Tin chắc rằng đêm nay Fed sẽ tăng lãi suất! Thị trường trái phiếu Mỹ xuất hiện "vị thế bán khống cực đoan", lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007
Tin BlockBeats, ngày 16 tháng 9, vị thế bán khống trên thị trường trái phiếu Mỹ đang tích tụ với tốc độ nhanh nhất kể từ đầu năm 2025, các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất vào tối nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2007 vào thứ Ba, kỳ hạn 2 năm chạm đỉnh kể từ năm 2024, định giá thị trường cho thấy xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong đêm nay đã vượt 90%.
Chiến lược gia David Bieber của Citi thẳng thắn cho rằng, việc bố trí bán khống hiện tại "ở mức cực đoan về mặt chiến thuật"; chiến lược gia của Bank of America chỉ ra rằng, vị thế bán khống đã tích tụ trên toàn bộ đường cong lợi suất, hầu hết các tổ chức quản lý tài sản đều cắt giảm vị thế mua hoặc tăng vị thế bán, gần như không có dòng vốn nào mua tài sản kỳ hạn dài ở mức thấp. Khảo sát khách hàng trái phiếu kho bạc của JPMorgan cho thấy, tính đến tuần ngày 14 tháng 9, vị thế bán khống của khách hàng đã tăng vọt 10 điểm phần trăm trong một tuần, tốc độ gia tăng nhanh nhất kể từ đầu năm 2025.
Điều thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất cao là sự chồng chéo của giá dầu tăng vọt, lạm phát phục hồi và lo ngại về thâm hụt tài khóa. Giám đốc nghiên cứu toàn cầu của Carlyle Group, Jason Thomas, cảnh báo rằng nếu Fed không tăng lãi suất, hoặc sau khi tăng lãi suất không đưa ra hướng dẫn rõ ràng về lộ trình tiếp theo, có thể thúc đẩy các nhà giao dịch yêu cầu trái phiếu dài hạn cung cấp lợi suất cao hơn để phòng ngừa rủi ro lạm phát. Thị trường quyền chọn SOFR đồng thời xuất hiện hoạt động bán biến động với quy mô hiếm thấy, trong các quyền chọn tháng 12 năm 2026, tháng 3 và tháng 6 năm 2027, một lượng lớn vị thế mới tích tụ gần mức giá thực hiện 95,4375, chủ yếu đến từ việc bán quyền chọn straddle tháng 6 năm 2027, hai ngày giao dịch tổng cộng khoảng 80.000 hợp đồng, tổng phí quyền chọn vượt 100 triệu USD. Mặc dù vẫn còn một số ít nhà giao dịch thông qua quyền chọn mua SOFR để bố trí bảo vệ cho kịch bản "giữ nguyên", nhưng hướng định giá chủ đạo vẫn là hợp đồng tương lai ngắn hạn tiếp tục tính vào phần bù rủi ro giảm giá, dữ liệu độ lệch quyền chọn trái phiếu kho bạc cũng cho thấy phần bù quyền chọn bán dài hạn tiếp tục cao hơn quyền chọn mua.
