker. Bạn có thể nói thêm một chút về lý do tại sao bạn không thích nó không?

DS: Ôi chúa ơi, hãy nói lại về Maker, haha. Lời chỉ trích chính của tôi là thiết kế của họ, điều mà tôi cảm thấy là không thỏa đáng, vì nó thiếu khả năng đối phó với lãi suất âm và tính phí cho những người nắm giữ DAI để duy trì sự ổn định hoặc từ một góc độ khác, nó không khuyến khích tạo ra nguồn cung DAI.

Một vấn đề khác mà tôi gặp phải với thiết kế của Maker là nó là hệ thống ba bên:

Người nắm giữ/người dùng DAI

Nhà cung cấp DAI/người nắm giữ CDP

và người nắm giữ MKR

Tôi nghĩ hệ thống ba bên liên quan này tạo ra một loại căng thẳng kỳ lạ trong mọi tình huống và việc ra quyết định. Căng thẳng vì dường như luôn có một bên đó sẽ là “kẻ thua cuộc” và hai bên còn lại sẽ được hưởng lợi.

Điểm cuối cùng không phải là về giao thức mà là về thiết kế tích lũy giá trị mã thông báo của chúng. Tôi không phải là một fan hâm mộ lớn của mô hình mua và đốt vì bạn cần tính đến các mối quan tâm liên tục và đấu thầu trên thị trường thứ cấp. Tôi thích mô hình thu và phân phối phí hơn vì nó đơn giản hơn và ích kỷ hơn, nhưng tôi nghĩ đó có thể là một quyết định an toàn về thuế/an toàn về thuế.

Hasu: Ý bạn là gì khi nói quan tâm? ?

DS: Cuối cùng khi bạn muốn bán, nó có thể tiếp tục sinh lãi vô thời hạn. Ngược lại với mô hình phân bổ phí, nếu nó ngừng hoạt động thì ít nhất bạn cũng đã “thu hồi” được một phần khoản đầu tư của mình từ khoản phí được phân bổ.

Hasu: Sau khi thị trường lao dốc vào tháng 3 và Hợp chất đào Sau khi giá Dai tiếp tục tăng trên 1,05 USD, tôi nghĩ nó sẽ đạt đến điểm sôi và cuối cùng buộc phải tích hợp lãi suất âm. Nhưng những gì họ đã làm là đưa một stablecoin tập trung vào hệ thống – một loại tiền thậm chí không thể thu được phí ổn định từ nó. Bạn nghĩ gì về điều này? Họ sẽ tập trung vào việc tích hợp tài sản thế chấp trong thế giới thực thay vì phát hành thêm tài sản tổng hợp (không chỉ dai) với cùng một tài sản thế chấp không đáng tin cậy.

DS: Có, tôi nghĩ việc chấp nhận một stablecoin tập trung làm tài sản thế chấp sẽ ảnh hưởng đến việc định vị "như một stablecoin phi tập trung thuần túy", điều mà Maker đã yêu thích trước đây. Nhiều người ủng hộ trung thành nhất của nó đã phải tự vấn lương tâm rất nhiều để quyết định xem liệu đây có thực sự là hướng đi mà họ có thể ủng hộ hay không. Tôi cảm thấy như có rất nhiều sự chia rẽ trong cộng đồng của họ kể từ tháng Ba.

Tôi rất muốn tự nhủ rằng mọi việc họ làm đều đã được lên kế hoạch từ trước, nhưng những người ủng hộ sẽ quá dễ dàng thực hiện chia. Thành thật mà nói, tôi thực sự không biết tương lai của họ sẽ ra sao. Những người nắm giữ chúng dường như không nắm bắt được thực tế, họ phải mất hàng tháng trời mới chấp nhận LINK làm tài sản thế chấp, trong khi MANA vẫn là tài sản thế chấp? Tôi không hiểu. Tôi không biết họ đang làm gì. Tại thời điểm này, tôi xem Maker như một trò giải trí. Tương lai của họ là gì? Tôi không có ý kiến.

Hasu: Dự án cuối cùng tôi muốn nói với bạn là Yearn tài chính . Tôi chắc chắn rằng trước đây bạn đã từng hoài nghi về chúng và không tin vào sự cường điệu đó. Tại sao bạn không lạc quan về dự án này? Bạn có nghi ngờ bản thân khi YFI ban đầu đạt 40k không?

DS: Tôi đã không lạc quan về dự án này ngay từ đầu. Tôi đã quen thuộc với các sản phẩm của yCRV và iEarn một thời gian vì tôi luôn duy trì mục tiêu theo đuổi lợi nhuận. Tôi gần như không muốn tìm hiểu YFI vì tôi đang nghĩ, "Họ sẽ quản lý cái gì và tại sao họ lại quản lý?" Họ quản lý dòng sản phẩm nào? Các khoản phí được tạo ra ở đâu để họ có thể bỏ phiếu chuyển sang chủ sở hữu mã thông báo? 』Nhưng tất nhiên giá của token rất điên rồ nên tất nhiên là tôi khó khai thác được YFI.

Tôi không hiểu tại sao mọi người lại muốn mua đồng tiền này. Andre có hứa rằng trước khi nghỉ hưu, anh ấy sẽ làm việc miễn phí dành riêng cho tất cả những người nắm giữ YFI không? Tôi thực sự cảm thấy bối rối trước hành vi liên tục phát hành nội dung mới dưới sự bảo trợ của YFI của Andre.

Ví dụ: yVaults có thực sự là yVaults không? Đối với tôi, họ có thể dễ dàng biến thành AndreVaults, nơi chính Andre đang tính phí để duy trì và quản lý kho súng máy. Nhưng tôi đoán điều anh ấy muốn là một sinh vật có thể tự tổ chức. Tôi không ngờ Andre sẽ tiếp tục chế tạo mọi thứ và đưa chúng dưới sự bảo trợ của YFI.

Ngay sau yVaults, Curve đã ra mắt CRV và hướng dẫn các nhóm súng máy này khai thác, đây là nhóm đầu tiên trong lĩnh vực này Thời điểm hoàn hảo, điều này có thể mang lại lợi nhuận rất lớn cho tất cả những người tham gia. Mọi người đều vui mừng trước “dòng tiền” chảy vào từ bể súng máy. Nhưng liệu dòng tiền này có bền vững? Theo tôi thì hoàn toàn không. Trong thế giới này, lợi suất trên 20% là một điều bất thường và sớm muộn gì cũng sẽ được khắc phục.

Tất nhiên, khi thấy giá của một token tăng lên, người ta luôn có suy nghĩ: Chết tiệt, nếu tôi ' d cứ tiếp tục nắm giữ Đến bây giờ, tôi có thể kiếm được nhiều tiền hơn! Nhưng về cơ bản, tôi không thể làm điều đó, tôi không thể mua lại số tiền đó. Điều này không có ý nghĩa với tôi. Tôi có thể đánh giá nó như một sự kết hợp giao dịch thú vị, nhưng khi tôi bắt đầu nghĩ về các nguyên tắc cơ bản, những con số đó chẳng có ý nghĩa gì đối với tôi. Có lẽ tôi đã thực sự việt vị. Tôi đoán tôi phải chấp nhận thực tế thôi. Bạn không thể nắm bắt được mọi loại tiền điện tử có tiềm năng. Mặc dù tôi có YFI nhưng tôi không có đủ niềm tin để giữ nó, đó là lý do tại sao tôi đã bán nó khi đang nắm giữ nó, haha.

Hasu: Tôi nghĩ quan điểm của bạn có lý. Tôi sẽ thực sự ngạc nhiên nếu cơ hội khai thác thanh khoản không giảm đáng kể trong tương lai, đặc biệt là với các nhóm lớn hoạt động hoàn toàn minh bạch và miễn phí cho phần còn lại của thị trường sao chép.

Vì bạn đã đề cập đến khả năng quản trị của Yearn nên điều này đưa tôi đến chủ đề cuối cùng của ngày hôm nay. Bạn luôn hoài nghi về token quản trị. Bạn có phải là người theo chủ nghĩa tối giản về quản trị?

DS: Tôi chưa bao giờ thực sự nghĩ xem mình thuộc về thể loại nào, nhưng , vâng, tôi đoán tôi sẽ nói rằng tôi là người theo chủ nghĩa tối giản về quản trị. Hãy nhìn vào thế giới thực, nó có hại nhiều hơn có lợi! Tôi không tin rằng các token quản trị có giá trị vì sau này chúng có thể bỏ phiếu về phí.

Mã thông báo quản trị gặp khó khăn trong việc bỏ phiếu về phí đối với chủ sở hữu mã thông báo và mã thông báo thì không. Maker không phải là một ví dụ điển hình nhận được giá trị mạnh mẽ?

Tôi nghĩ rằng những người nắm giữ mã thông báo quản trị, ở một mức độ lớn, không thể so sánh được với giá trị mà họ tạo ra. Tôi tôi đang đi nhờ xe. Liệu việc nắm giữ YFI và các đề xuất quản trị chưa được kiểm duyệt có tạo ra giá trị không? Hay những nhà xây dựng hoạt động dưới sự bảo trợ của YFI là những người tạo ra giá trị? Ai đang tạo ra giá trị và ai đang kiếm được giá trị có vẻ kỳ lạ đối với tôi.

Có lẽ việc gắn mã thông báo quản trị vào công việc có thể định lượng được nhiều hơn thay vì chỉ bỏ phiếu cho các đề xuất, Có lẽ là cách tốt hơn để chủ sở hữu trở thành những người tạo ra giá trị hơn là (theo ý kiến của tôi) những người đi xe miễn phí.

Hasu: Nói hay lắm, cảm ơn bạn rất nhiều vì đã dành thời gian cho cuộc phỏng vấn.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia