Phân Tích: Hiệp Định Ngừng Bắn làm cho Fed càng khó lựa chọn

Tin BlockBeats, vào ngày 9 tháng 4, Nick Timiraos từ “Loa Phát Thông của Fed” đã viết bài cho biết Hiệp định Tạm ngưng bắn giữa Mỹ và Iran đã tạo cơ hội để giải quyết mối đe dọa nghiêm trọng đối với nền kinh tế toàn cầu hiện tại. Tuy nhiên, đối với Fed, điều này có thể chỉ là việc đổi một vấn đề lớn sang một vấn đề khác: Sự dao động của giá năng lượng vẫn tồn tại, đủ để duy trì lạm phát ở mức cao nhưng không đủ nghiêm trọng để làm suy yếu nhu cầu đến mức dẫn đến tình trạng lãi suất trụ vững hơn.

Fed đã nhấn mạnh trong bản biên bản cuộc họp tháng 3 rằng cuộc xung đột này không phải là lý do chính khiến Fed không muốn giảm lãi suất, mà làm cho tư thế ban đầu khá thận trọng của Fed trở nên phức tạp hơn. Ngay cả trước khi xảy ra xung đột, con đường giảm lãi suất đã trở nên chật hẹp. Thị trường lao động đã ổn định, giúp giảm bớt nỗi lo suy thoái kinh tế, trong khi quá trình đạt mục tiêu lạm phát 2% của Fed cũng đang bị đình trệ.

Fed không điều chỉnh lãi suất tại cuộc họp tháng 3, một phần do lo ngại về rủi ro do chiến tranh kéo dài. Sự leo thang của xung đột có thể làm trì trệ tăng trưởng kinh tế và đẩy nền kinh tế vào suy thoái, đây đã từng là lí do cuối cùng và cũng là lý do mạnh mẽ nhất để ủng hộ việc mở cửa lại chính sách giảm lãi suất.

Tuy nhiên, mâu thuẫn ở chỗ, trong tương lai ngắn hạn việc kết thúc xung đột có thể làm cho việc thực hiện chính sách nới lỏng của Fed trở nên khó khăn hơn là dễ dàng hơn. Điều này bởi vì Hiệp định ngừng bắn loại bỏ tình huống tồi tệ nhất của nền kinh tế, đó là lạm phát nghiêm trọng sẽ làm gián đoạn chuỗi cung ứng và suy thoái nhu cầu, điều này có thể nói là quan trọng hơn việc loại bỏ rủi ro tăng lạm phát mới.