Giá cổ phiếu của Canaan có thể tăng chỉ vì sự kích thích của giá Bitcoin? Báo cáo đầy đủ về các tổ chức bán khống gióng lên hồi chuông cảnh báo

Tiêu đề gốc: Có phải giá cổ phiếu của Canaan tăng chỉ vì giá Bitcoin? Báo cáo đầy đủ về các tổ chức bán khống đã gióng lên hồi chuông cảnh báo 

Tác giả gốc: PANews

Gần đây, White Diamond Research, một tổ chức nghiên cứu có trụ sở tại New York với hoạt động kinh doanh chính là bán khống cổ phiếu Mỹ, đã xuất bản một bài báo trên nền tảng thông tin thị trường tài chính. Đang tìm kiếm Alpha. ) báo cáo bán khống. PANews tổng hợp những điểm nổi bật từ báo cáo bán khống.

Tóm tắt:

1. Trong vài năm qua, thu nhập từ việc khai thác Bitcoin không hề tăng đã tốt Điều này đặc biệt đúng với các nhà sản xuất máy khai thác không hàng đầu như Canaan.

2. Máy khai thác thế hệ mới của Canaan thậm chí không thể cạnh tranh với các máy khai thác thế hệ cũ của Bitmain và tỷ suất lợi nhuận của chúng cũng thấp hơn.

3. Quá trình giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin đã hoàn tất, điều đó có nghĩa là số BTC mà người khai thác hiện có thể nhận được chỉ bằng một nửa thu nhập khai thác trước đó.

4. Canaan trước đây đã cố gắng chuyển đổi hoạt động kinh doanh của mình sang chip trí tuệ nhân tạo, nhưng vì "một số lý do" nên việc chuyển đổi đã thất bại. Có lẽ việc chuyển đổi này sẽ không bao giờ thành công.

Xét rằng doanh thu và lỗ dự kiến của Canaan dường như không tương xứng với mức vốn hóa thị trường hiện tại của công ty là 850 triệu USD, nên định giá công ty thực sự của Canaan phải nằm trong khoảng từ 100 triệu USD đến 200 triệu USD. Hoạt động kinh doanh cốt lõi hiện tại của Canaan là bán máy khai thác Bitcoin. Ngoài việc này, công ty không có hoạt động kinh doanh quan trọng nào khác và không nhận được doanh thu phần mềm định kỳ nào khác. Với mức giá hiện tại của Bitcoin và hóa đơn tiền điện cần thiết để chạy các giàn khai thác, những người khai thác sử dụng Máy khai thác Canaan có thể không sinh lãi.

Không chỉ vậy, với việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin gần đây, lợi nhuận của người khai thác Bitcoin từ việc khai thác cũng sẽ bị “giảm một nửa”. Đối với những người khai thác sử dụng Máy khai thác Canaan, họ hiện mất 1 USD mỗi ngày khai thác. "Mảng kinh doanh khác" duy nhất mà Canaan có là chip trí tuệ nhân tạo, nhưng mảng kinh doanh này chỉ tạo ra doanh thu 2,7 triệu nhân dân tệ (khoảng 390.000 USD) vào năm 2019, chiếm 0,2% tổng doanh thu. Rõ ràng là chip AI của Canaan không thể cạnh tranh với các công ty dẫn đầu ngành là NVIDIA và AMD.

Khai thác bằng Máy khai thác Canaan thực sự không mang lại lợi nhuận

Theo chuyên gia khai thác Bitcoin Drew Vosk, Canaan sẽ gửi miễn phí cho anh ấy chiếc máy khai thác mới nhất AvalonMiner 1066Pro để anh ấy có thể tham gia thử nghiệm trên kênh YouTube của bạn. Drew Vosk cho biết, máy khai thác này được nhà phân phối BlokForge bán với giá $ 999. Mặc dù có chức năng và hiệu suất tốt, đóng gói chuyên nghiệp và hoạt động ổn định nhưng hiệu quả khai thác và tỷ suất lợi nhuận không cao trừ khi người khai thác có thể nhận được giá điện rất thấp, nếu không lợi nhuận sẽ chỉ có thể đạt được nếu giá Bitcoin tăng đáng kể.  

Bài đánh giá của Drew Vosk xuất bản năm 2020 On Ngày 7 tháng 5, Bitcoin được giao dịch ở mức 9.000 USD và Bitcoin vẫn chưa “giảm một nửa”. Nếu tính đến "halving", máy khai thác AvalonMiner 1066 chỉ có thể khai thác 0,163824 BTC mỗi năm, nếu tính 1BTC = 9000 đô la Mỹ thì thu nhập khoảng 1481,86 đô la Mỹ và chi phí điện cao tới 1438,37 đô la Mỹ. Điều này có nghĩa là thu nhập khai thác hàng năm của máy khai thác mới nhất của Canaan chưa đến 44 đô la Mỹ và sẽ mất hơn 20 năm để hòa vốn. Ngoài ra, hiện tại chỉ tính đến chi phí điện năng, nhưng trên thực tế, các chi phí khai thác khác còn bao gồm:

1. Giá trị thời gian của tiền;

2. Thời gian và chi phí cần thiết để thiết lập máy và mạch khai thác;

3. Chi phí bảo trì và giám sát;

4. Rủi ro mất giá Bitcoin;

5. Điện tăng rủi ro về chi phí;

6. Dung lượng lưu trữ;

7. Sự kiện "halving" tiếp theo sẽ diễn ra sau 4 năm nữa.

Không còn nghi ngờ gì nữa, việc khai thác Bitcoin sẽ ngày càng khó khăn hơn theo thời gian. Hình dưới đây cho thấy xu hướng thay đổi của độ khó khai thác Bitcoin. Nói một cách đơn giản, độ khó khai thác càng cao thì công suất tính toán cần thiết để khai thác cùng một số khối Bitcoin càng cao. Công suất tính toán càng cao thì khả năng tính toán càng cao có nghĩa là máy khai thác cần chi tiêu nhiều hơn. Giá điện bạn phải trả càng cao.

Để so sánh rõ hơn, Drew Vosk sử dụng máy khai thác Bitmain Antminer S17e. Máy khai thác này cũng là một trong những máy khai thác tốt nhất và có lợi nhuận cao nhất hiện nay và có thể khai thác 0,001028 trong một ngày. BTC, trong khi AvalonMiner 1066Pro chỉ có thể khai thác 0,00089 BTC, sản lượng giảm 11%. Nhưng vấn đề là Antminer S17e là máy khai thác thế hệ trước của Bitmain, trong khi AvalonMiner 1066Pro là máy khai thác thế hệ mới nhất của Canaan.

Sự gia tăng giá cổ phiếu của Canaan thực sự được kích thích bởi sự phục hồi của giá Bitcoin

Trong vài tuần qua, thị trường tiền điện tử đã bắt đầu cải thiện do tác động của sự kiện giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin và toàn cầu. thị trường chứng khoán cũng đã phục hồi. Biểu đồ dưới đây cho thấy sự gia tăng của Bitcoin trong tháng qua:

Như thể hiện trong biểu đồ trên, giá Bitcoin tăng vào giữa tháng 4 năm 2020, khi thị trường chứng khoán cũng bắt đầu phục hồi. Ngoài ra, việc giảm một nửa phần thưởng khối Bitcoin là một yếu tố khác dẫn đến giá tăng. Nhưng trên thực tế, câu chuyện “halving” không phải là nguyên nhân chính khiến thị trường Bitcoin tăng giá, cũng như không khiến giá Bitcoin tăng vọt trong thời gian ngắn. Nói chung, phải mất vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm để tác động của việc “halving” đối với giá Bitcoin diễn ra, vì vậy sự phục hồi gần đây của thị trường có thể chỉ là suy đoán và phấn khích về sự kiện “halving”.

Hiệu quả hoạt động của công ty Canaan có mối tương quan chặt chẽ với xu hướng giá của Bitcoin, nhưng họ chưa phát triển hoạt động kinh doanh khai thác của riêng mình như Bitmain và họ không nắm giữ bất kỳ Bitcoin nào. Nguồn thu nhập duy nhất của họ là bán máy khai thác. Một khi doanh số bán máy khai thác không có lãi, Canaan chỉ có thể bán lỗ máy khai thác, đó là một trong những lý do khiến tỷ suất lợi nhuận gộp của họ trở nên âm vào năm 2019.

Điều đáng nói, nguyên nhân thực sự khiến giá Bitcoin tăng vọt trong năm 2017 không phải do halving mà là do sự đầu cơ điên cuồng của các nhà đầu tư. Nhưng môi trường thị trường hiện tại rất khác so với năm 2017. Bởi vì các nhà đầu tư Bitcoin đã đủ trưởng thành nên nhiều người tin rằng khả năng tăng giá đáng kể sau đợt “halving” thứ ba trong lịch sử Bitcoin là không cao. Mặt khác, giá Bitcoin hiện vẫn đang bị ức chế bởi hoạt động đầu cơ và không có nhiều ứng dụng thực tế cho việc sử dụng Bitcoin để mua hàng hóa và dịch vụ.

Nếu những người đầu tư vào cổ phiếu Canaan tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng đáng kể, tại sao họ không trực tiếp mua Bitcoin? Cần lưu ý rằng đối với những người bán khống ở Canaan, nếu họ lo lắng rằng giá Bitcoin tăng sẽ khiến giá cổ phiếu của Canaan tăng trở lại, thì việc mua Bitcoin trực tiếp có thể được coi là một biện pháp phòng ngừa rủi ro cho khoản đầu tư ngắn hạn của họ, nhưng vấn đề là, thậm chí nếu giá Bitcoin tăng mạnh, không có gì đảm bảo 100% rằng Công ty Thông minh Canaan có thể kiếm được lợi nhuận.

Ngoài ra , nhiều trang trại khai thác Bitcoin dường như chưa mua máy khai thác AvalonMiner của Canaan.

Về cơ bản, mỏ Bitcoin giống như một "nhà kho" chứa đầy các thiết bị khai thác. Vì việc khai thác Bitcoin cần rất nhiều điện nên việc khai thác trong mỏ là một trong những cách giúp thợ mỏ có lãi. Đánh giá từ dữ liệu công khai, nhiều trang trại khai thác Bitcoin dường như chưa mua Máy khai thác Canaan:

1. Riot Blockchain (RIOT) là một công ty công nghệ blockchain có hoạt động kinh doanh khai thác Bitcoin độc lập. Năm 2019, họ đã có 139,28 BTC trong quý 4 được khai thác. Vào tháng 12 năm ngoái, công ty đã mua 4.000 giàn khai thác S17 Pro từ Bitmain và sau đó thông báo vào ngày 7 tháng 5 năm nay rằng họ đã mua 2.040 giàn khai thác Bitmain S19 Antmining thế hệ tiếp theo vào tháng 4 và tháng 5.

2. Trang trại khai thác bitcoin Marathon Patent Group (MARA) đã thông báo vào ngày 11 tháng 5 năm 2020 rằng họ đã mua 700 máy khai thác M30S + ASIC thế hệ tiếp theo từ MicroBT. Công ty cho biết các máy khai thác mới sẽ giúp mức tiêu thụ năng lượng khai thác của họ tốt hơn The Giàn khai thác Bitmain S-9 đã được sử dụng trước đây.

3. Một công ty khai thác khác, Marathon, cũng mua máy khai thác từ đối thủ cạnh tranh Canaan (không phải Bitmain). Theo dữ liệu từ asicminervalue.com, ngay cả máy khai thác M30S của MicroBT cũng có tỷ suất lợi nhuận cao hơn AvalonMiner.

Vào tháng 4 năm nay, cuộc thi lớn nhất Nhà sản xuất chip SMIC thông báo chip máy khai thác 14nm hợp tác với Canaan Technology đã hoàn tất thử nghiệm và sẽ được sản xuất hàng loạt và xuất xưởng vào quý 2 năm nay, tuy nhiên loại chip cụ thể có thể là một loại máy khai thác tiền tệ nhỏ nào đó. Có vẻ như nó sẽ không tạo ra doanh thu đáng kể cho Canaan.

Chip AI của Canaan có thể không cạnh tranh được với "những ông lớn"

Jianan Yunzhi đã phát hiện ra rằng chỉ bán máy khai thác là chưa đủ và cũng nhận ra tầm quan trọng của việc bán các sản phẩm khác. Trong báo cáo thường niên năm 2019, Canaan Yunzhi nêu:

"Sự phát triển của công nghệ trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là các công nghệ liên quan đến điện toán biên và chip ASIC hỗ trợ các ứng dụng trí tuệ nhân tạo, có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển đa dạng của các sản phẩm trong tương lai của Canaan. Vào tháng 9 năm 2018, Canaan đã phát hành chip trí tuệ nhân tạo thế hệ đầu tiên Kendryte K210 và bắt đầu sản xuất hàng loạt vào quý 4 năm 2018. K210 là chip SoC tích hợp chức năng thị giác máy và thính giác máy. Canaan Zhi cũng là công ty đầu tiên trong ngành cung cấp điện toán biên thương mại chip trí tuệ nhân tạo dựa trên kiến trúc Risc-V và bộ tăng tốc mạng thần kinh tự phát triển. Hiệu suất của những chip này rất tốt."

Nhưng cho đến nay, Công nghệ thông minh Canaan đã đạt được những thành tựu to lớn về trí tuệ nhân tạo. Còn nhiều vấn đề trong khâu bán hàng của chip thông minh:

1. Canaan bắt đầu sản xuất chip trí tuệ nhân tạo quy mô lớn vào tháng 4 năm 2018, nhưng trong suốt năm 2019, doanh số bán chip trí tuệ nhân tạo của hãng chỉ đạt 2,7 triệu nhân dân tệ (khoảng 400.000 đô la Mỹ), chỉ chiếm 0,2% doanh thu của công ty tổng doanh thu;

2. Jianan Zhifundamentals Nó không thể cạnh tranh với các nhà sản xuất chip AI lâu đời Nvidia và AMD, hiện đang thống trị toàn bộ ngành công nghiệp chip. Mặt khác, việc Nvidia và AMD chưa sản xuất máy khai thác Bitcoin cho đến nay cũng cho thấy thị trường khai thác Bitcoin hiện tại không đủ lớn để họ sản xuất những sản phẩm như vậy.

3. Canaan Technology vẫn chưa giải thích về ưu điểm của chip trí tuệ nhân tạo, cũng như chưa tiết lộ người mua cuối cùng là ai. Trên trang web chính thức của công ty, không thấy thiết bị sản phẩm nào triển khai chip K210.

Đối với Canaan, nơi có doanh thu chip AI chỉ 400.000 USD, giá trị thị trường của nó không thể là 800 triệu USD trừ khi họ có một số loại đổi mới, nhưng Canaan vẫn chưa có bất kỳ đổi mới nào trong chip trí tuệ nhân tạo. Mặt khác, Bitmain, nhà sản xuất máy khai thác Bitcoin hàng đầu, lại không thành công trong lĩnh vực chip trí tuệ nhân tạo, sau khi phát hành chip trí tuệ nhân tạo đầu tiên BM1680 vào tháng 4 năm 2018, chúng tôi vẫn chưa nhận được bất kỳ tin tức liên quan nào.

Đội ngũ quản lý cấp cao của Canaan thiếu kinh nghiệm

Đội ngũ quản lý cấp cao của Canaan còn khá trẻ, hầu hết chỉ khoảng 30 tuổi (như trong hình bên dưới) và thiếu kinh nghiệm trong ngành cũng như kinh doanh nên họ không biết cách cạnh tranh với các ông lớn trong ngành chip trí tuệ nhân tạo.

Và Nvidia và AMD có tỷ lệ cao nhất trong số họ sinh vào những năm 1950 và 1960, như trong hình bên dưới:

Tóm tắt

Dựa trên phân tích ở trên, chúng tôi không thể tìm thấy bất kỳ lý do nào để các thợ mỏ mua máy khai thác Canaan AvalonMiner thay vì máy Antmining của Bitmain, ngay cả sau khi xảy ra "halving", lợi nhuận của Antminer là cũng tốt hơn so với AvalonMiner.

Không chỉ vậy, ngoài Antminer của Bitmain, còn có nhiều nhà sản xuất khác có máy khai thác mang lại lợi nhuận cao hơn máy khai thác AvalonMiner, ví dụ như MicroBT cũng có máy khai thác ASIC của riêng mình. Không thể phủ nhận rằng nếu các thợ mỏ sử dụng Máy khai thác Canaan tiếp tục thua lỗ, doanh số bán máy khai thác của họ chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng và rất có thể trong năm 2020, họ sẽ lặp lại sai lầm như năm 2019 - chịu thêm một khoản lỗ lớn nữa.

Liên kết gốc: https://www.odaily.com

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia