Bài viết tìm hiểu về Mooniswap, sản phẩm mới của giao thức tổng hợp DEX 1inch

Tiêu đề gốc: "Một bài viết tìm hiểu về Mooniswap, sản phẩm mới của giao thức tổng hợp DEX 1inch"

Nguồn gốc: Babbitt

Bản tin ngày 11/8, sàn giao dịch phi tập trung ( DEX) giao thức tổng hợp 1inch.exchange hôm nay đã công bố ra mắt dịch vụ tạo lập thị trường tự động Mooniswap. AMM DEX mới này đã cải tiến thiết kế của Uniswap. Nó sẽ phân bổ lại một phần lợi nhuận của các nhà kinh doanh chênh lệch giá cho nhóm thanh khoản và bảo vệ các nhà giao dịch. Các cuộc tấn công chạy trước, theo thử nghiệm mô phỏng, Mooniswap dự kiến sẽ mang lại doanh thu cao hơn từ 50% đến 200% cho các nhà cung cấp thanh khoản so với Uniswap V2.

Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là gì?

Các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) đã thay đổi đáng kể cách người dùng trao đổi tiền điện tử, Sex Pool cho phép người dùng dễ dàng chuyển đổi giữa các token theo cách hoàn toàn phi tập trung và không giám sát. Đồng thời, các nhà cung cấp thanh khoản (LP) có thể kiếm thu nhập thụ động từ phí giao dịch, được tính tỷ lệ dựa trên số tiền họ cung cấp cho nhóm dự trữ.

Năm 2017, Bancor đã ra mắt sản phẩm AMM đầu tiên, cho phép người tham gia giao dịch tiền điện tử mà không cần dựa vào dữ liệu bên ngoài để định giá. Sau đó, các AMM cải tiến được thiết kế bởi các dự án khác nhau như Uniswap, Balancer, Curve, v.v. bắt đầu xuất hiện trong lĩnh vực DeFi.

Trong lịch sử, Alan Lu lần đầu tiên sử dụng công thức sản phẩm không đổi cho thị trường dự đoán. Sau đó, Hayden Adams đã sử dụng công thức tuyệt vời này để xây dựng Uniswap của mình và công thức AMM tao nhã này là:

x * y = k

Trong đó, x đại diện cho số lượng mã thông báo 1, y đại diện cho số lượng mã thông báo 2 và k là hằng số cố định.

Nói cách khác, phương trình này thể hiện sự phụ thuộc giữa số lượng của hai tài sản và tích của chúng phải không đổi. Với phương trình này, AMM có thể tham chiếu giá của hai tài sản trong một nhóm để duy trì tích đơn vị của chúng bằng một hằng số.

Ý tưởng này nhanh chóng được những người tham gia thị trường chấp nhận. Vitalik Buterin kêu gọi "điều hành các nền tảng giao dịch phi tập trung trên chuỗi giống như cách chúng tôi điều hành các thị trường dự đoán" và phản ánh về vấn đề chạy trước. . Trên thực tế, cơ chế AMM cũng mang lại rủi ro thua lỗ có thể xảy ra cho nhà giao dịch. Sau đó, nhiều dự án đã được triển khai để giải quyết những thiếu sót này từ nhiều góc độ khác nhau.

Công cụ tạo lập thị trường tự động (AMM) hoạt động như thế nào?

Thông qua hai mặt, phương trình bất biến tích không đổi sẽ cân bằng số lượng tài sản trong nhóm tài sản. Bên thứ nhất là các nhà giao dịch, những người giao dịch với nhóm tài sản và khiến giá thay đổi. Bên thứ hai là các nhà kinh doanh chênh lệch giá, những người đưa giá trở lại thị trường bằng cách giao dịch với nhóm tài sản sau khi các nhà giao dịch hoàn thành giao dịch. Vì vậy, chúng tôi có hai luồng vào và ra khỏi AMM.

Nói chung, các nhà giao dịch là những nhà đầu tư bán lẻ trao đổi tài sản theo giá do AMM cung cấp, trong khi các nhà kinh doanh chênh lệch giá thì ngược lại. Thông thường, họ là những robot giao dịch được thiết kế để thu lợi nhuận, vì tính chắc chắn của quá trình chênh lệch giá là rất cao. Do đó, ở mức cao, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có lợi thế hơn những người tham gia thị trường khác.

Lý tưởng nhất là nếu lợi nhuận từ việc giảm giá được trả lại cho quỹ thì nhà tạo lập thị trường sẽ thu được lợi nhuận từ chênh lệch giá. Nhóm tài sản được cấp vốn trước, do đó, giao dịch hoán đổi có thể dễ dàng được thực hiện và tại bất kỳ thời điểm nào, một nhà giao dịch đang bán và một nhà giao dịch khác đang mua, và cuối cùng họ sẽ hủy bỏ lẫn nhau.

Thật không may, điều này không tồn tại trên thực tế và những nhà giao dịch tham gia hoạt động chạy trước thực chất đang ăn cắp tiền từ các nhà cung cấp thanh khoản (LP) thông qua biến động giá. Không thể phủ nhận rằng vấn đề chạy trước là rất quan trọng.

Các vấn đề mà AMM hiện tại gặp phải

Công thức bất biến tích số không đổi đã đặt nền móng cho nhiều cải tiến tiếp theo trong thiết kế AMM. Và giờ đây, sự đổi mới của AMM nhằm cải thiện đường cong giá đang có tốc độ tăng trưởng bùng nổ.

Việc triển khai trực tiếp nhất công thức sản phẩm không đổi là AMM của Uniswap. Uniswap hoàn toàn không cần cấp phép và bất kỳ ai cũng có thể tham gia vào quá trình tạo thị trường nhóm tài sản của nó. Uniswap AMM không yêu cầu bất kỳ nguồn cấp dữ liệu giá bên ngoài nào từ các oracle và về cơ bản không có tác động gì đến việc định giá ngoài các giao dịch được thực hiện dựa trên nó. Thật không may, khi các nhà cung cấp thanh khoản rút lui trong điều kiện bất lợi, họ phải chịu tổn thất (tổn thất tạm thời), điều này đương nhiên là khó chịu.

Đường cong tạo ra hàm định giá tốt hơn cho stablecoin, hàm này bao gồm tích không đổi và hàm tổng không đổi. AMM của Curve có thể báo giá hiệu quả hơn nhờ các hệ số mất cân bằng nhóm được gắn ở cả hai vế của phương trình. AMM chuyển đổi giữa công thức tổng không đổi và công thức tích không đổi tùy thuộc vào mức độ mất cân bằng của nhóm tài sản tại thời điểm truy vấn.

Sự đổi mới của Curve đã thúc đẩy đáng kể sự phát triển của lĩnh vực DEX, nhưng nó vẫn không giải quyết được một số vấn đề đau đầu.

Là người tiên phong trong lĩnh vực AMM, Bancor, trong bản cập nhật phiên bản V2, lần đầu tiên đã cố gắng giải quyết các vấn đề về độ trượt giá cao và tổn thất nhất thời trong các giao dịch lớn thông qua khuếch đại thanh khoản và cơ chế trọng số động. Tuy nhiên, giải pháp trọng lượng thả nổi của Bancor V2 để giảm thiểu tổn thất tạm thời đòi hỏi một luồng báo giá trôi chảy dựa trên một oracle chạy bên ngoài giao thức. Bancor nhận thấy đây là một thiếu sót nghiêm trọng, vì các oracle rất dễ bị tấn công từ phía trước. Chúng tôi đồng ý với Bancor rằng một chuỗi chỉ mạnh bằng liên kết yếu nhất của nó.

Nhiều bên dự án đang cố gắng cải thiện thiết kế AMM bằng cách triển khai độc đáo của riêng họ.

AMM do nhóm 1inch thiết kế cho phép các nhà cung cấp thanh khoản thu được một phần lợi nhuận từ sự trượt giá.

Giới thiệu về Mooniswap

Mooniswap là sản phẩm tiếp theo thế hệ Các nhà tạo lập thị trường tự động với số dư ảo cho phép các nhà cung cấp thanh khoản thu được lợi nhuận do các nhà kinh doanh chênh lệch giá kiếm được.

Đối mặt với vấn đề chạy trước, Vitalik Buterin đề xuất sử dụng giải pháp “khối lượng ảo”, nhưng trong bối cảnh hơi khác.

Ý tưởng này được hiện thực hóa hoàn toàn trong thiết kế Mooniswap. AMM mới có thể giữ phần lớn doanh thu trượt giá trong nhóm bằng cách duy trì số dư ảo theo các hướng hoán đổi khác nhau. Khi giao dịch hoán đổi xảy ra, nhà tạo lập thị trường không tự động áp dụng thuật toán bất biến và hiển thị giá mới cho giao dịch sắp tới. AMM tăng dần tỷ lệ cho các nhà giao dịch chênh lệch giá trong khoảng thời gian khoảng 5 phút. Do đó, họ sẽ chỉ có thể phục hồi một phần số tiền thu được do trượt giá, trong khi phần còn lại sẽ vẫn nằm trong nhóm được chia sẻ bởi các nhà cung cấp thanh khoản (LP). Chúng tôi tin rằng đây là một yếu tố thay đổi cuộc chơi.

Bằng cách trì hoãn cập nhật giá, các nhà tạo lập thị trường sẽ tạo ra một môi trường cạnh tranh cao cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá, buộc họ phải giao dịch ở mức giá ít sinh lời hơn, từ đó sẽ làm tăng giá trị mà các nhà cung cấp thanh khoản thu được.

Hình sau đây cho thấy một số cách chênh lệch giá làm tăng đáng kể hằng số bất biến tích từ điểm X đến điểm Q:

Trong đó:

1. A là số dư ban đầu ;

2. X là số dư bị giảm sau một giao dịch hoán đổi;

3. B là số dư ảo của hoán đổi ngược sau một khoảng thời gian;

4. 0A—0Q là đường giá thực;

5. BC, DE, ZQ là các giao dịch chênh lệch giá dựa trên số dư ảo;

6. Giao dịch chênh lệch giá XY, YZ và số dư thực tế Giao dịch song song ;

Sau khi hoán đổi, số dư ảo của hoán đổi ngược bắt đầu di chuyển tuyến tính từ điểm A đến điểm X. Tại một số điểm B, nhà kinh doanh chênh lệch giá nhận thấy giá có lợi và di chuyển từ điểm B đến Điểm C thực hiện một hoán đổi để tái cân bằng nhóm tài sản. Lưu ý rằng điểm A, C và điểm gốc đều nằm trên cùng một đường, nghĩa là chúng có cùng mức giá. Biểu đồ cho thấy ba giao dịch chênh lệch giá liên tiếp tiếp tục cho đến khi số dư thực tại điểm Q đạt đến mức giá cân bằng.

Chúng tôi đã tiến hành nhiều mô phỏng về hiệu suất của Mooniswap dựa trên dữ liệu thực tế và so sánh kết quả với Uniswap V2. Bên dưới, bạn có thể tìm thấy biểu đồ kết quả dự báo về khối lượng giao dịch, trượt giá tích lũy, doanh thu của nhà cung cấp thanh khoản Uniswap V2 và doanh thu của nhà cung cấp thanh khoản Mooniswap. Để minh họa điều này, chúng tôi đã chọn một số thị trường có tính thanh khoản cao nhất trên Uniswap V2:


Hình: So sánh khác nhau giữa Uniswap V2 Doanh thu LP của nhóm tài sản và doanh thu LP Mooniswap

Trung bình, do điều chỉnh lại lợi nhuận do trượt giá nên chúng tôi kỳ vọng rằng Mooniswap sẽ mang lại doanh thu cao hơn 50% đến 200% cho các nhà cung cấp thanh khoản so với Uniswap V2.

Phí giao dịch hoán đổi và phí giới thiệu

Mooniswap ban đầu đặt ra phí giao dịch hoán đổi là 0,3%, có thể giảm dần xuống 0% trong tương lai để mang đến cho thị trường một phương thức cạnh tranh hơn để buôn bán.

Mooniswap giới thiệu khái niệm về phí giới thiệu để khuyến khích tích hợp với ví và các dịch vụ khác, từ đó tăng khối lượng giao dịch và thanh khoản cho các nhà cung cấp thu nhập bổ sung. Phí giới thiệu sẽ chỉ được tính nếu ví được đề xuất được chỉ định trong thông số giao dịch.

Phí giới thiệu là cố định và bằng 5% doanh thu mà nhà cung cấp thanh khoản kiếm được từ giao dịch. Do đó, 0,015% phí hoán đổi 0,3% ban đầu sẽ được chuyển sang phí giới thiệu, để lại 0,285% cho nhà cung cấp thanh khoản. Lợi nhuận bổ sung được tạo ra từ số dư ảo cũng được phân bổ theo tỷ lệ tương tự, với 5% sẽ dành cho phí giới thiệu.

Phí giới thiệu không gây thêm áp lực lên giá và có thể thưởng cho những người tham gia bên ngoài đóng góp cho giao thức bằng cách cung cấp khối lượng giao dịch .

Ngoại trừ phí trao đổi và phí giới thiệu, Mooniswap sẽ không tính thêm bất kỳ khoản phí giao thức nào.

VWAP Oracle

Mooniswap cũng đã ra mắt dự báo giá trung bình theo khối lượng theo khối lượng trên chuỗi. Dữ liệu dự đoán về giá được lưu trữ dưới dạng tổng tích lũy của tất cả đầu vào và đầu ra giao dịch theo cả hai hướng và được cập nhật sau mỗi giao dịch. Bằng cách chọn các khoảng thời gian khác nhau, người dùng oracle có thể định cấu hình mức độ gần đây về giá và khả năng chống thao túng giá mong muốn. Chúng tôi tin rằng vì Mooniswap sử dụng cơ chế cân bằng ảo nên nhà tiên tri VWAP sẽ khó bị các tác nhân độc hại thao túng.

Cần chỉ ra rằng giao diện người dùng của Mooniswap đề cập đến Uniswap, điều này cho thấy giao diện người dùng của Uniswap đã được chứng minh là trực quan và đáng tin cậy. , và nó đã được nhiều người dùng yêu thích.

Liên kết gốc:https://www. 8btc.com/article/633734

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia