Năm 2026 đã có hơn 100 dự án tiền mã hóa ngừng hoạt động, ngành đang trải qua cuộc thanh lọc lớn kiểu "bong bóng Internet".
BlockBeats tin tức, ngày 9 tháng 8, tính đến năm 2026 đã có hơn 100 dự án tiền mã hóa đóng cửa, nộp đơn phá sản hoặc ngừng hoạt động vĩnh viễn, và tốc độ rút lui đang ngày càng nhanh hơn. Chỉ riêng trong một tuần cuối tháng 7, BitMEX, BitMart, Movement Labs và Storj Labs đã tuyên bố đóng cửa hoặc nộp đơn liên quan. Các dự án rút lui bao gồm sàn giao dịch, ví, giao thức cho vay DeFi, thị trường NFT và blockchain L1; Moonbeam, một parachain của Polkadot, cũng đã ngừng hoạt động vĩnh viễn vào ngày 31 tháng 7, khiến tài sản của người dùng chưa kịp cầu nối bị mắc kẹt.
Vòng thanh lọc này được mô tả giống như sự tái cấu trúc ngành sau khi bong bóng internet vỡ. Số lượng L2 đa dụng của Ethereum đã tăng trưởng nhanh chóng vào năm 2023, nhưng khi rào cản triển khai chuỗi giảm xuống, thị trường dần trở nên chật chội và các dự án thiếu sự khác biệt hóa. CEO của Espresso Systems, Ben Fisch, cho biết giai đoạn hiện tại đang bước vào hợp nhất là các L2 đa dụng, chứ không phải tất cả các L2. Giám đốc nghiên cứu của ARK Invest, Lorenzo Valente, thì cho rằng ngành tiền mã hóa đang trải qua đợt hợp nhất lớn nhất trong lịch sử, vốn trở nên kén chọn hơn, các đội ngũ và sàn giao dịch thiếu sự phù hợp thực tế với thị trường đang đóng cửa; Hyperliquid và Pump.fun đã chiếm 67% tổng doanh thu của tầng ứng dụng.
Vấn đề của nhiều dự án là có lượng sử dụng nhưng không có doanh thu theo nghĩa truyền thống. Nhiều đội ngũ sử dụng token của chính họ để trả lương cho kỹ sư, trợ cấp thanh khoản và chi trả chi phí kiểm toán bảo mật. Trong đợt thị trường giá xuống gần đây, hầu hết các altcoin đã giảm từ 70% đến 90%, khiến các ước tính về dự trữ vốn và chu kỳ vận hành tính bằng token trở nên vô hiệu. Nền tảng công cụ quản trị DAO Tally từng phục vụ hơn 500 giao thức, xử lý hơn 1 tỷ USD thanh toán và hỗ trợ bảo vệ giá trị trên chuỗi lên tới 80 tỷ USD, nhưng vẫn phải đóng cửa vì công cụ quản trị thiếu mô hình kinh doanh bền vững. Các sự cố bảo mật càng đẩy nhanh việc rút lui của các dự án. Blockaid ước tính, trong nửa đầu năm 2026, thiệt hại do tấn công trên chuỗi lên tới 1,1 tỷ USD, vượt qua cả năm 2025; trong đó hai sự cố Kelp DAO và Drift Protocol lần lượt gây thiệt hại 293 triệu USD và 285 triệu USD. TRM Labs ước tính, các hacker liên quan đến Triều Tiên chiếm 66% tổng thiệt hại do tấn công tiền mã hóa trong cùng kỳ.
Các dự án có thể tiếp tục tăng trưởng trong thị trường giá xuống thường dựa vào doanh thu bằng USD, chứ không phải token của chính họ. Hyperliquid đã vượt mốc 1 tỷ USD phí tích lũy vào ngày 30 tháng 6, hiện chiếm 70% thị trường hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung; Aave tính đến tháng 7 nắm giữ hơn 12 tỷ USD tiền gửi, với phí vay hàng năm vượt 100 triệu USD. Điểm chung của các dự án này không phải là công nghệ phức tạp nhất, huy động vốn nhiều nhất hay cộng đồng lớn nhất, mà là họ đã xây dựng được sản phẩm mà người dùng sẵn sàng trả tiền.
