Công ty kho bạc Bitcoin đã mua gần 136.000 BTC thông qua huy động vốn bằng cổ phiếu ưu đãi, chiếm hơn 0,5% tổng nguồn cung tối đa của Bitcoin.

Tin tức BlockBeats, ngày 25 tháng 10, dữ liệu từ Fidelity cho thấy, từ đầu năm 2025 đến ngày 5 tháng 10, các công ty quỹ dự trữ Bitcoin như Strategy và Strive đã huy động được thông qua các đợt phát hành cổ phiếu ưu đãi liên quan để hỗ trợ mua 135.979 BTC, vượt quá 0,5% tổng nguồn cung tối đa của Bitcoin, quy mô thị trường của loại cổ phiếu ưu đãi này khoảng 12 tỷ USD. Các nhà phân tích chỉ ra rằng, các công ty này đang đối mặt với bài toán cân bằng giữa việc huy động vốn qua cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để mua coin và việc tiếp tục chi trả cổ tức.

Cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn không có ngày đáo hạn cố định, có thể giảm bớt áp lực tái cấp vốn và thu hút các nhà đầu tư hướng đến thu nhập không muốn nắm giữ Bitcoin trực tiếp. Nhưng khi quy mô phát hành mở rộng, chi phí cổ tức cũng sẽ tăng lên. Các nhà phân tích cho biết, việc liên tục huy động vốn để mua coin phụ thuộc vào việc cổ phiếu ưu đãi giao dịch ở mức mệnh giá hoặc gần mệnh giá; nếu giảm xuống dưới mệnh giá, sức hấp dẫn của việc phát hành mới sẽ giảm đi, công ty có thể có xu hướng mua lại nhiều hơn.

Giám đốc nghiên cứu của CoinShares, James Butterfill, chỉ ra rằng, báo cáo hàng tuần mới nhất của Strategy cho thấy, công ty đã chi 193 triệu USD để mua lại STRC, trong cùng kỳ chỉ mua 267 BTC, và đã nâng hạn mức ủy quyền mua lại cổ phiếu ưu đãi lên 3 tỷ USD. Ông cho biết, việc mua lại có thể giảm chi phí cổ tức trong tương lai, nhưng cũng sẽ cạnh tranh nguồn vốn với việc mua Bitcoin hiện tại.

Giám đốc nghiên cứu của Bitwise, Ryan Rasmussen, dự đoán rằng, ETF vẫn sẽ là nguồn cầu Bitcoin lớn hơn trong dài hạn, trong khi cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn bao phủ các nhóm nhà đầu tư hướng đến thu nhập khác nhau, cung cấp nguồn hỗ trợ cầu thứ hai. Butterfill cho rằng, cổ phiếu ưu đãi có thể khuếch đại chu kỳ thị trường: khi điều kiện huy động vốn thuận lợi thì hỗ trợ việc mua coin, khi tâm lý xấu đi, sự hỗ trợ này sẽ suy yếu.