Dự đoán tổng quan về hiệu suất niêm yết của Trường Tân: So sánh với Hynix có thể đạt 3 nghìn tỷ nhân dân tệ, chu kỳ tăng trưởng AI thúc đẩy triển vọng lạc quan 5 nghìn tỷ nhân dân tệ.

BlockBeats tin tức, ngày 19 tháng 7, nhà sản xuất chip nhớ nội địa hàng đầu Trung Quốc là Trường Tân Khoa Kỹ (Trường Tân Lưu Trữ/CXMT) dự kiến sẽ chính thức niêm yết trên Sàn Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (STAR Market) vào ngày 27 tháng 7 năm 2026, với giá trị vốn hóa ban đầu khoảng 580 tỷ NDT, Trường Tân có khả năng vươn lên thành nhà cung cấp DRAM lớn thứ ba toàn cầu, hiện tại dự báo về hiệu suất vốn hóa sau niêm yết như sau:

Báo cáo mới nhất của UBS cho rằng ngành DRAM sẽ thiếu hụt nguồn cung, kéo dài ít nhất đến quý 2 năm 2028, triển vọng cao liên tục này cung cấp hỗ trợ quan trọng cho kỳ vọng thị trường về giá trị vốn hóa nghìn tỷ hoặc cao hơn của Trường Tân Khoa Kỹ.

Viện trưởng Viện Nghiên cứu Công nghệ Sâu, Trương Hiểu Vinh, cho biết giả sử lợi nhuận ròng của Trường Tân năm nay khoảng 100 tỷ NDT, PE hợp lý 20–25 lần, kết hợp với động lực ngành, sau niêm yết khả năng cao có thể đạt giá trị vốn hóa nghìn tỷ.

Quan điểm của nhà phân tích công nghệ CNBC, Daniel Haylor: Trường Tân Khoa Kỹ đang ở vị trí thuận lợi, đặc biệt hưởng lợi khi thị trường bộ nhớ di động thiếu hụt lớn; ba gã khổng lồ lưu trữ toàn cầu đang chuyển hướng sản xuất sang lĩnh vực HBM có lợi nhuận cao hơn, điều này sẽ tiếp tục siết chặt nguồn cung DRAM thông thường, Trường Tân với tư cách là nhà lãnh đạo DRAM Trung Quốc có thể đạt được tăng trưởng đáng kể và định giá lại trong cơ hội cấu trúc này.

Chuyên gia ngân hàng đầu tư kỳ cựu Vương Ký Dược dự đoán, sau niêm yết, giá trị vốn hóa của Trường Tân Khoa Kỹ dự kiến đạt 2 nghìn tỷ đến 3 nghìn tỷ NDT, so sánh với Hynix, hiện tại tỷ lệ P/E (TTM) mới nhất của Samsung Electronics và Hynix lần lượt là 21,7 lần và 21,3 lần.

Báo cáo của CITIC Securities dự kiến, tình trạng thiếu hụt lưu trữ kéo dài ít nhất đến năm 2027, giá tăng xuyên suốt năm 2026, logic chu kỳ ngành củng cố đánh giá lạc quan của các tổ chức về giá trị vốn hóa 2 nghìn tỷ đến 3 nghìn tỷ NDT của Trường Tân Khoa Kỹ sau niêm yết.

Quan điểm của Reuters: Dự kiến giá trị vốn hóa của nó có thể vượt quá 3 nghìn tỷ NDT (khoảng 443 tỷ USD), trong chu kỳ tăng của AI và động lực tự chủ công nghệ, thậm chí có thể đạt 5 nghìn tỷ NDT.

Nhiều công ty chứng khoán nội địa Trung Quốc đồng loạt dự đoán, giá trị vốn hóa của Trường Tân Khoa Kỹ sau niêm yết có khả năng đạt 2 nghìn tỷ đến 3 nghìn tỷ NDT, hỗ trợ cốt lõi bao gồm nhu cầu DRAM/HBM dài hạn từ sức mạnh tính toán AI, thuộc tính nền tảng sản xuất DRAM duy nhất tại Trung Quốc, sự hỗ trợ từ Quỹ Đầu tư Quốc gia và logic thay thế nội địa, một số tính toán cho thấy phạm vi hợp lý khi mở cửa là 2 nghìn tỷ–2,5 nghìn tỷ NDT.

Các nhà phân tích của Financial Times dự báo: Định giá của ChangXin Memory Technologies (CXMT) có khả năng tăng vọt lên tới 3.000 tỷ NDT, chủ yếu nhờ vào làn sóng nhu cầu chip nhớ do AI dẫn dắt và sự mở rộng nhanh chóng thị phần DRAM toàn cầu của công ty, cùng với đánh giá lạc quan của các nhà phân tích quốc tế về câu chuyện tăng trưởng và cơ hội cấu trúc của doanh nghiệp.

Một số tổ chức lạc quan và một số nhà phân tích ngành điện tử từ các công ty chứng khoán cho rằng, trong bối cảnh thị trường sôi động và mức premium khan hiếm của cổ phiếu bán dẫn trên sàn A-share, giá trị vốn hóa đỉnh điểm theo từng giai đoạn của CXMT có thể vượt 3.000 tỷ, thậm chí đạt 4.000 tỷ NDT, và trong kịch bản cực đoan có thể còn cao hơn. Quan điểm này dựa trên kỳ vọng lợi nhuận ròng cao vào năm 2026 và logic định giá cổ phiếu tăng trưởng khi so sánh với các gã khổng lồ quốc tế.

Dữ liệu tính toán chuyên nghiệp từ các nghiên cứu thị trường bên thứ ba cho thấy, trong trung và dài hạn, nhờ vào lợi ích lâu dài từ hạ tầng AI, các kịch bản cụ thể bao gồm giả định doanh thu năm 2026-2027 đạt gần hoặc vượt 100 tỷ NDT, lợi nhuận ròng từ 10 tỷ đến 15 tỷ NDT, với định giá theo tỷ lệ P/E 50-100 lần trong thời kỳ thị trường sôi động, thị trường thứ cấp có thể định giá theo mức độ độc quyền đầu ngành, và giá trị vốn hóa ổn định dài hạn có khả năng nằm trong khoảng 1.600 tỷ – 2.200 tỷ NDT.