Sổ cái AI bắt đầu biến dạng｜Bản tin sáng Rewire

Các công ty AI, nhà máy chip và gã khổng lồ công nghệ đồng loạt biến dạng bảng cân đối kế toán: lợi nhuận đến từ lãi chưa thực hiện, đơn hàng dựa vào đầu tư, dòng tiền từ xe điện bắt đầu nuôi AI.

1｜Alphabet kiếm 112,1 tỷ USD trong quý, mảng kinh doanh mạnh nhất trở thành đầu tư AI

Doanh thu quý 2 của Alphabet đạt 119,8 tỷ USD, lợi nhuận ròng 112,1 tỷ USD, tăng gần gấp ba so với cùng kỳ năm ngoái. Điểm đáng chú ý nhất không phải quảng cáo hay cloud, mà là khoản lãi chưa thực hiện 97,98 tỷ USD từ danh mục đầu tư, chủ yếu đến từ việc định giá lại cổ phần tại SpaceX, Anthropic và các công ty khác. Sau khi loại bỏ khoản lợi nhuận trên sổ sách này, EPS chuẩn hóa của Alphabet vào khoảng 2,85 USD, thấp hơn kỳ vọng thị trường.

Google Cloud vẫn tăng trưởng nhanh, doanh thu tăng hơn 80% so với cùng kỳ, đơn hàng tồn đọng đạt 514 tỷ USD, nhưng tiến bộ của mảng cloud hoàn toàn bị che khuất bởi lợi nhuận đầu tư. Tỷ suất lợi nhuận từ việc các công ty lớn tự làm AI vẫn chưa được chứng minh, nhưng đầu tư vào các kỳ lân AI và hàng không vũ trụ đã viết lại báo cáo lợi nhuận.

Mảng kinh doanh cốt lõi của các gã khổng lồ công nghệ không biến mất, nhưng ngày càng giống như một nguồn cung cấp dòng tiền cho một bảng cân đối kế toán đầu tư mạo hiểm.

(Nguồn: Báo cáo tài chính Alphabet / Fortune / Bloomberg / NYT)

2｜AMD đầu tư 5 tỷ USD vào Anthropic, các công ty chip bắt đầu trả tiền để mua khách hàng

AMD đầu tư 5 tỷ USD vào Anthropic và nhận cổ phần thiểu số. Đổi lại, Anthropic sẽ triển khai chip MI450 của AMD tại các trung tâm dữ liệu mới xây dựng, cả hai bên cam kết xây dựng cơ sở hạ tầng tính toán công suất 2GW, cụm 1GW đầu tiên dự kiến đi vào hoạt động trong nửa đầu năm 2027.

Doanh thu hàng năm hóa của Anthropic vào tháng 5 đã đạt 47 tỷ USD, trong khi cả năm 2025 chỉ là 9 tỷ USD, tăng hơn bốn lần trong nửa năm. Quy mô này cho phép họ có tư cách thu "phí gia nhập" từ các nhà cung cấp chip. NVIDIA vẫn kiểm soát phần lớn thị trường GPU AI, AMD muốn thâm nhập vào khối lượng đào tạo hàng đầu, chỉ dựa vào câu chuyện hiệu năng là chưa đủ, mà còn phải đưa vốn vào đơn hàng.

Các công ty chip trả tiền để có quyền cung cấp, cho thấy tín hiệu giá của sự khan hiếm sức mạnh tính toán đang làm tăng quyền thương lượng của các công ty mô hình lớn.

(Nguồn: WSJ / TechCrunch / Tom's Hardware / Reuters)

3｜Hoàng Nhân Huân ủng hộ mô hình nguồn mở Trung Quốc, Washington đưa chưng cất vào chương trình nghị sự trừng phạt

Hoàng Nhân Huân tại Hội nghị Trí tuệ Nhân tạo Thế giới Thượng Hải ca ngợi những đóng góp mã nguồn mở AI của Trung Quốc, cho rằng Mỹ không nên cấm sử dụng các mô hình Trung Quốc. Cùng tuần đó, Giám đốc Văn phòng Chính sách Khoa học và Công nghệ Nhà Trắng Michael Kratsios cáo buộc Kimi K3 của Moonshot AI đánh cắp công nghệ Anthropic Fable thông qua chưng cất, Bộ trưởng Tài chính Bessent cho biết đang đánh giá các biện pháp trừng phạt đối với các công ty liên quan.

Hai tín hiệu này tạo thành sự đối đầu trực tiếp. Moonshot AI phủ nhận cáo buộc chưng cất, phía Mỹ tuyên bố có bằng chứng. Bề ngoài đây là tranh cãi về nguồn gốc mô hình, nhưng thực chất là việc Mỹ có nên đưa hành vi đào tạo mã nguồn mở vào kiểm soát công nghệ hay không.

Ngành công nghiệp mô hình lớn trước đây phụ thuộc vào việc học hỏi lẫn nhau và tái tạo nhanh chóng. Một khi chưng cất bị định nghĩa là hành vi trộm cắp tài sản trí tuệ xuyên biên giới, hệ sinh thái mã nguồn mở sẽ bị viết lại bởi khuôn khổ an ninh quốc gia.

(Nguồn: Fortune / Tom's Hardware / TechCrunch / Bộ Tài chính Mỹ)

4｜Kế hoạch cơ sở hạ tầng 750 tỷ USD của OpenAI đẩy trung tâm dữ liệu thành chính trị năng lượng

OpenAI đầu tư hơn 30 tỷ USD trong giai đoạn đầu của Dự án Camellia tại Georgia, với nhu cầu điện 3,2GW, thuộc kế hoạch cơ sở hạ tầng AI trị giá 750 tỷ USD. SpaceXAI của Musk đồng thời xây dựng trung tâm dữ liệu siêu lớn tại Texas. Dự báo mới nhất của BNEF, đến năm 2035, các trung tâm dữ liệu Mỹ sẽ tiêu thụ 20% sản lượng điện quốc gia, đạt 194GW, cao hơn 83% so với dự báo bảy tháng trước.

Công ty Điện lực Georgia đã lên kế hoạch mở rộng lưới điện cho tải trọng mới. Các công ty AI đang trở thành nhóm tiêu thụ điện lớn nhất tại Mỹ, với quy mô chi tiêu vốn của một công ty tương đương với một công ty điện lực cỡ trung.

CFO của OpenAI đã bày tỏ lo ngại về tốc độ chi tiêu. 750 tỷ là số tiền cam kết, việc thực hiện thực tế phụ thuộc vào việc doanh thu có theo kịp tiêu hao vốn hay không. Nếu thương mại hóa chậm hơn đầu tư cơ sở hạ tầng, trung tâm dữ liệu sẽ từ hào phòng thủ biến thành gánh nặng.

(Nguồn: Bloomberg / TechCrunch / Tom's Hardware / Georgia Power)

5｜Báo cáo tài chính của Tesla và IBM nhắc nhở: Ngân sách AI đang lấn át mảng kinh doanh chính

Báo cáo tài chính quý 2 của Tesla không đạt kỳ vọng, thu nhập trên mỗi cổ phiếu 0,33 USD, thấp hơn mức 0,51 USD mà các nhà phân tích dự kiến. Dòng tiền tự do âm 1,1 tỷ USD, chi tiêu vốn tăng lên 5,8 tỷ USD, tiền chủ yếu chảy vào Robotaxi, Optimus, Terafab và mở rộng sức mạnh tính toán.

Cùng ngày, IBM đã hạ dự báo doanh thu cả năm, giải thích rằng khách hàng đang chuyển ngân sách từ CNTT truyền thống sang hạ tầng AI. Hai công ty ở vị thế khác nhau nhưng cùng đưa ra một tín hiệu: Chi tiêu cho AI không phải là một quỹ ngân sách mới được tạo ra từ hư không, mà nó sẽ hút máu từ các mảng kinh doanh hiện tại.

Tesla dùng dòng tiền từ xe điện để đặt cược vào robot, còn khách hàng của IBM dùng ví CNTT truyền thống để mua hạ tầng AI. Thị trường vốn vẫn sẵn sàng trả phí bảo hiểm cho câu chuyện AI, nhưng sổ sách doanh nghiệp đã bắt đầu cho thấy cái giá phải trả.

(Nguồn: Báo cáo tài chính Tesla / Báo cáo tài chính IBM / Reuters)

Cũng đáng để biết ↓

Bốn cựu nhân viên DOGE thành lập công ty an ninh mạng quân sự Cathedral, do a16z và Sequoia dẫn đầu vòng gọi vốn, định giá 1,4 tỷ USD. Công ty vẫn đang trong chế độ ẩn danh, mục tiêu là mở rộng năng lực tấn công và phòng thủ mạng của quân đội Mỹ bằng AI, và có kế hoạch mua lại các trung tâm dữ liệu chuyên dụng. Con đường từ bộ phận hiệu quả chính phủ khởi nghiệp làm quốc phòng đang dần hình thành. (Nguồn: Reuters / Gizmodo)

Lục quân Mỹ đã dùng hết hạn mức đối thoại AI trong cả năm tài chính trước khi kết thúc năm. Các token API AI do quân đội mua đã cạn kiệt ngay từ quý III, tốc độ sử dụng thực tế của các ứng dụng AI quân sự vượt xa ước tính kế hoạch mua sắm. Tốc độ mở rộng tiêu thụ AI nhanh hơn nhiều so với tốc độ phê duyệt ngân sách. (Nguồn: Ars Technica)

Amazon cắt giảm một số vị trí trong nhóm AGI và sáp nhập vào bộ phận dịch vụ đám mây. Hướng nghiên cứu AGI độc lập phải nhường bước trước chủ nghĩa thực dụng, tập trung nguồn lực vào các dòng sản phẩm AI đám mây có thể phục vụ trực tiếp khách hàng. (Nguồn: Reuters)

Trump ký thỏa thuận hợp tác hạt nhân với Ả Rập Saudi, lần đầu tiên cho phép điều khoản làm giàu uranium. Trước đây, Mỹ luôn cấm làm giàu trong hợp tác hạt nhân dân sự. Việc Ả Rập Saudi kiên quyết giữ quyền làm giàu là nguyên nhân chính khiến thỏa thuận bị đình trệ nhiều năm, và sự nhượng bộ của Trump đã phá vỡ ranh giới đỏ lâu dài về không phổ biến hạt nhân. (Nguồn: Fortune / Reuters)

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia