Biên tập viên: Khi trí tuệ nhân tạo tăng tốc phát triển, các cuộc thảo luận xoay quanh AI trên thị trường tiền mã hóa đang mở rộng từ cơ sở hạ tầng tính toán, tính toán phi tập trung và nền kinh tế dữ liệu sang chi phí quyền riêng tư do tiến bộ công nghệ mang lại. Trước đây, AI thường được coi là một lực lượng công nghệ nâng cao hiệu quả sản xuất và tạo ra nhu cầu mới; nhưng khi khả năng phân tích dữ liệu và nhận dạng danh tính không ngừng được tăng cường, một câu hỏi ở tầng sâu hơn bắt đầu xuất hiện: nếu thông tin công khai ngày càng dễ bị theo dõi, liên kết và nhận dạng, liệu quyền riêng tư tài chính có dần trở thành một nguồn tài nguyên khan hiếm cần được định giá lại từ một quyền cơ bản?

Ngày 20 tháng 10, anh em Winklevoss, đồng sáng lập Gemini và nhà đầu tư sớm của Zcash, một lần nữa bày tỏ sự lạc quan về tiền mã hóa tập trung vào quyền riêng tư Zcash (ZEC) trong cuộc phỏng vấn với Maxime Desalle. Cameron Winklevoss đưa ra quan điểm rằng nếu thị trường sẵn sàng trao cho Zcash mức vốn hóa bằng 10% của Bitcoin, giá của nó có thể đạt hơn 5.000 USD mỗi đồng, và về dài hạn thậm chí có khả năng tiến tới 10.000 USD. So với các dự đoán giá cụ thể, điều đáng chú ý hơn là bộ logic định giá mà họ đưa ra: khi trí tuệ nhân tạo không ngừng tiến bộ, quyền riêng tư tài chính có thể trở thành một nguồn tài nguyên ngày càng khan hiếm.

Đánh giá này khác với khung đầu tư tiền mã hóa truyền thống. Trước đây, câu chuyện thị trường của Bitcoin và các tài sản tiền mã hóa bằng chứng công việc (PoW) khác thường xoay quanh nguồn cung cố định, chu kỳ halving và việc các tổ chức chấp nhận. Trong khi đó, anh em Winklevoss cho rằng giá trị của Zcash có thể phụ thuộc nhiều hơn vào một nhóm biến số khác: khả năng phân tích blockchain công khai của AI, mức độ phơi bày thông tin tài chính cá nhân, và nhu cầu thực tế của người dùng đối với giao dịch riêng tư.

Hai người không phải mới bắt đầu chú ý đến Zcash gần đây. Họ đầu tư vào Bitcoin năm 2012, tham gia gọi vốn sớm của Zcash năm 2016, và những năm gần đây lại mở rộng nắm giữ ZEC và hoạt động khai thác thông qua Cypherpunk Technologies. Tháng 8 năm 2026, Cypherpunk công bố đạt được một lô thiết bị khai thác Zcash thông qua giao dịch trị giá 33,33 triệu USD, theo thông báo lúc đó, sức mạnh tính toán của họ chiếm khoảng 18% toàn mạng. Do đó, quan điểm của hai người vừa phản ánh triết lý đầu tư dài hạn, vừa gắn chặt với lợi ích kinh doanh hiện có của họ.

Vấn đề thực sự đáng thảo luận trong cuộc phỏng vấn này không phải là liệu Zcash có thể đạt được một mục tiêu giá nào đó, mà là khi AI khiến thông tin công khai ngày càng dễ phân tích, liệu thị trường có bắt đầu đánh giá lại giá trị kinh tế của quyền riêng tư, và liệu nhu cầu đó có thể cuối cùng chuyển hóa thành việc sử dụng thực tế Zcash hay không.

Dưới đây là nội dung gốc (nội dung đã được biên tập lại để dễ đọc hiểu):

Từ vàng kỹ thuật số đến tiền tệ riêng tư: Bitcoin thiếu điều gì?

Năm 2012, khi anh em Winklevoss lần đầu đầu tư vào Bitcoin, logic đầu tư cốt lõi của họ là "vàng kỹ thuật số".

Cameron nhớ lại, khi đó họ so sánh Bitcoin với vàng và nhận thấy Bitcoin có lợi thế về nguồn cung, tính di động và tính chia nhỏ.

Vàng tuy khan hiếm, nhưng nguồn cung không cố định, các mỏ vàng mới vẫn có thể được phát hiện và khai thác. Bitcoin giới hạn tổng nguồn cung ở 21 triệu đồng, bất kể nhu cầu trong tương lai tăng đến đâu, giới hạn này sẽ không thay đổi.

Bitcoin cũng dễ vận chuyển và chia nhỏ hơn. Cameron dùng bộ phim "Die Hard" làm ví dụ: ngay cả khi ai đó thành công cướp một tổ chức lưu trữ lượng lớn vàng, vẫn cần xe tải để vận chuyển vàng đi, trong khi Bitcoin không gặp vấn đề vận chuyển vật lý tương tự.

Tuy nhiên, sau đó cả hai nhận ra rằng Bitcoin có một thuộc tính quan trọng không bằng vàng: quyền riêng tư.

Cameron chỉ ra rằng, nếu một người nắm giữ thỏi vàng, người khác có thể không biết tình trạng tài sản của họ. Nhưng Bitcoin thì khác, tất cả hồ sơ giao dịch đều được lưu trên chuỗi khối công khai, bất kỳ ai cũng có thể tra cứu và phân tích.

"Bitcoin thực sự là một nơi rất không phù hợp để thực hiện các hoạt động bất hợp pháp, vì tất cả giao dịch đều có thể bị kiểm toán và sẽ được ghi lại vĩnh viễn." Cameron cho biết.

Tyler nhấn mạnh rằng, ý nghĩa của Bitcoin không chỉ nằm ở việc tạo ra một loại tài sản khan hiếm, mà còn ở chỗ nó là loại tiền tệ đầu tiên thực sự được thiết kế cho internet.

Bitcoin vừa là một giao thức, vừa là một loại tài sản vận hành trên giao thức. Khác với chuyển khoản ngân hàng truyền thống hoặc chuyển khoản ACH của Phòng Thanh toán Bù trừ Tự động, nó không cần dựa vào mạng lưới thanh toán ngân hàng hiện có.

"Khi đó chúng tôi nhận ra, đây chính là internet của tiền tệ. Bản thân tiền tệ đã là mạng xã hội vĩ đại nhất trong lịch sử." Tyler nói.

Nhưng nếu mục tiêu của Bitcoin là trở thành một loại tiền tệ gốc internet, liệu nó có nên có thuộc tính riêng tư mà tiền mặt vật lý sở hữu? Đây là lý do quan trọng khiến anh em Winklevoss sau đó chuyển hướng sang Zcash.

Năm 2016, cả hai tham gia vòng gọi vốn hạt giống của Zcash. Cameron cho biết, phán đoán khi đó không khác biệt nhiều so với ngày nay: quyền riêng tư tài chính là rất quan trọng, và Bitcoin trong lĩnh vực này thậm chí còn kém hơn hệ thống tài chính truyền thống.

Ví dụ, trong giao dịch chuyển khoản ngân hàng thông thường, hai bên giao dịch và các ngân hàng liên quan có thể nắm được thông tin giao dịch, nhưng công chúng không thể trực tiếp xem các dòng tiền này. Khi sử dụng tiền mặt vật lý, hai bên giao dịch thường cũng không cần công khai số tiền thanh toán và hồ sơ giao dịch ra bên ngoài.

Ngược lại, dữ liệu giao dịch của Bitcoin mở cửa cho tất cả mọi người.

Cameron cho rằng, nếu công nghệ Zero-Knowledge Proof (Bằng chứng không tri thức) đã đủ trưởng thành vào thời điểm Bitcoin ra đời, Satoshi Nakamoto rất có thể đã đưa bảo vệ quyền riêng tư vào giao thức gốc.

Zero-Knowledge Proof cho phép một bên chứng minh với bên kia rằng một tuyên bố nào đó là đúng mà không tiết lộ thông tin nền tảng liên quan. Zcash sử dụng công nghệ mật mã liên quan để cung cấp cho người dùng các giao dịch được che giấu (Shielded Transactions), ẩn địa chỉ giao dịch, số tiền và các thông tin khác.

Cameron chỉ ra rằng, sách trắng Bitcoin mô tả nó như một loại "tiền mặt điện tử", nhưng do giao dịch công khai minh bạch, Bitcoin không hoàn toàn có các đặc điểm của tiền mặt truyền thống. Theo ông, Zcash chính là đang cố gắng giải quyết vấn đề này.

Tyler tiếp tục nâng sự khác biệt giữa hai bên lên tầm chế độ tiền tệ. Ông cho rằng, Bitcoin đã hiện thực hóa việc tách tiền tệ khỏi nhà nước, khiến chính phủ không còn độc quyền tuyệt đối đối với tiền tệ. Nhưng nếu chính phủ vẫn có thể quan sát và phân tích tất cả các giao dịch, thì sự tách biệt này vẫn chưa triệt để.

"Quyền riêng tư là một ranh giới, nó vạch ra nơi quyền lực nhà nước kết thúc, cũng như nơi tự do cá nhân và chủ quyền cá nhân bắt đầu." Cameron tóm tắt quá trình tiến hóa này thành ba giai đoạn: tiền mặt truyền thống có thể bảo vệ quyền riêng tư, nhưng phụ thuộc vào phát hành tập trung; Bitcoin tạo ra tiền tệ phi tập trung, nhưng giao dịch công khai; Zcash thì cố gắng đồng thời hiện thực hóa phi tập trung và quyền riêng tư tài chính.

AI càng mạnh, quyền riêng tư tài chính có thể càng khan hiếm

Nếu quyền riêng tư tài chính là lý do ban đầu khiến anh em Winklevoss đầu tư vào Zcash, thì sự phát triển của trí tuệ nhân tạo càng củng cố thêm phán đoán này của họ.

Tyler cho rằng, sự tiến bộ của AI khiến vấn đề quyền riêng tư trên blockchain công khai trở nên nổi bật hơn.

Mặc dù địa chỉ Bitcoin thường không trực tiếp chứa tên thật của người dùng, nhưng hồ sơ giao dịch trên chuỗi được công khai lâu dài. Khi những dữ liệu này kết hợp với thông tin danh tính từ sàn giao dịch, hoạt động mạng và các dữ liệu công khai khác, các tổ chức phân tích có thể suy ra mối quan hệ giữa các địa chỉ cụ thể, thậm chí nhận diện người kiểm soát thực tế đằng sau một số địa chỉ.

AI có thể nâng cao hơn nữa hiệu quả và quy mô của loại phân tích này. Điều này có nghĩa là, tính minh bạch của blockchain không còn chỉ là một đặc điểm kỹ thuật, mà còn có thể trở thành một biến số quan trọng ảnh hưởng đến an toàn tài sản cá nhân và quyền riêng tư tài chính.

Cameron từ đó đưa ra nhận định cốt lõi nhất của toàn bộ cuộc phỏng vấn: "Nếu bạn lạc quan về AI, bạn phải lạc quan về Zcash, ngay cả khi bản thân bạn chưa nhận ra điều đó."

Theo lý giải của ông, nếu khả năng phân tích của AI tiếp tục được nâng cao, thì dữ liệu tài chính công khai có thể ngày càng dễ bị nhận diện, liên kết và khai thác. Tương ứng, công nghệ có thể xác minh tính hợp lệ của giao dịch đồng thời bảo vệ thông tin nhạy cảm có thể đạt được giá trị thị trường cao hơn.

Tyler gọi Zcash là "mặt còn lại của đồng xu AI". "AI phát triển càng theo dạng parabol, bùng nổ, thì quyền riêng tư như một loại tài sản sẽ càng trở nên khan hiếm."

Theo quan điểm của hai người, Zcash không chỉ có thể được coi là một công cụ thanh toán riêng tư, mà còn có thể trở thành một loại tài sản để nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro riêng tư tài chính do AI mang lại. Logic này khác với đầu tư AI theo nghĩa truyền thống.

Nhà đầu tư thường tiếp cận đà tăng trưởng của AI thông qua các công ty chip, điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu và phần mềm. Nhưng anh em Winklevoss đưa ra rằng, sự phát triển của AI cũng có thể tạo ra ngoại ứng tiêu cực mới, ví dụ như lộ thông tin và tăng cường khả năng giám sát, và công nghệ riêng tư có thể do đó mà có nhu cầu.

Tuy nhiên, đây vẫn là một giả thuyết đầu tư, chứ không phải là mối quan hệ thị trường đã được kiểm chứng. Năng lực AI được nâng cao không nhất thiết dẫn đến giá Zcash tăng, liệu nhu cầu riêng tư có thể chuyển hóa thành việc sử dụng và nắm giữ ZEC liên tục hay không, vẫn phụ thuộc vào trải nghiệm sản phẩm, thanh khoản, môi trường quản lý và sự cạnh tranh giữa các giải pháp riêng tư khác.

Ngoài AI, hai người còn coi điện toán lượng tử là yếu tố xúc tác tiềm năng.

Tyler chỉ ra rằng, một phần cơ chế mật mã đường cong elliptic mà Bitcoin sử dụng có thể đối mặt với thách thức từ thuật toán Shor chạy trên máy tính lượng tử đủ mạnh trong tương lai. Ông cho rằng, cơ chế giao dịch được che chắn của Zcash có thể giảm thiểu mức độ lộ thông tin nhạy cảm ở một mức độ nhất định, từ đó cung cấp bảo vệ bổ sung.

Nhưng cần phân biệt rằng, khả năng bảo vệ quyền riêng tư không đồng nghĩa với bảo mật chống lượng tử hoàn chỉnh.

Một số thành phần mật mã hiện tại của Zcash vẫn phụ thuộc vào các giả định toán học có thể bị thuật toán Shor đe dọa. Đồng sáng lập Zooko Wilcox trước đây cũng đã tuyên bố rõ ràng rằng, không thể gọi Zcash hiện tại trực tiếp là tiền mã hóa đã đạt được bảo mật chống lượng tử. Do đó, các phát biểu trong cuộc phỏng vấn về ưu thế chống lượng tử của Zcash phù hợp hơn để hiểu là thảo luận về cơ chế riêng tư cụ thể, chứ không phải toàn bộ giao thức đã hoàn thành nâng cấp chống lượng tử.

Zcash có thể tách khỏi chu kỳ bốn năm của Bitcoin và hình thành logic định giá riêng

Anh em nhà Winklevoss tiếp tục cho rằng sự phát triển của AI có thể thay đổi chu kỳ thị trường của Zcash.

Trước đây, thị trường Bitcoin thường xoay quanh cuộc thảo luận về việc giảm một nửa phần thưởng khối bốn năm một lần. Việc giảm một nửa làm giảm tốc độ phát hành Bitcoin mới, và nhà đầu tư cố gắng kết hợp thay đổi nguồn cung, thanh khoản và nhu cầu thị trường để phán đoán chu kỳ thị trường.

Zcash cũng áp dụng cơ chế giới hạn nguồn cung cố định và giảm một nửa theo chu kỳ, nhưng Cameron cho rằng hiệu suất thị trường tương lai của nó có thể không nhất thiết sao chép Bitcoin.

Ông nhắc lại cuộc khủng hoảng ngân hàng Cyprus năm 2013. Khi đó, một số khoản tiền gửi ngân hàng đối mặt với thỏa thuận giảm giá trị, khiến công chúng nhận thức trực quan hơn về rủi ro của hệ thống ngân hàng truyền thống, đồng thời giúp Bitcoin nhận được nhiều sự chú ý hơn.

Theo Cameron, Zcash trong tương lai cũng có thể trải qua bước ngoặt nhận thức tương tự: một sự kiện nào đó khiến tầm quan trọng của quyền riêng tư tài chính đột nhiên trở nên cụ thể hơn, từ đó thúc đẩy công chúng nhận thức lại giá trị của tiền tệ riêng tư.

Nhưng bước ngoặt này có thể không xảy ra gần chu kỳ giảm một nửa. "So với chu kỳ phát hành bốn năm một lần và việc giảm một nửa phần thưởng khối, những đột phá lớn trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và sự tiến bộ của các mô hình AI có thể trở thành yếu tố ảnh hưởng quan trọng hơn."

Tyler cũng cho rằng việc trực tiếp áp dụng biểu đồ xu hướng lịch sử của Bitcoin để dự đoán Zcash có thể là một sai lầm. Ông chỉ ra rằng giai đoạn phát triển ban đầu của Bitcoin từ năm 2012 đến 2014 không có bối cảnh công nghệ AI tạo sinh như ngày nay, cũng không có mức độ thảo luận về điện toán lượng tử tương đương.

Đồng thời, AI đang thúc đẩy một làn sóng đầu tư cơ sở hạ tầng mới.

Tyler đề cập trong cuộc phỏng vấn rằng các phòng thí nghiệm AI tiên phong dự kiến đầu tư khoảng 1 nghìn tỷ USD trong vài năm tới để xây dựng trung tâm dữ liệu. Cameron cho rằng làn sóng đầu tư này có thể trở thành một trong những làn sóng xây dựng cơ sở hạ tầng công nghệ lớn nhất trong lịch sử nước Mỹ, thậm chí vượt qua giai đoạn mở rộng mạng cáp quang và cơ sở hạ tầng viễn thông của internet sơ khai.

Theo quan điểm của họ, nếu việc nâng cao năng lực AI thực sự tiếp tục đẩy cao nhu cầu về quyền riêng tư tài chính, thì đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI có thể trở thành yếu tố xúc tác gián tiếp cho sự phát triển dài hạn của Zcash.

Mối liên hệ này không có nghĩa là chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu sẽ trực tiếp chảy vào Zcash, mà là việc nâng cao năng lực AI trong dài hạn có thể thay đổi nhu cầu của thị trường đối với bảo vệ quyền riêng tư. Do đó, thay vì chỉ đơn giản chú ý đến thời điểm giảm một nửa, anh em nhà Winklevoss quan tâm hơn đến việc liệu đột phá công nghệ AI có thể liên tục củng cố giá trị sử dụng của tiền tệ riêng tư hay không.

Quyền riêng tư thực sự đáng giá bao nhiêu? Winklevoss đưa ra kịch bản định giá từ 5.000 đến 10.000 USD

Ngoài việc thảo luận về công nghệ và chu kỳ thị trường, Cameron còn đưa ra một khung định giá Zcash tương đối trực tiếp. Trong cuộc phỏng vấn, ông cho biết theo ước tính vào thời điểm đó, vốn hóa thị trường của Zcash vào khoảng 25 tỷ USD, tương đương khoảng 2% vốn hóa của Bitcoin.

Từ đó, ông đặt ra một câu hỏi: nếu quyền riêng tư tài chính là một thuộc tính tiền tệ có giá trị, thì thị trường nên định giá nó ở mức nào? "Chúng tôi rất thích Bitcoin, và tôi cũng không nghĩ nó sẽ biến mất. Nhưng tôi cho rằng giá trị của quyền riêng tư rất có thể không chỉ dừng ở 2% vốn hóa của Bitcoin."

Cameron giả định rằng nếu vốn hóa tương đối của Zcash tăng từ 2% lên 10% so với Bitcoin, trong điều kiện vốn hóa của Bitcoin không đổi, về mặt lý thuyết Zcash sẽ có không gian tăng khoảng gấp năm lần. Dựa trên giả định này, ông cho rằng giá ZEC có thể vượt 5.000 USD mỗi đồng, thậm chí có khả năng tiến tới 10.000 USD.

Cần nhấn mạnh rằng đây không phải là một mô hình định giá dựa trên dòng tiền, khả năng sinh lời hay nhu cầu thị trường xác định, mà là một phân tích kịch bản dựa trên vốn hóa tương đối. Tiền đề của nó không chỉ bao gồm việc thị trường sẵn sàng nâng cao định giá cho quyền riêng tư tài chính, mà còn liên quan đến các biến số như vốn hóa tương lai của Bitcoin, nguồn cung lưu hành của ZEC và phân bổ vốn trên thị trường.

Tyler thì giải thích từ góc độ nguồn gốc công nghệ lý do tại sao họ chọn Bitcoin làm tham chiếu. Ông chỉ ra rằng Zcash bắt nguồn từ hệ thống mã nguồn của Bitcoin và kế thừa các thiết kế quan trọng như giới hạn nguồn cung cố định và cơ chế halving. "Nó không được xây dựng từ con số không, mà đứng trên vai những người khổng lồ." Theo Tyler, Zcash có thể được hiểu là Bitcoin được bổ sung chức năng bảo vệ quyền riêng tư.

Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là Zcash chắc chắn sẽ thay thế Bitcoin. Cameron cho rằng hồ sơ giao dịch có thể xác minh công khai bản thân nó có giá trị trong một số tình huống. Ví dụ, một số tổ chức có thể muốn công khai địa chỉ Bitcoin để cho phép bên ngoài trực tiếp xác minh số dư tài sản của mình.

Đồng thời, đối với nhiều nhà đầu tư, việc nắm giữ một loại tài sản có nguồn cung cố định và thuộc tính lưu trữ giá trị dài hạn có thể đã là đủ. Nhưng trong các tình huống thanh toán và giao dịch hàng ngày, người dùng có thể thiên về việc sử dụng tài sản có chức năng riêng tư hơn. Cameron hình dung rằng trong tương lai, người dùng có thể nắm giữ Bitcoin như công cụ lưu trữ giá trị, đổi sang Zcash khi cần thanh toán, hoàn tất giao dịch rồi đổi lại Bitcoin theo nhu cầu.

Điều này có nghĩa là trong khung đầu tư của hai người, Bitcoin và Zcash không phải là quan hệ thay thế hoàn toàn, mà có thể lần lượt đảm nhận các chức năng khác nhau như lưu trữ giá trị minh bạch và thanh toán riêng tư.

Đối với vàng, anh em Winklevoss cũng tiếp nối logic so sánh từ thời kỳ đầu đầu tư Bitcoin. Họ cho rằng, vàng tuy tương đối khan hiếm trên Trái Đất, nhưng xét trên toàn vũ trụ thì không nhất thiết có cùng mức độ khan hiếm đó. Cùng với sự phát triển của thám hiểm không gian và công nghệ khai thác tiểu hành tinh tiềm năng, nguồn cung dài hạn của vàng có thể thay đổi.

Ngược lại, giới hạn nguồn cung 21 triệu đồng của Bitcoin và Zcash được quy định bởi các quy tắc giao thức. Tuy nhiên, tác động tiềm tàng của khai thác không gian đối với thị trường vàng vẫn chỉ là suy đoán dài hạn, không thể dựa vào đó để kết luận rằng tính khan hiếm hiện tại của vàng đã thay đổi.

Từ nắm giữ ZEC đến khai thác, Winklevoss mở rộng đầu tư quyền riêng tư sang công ty niêm yết

Sự ủng hộ của anh em Winklevoss đối với Zcash không chỉ giới hạn ở việc công khai bày tỏ quan điểm đầu tư. Họ còn thông qua Cypherpunk Technologies để mở rộng logic đầu tư này sang thị trường vốn công khai.

Cameron cho biết, Gemini đã niêm yết Zcash từ năm 2018, và hai người từ đó đến nay luôn ủng hộ sự phát triển của nó. Nhưng một số nhà đầu tư do hạn chế về tài khoản, tuân thủ hoặc chế độ đầu tư nên không thể trực tiếp nắm giữ tài sản mã hóa. Vì vậy, họ mong muốn thông qua các công cụ thị trường vốn truyền thống như cổ phiếu để cung cấp mức độ tiếp cận Zcash cho nhiều nhà đầu tư hơn.

Cypherpunk Technologies chính là phương tiện quan trọng của ý tưởng này. Cần lưu ý rằng, công ty này không phải là doanh nghiệp được hai người thành lập từ đầu một năm trước cuộc phỏng vấn theo nghĩa truyền thống. Theo hồ sơ công khai của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, công ty niêm yết có tên gốc là Leap Therapeutics, sau khi nhận được khoản tài trợ do Winklevoss Capital dẫn dắt, đã công bố đổi tên thành Cypherpunk Technologies vào tháng 11 năm 2025 và chuyển hướng sang chiến lược dự trữ tài sản số lấy Zcash làm cốt lõi.

Ở giai đoạn đầu, trọng tâm của công ty là mua và nắm giữ ZEC. Sau đó, hoạt động kinh doanh của công ty dần mở rộng sang khai thác và các khoản đầu tư công nghệ quyền riêng tư khác. Vào tháng 8 năm 2026, Cypherpunk công bố đạt được khoảng 4,2 GSol/s sức mạnh khai thác Zcash thông qua giao dịch cổ phần trị giá 33,33 triệu USD liên quan đến Winklevoss Capital, theo dữ liệu tại thời điểm công bố, chiếm khoảng 18% tổng sức mạnh khai thác toàn mạng Zcash.

Điều này có nghĩa là, công ty không còn chỉ dựa vào việc nắm giữ ZEC để có được mức độ tiếp cận giá, mà còn bắt đầu trực tiếp tham gia vận hành cơ sở hạ tầng của mạng lưới Zcash.

Tyler cho biết, về lâu dài, mục tiêu của Cypherpunk không phải là trở thành một công ty dự trữ tài sản số chỉ nắm giữ ZEC. Họ muốn đầu tư và hỗ trợ sâu hơn cho các công nghệ có thể thúc đẩy quyền riêng tư tài chính, chủ quyền cá nhân và các quyền tự do liên quan. "Chúng tôi bắt đầu với Zcash, sau đó phát triển sang khai thác Zcash. Nhưng thực tế, bất kỳ công nghệ bảo vệ quyền riêng tư nào cũng nằm trong phạm vi cân nhắc của chúng tôi."

Cách bố trí này cũng giải thích tại sao quan điểm của hai người về Zcash không chỉ liên quan đến giá tài sản mã hóa mà còn liên quan đến thị trường công nghệ quyền riêng tư rộng lớn hơn. Tuy nhiên, hiệu quả tài chính của Cypherpunk có mối liên hệ chặt chẽ với giá ZEC, tính kinh tế của hoạt động khai thác và điều kiện huy động vốn trên thị trường vốn, liệu việc mở rộng kinh doanh của họ có thể duy trì bền vững hay không vẫn cần được quan sát.

Công nghệ quyền riêng tư có bị đàn áp bởi quy định không? Winklevoss so sánh Zcash với HTTPS

Mặc dù hai người lạc quan về sự phát triển của công nghệ quyền riêng tư, họ cũng thừa nhận rằng quy định có thể trở thành thách thức quan trọng đối với logic đầu tư này.

Khi được hỏi liệu chính phủ có thể áp đặt các biện pháp hạn chế đối với công nghệ quyền riêng tư giống như đã từng đàn áp tiền mã hóa trong quá khứ hay không, Cameron cho biết: "Vấn đề không phải là cuộc chiến này có xảy ra hay không, mà là khi nào nó sẽ xảy ra."

Tyler cho rằng, các hạn chế đối với quyền riêng tư thực tế đã tồn tại theo những cách kín đáo hơn. Lấy hệ thống giám sát camera Flock của Hoa Kỳ làm ví dụ, ông chỉ ra rằng công chúng dễ nhầm lẫn giữa giám sát phương tiện quy mô lớn với việc chụp ảnh vi phạm giao thông truyền thống. Theo quan điểm của ông, camera tốc độ truyền thống thường nhắm vào các hành vi giao thông cụ thể, trong khi hệ thống nhận diện phương tiện hoạt động liên tục có thể thu thập lượng lớn dữ liệu hành trình mà không có hành vi vi phạm rõ ràng. Khi những thông tin này tiếp tục được tập hợp vào cơ sở dữ liệu tập trung và sử dụng AI để phân tích tương quan, lộ trình hoạt động cá nhân có thể trở nên dễ theo dõi hơn.

Hai người cho rằng, điều này không chỉ liên quan đến quyền giám sát của chính phủ mà còn liên quan đến bảo mật dữ liệu. Thông tin cá nhân quy mô lớn được lưu trữ tập trung có thể trở thành mục tiêu của các cuộc tấn công mạng.

Đối với bản thân công nghệ mã hóa, Tyler đã mượn lịch sử phát triển từ HTTP sang HTTPS của internet. Ông so sánh Bitcoin với HTTP và Zcash với HTTPS. Trong kết nối HTTP chưa mã hóa, thông tin nhạy cảm có thể được truyền dưới dạng văn bản thuần; HTTPS bảo vệ nội dung liên lạc thông qua cơ chế mã hóa. Tyler cho rằng, ý nghĩa của Zcash đối với blockchain công khai tương tự như ý nghĩa của HTTPS đối với internet sơ khai: duy trì chức năng cơ bản đồng thời tăng cường bảo vệ quyền riêng tư.

Ông进一步 chỉ ra rằng, chính phủ trước đây đã từng hạn chế xuất khẩu công nghệ mã hóa, đưa một số công cụ mã hóa vào quản lý hàng hóa quân sự hoặc chiến lược, nhưng sau đó dần chấp nhận tính cần thiết của công nghệ mã hóa trong an ninh internet.

Ngày nay, liên lạc mã hóa đã trở thành một phần cơ bản của internet hiện đại. Do đó, ông cho rằng tiền mã hóa tập trung vào quyền riêng tư có thể trải qua quá trình tương tự: ban đầu đối mặt với sự phản kháng từ cơ quan quản lý, sau đó dần dần được công nhận rộng rãi hơn. Nhưng sự tương tự này không có nghĩa là Zcash chắc chắn sẽ nhận được sự đối xử quản lý giống như HTTPS. Mã hóa liên lạc và giao dịch tài chính tăng cường ẩn danh liên quan đến các mục tiêu quản lý khác nhau, đặc biệt là chống rửa tiền, thực thi trừng phạt và giám sát giao dịch.

Về giá trị an ninh của quyền riêng tư tài chính, Cameron cũng đề cập đến "tấn công cờ lê" (Wrench Attack) trong lĩnh vực tiền mã hóa. Thuật ngữ này chỉ việc kẻ tấn công không cố gắng phá vỡ hệ thống mật mã, mà thông qua đe dọa cá nhân, bắt cóc hoặc cưỡng bức bạo lực, buộc người nắm giữ tài sản mã hóa phải chuyển tài sản hoặc giao nộp khóa riêng.

Cameron cho rằng việc công khai số dư tài sản trên chuỗi có thể làm tăng rủi ro an ninh cho một số người nắm giữ, trong khi bảo vệ quyền riêng tư giúp giảm thiểu việc lộ thông tin tài chính nhạy cảm. Theo đánh giá của ông, chính phủ cuối cùng có thể nhận ra rằng việc công khai quá mức thông tin tài chính cá nhân không nhất thiết có lợi hơn cho an ninh của công dân.

Nhưng liệu sự chuyển hướng chính sách này có thể xảy ra hay không, và khi nào xảy ra, hiện vẫn còn rất nhiều bất định.

Điều quan trọng hơn việc bảo vệ tài sản là giá trị của quyền riêng tư đối với tự do tư tưởng

Cuối buổi phỏng vấn, anh em Winklevoss mở rộng thảo luận từ quyền riêng tư tài chính sang tự do tư tưởng.

Đối mặt với quan điểm phổ biến "Tôi không có gì cần giấu, nên không cần quyền riêng tư", Cameron lấy Satoshi Nakamoto làm ví dụ để phản bác. "Tại sao Satoshi Nakamoto không ký tên thật của mình trên sách trắng Bitcoin?" Theo ông, việc Satoshi Nakamoto chọn ẩn danh có thể liên quan đến thách thức mà Bitcoin tạo ra đối với cấu trúc quyền lực tài chính truyền thống. Nếu Satoshi Nakamoto công khai danh tính, có thể phải đối mặt với rủi ro an ninh cá nhân bổ sung.

Tyler tiếp tục chỉ ra rằng giá trị của quyền riêng tư không chỉ thể hiện ở việc cá nhân có cần giấu một số thông tin hay không, mà còn ở việc nó có thể cung cấp không gian phát triển cho những tư tưởng mới hay không. Ông lấy Einstein làm ví dụ, cho rằng việc Einstein làm việc tại văn phòng bằng sáng chế Bern, Thụy Sĩ trong những năm đầu, thay vì trong hệ thống đại học, ở một mức độ nào đó đã giảm bớt những hạn chế từ thứ bậc học thuật và chính trị nghề nghiệp, giúp ông có tự do tư tưởng lớn hơn.

Hai người cho rằng quyền riêng tư có thể giúp các nhà nghiên cứu, trí thức và người bình thường giảm rủi ro khi bày tỏ quan điểm không chính thống, giảm tự kiểm duyệt. Ngay cả khi một người không thường xuyên thực hiện quyền tự do ngôn luận, vẫn có thể hưởng lợi từ việc người khác tự do bày tỏ, phát hiện nghiên cứu và đổi mới công nghệ.

Tyler cũng đề xuất rằng ẩn danh có thể giúp thảo luận tập trung hơn vào bản thân tư tưởng, thay vì người đưa ra tư tưởng. Lấy Satoshi Nakamoto làm ví dụ, vì công chúng không biết danh tính thật của ông, thế giới bên ngoài có xu hướng thảo luận xoay quanh mã nguồn, thiết kế kỹ thuật và cơ chế kinh tế của Bitcoin, thay vì đánh giá quan điểm của ông dựa trên nền tảng cá nhân.

"Bạn chỉ có thể thảo luận về bản thân tư tưởng này, xoay quanh nội dung, căn cứ thực tế và giá trị của chính nó để tranh luận." Theo quan điểm của họ, quyền riêng tư không chỉ là phương tiện kỹ thuật bảo vệ giao dịch tài chính, mà còn là một điều kiện nền tảng để duy trì quyền tự chủ cá nhân và trao đổi tư tưởng tự do.

Quay trở lại Zcash, đây cũng là một trong những lý do cốt lõi khiến hai người họ ủng hộ công nghệ quyền riêng tư trong thời gian dài. Tuy nhiên, từ góc độ thị trường, quyền riêng tư tài chính có giá trị xã hội, không trực tiếp đồng nghĩa với việc một loại tài sản quyền riêng tư nào đó có thể liên tục tăng giá.

Logic đầu tư dài hạn do anh em Winklevoss đề xuất vẫn cần được xác minh thông qua một số biến số cụ thể: liệu AI có tiếp tục nâng cao khả năng phân tích dữ liệu tài chính công khai; liệu người dùng có do đó tăng nhu cầu thực tế đối với giao dịch được che giấu; liệu Zcash có thể mở rộng các kịch bản thanh toán và nắm giữ dưới các hạn chế quản lý; và liệu tiến bộ công nghệ quyền riêng tư có thể cuối cùng được thể hiện qua việc sử dụng ZEC liên tục hay không.

Nếu các điều kiện này dần được thiết lập, Zcash có thể hình thành một câu chuyện nhu cầu mới khác biệt với chu kỳ halving của Bitcoin.

Nhưng nếu nhu cầu quyền riêng tư không chuyển hóa thành việc áp dụng thực tế, hoặc các giải pháp công nghệ khác cung cấp biện pháp bảo vệ tương tự với chi phí thấp hơn, thì sự phát triển nhanh chóng của AI cũng có thể không đủ để hỗ trợ Zcash đạt được định giá dài hạn cao hơn.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia