Goldman Sachs: Các tổ chức đã bán tháo cổ phiếu công nghệ với khối lượng kỷ lục trong tuần trước, giao dịch AI chuyển từ kể chuyện sang hiện thực hóa doanh thu

Tin BlockBeats, ngày 24 tháng 10, Rich Privorotsky, Giám đốc giao dịch thu nhập cố định và cổ phiếu châu Âu của Goldman Sachs, cho biết tuần trước sổ sách môi giới chính của Goldman Sachs đã chứng kiến đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ lớn nhất trong lịch sử. Trước đó, giao dịch "mua AI, bán khống mọi thứ khác" vốn đã rất đông đúc trên thị trường đang tan rã, các nhà đầu tư bắt đầu yêu cầu các doanh nghiệp AI chứng minh rằng chi tiêu vốn khổng lồ có thể chuyển hóa thành doanh thu thực tế.

Privorotsky chỉ ra rằng thị trường dự báo chi tiêu vốn cho AI năm sau sẽ đạt 1,1 nghìn tỷ USD, nhưng chỉ đầu tư cao không còn đủ để hỗ trợ định giá, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây còn cần chứng minh đơn hàng có thể chuyển hóa thành doanh thu và cải thiện dòng tiền tự do. Đồng thời, cơ sở hạ tầng AI đối mặt với ràng buộc thực tế, dự kiến năm sau thiếu hụt điện năng sẽ đạt 40 đến 50 gigawatt, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có đòn bẩy cao cũng đối mặt với áp lực tài trợ.

Ông cho rằng, toàn cầu đang chuyển từ "thặng dư tiết kiệm" sang "thặng dư chi tiêu", đầu tư AI và thâm hụt tài chính chính phủ cùng nhau đẩy chi phí vốn tăng cao, làm suy yếu khẩu vị rủi ro của thị trường. Hiện tại nhà đầu tư vừa lo ngại nguồn cung năng lực tính toán không đủ, vừa lo ngại năng lực sản xuất dư thừa trong tương lai, giao dịch AI đang đối mặt với thử thách kép về khả năng hiện thực hóa và lợi tức đầu tư.

Mặc dù rủi ro ngắn hạn gia tăng, Privorotsky vẫn chỉ ra rằng, giá năng lực tính toán giao ngay tiếp tục tăng cao, nhu cầu vẫn mạnh mẽ; một số tài sản thuộc lĩnh vực điện khí hóa, hàng không vũ trụ dân dụng và vận tải từng bị bán tháo mạnh, cũng bắt đầu thể hiện giá trị đầu tư.