Đề xuất quản trị mới của Hợp chất được thông qua với số phiếu cao sẽ có tác động gì đến người dùng?
Theo tin tức của BlockBeats, Đề xuất quản trị phức hợp số 11 đã được thông qua lúc 2:37 sáng ngày 1 tháng 7, giờ Bắc Kinh. Đề xuất này sẽ chính thức có hiệu lực sau hai ngày nữa. Theo nội dung đề xuất sẽ có 2 thay đổi chính:
1) Lãi suất đi vay theo cơ chế tính trọng số đã bị hủy bỏ và việc phân bổ COMP ở mỗi thị trường đã được điều chỉnh. Mỗi thị trường phân bổ COMP dựa trên nhu cầu vay vốn; nguồn vốn này sau đó được phân bổ đều giữa nhà cung cấp và người đi vay. Phần thưởng COMP cuối cùng mà người dùng tham gia khai thác cho vay nhận được sẽ được phân phối theo giá trị đô la Mỹ.
2) Trước đây, người dùng có thể sử dụng "khoản vay nhanh" để thao túng thời gian vay trên nhiều thị trường để nhận được nhiều COMP hơn. Sau khi thay đổi, người dùng cần có tài khoản thuộc sở hữu bên ngoài (thay vì tài khoản thông minh hợp đồng) để làm mới việc phân bổ từng thị trường nhằm giảm bớt các yếu tố gây rối.
Công thức phân bổ được sử dụng để xác định COMP được phân bổ cho từng thị trường trên mỗi khối là:
Công thức ban đầu: tổng số tiền vay
Phần thưởng COMP cuối cùng mà người dùng tham gia khai thác cho vay nhận được sẽ có giá trị bằng Đô la Mỹ Để phân bổ, điều này có nghĩa là người dùng có khả năng thoát khỏi thị trường mã thông báo rủi ro cao (BAT) và 0x (ZRX) và chuyển sang các tài sản an toàn hơn như tài sản ổn định như USDC và DAI.
Kết quả biểu quyết của đề xuất này có 771.804 mã thông báo Comp được thế chấp được bỏ phiếu ủng hộ, ít hơn 1 mã thông báo COMP được bỏ phiếu chống. Theo thống kê từ CoinGecko, điều này tương đương với 26% số phiếu bầu Comp đang lưu hành ủng hộ cải cách.
Đề xuất được đưa ra vì khi quy mô tài trợ của Hợp chất ngày càng lớn hơn, người sáng lập Hợp chất Robert Leshner đã phát hiện ra rằng, Hiện tại có hai vấn đề với Hợp chất:
1. Thị trường BAT (và ZRX) hiện có rủi ro thanh lý cực cao.
2. Hầu hết người dùng (không phải thành viên len) đang sử dụng giao thức Hợp chất đều nhận được một số tiền rất nhỏ của COMP. Ít hoặc không có. Điều này đi ngược lại mục tiêu bao gồm cả người dùng cốt lõi trong việc quản lý cơ chế phân phối COMP.
Vì vậy, theo báo cáo của Rhythm ngày 29/6, ông đã đề xuất bốn đề xuất cải cách:
1. Hệ số dự trữ
2. Cập nhật mô hình lãi suất
3. Cập nhật phân phối Công thức
4. Giảm tốc độ đầu ra COMP (Giảm tốc độ COMP)
Cuối cùng, dựa trên phiếu bầu của cộng đồng, việc thay đổi công thức phân phối đã được nhất trí đồng ý.
Hợp chất vào ngày 15 tháng 6 Bắt đầu phân phối mã thông báo quản trị của nó COMP. Quy tắc trước đó là người dùng được thưởng bằng token COMP dựa trên tiền lãi họ kiếm được hoặc tiền lãi họ đã trả (trong hầu hết các trường hợp là cả hai). Robert Leshner, người sáng lập Hợp chất, cho biết lý thuyết đằng sau thiết kế này là "nếu bạn trả nhiều tiền lãi hoặc nhận được nhiều tiền lãi, bạn đang tham gia vào trò chơi (điều chỉnh giao thức)".
Vậy hoạt động khai thác của Hợp chất có thể sinh lãi như thế nào trước khi thay đổi? Theo báo cáo trước đây của Rhythm, nền tảng cho vay tập trung NEXO đã tham gia khai thác COMP vào ngày 18 tháng 6, ngày thứ ba sau khi Hợp chất bắt đầu phân phối mã thông báo. Vào thời điểm đó, NEXO đã chuyển 25,4 triệu USDT sang Hợp chất chỉ trong một giao dịch và dựa trên tỷ suất lợi nhuận tại thời điểm đó, thu nhập trong một ngày lên tới 18.000 USD. Sau đó, NEXO liên tiếp chuyển tổng cộng gần 60 triệu USDT sang Hợp chất. Có thể thấy, sức cám dỗ về lợi nhuận là rất lớn. Tuy nhiên, có lẽ do lo ngại về rủi ro và các yếu tố khác, các token mà NEXO sắp chuyển sang Hợp chất đã dần bị thu hồi.
Ban đầu mọi người hy vọng rằng hệ thống này có thể giúp ích cho những người dùng nhiệt tình có nhu cầu thực sự về dịch vụ Hợp chất, nhưng không ai ngờ rằng sẽ có một khoảng cách lớn và khoảng chênh lệch giá giữa chi phí tham gia khai thác thế chấp của COMP và giá thị trường của COMP . Do đó, mô hình sử dụng của Hợp chất đã thay đổi đáng kể và một số thị trường cho vay ít phổ biến trước đây đã trở nên rất sôi động với dòng tiền lớn, chẳng hạn như BAT. Vào ngày 15 tháng 6, tổng nguồn cung BAT trên Hợp chất chưa đến 2 triệu USD. Tính đến thời điểm viết bài này, nó đứng ở mức 333 triệu USD.
Điều gì sẽ xảy ra sau khi đề xuất mới được thông qua?
Quy tắc trước đây là 2880 COMP được phân phối cho người dùng mỗi ngày. Điều này sẽ không thay đổi. Nhưng sau khi đề xuất mới được triển khai, người dùng sẽ được thưởng bằng token COMP dựa trên giá trị đồng đô la của tài sản họ gửi hoặc cho vay ngoài hệ thống.
Các bên liên quan cho biết lợi ích tổng thể về lợi suất khó có thể giảm trong một hệ thống tài chính chỉ phân bổ lợi nhuận dựa trên đồng đô la, nhưng những tài sản này sẽ gần như sẽ chắc chắn là một sự chuyển đổi sang một thị trường khác.
"Mục tiêu của việc phân phối COMP là phân phối COMP cho những người dùng tạo ra giá trị cho giao thức, cho dù bằng cách cung cấp vốn hay trả lãi cho số tiền vay," Brendan Foster của Dharma Forster) nghĩ. “Theo tôi, việc thay đổi cơ chế phân phối có thể đạt được mục tiêu này tốt hơn.” Sowmay Jain, đồng sáng lập Instadapp, cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với đề xuất mới được thông qua này. Công cụ thu nhập do Instadapp ra mắt được thiết kế để giúp các nhà đầu tư tối đa hóa thu nhập COMP.
MakerDAO là một nhóm lo lắng về sự thay đổi này. Cyrus Younessi thuộc nhóm quản lý rủi ro của MakerDAO đã đăng một bài đăng trên diễn đàn của dự án, nói rằng sự thay đổi này có thể dẫn đến nhu cầu về Dai tăng vọt. Ông viết: "Tôi kỳ vọng hai tài sản khai thác phổ biến nhất sẽ là USDC và Dai do đường cong lãi suất (hấp dẫn) của chúng. Có thể (rất có thể) chúng ta sẽ thấy nhu cầu chưa từng có đối với Dai." tài nguyên cũng có thể bị khóa trong các sản phẩm khai thác của Hợp chất và đơn đặt hàng của người bán sẽ giảm. 》
Nhưng có thêm một lợi thế cho các nhà đầu tư khi chuyển hoạt động khai thác COMP sang DAI: bằng cách tập trung vào các tài sản ổn định, họ ít bị ảnh hưởng hơn nhiều bởi những biến động tiềm ẩn trong khoản đầu tư của họ ( Thấp hơn nhiều so với mức cao dự kiến canh tác năng suất của ZRX hoặc BAT).
Tại thời điểm này, Foster đã viết: "Thay đổi này làm giảm rủi ro cho giao thức và do đó sẽ làm tăng nhu cầu về COMP. 》
"Người dùng hiện tại không thực sự quan tâm đến COMP như một tài sản được quản lý, họ chỉ quan tâm đến lợi ích tài chính từ việc phân phối. Họ có thể bán COMP theo định kỳ", Foster viết. "Thay đổi này có thể dẫn đến việc COMP được phân phối cho những người dùng có nhiều khả năng là những người tin tưởng lâu dài vào COMP và do đó có nhiều khả năng trở thành người tích trữ COMP hơn."
Tài liệu tham khảo:
https://www.coindesk.com/comound-changes-comp-distribution-rules-following -yield-farming-frenzy
https://comound.finance/governance/proposals/11
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
Bài viết liên quan
