Bloomberg: Nắm bắt Sự Chín Chắn của Bitcoin

Tác giả: Mike McGlone, Chuyên gia Chiến lược Hàng hóa Cao cấp từ Bloomberg Intelligence

Nguồn bài viết gốc: Carbon Value

Ngày 2 tháng 4, Bloomberg phát hành một bản báo cáo mang tựa đề "Bước Nhảy Trưởng thành của Bitcoin", báo cáo cho biết, Bitcoin đang chuẩn bị cho một rổng lớn cuộc bơi lên. Trong báo cáo, tác giả đã mô tả chi tiết mối quan hệ giữa Bitcoin với chỉ số S&P 500, vàng, lãi suất 0% và lãi suất âm. Báo cáo nói rằng các biến động trên thị trường chứng khoán đã thúc đẩy Bitcoin chuyển hướng thành "vàng kỹ thuật số". Chúng tôi tin rằng năm 2020 sẽ là cơ hội nhìn nhận xem Bitcoin có thể chuyển từ một tài sản đầu cơ rủi ro thành "vàng kỹ thuật số" hay không. Về khía cạnh biến động, dường như biến động của Bitcoin đã giảm, trong khi biến động của thị trường chứng khoán đang tăng, phản ứng thị trường như vậy cũng thúc đẩy nhiều người chuyển vốn vào tài sản mã hóa.

Báo cáo cho biết, mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng ban đầu bị giảm do sự suy giảm trên thị trường chứng khoán, nhưng bây giờ, với việc Ngân hàng Trung ương toàn cầu thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ không giới hạn chưa từng có, mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng đã đạt mức cao lịch sử. Mối quan hệ giữa Bitcoin và cổ phiếu giảm, trong khi mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng tăng. Chúng tôi tin rằng khi Chỉ số S&P 500 giảm mạnh, mọi người sẽ bắt đầu chú ý đến các tài sản rủi ro khác, trong thời điểm này, giá cơ bản của Bitcoin sẽ được củng cố thêm, và mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng cũng sẽ tăng lên. Biểu đồ của chúng tôi minh họa xu hướng mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng trong 52 tuần, bạn sẽ thấy rằng mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng đang ở mức cao nhất kể từ năm 2010. Mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng gấp đôi so với mối quan hệ giữa Bitcoin và cổ phiếu, trong quá khứ Bitcoin là một phương tiện đầu cơ tăng giá, nhưng hiện nay đã chuyển hướng thành một cơ chế lưu trữ giá trị tương tự như vàng, sự trưởng thành đang được củng cố.

Dưới đây là toàn bộ nội dung báo cáo:

  ·   Triển vọng Mã hóa của Bloomberg

  ·   Trong môi trường khủng hoảng tài chính, Bitcoin ngày càng trưởng thành hơn

  ·   Biến động trên thị trường chứng khoán đang thúc đẩy Bitcoin chuyển hướng thành "vàng kỹ thuật số"

  ·   Hợp đồng tương lai "thuần hóa" Bitcoin, đẩy mã hoá trở thành phiên bản số của vàng

  ·   Mối liên kết giữa Bitcoin và vàng đang được củng cố

  ·   Dịch bệnh vi rút Corona đã làm nổi bật một số chỉ số trên chuỗi của Bitcoin

  ·   Dịch bệnh vi rút Corona có thể giúp Libra tái sinh và kích thích ý tưởng về Đô la Kỹ thuật số

Trong môi trường khủng hoảng tài chính, Bitcoin ngày càng trưởng thành hơn

(Bloomberg Intelligence) - Chúng tôi tin rằng việc sụp đổ của thị trường chứng khoán hiện tại đang tác động tạm thời đến Bitcoin, kết quả cuối cùng có thể khiến người ta nhớ về vàng sau khủng hoảng tài chính năm 2008. Bitcoin là loại tiền mã hóa thế hệ đầu tiên, ra đời vào năm 2009, và hiện đang diễn biến khá tốt, mặc dù theo tính toàn bộ biến động thì có nguy cơ cao hơn 5 lần so với chỉ số S&P 500, nhưng sụt giảm trong năm 2020 chỉ tương đương 1/4 của chỉ số S&P 500. Với một tài sản chỉ thành lập được trong vòng 10 năm, khả năng giá của Bitcoin được tiết lộ 24/7, không hạn chế, không gián đoạn hoặc giám sát của bên thứ ba đã giúp Bitcoin đạt được thành công đáng kể.

Trong năm 2020, được xem là năm quan trọng cho việc chuyển đổi của Bitcoin thành loại tiền thực sự như vàng, chúng tôi hy vọng rằng Bitcoin sẽ vượt qua thử thách này một cách suôn sẻ. Bitcoin khác biệt so với thị trường chứng khoán truyền thống, nhưng tương tự như vàng, mặc dù trong thời gian này đã gặp một số cú sốc, nhưng trong bối cảnh các Ngân hàng Trung ương thế giới triển khai chính sách kích thích tiền không giới hạn chưa từng có, nền tảng Bitcoin đang trở nên càng kỳ công và mức độ chấp nhận cũng tăng lên đáng kể.

Sau biến động trên thị trường tài chính, mặc dù giá của Bitcoin và vàng đã giảm một chút, nhưng nhanh chóng phục hồi trở lại. Chúng tôi cho rằng, sau biến động trên thị trường chứng khoán trong năm nay, đã tỏ rõ sự ủng hộ giá của Bitcoin và vàng, Bitcoin và vàng dường như đang củng cố sự tăng giá và so với thị trường chứng khoán, Bitcoin và vàng chỉ mất dưới hai tháng để quay trở lại mức hỗ trợ.

Trong giai đoạn sụt giảm của thị trường chứng khoán, Bitcoin đang bí mật vào thời kỳ tăng giá

Nếu tham chiếu vào dữ liệu lịch sử, bạn sẽ nhận thấy sau mỗi biến động trên thị trường, Bitcoin luôn phục hồi mạnh mẽ, giảm thưởng khối Bitcoin làm giảm nguồn cung cũng sẽ là động lực chính đẩy giá lên. Theo phân tích biểu đồ của chúng tôi, sự giảm giá của Bitcoin trong năm 2020 vẫn duy trì trên mức đáy năm 2018 và khoảng cách giá từ đáy đến đỉnh là khoảng 80%. So với đó, trong hơn một tháng qua, chỉ số S&P 500 đã giảm xuống dưới mức đáy giá hai năm trước sau khi đạt mức cao lịch sử. Tác động của dịch bệnh COVID-19 đối với thị trường toàn cầu tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính vào các năm 2008-2009 và 2000-2002, nhưng thời gian kéo dài và mức độ tác động lớn hơn nhiều.

Với việc thị trường chứng khoán toàn cầu bắt đầu phục hồi dần, dưới chính sách kích thích tiền tệ chưa từng có trong lịch sử, Bitcoin và vàng sẽ trở thành những người hưởng lợi chính.

So với các loại tiền điện tử khác, tác động của dịch bệnh COVID-19 đối với nền kinh tế toàn cầu đã làm tăng giá trị của Bitcoin nhanh hơn. Khi chỉ số Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) hết sức mạnh mẽ vào đầu năm 2020, giờ đã tan biến. Đến ngày 2 tháng 4, giá Bitcoin đã tăng khoảng 40% trong năm gần nhất theo chỉ số này, trong khi chỉ số BGCI đã giảm khoảng 13%. Biểu đồ của chúng tôi mô tả tỷ lệ của Bitcoin so với BGCI đang phục hồi từ đợt giảm dưới đường trung bình động 52 tuần, và tốc độ phục hồi mạnh mẽ hơn so với các loại tiền điện tử khác.

So với đối thủ, lợi thế của Bitcoin sẽ tiếp tục

Ban đầu, mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng đã bị giảm xuống do sụt giảm trên thị trường chứng khoán, nhưng hiện tại, với việc các ngân hàng trung ương trên toàn cầu áp dụng chính sách nới lỏng tiền tệ chưa từng có, mức độ liên kết giữa Bitcoin và vàng đã đạt mức cao lịch sử.

Lãi suất 0% và lãi suất âm đã thúc đẩy giá vàng tăng cao. Chúng tôi tin rằng điều kiện thị trường hiện tại đang ủng hộ việc tăng giá vàng. Tuy nhiên, có một số rủi ro chính có thể làm giảm tốc độ tăng giá vàng (trong thực tế, loại rủi ro này đã phổ biến trong phần lớn thời gian trong thập kỷ qua), bao gồm: sự tăng nhanh của thị trường chứng khoán, đồng USD mạnh lên và lãi suất thực tăng, các rủi ro này đã xuất hiện sau khi giá vàng đạt mức cao lịch sử vào năm 2011. Với lãi suất cơ bản là 0 hoặc âm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu thực hiện biện pháp kích thích tiền tệ không giới hạn tương tự như vào năm 2008, chúng tôi dự đoán rằng giá vàng tiếp theo có thể sẽ chứng kiến quá trình phục hồi theo từng bậc và duy trì lên đến đỉnh 1.900 USD/ounce.

Giai đoạn phục hồi vàng tiếp theo: Vượt qua mức đỉnh 1.900 USD

Nếu theo dõi "kịch bản" sau khủng hoảng tài chính 2008-09, bước tiếp theo có thể là dấu hiệu của việc giá vàng bắt đầu phục hồi. Mức ngưỡng giá mà vàng đã vượt qua sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vào năm đó là 1.000 USD, và trong bối cảnh thị trường ngày nay, có thể xem đó như là 1.900 USD.

Năm 2020, thị trường có thể thử thách tính chín chắn của Bitcoin

Sự dao động trên thị trường chứng khoán đã thúc đẩy quá trình chuyển đổi của Bitcoin thành "vàng kỹ thuật số". Chúng tôi tin rằng, năm 2020 sẽ là cơ hội để xác định xem Bitcoin cuối cùng có thể chuyển từ tài sản đầu cơ rủi ro sang "vàng kỹ thuật số". Từ góc độ dao động, có vẻ như dao động của Bitcoin đã có dấu hiệu giảm, trong khi dao động trên thị trường chứng khoán bắt đầu tăng lên, sự phản ứng của thị trường như vậy sẽ khiến nhiều người chuyển vốn vào tài sản mã hóa.

Mức độ liên kết giữa Bitcoin và cổ phiếu giảm, và liên kết giữa Bitcoin và vàng tăng lên. Chúng tôi tin rằng, khi chỉ số S&P 500 giảm mạnh, mọi người sẽ bắt đầu quan tâm đến các tài sản rủi ro khác, lúc đó, nền tảng giá của Bitcoin sẽ được củng cố, và liên kết giữa Bitcoin và vàng cũng sẽ tăng. Biểu đồ của chúng tôi chỉ ra xu hướng độ liên kết 52 tuần giữa Bitcoin và vàng, bạn sẽ thấy rằng hiện tại, mức độ liên kết giữa Bitcoin và vàng đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2010. Liên kết giữa Bitcoin và vàng gấp đôi so với liên kết giữa Bitcoin và cổ phiếu, trong quá khứ, Bitcoin là một phương tiện đầu cơ tăng giá, và hiện nay đã chuyển hóa thành một cơ chế lưu trữ giá trị tương tự như vàng, tính chín chắn đang được nâng cao.

Bitcoin đã quay trở lại khu vực ổn định giá của năm 2018 (khoảng 6000 đô la), vì vậy thời gian gần đây rất đáng chú ý, vì Bitcoin rất có thể sẽ trải qua một đợt tăng giá sau thị trường tăng giá vàng.

Hiệu suất của Tiền điện tử trên BI COMD

(Đến 8 giờ sáng theo giờ New York vào ngày 2 tháng 4) 

Về mặt biến động, Bitcoin dường như có hiệu suất tốt hơn. Nếu bạn có thể sử dụng dữ liệu lịch sử làm tham chiếu, bạn sẽ nhận thấy rằng biến động trên thị trường chứng khoán truyền thống đang tăng lên, trong khi biến động của Bitcoin đang tiếp tục giảm dần, xu hướng này sẽ làm cho việc dự đoán giá của Bitcoin trở nên thuận lợi hơn. Trong vòng một năm qua, mặc dù biến động hàng năm của Bitcoin khoảng 5 lần so với chỉ số S&P 500, nhưng vào năm 2020, biến động trung bình của Bitcoin thực tế chỉ giảm khoảng 5%, trong khi chỉ số chứng khoán đã giảm gần 22%. Với các tài sản trưởng thành hơn, chỉ số này sẽ được coi là một dấu hiệu khác biệt về sức mạnh, đồng thời đánh dấu việc Bitcoin bắt đầu chuyển sang mức sử dụng, sự trưởng thành và hiệu suất tốt hơn, giống như vàng.

So với cổ phiếu, xu hướng biến động tích cực hơn cho Bitcoin

Biểu đồ của chúng tôi cho thấy, biến động giá của Bitcoin trong 260 ngày đã giảm, trong khi chỉ số S&P 500 bị ảnh hưởng bởi sự nao nứt trên thị trường chứng khoán, dẫn đến tăng biến động. So với chỉ số S&P 500, chúng tôi nhận thấy giá Bitcoin có biến động thấp đang bắt đầu tăng.

Vàng và Bitcoin đã thoát khỏi tình thế khó khăn. Chúng tôi cho rằng, lý do chính khiến vàng và Bitcoin tăng giá là do sau khi thị trường trải qua sự dao động lớn, mọi người cần tìm kiếm tài sản trú ẩn. Nếu dữ liệu lịch sử có thể được tham khảo, thì năm 2020 nếu muốn thị trường chứng khoán phục hồi trở lại, có thể sẽ mất thời gian hơn (chủ yếu phải xem xét đại dịch COVID-19). Dù Bitcoin đã từng trải qua một đợt giảm giá mạnh, nhưng đợt giảm giá này có thể chỉ là tạm thời, sau đó cả Bitcoin và vàng đều tăng giá trở lại. Dựa trên phân tích biểu đồ của chúng tôi, giá vàng và Bitcoin lần lượt đã giảm khoảng 40% và 80% so với đỉnh cao, nhưng sau đó đã nhanh chóng phục hồi, và giá cơ sở mạnh mẽ hơn.

Giá Bitcoin và vàng đã phục hồi, trong khi giá cổ phiếu vẫn chưa đổi hướng

Chỉ số S&P 500 đã đạt mức cao mới trong lịch sử thực ra đã xảy ra cách đây hơn một tháng, nhưng sau khi đại dịch COVID-19 bùng phát, nhiều phân tích thị trường trước đó dường như đã "bị hủy bỏ". Xem từ góc độ biến động trong 52 tuần, tỷ lệ giảm của chỉ số S&P 500 đã đạt 14%, trong khi vào những thời điểm khủng hoảng tài chính toàn cầu vào năm 2000-01 và năm 2008, tỷ lệ giảm của chỉ số S&P 500 vượt quá 35%.

Hợp đồng tương lai "thuần hóa" cơn sốt tăng giá của Bitcoin

Hợp đồng tương lai đã "thuần hóa" Bitcoin, được ví như "vàng số" của số học. Cơn sốt tăng giá mạnh của Bitcoin trước đó đã được đánh dấu bằng sự xuất hiện của hợp đồng tương lai của CME, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, điều này thực sự là một phần của quá trình chuyển đổi của Bitcoin sang "vàng số". Số lượng hợp đồng tương lai chưa giải quyết và khối lượng giao dịch tăng, có nghĩa là tỷ lệ chấp nhận Bitcoin đang tăng, điều này rất quan trọng đối với một tài sản số mới nổi mang tính chất cung cấp hữu hạn như Bitcoin.

Hợp đồng tương lai đã giúp "thuần hóa" cơn sốt tăng giá của Bitcoin. Sự tăng lượng hợp đồng tương lai đại diện cho việc chấp nhận phổ biến hơn của Bitcoin, chúng tôi cho rằng, mặc dù biến động sẽ tiếp tục gia tăng, nhưng cũng đồng thời sẽ đẩy giá lên. Lượng cung cấp Bitcoin là hữu hạn, vì vậy nhu cầu và mức chấp nhận sẽ là yếu tố quyết định giá của Bitcoin. Biểu đồ của chúng tôi mô tả quá trình "thuần hóa", bạn có thể thấy xu hướng tăng của hợp đồng tương lai chưa giải quyết và giá. Gần đây, khi thị trường chứng khoán dao động nhanh chóng, đã xảy ra một trường hợp nghiêm trọng nhất kể từ khi hợp đồng tương lai Bitcoin ra mắt, điều này đã "kích thích" Bitcoin quay lại vùng giá phù hợp nhất để giao dịch: hơi dưới 7,000 đô la.

Lượng hợp đồng tương lai Bitcoin chưa giải quyết và mức chấp nhận đều đang tăng

Mặc dù thị trường chứng khoán dao động, sự tăng của lượng cược chưa thanh toán Bitcoin, giảm biến động, cùng với sự biểu hiện giá tương đối xuất sắc đều cho thấy Bitcoin đang chuyển từ một tài sản mã hóa đầu cơ sang "vàng kỹ thuật số". Trong vòng một năm qua, giá Bitcoin đã tăng khoảng 40%, trong khi chỉ số S&P 500 đã giảm 15%.

Lượng giao dịch tương lai tăng và sự chín chắn của Bitcoin. Chúng tôi tin rằng việc tăng lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin cho thấy thị trường đã "thuần hóa" một thị trường bò có đặc tính đầu cơ cao. Trong quý 1 năm 2020, lượng giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin trên sàn CME tăng khoảng 120% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự chín chắn của thị trường. Bitcoin đã hồi phục từ đáy thị trường gấu, thêm vào đó, sự xuất hiện của tùy chọn Bitcoin cũng cho thấy việc chấp nhận phổ biến đang ngày càng gia tăng. Biểu đồ của chúng tôi mô tả hiệu suất ổn định của lượng giao dịch hợp đồng tương lai trung bình 30 ngày của Bitcoin, trong khi giá Bitcoin đã quay trở lại phạm vi giá phù hợp nhất để giao dịch, tất cả những điều này đều hỗ trợ quan điểm của chúng tôi về sự củng cố của thị trường bò.

Giải ngân hợp đồng tương lai đưa Bitcoin vào thị trường rộng lớn.

Mức độ liên kết giữa Bitcoin và vàng

Mức độ liên kết giữa Bitcoin và vàng đã tăng lên. Từ dữ liệu lịch sử, dường như mỗi khi giá Bitcoin biến động mạnh thì giá sẽ tăng mạnh sau đó. Xu hướng giá Bitcoin dường như ngày càng giống với xu hướng giá vàng. Sự giảm biến động của Bitcoin và sự tăng giá vàng, dường như cả hai đều cho thấy mối liên kết giữa chúng ngày càng vững chắc.

Mức độ liên kết trong biến động giữa Bitcoin và vàng cũng đã tăng lên. Giá vàng liên tục tăng, đồng thời sự giảm biến động của Bitcoin hỗ trợ cho sự tăng giá Bitcoin. Biểu đồ phân tích của chúng tôi cho thấy rằng biến động 180 ngày của Bitcoin đã giảm, trong khi giá vàng có chút tăng, điều này giống với tình hình năm 2015, lúc đó mức độ liên kết giữa giá Bitcoin và giá vàng thấp nhất, nhưng sau đó thị trường bò đã mở đầu và kéo dài đến đỉnh giá vào năm 2017. Sự chín chắn tự nhiên của Bitcoin đã giảm biến động, khi biến động đạt đáy, thường sẽ đi kèm với việc giá tăng lên.

Biến động của Bitcoin giảm, biến động của vàng tăng lên

Tính dao động của vàng đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong gần hai thập kỷ kể từ năm 2019, nhưng hiện giờ đã tăng lên và giá cả đồng thời đang tiếp tục tăng, có lẽ tính dao động đang cung cấp động lực cho sự tăng giá liên tục. So với vàng, tính dao động của Bitcoin đang giảm dần thực sự. Chỉ số dao động 180 ngày của Bitcoin có ý nghĩa quan trọng, vào tháng 10 năm 2015, chỉ số này đạt mức thấp lịch sử (khoảng 40%), sau đó mở đầu cho một chu kỳ tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin.

Tính chất tài sản rủi ro của Bitcoin đã giảm đi. Chúng tôi cho rằng, với việc cung cấp giảm do phần thưởng khối Bitcoin giảm một nửa, áp lực giá hiện tại có thể chỉ là tạm thời. Khi chỉ số S&P 500 giảm gần 14% vào quý 4 năm 2018, Bitcoin giảm khoảng 45%, và cả hai đều đạt đỉnh điểm vào cùng một thời điểm. Hiện tượng này cho thấy Bitcoin vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm của thị trường chứng khoán, nhưng có thể có sự khác biệt khi giá tăng, ví dụ như vào năm 2020 chỉ số S&P 500 giảm 20%, nhưng Bitcoin vẫn tăng khoảng 9% và dao động xung quanh mức hỗ trợ 8.000 USD. Biểu đồ phân tích của chúng tôi mô tả mối quan hệ tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500, đặc biệt là khi thị trường chứng khoán giảm mạnh nhanh chóng, mối tương quan này trở nên rõ rệt hơn.

So với việc tụt dốc của thị trường chứng khoán năm 2018, hiện tại Bitcoin đang ổn định hơn.

Đại dịch virus corona đã khiến một số chỉ số trên chuỗi của Bitcoin trở nên mạnh mẽ hơn

Dịch bệnh Covid-19 đã "kích thích" các chỉ số trên chuỗi khối Bitcoin đến mức tích cực. Hiệu suất tốt của các chỉ số trên chuỗi khối Bitcoin đã cung cấp một nền tảng vững chắc cho sự tăng giá, trong đó dịch bệnh Covid-19 đã "kích thích" hiệu suất của Bitcoin trên toàn bộ thị trường tiền điện tử, các chỉ số hiện tại như địa chỉ đã sử dụng và khối lượng giao dịch đã điều chỉnh đều cho thấy rằng Bitcoin đã mở đường cho một cơ sở vững chắc. Chúng tôi tin rằng việc giảm phần thưởng khối Bitcoin vào tháng Năm cũng sẽ trở thành một động lực khác để tăng giá Bitcoin.

Giảm phần thưởng Bitcoin so với chỉ số trên chuỗi khối. Giảm cung cấp Bitcoin so với các chỉ số trên chuỗi khối chính.

Vào ngày 2 tháng 4, giá trị Bitcoin khoảng 6.600 USD, nhưng lúc này số lượng địa chỉ hoạt động trung bình trong vòng 30 ngày đã gần giống như khi Bitcoin ở mức giá 9.000 USD. Chúng tôi nhận thấy rằng giá trị giao dịch trung bình trong vòng 10 ngày là chỉ số giá trị giá cả tin cậy hơn, với mạng chuỗi công khai có hạn của Bitcoin và sự đa dạng ngày càng tăng, đây là các yếu tố quyết định giá cả quan trọng.

Số lượng địa chỉ Bitcoin đang tăng đã hỗ trợ quan điểm rằng Bitcoin đang chuyển dần sang "vàng số".

Khối lượng giao dịch và số lượng địa chỉ đều đang tăng

Khởi đầu với Chủ đề Chuỗi Khối: Triển vọng

Dịch bệnh Covid-19 có thể khiến cho Libra hồi sinh và quyet định số phận của Đô la Kỹ thuật số của Fed

Phân tích SpiritContributing từ Ben Elliott (Chính phủ)

Dịch bệnh Covid-19 có thể làm nổi bật giao dịch bằng tiền mặt dựa trên công nghệ lỗi thời và các lỗ hổng tồn tại trên thị trường, thúc đẩy Fed tái xem xét việc phát hành tiền điện tử, đồng thời cũng giúp cho đồng tiền kỹ thuật số của Facebook, Libra, hồi sinh, đồng thời thúc đẩy các tổ chức tài chính như Rich Bank, Truist và Ngân hàng Mỹ cung cấp dịch vụ vay thế chấp tìm kiếm nâng cấp công nghệ. Tuy nhiên, tiền điện tử của Fed hoặc ứng dụng thanh toán có thể làm suy yếu vai trò của ngân hàng thương mại.

Dịch bệnh Covid-19 đã làm nổi bật khoảng cách công nghệ, nhưng cũng mang lại cơ hội. Dịch bệnh Covid-19 có thể tập trung sự chú ý của các nhà đầu tư vào công nghệ chuỗi khối và sử dụng công nghệ mới nổi này để giải quyết các lỗ hổng xuất hiện trong thời gian bùng phát dịch. Mặc dù các nhà đầu tư tin rằng ngay cả khi họ bỏ ra một số lượng lớn vốn, công nghệ chuỗi khối vẫn không thể đạt được kết quả thương mại thực tế, nhưng việc làm cho nhiều người phải làm việc tại nhà vào đầu năm 2020 do dịch bệnh Covid-19 có thể làm thay đổi ngành công nghiệp chuỗi khối. Đầu tư vào lĩnh vực này thường biểu hiện theo một chu trình logic, tức là: vốn thường Theo đuổi những thị trường có thể tiếp cận đã cung cấp dịch vụ tốt hoặc được bảo vệ bởi vựa chắn pháp lý.

Hỗ trợ Thông qua Vốn Rủi ro cho Tài chính Công nghệ

Với viễn cảnh nhà đầu tư có thể bắt đầu xem xét áp lực kinh tế từ việc cách ly quy mô lớn, chúng tôi tin rằng thị trường vay thế chấp có thể là một mảnh đất tiềm năng. Giao dịch không tiếp xúc (không chỉ là thanh toán) và quyền sở hữu dữ liệu cũng sẽ tăng lên, những lĩnh vực này có thể trở thành trọng tâm đáng chú ý.

Tiền điện tử của ngân hàng trung ương có thể cạnh tranh với Libra. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và các ngân hàng trung ương khác quyết định thực hiện việc loại bỏ tiền mặt thông qua việc phát hành tiền điện tử, thì các ngân hàng thương mại có thể đóng vai trò quan trọng trong đó. Nếu các công ty tài chính không phải là ngân hàng có thể trực tiếp tiếp cận nguồn vốn từ ngân hàng trung ương, điều này có thể gây ra hậu quả bất ngờ cho Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và làm cho "trung gian" không thể hoạt động trong việc tạo tín dụng và chuyển đổi kỳ hạn. Mặc dù có thể cần sự thông qua luật pháp, nhưng suy thoái kinh tế mà Đại dịch COVID-19 gây ra có thể thôi thúc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ quan tâm đến tiền điện tử của ngân hàng trung ương, công cụ này có thể cung cấp các biện pháp kích thích trực tiếp hơn ngoài thị trường tài chính.

Ngân hàng Dự trữ Quốc tế phân tích vị trí của Bitcoin trong hệ thống tài chính toàn cầu

Nếu tiền điện tử như Libra của Facebook bắt đầu phổ biến, các ngân hàng trung ương cũng có thể điều chỉnh chiến lược của mình tương ứng. Nếu các phương tiện thay thế như Bitcoin dễ dàng chịu đựng hơn trong cuộc khủng hoảng của Đại dịch COVID-19 so với quá khứ, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có thể cần có ​​thái độ mở cửa hơn đối với tiền tệ tư nhân được quản lý.

Đồng tiền tố nguồn (wholesale) có thể làm thay đổi cấu trúc dòng tiền của ngân hàng. Đồng tiền tố nguồn dựa trên blockchain—như JPM Coin do JP Morgan phát hành—có thể mang đến đột phá cho việc thanh toán giữa các ngân hàng trong năm nay. Khi đã hiểu rõ nguyên lý của nó, có thể sử dụng một số ứng dụng blockchain để giải quyết vấn đề dòng tiền trong thời kỳ Đại dịch COVID-19 (đặc biệt là vay thế chấp). Các ngân hàng lớn có thể có lợi thế dẫn đầu để xây dựng một nền tảng thanh toán dẫn đầu hiệu quả hơn, tiết kiệm chi phí hơn. Đến một mức độ nào đó, đồng tiền tố nguồn đại diện cho quyền chứng khoán của tài sản dự trữ như đô la, dự trữ ngân hàng trung ương hoặc trái phiếu của kho bạc, chúng tôi tin rằng các cơ quan quản lý sẽ khuyến khích thêm nhiều sáng kiến công nghệ trong những năm tới.

Ngân hàng Wells Fargo, JPMorgan Chase, Ngân hàng Mỹ, Truist và Citizens đều là những tổ chức cho vay thế chấp hàng đầu tại Hoa Kỳ, và họ có thể được hưởng lợi từ công nghệ thế chấp trên blockchain.

Cơ sở hạ tầng thị trường có thể sẽ trải qua sự biến đổi. Trong những năm gần đây, nhiều dự án blockchain có thể phần lớn là về hype, thay vì đạt được lợi nhuận. Ripple Labs đã hợp tác với MoneyGram vào năm 2019, cho thấy thị trường vẫn tin rằng cách thanh toán xuyên biên giới truyền thống cũng có thể bị đảo chính bởi sự đổi mới, nhưng rủi ro về tiền điện tử của Ripple có thể đe dọa doanh nghiệp phần mềm của họ, và các nhà đầu tư trong dự án này, bao gồm Mastercard, Visa, Capital One, Citigroup và Ngân hàng Mỹ có thể đã chỉ muốn cân đối rủi ro. Dưới sự hỗ trợ của JPMorgan Chase và Wells Fargo, Microsoft và IBM đang sử dụng blockchain trong cơ sở hạ tầng thị trường, và hai công ty này đang cạnh tranh lẫn nhau.

Key Takeaways:

Hệ thống thanh toán bán buôn của Ngân hàng Trung ương nên hoạt động giống như blockchain, vì vậy những hệ thống truyền thống này cần sự cập nhật ngay lập tức. vào năm 2016, SWIFT đã bị ảnh hưởng chỉ vì một lỗi máy fax. Những vấn đề như vậy sẽ không được phép xảy ra đối với Nasdaq, Sở giao dịch Hàng hóa Chicago, và các sàn giao dịch khác chạy dựa trên sổ cái tập trung.

Blockchain coi như là một công cụ tài chính tầm trầm và được giám sát? Trên thực tế, để ngân hàng và sàn giao dịch sử dụng công nghệ blockchain để thanh toán, giải quyết và thanh toán quy mô lớn, các tiêu chuẩn và nền tảng chung là hai phần quan trọng, nhưng bất kỳ hệ thống mới nào cũng sẽ chịu sự kiểm tra nghiêm ngặt từ các cơ quan giám sát chính phủ. Bộ Tài chính Mỹ và Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ luôn theo dõi chặt chẽ cơ sở hạ tầng thị trường tài chính, và còn căn cứ trên Đạo luật Dodd-Frank để chỉ định các hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính chính yếu (FMU).

Các hệ thống cơ sở hạ tầng tài chính chính yếu sẽ phải tuân thủ các quy định nghiêm ngặt và thường được sở hữu bởi các cơ quan có công dân hoặc được sở hữu chung.

Key Takeaways:

Chúng tôi tin rằng một số doanh nghiệp tư nhân rất quan tâm đến việc tạo ra một loại stablecoin dựa trên Quỹ Dự trữ Tài sản Chính phủ, nhưng họ còn phải đi một quãng đường dài vì việc tạo ra tài sản dễ vận hành và giống như tiền tệ ngoài hệ thống ngân hàng thương mại sẽ thu hút sự quan tâm và lo ngại rất lớn từ các cơ quan quản lý.

Ảnh trang chính của Bloomberg (8 giờ sáng ngày 2 tháng 4 giờ giờ New York)

Dữ liệu Truy cập Thị trường trên BI COMD

Liên kết nguồn:  https://mp.weixin.qq.com

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia