Goldman Sachs: AI vẫn là chủ đề chính về lợi nhuận trong quý II, cổ phiếu hạ tầng đóng góp gần một nửa mức tăng EPS.

BlockBeats tin tức, ngày 18 tháng 8, chiến lược gia cổ phiếu Mỹ hàng đầu của Goldman Sachs, Ben Snider, trong báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, sau khi loại trừ một số khoản thu nhập đầu tư tư nhân và các khoản "thu nhập khác", tốc độ tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý II của các cổ phiếu thành phần S&P 500 hiện đạt khoảng 31%. Trong đó, các cổ phiếu liên quan đến hạ tầng AI đóng góp gần một nửa mức tăng trưởng EPS, cho thấy giao dịch AI mặc dù trải qua biến động, nhưng vẫn cung cấp hỗ trợ thực chất cho thị trường chung ở khía cạnh lợi nhuận.

Nhận định này tương ứng chính xác với diễn biến thị trường gần đây. S&P 500 vẫn dao động quanh mức cao kỷ lục, nhưng bên trong nhóm cổ phiếu công nghệ lại có sự phân hóa rõ rệt: dòng vốn một mặt tiếp tục theo đuổi chuỗi hạ tầng AI như Nvidia, Micron, SanDisk, trung tâm dữ liệu, điện lực và truyền thông quang học, mặt khác cũng đang chờ đợi liệu các ứng dụng AI có thể thực sự chuyển hóa thành năng suất và lợi nhuận hay không. Goldman Sachs cho rằng, báo cáo tài chính quý II đã cho thấy, lợi nhuận AI rõ ràng nhất hiện tại vẫn tập trung ở tầng hạ tầng, trong khi lợi ích năng suất từ việc doanh nghiệp áp dụng AI vẫn chưa được phản ánh trên quy mô lớn vào báo cáo tài chính.

Báo cáo đề cập rằng, hiện chỉ có khoảng 11% công ty trong S&P 500 định lượng rõ ràng sự cải thiện năng suất mà AI mang lại trong các khâu như lập trình, chăm sóc khách hàng, và chỉ có khoảng 2% công ty trực tiếp gắn kết AI với cải thiện lợi nhuận. Điều này có nghĩa là thị trường vẫn chủ yếu định giá cho "những người bán xẻng", bao gồm chip, bộ nhớ, máy chủ, chi tiêu vốn đám mây và thiết bị điện, thay vì định giá lại rộng rãi cho các doanh nghiệp sử dụng AI.

Tuy nhiên, Goldman Sachs không cho rằng sự vắng mặt của mảng ứng dụng AI sẽ làm suy yếu logic dài hạn. Ngân hàng này chỉ ra rằng, mặc dù chi tiêu liên quan đến AI vẫn chưa đến 0,5% doanh thu của S&P 500, nhưng tốc độ tăng trưởng đang tăng nhanh. Doanh nghiệp hiện chủ yếu cắt giảm hoặc chuyển dịch ngân sách cho phần mềm, nhân lực để hỗ trợ đầu tư AI, trong tương lai nếu sự cải thiện năng suất bắt đầu được nhiều công ty công bố hơn, trọng tâm thị trường có thể sẽ dần lan tỏa từ hạ tầng AI sang các cổ phiếu hưởng lợi từ việc áp dụng AI.