Dòng tiền bắt đáy cổ phiếu Mỹ và Hàn Quốc: nhà đầu tư cá nhân ngược xu hướng gia tăng cổ phiếu AI, JPMorgan cho rằng dư địa giảm tiếp theo có thể thu hẹp

Tin BlockBeats, ngày 23 tháng 10, thị trường chứng khoán toàn cầu hứng chịu một đợt bán tháo mới, những nghi ngờ về chi tiêu vốn và lợi tức đầu tư vào AI lại dâng cao, tình hình Trung Đông và giá dầu tăng cũng đè nặng khẩu vị rủi ro. Dữ liệu từ Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc cho thấy, ngày 21 tháng 10, giá trị bán cưỡng bức cổ phiếu là 12,9 tỷ won, thấp hơn 22,6 tỷ won của ngày trước đó; trước đó từ ngày 13 đến 19 tháng 10, trong 5 phiên liên tiếp giá trị bán cưỡng bức mỗi ngày đều vượt 50 tỷ won. Cùng lúc đó, dư nợ tín dụng margin giảm xuống 30,271 nghìn tỷ won, tiền ký quỹ của nhà đầu tư giảm xuống 89,6343 nghìn tỷ won, lần đầu tiên xuống dưới 90 nghìn tỷ won trong khoảng 9 tháng.

Cổ phiếu chip Hàn Quốc xuất hiện dòng vốn ngoại mua ròng trở lại. Tính đến ngày 21 tháng 10, khối ngoại mua ròng Samsung Electronics 4 phiên liên tiếp, tổng giá trị đạt 1,3247 nghìn tỷ won; trước đó đã bán ròng khoảng 7,8 nghìn tỷ won trong 12 phiên liên tiếp. SK Hynix sau khi bị khối ngoại bán ròng 18 phiên liên tiếp, đến ngày 21 tháng 10 đã chuyển sang mua ròng 200,6 tỷ won. Tuy nhiên, các nhà phân tích nhắc nhở chưa thể coi sự thay đổi này là sự cải thiện dòng vốn mang tính xu hướng.

Về thị trường Mỹ, chiến lược gia Arun Jain của JPMorgan theo dõi dòng giao dịch từ ngày 15 đến 21 tháng 10 phát hiện, nhà đầu tư cá nhân gia tăng mua vào cổ phiếu công ty bán dẫn, cloud mới và lưu trữ, mua cổ phiếu công nghệ riêng lẻ đạt mức cao nhất kể từ khi đảo chiều giao dịch động lượng tháng 7, các mã được mua nhiều nhất là SanDisk, TSMC và Nebius. Dòng vốn vào ETF công nghệ theo tuần đạt mức cao thứ hai trong lịch sử, dòng vốn vào ngày 16 tháng 10 lập kỷ lục trong một ngày.

Vị thế tổ chức thì cho thấy bán khống tập trung đông đúc. Dữ liệu môi giới chính của Goldman Sachs cho thấy, tỷ lệ giữa quy mô bán khống cổ phiếu và quy mô mua ròng khoảng 5 trên 1, đòn bẩy bán khống trong sổ tài khoản khách hàng ở phân vị thứ 99 của 5 năm qua. Đòn bẩy ròng của quỹ cổ phiếu long-short cơ bản gần mức thấp nhất 3 năm, nhưng tổng đòn bẩy đã tăng lên. Goldman Sachs cảnh báo, nếu xuất hiện chất xúc tác đẩy cổ phiếu công nghệ tăng, bán khống tập trung có thể buộc phải mua lại, tồn tại rủi ro short squeeze tiềm ẩn.

Về việc liệu đã gần cửa sổ bắt đáy, chiến lược gia Nikolaos Panigirtzoglou và nhóm của JPMorgan cho rằng, quỹ phòng hộ đã cắt giảm đáng kể mức độ rủi ro cổ phiếu, sau khi một phần dòng vốn trước đó thúc đẩy tăng giá rút lui, không gian để thị trường chịu thêm cú sốc bán tháo tập trung có thể thu hẹp. Nhóm coi bán dẫn là chỉ báo quan trọng để quan sát mức độ rủi ro của quỹ, nhưng đồng thời chỉ ra, lợi tức đầu tư AI, áp lực tài trợ và mức độ tập trung nắm giữ vẫn là rủi ro, áp lực bán giảm không có nghĩa là thị trường đã chạm đáy.