800 lần vàng lớn, "rút thẻ" cứu giao dịch NFT
Tháng trước, chúng tôi đã giới thiệu chi tiết về câu chuyện thẻ bài TCG trên chuỗi, và "rút thẻ" gần như là "cỗ máy in tiền" bản địa của crypto chỉ sau Hyperliquid và pump.fun:
Và vào tuần trước, cơn gió "rút thẻ" cuối cùng cũng thổi đến mạng chính ETH. Một giao thức mới có tên Fake World Assets, chỉ mới ra mắt hơn một tuần, đã đạt doanh thu khoảng 1,3 triệu USD, xếp thứ 15 trong bảng xếp hạng doanh thu ứng dụng crypto trong 7 ngày qua:
Đồng thời, token của giao thức là $FWA cũng đã tăng từ vốn hóa thị trường lần đầu mở bán khoảng 47.550 USD lên mức cao nhất khoảng 38,8 triệu USD, trở thành "chú chó vàng" 800 lần. Trong khi đó, Collector Cards vẫn duy trì đà doanh thu mạnh mẽ, nhưng token $CARDS của nó đã giảm từ đỉnh vốn hóa gần 90 triệu USD cách đây một tháng xuống chỉ còn khoảng 28,87 triệu USD.
Tại sao?
Cách chơi của FWA
Đội ngũ đằng sau FWA là TokenWorks chắc không còn xa lạ với mọi người. Dự án "thần bàn" trước đây của đội ngũ này chính là "Chiến lược Punk" PunkStrategy, đã đạt vốn hóa thị trường tối đa 300 triệu USD trong một tháng.
Nhưng TokenWorks không phải lúc nào cũng tạo ra "thần bàn". Dự án trước đó là TTT (Ten Thousand Tokens) ra mắt vào giai đoạn giữa và cuối của làn sóng Uniswap v4 hook, với cách chơi đại khái là một Launchpad chỉ có NFT mới có thể phát hành token trên đó. Tổng số NFT là 10.000, tương ứng với việc nền tảng này chỉ có thể phát hành 10.000 token, phí giao dịch được phân chia giữa người phát hành token, tất cả người nắm giữ NFT và giao thức.
Vì không tạo ra được các mục tiêu hot, NFT đã giảm mạnh ngay sau khi nền tảng mở cửa.
Lần này, ban đầu tôi cũng bỏ lỡ FWA, nghĩ rằng nó chỉ là một cách chơi "rút thẻ NFT" đơn giản. Nhưng nó đã thiết kế một bánh đà token, khiến $FWA có thể vận hành theo kiểu Ponzi.
Đồng $FWA này không thể mua trực tiếp từ bên ngoài. Muốn có đồng này, bạn phải tham gia "rút thẻ".
NFT trong pool này do người chơi tự nguyện gửi vào. Khi gửi NFT, người chơi cũng phải gửi kèm ETH để tạo thanh khoản hai chiều. Nói cách khác, mỗi người chơi gửi tài sản thực chất đang mở một pool riêng của mình.
ETH gửi vào càng nhiều, xác suất NFT tương ứng bị rút trúng càng thấp. Lấy CryptoPunks dưới đây làm ví dụ, ETH đi kèm là 276 đồng, xác suất bị rút trúng chỉ 0,0000061%, tức là phải rút hơn 10 triệu lần mới có khả năng bị lấy đi. Trong khi đó, giao thức từ ngày 3 tháng 7 đến nay chỉ có tổng cộng 73.884 lần rút thưởng, trung bình hơn 3.000 lần mỗi ngày.
Đồng thời có thể thấy, người gửi CryptoPunks này đã thu về 12,7213 ETH chỉ trong hơn một ngày. Khoản thu nhập này đến từ:
- Mỗi lần ai đó rút thưởng, sẽ bị trừ 1% phí cố định
- Nếu ai đó rút trúng NFT ưng ý và giữ lại, sẽ bị trừ 1% thu nhập từ lợi nhuận của người chơi gửi NFT đó
- Phần lớn người chơi rút trúng NFT thông thường, sẽ ngay lập tức bán lại NFT này cho người gửi tương ứng với mức chiết khấu 85%, phần chênh lệch này tạo thành thu nhập
Còn mỗi người chơi gửi NFT và ETH vào giao thức nhận được bao nhiêu, không phụ thuộc vào số lượng tài sản gửi, mà phụ thuộc vào việc NFT gửi vào sống được bao lâu trong pool. Tức là nếu NFT gửi vào không bị rút trúng, thì có thể tiếp tục chia lợi nhuận. Nếu bị rút trúng, việc chia lợi nhuận chấm dứt, cần gửi NFT mới.
Để đảm bảo NFT sống lâu trong pool, cần gửi thêm nhiều ETH, điều này khuyến khích pool ngày càng dày lên.
Đến đây, chúng ta có thể đưa ra một tóm tắt rõ ràng: thứ này rất giống một AMM NFT có tích hợp cơ chế rút thẻ.
Vòng quay của FWA
Điều thú vị nhất của token giao thức $FWA là không thể mua trực tiếp từ bên ngoài. Muốn có đồng này, bạn phải thực sự chơi máy rút thẻ NFT này.
50% tổng lượng token được dùng để thêm thanh khoản ban đầu, 30% dùng để phát thải trong nửa tháng đầu trước khi niêm yết (mỗi ngày phát 1% cho người chơi nạp tài sản và người chơi rút thẻ), và 20% còn lại là airdrop chụp nhanh giai đoạn đầu.
Cách phổ biến nhất để kiếm $FWA là rút thẻ. Như đã đề cập trước đó, khi rút được NFT không mong muốn, người chơi có thể bán lại cho người nạp NFT với mức chiết khấu 85%. Lúc này, bạn có thể chọn nhận lại ETH hoặc nhận $FWA (giao thức tự động dùng phần ETH thu hồi này để mua $FWA).
Phần lớn người chơi chọn nhận $FWA sau khi bán lại NFT không mong muốn. Thống kê cho thấy, trong 7 ngày qua, có thời điểm lên tới 82,3% giao dịch chọn bán lại ngay sau khi rút thẻ để lấy $FWA, đặc biệt là trong giai đoạn đầu khi giá token chưa tăng. Những ngày gần đây, khi giá $FWA tăng lên mức cao và bước vào điều chỉnh, tỷ lệ chọn nhận ETH sau khi bán lại ngay đang tăng dần, nhưng lựa chọn nhận $FWA vẫn chiếm hơn 60% trong một ngày.
Nếu quy đổi trực tiếp chi phí kiếm $FWA, thực tế mỗi lần rút thẻ đều có kỳ vọng âm, và chi phí kiếm $FWA qua mỗi lần rút thẻ luôn cao hơn giá $FWA trong ngày, tức là mua với giá cao hơn.
Nhưng nếu sau khi nhận $FWA, người chơi không bán ngay mà giữ lại, thì trong khoảng thời gian từ 20/7 đến 23/7, mỗi lần rút thẻ đổi $FWA giống như đang in tiền. Thực tế, điều này không khác mấy so với việc chấp nhận hao mòn Offer để farm airdrop Blur ngày xưa – đều là đánh cược rằng token sau đó sẽ tăng giá, dùng thời gian để đánh đổi không gian. Tuy nhiên, cũng có một số khác biệt, vì đây thực chất là một trò chơi có chu kỳ đối kháng ngắn hơn nhiều và chủ yếu tập trung vào sự chú ý – nếu cơ chế này nhanh chóng được phát hiện và trở thành tâm điểm chú ý, chỉ cần có thêm người mới vào rút thẻ, sẽ có một lượng lớn lệnh mua $FWA được chuyển đổi. Những người đến sau sẽ liên tục đẩy giá trị nắm giữ của những người đã có $FWA trước đó.
Đây cũng là lý do FWA có thể vượt qua vốn hóa thị trường của token Collector Cards trong thời gian cực ngắn. Cả hai đều có cơ chế cốt lõi là rút thẻ, nguồn thu chính là chênh lệch chiết khấu mua lại ngay lập tức. Thậm chí, nội dung rút thẻ của Collector Cards (thẻ Pokémon) có thể thu hút đối tượng rộng hơn so với NFT và lợi nhuận cũng tốt hơn, nhưng tiện ích token của Collector Cards bị cộng đồng chỉ trích rộng rãi. Ngoài việc mua lại từ dự án (và do Đạo luật Clarity chưa được thông qua nên chậm công bố chi tiết), token của Collector Cards gần như không có tiện ích nào.
Ngay cả việc mua lại hàng ngày với số lượng lớn như pump.fun trước đây, thị trường cũng không công nhận, chứ đừng nói đến Collector Cards với mức độ mua lại yếu hơn nhiều.
Kết luận
Vòng xoay này của FWA rất khó có thể duy trì lâu dài. Khi giá coin tăng, mọi người sẽ đổ xô vào rút thẻ, ca ngợi sự đổi mới vĩ đại đã cứu rỗi NFT. Nhưng một khi giá coin giảm, khoản lỗ từ việc rút thẻ không thể được bù đắp hoặc thậm chí tạo ra lợi nhuận vượt trội nhờ sự tăng giá liên tục của $FWA, thì giao thức này sẽ dần bị lãng quên, và "cuộc phục hưng vĩ đại" của NFT cũng sẽ chấm dứt đột ngột.
Tuy nhiên, bài học quý giá hơn mà chúng ta có thể rút ra là khả năng sinh lời là một câu chuyện rất dễ bị lãng quên trong thị trường tiền điện tử. Nếu chúng ta hiểu điều này qua mối quan hệ giữa sự chú ý và chuyển đổi lệnh mua, có lẽ sẽ tránh được nhiều trường hợp bị mắc kẹt ở đỉnh.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
