TD Cowen hạ mục tiêu giá của Strategy xuống 260 USD, nhưng cho rằng khung vốn mới của họ "mang tính xây dựng".
BlockBeats tin tức, ngày 30 tháng 6, ngân hàng đầu tư phố Wall TD Cowen đã hạ mục tiêu giá của Strategy từ 400 đô la xuống còn 260 đô la, giảm khoảng 35%, nhưng vẫn duy trì xếp hạng "Mua" và đánh giá "Khung vốn tín dụng kỹ thuật số" mà công ty công bố hôm thứ Hai là "lợi ích gia tăng" đối với tính minh bạch tín dụng và tính linh hoạt vốn.
Các nhà phân tích nói rõ rằng việc hạ mục tiêu lần này chủ yếu xuất phát từ việc điều chỉnh kỳ vọng giá Bitcoin, chứ không phải do bản thân khung: Ngân hàng này đã hạ dự báo giá Bitcoin cuối năm 2026 từ khoảng 140.000 đô la xuống còn khoảng 100.000 đô la, và dự báo cuối năm 2027 từ 190.000 đô la xuống còn khoảng 135.000 đô la. Mục tiêu giá hiện tại 260 đô la vẫn ẩn chứa mức tăng hơn 200% so với giá đóng cửa 92,68 đô la của Strategy vào thứ Hai, và các nhà phân tích thừa nhận khoảng cách này "có vẻ xa rời thực tế".
Về khung mới, dự trữ đô la của Strategy đã được xây dựng lại lên 2,55 tỷ đô la. Trong tuần qua, công ty đã phát hành hơn 12 triệu cổ phiếu phổ thông và không mua bất kỳ Bitcoin nào. TD Cowen cho biết động thái này giúp khôi phục niềm tin của nhà đầu tư vào khả năng của công ty trong việc chống chọi với chu kỳ giảm dài hạn của Bitcoin. Tỷ lệ dự trữ hiện tại vượt quá 17 tháng yêu cầu về cổ tức ưu đãi tối thiểu và chi phí lãi vay, và nếu tính cả hạn mức chuyển đổi Bitcoin đã được phê duyệt, con số này đạt khoảng 26 tháng.
Công ty cũng đã được phê duyệt mua lại tối đa 1 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi và 1 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông. TD Cowen cho biết điều này đánh dấu sự chuyển đổi của công ty từ phát hành cổ phiếu một chiều sang tối ưu hóa cấu trúc vốn chủ động; giới hạn tối đa của kế hoạch chuyển đổi Bitcoin được đặt ở mức 1,25 tỷ đô la, và số tiền thu được sẽ được sử dụng để bổ sung dự trữ đô la. Ngoài ra, tỷ lệ cổ tức của cổ phiếu ưu đãi STRC đã được tăng từ 11,5% lên 12%, nhằm ổn định giá giao dịch của nó gần mệnh giá 100 đô la — chứng khoán này gần đây đã giảm tới 26% so với mệnh giá do giá Bitcoin giảm.
