Tiêu đề gốc: BOJ Poised to Raise Rates as Inflation Risks Mount
Tác giả gốc: Enterprise Wired
Biên dịch: Peggy, BlockBeats

Lời biên tập: Kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất vào tháng 6 tiếp tục gia tăng. Thị trường hiện dự đoán có khả năng cao BOJ sẽ nâng lãi suất chính sách ngắn hạn từ 0,75% lên 1%; nếu được thực hiện, chi phí vay vốn của Nhật Bản sẽ đạt mức cao nhất kể từ năm 1995.

Yếu tố cốt lõi thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất này là áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng cao. Căng thẳng ở Trung Đông đã đẩy chi phí dầu khí toàn cầu lên cao, và Nhật Bản, quốc gia phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu năng lượng, đang đối mặt với rủi ro chi phí doanh nghiệp tiếp tục chuyển sang giá tiêu dùng.

Điều này cũng đặt BOJ vào một vị thế tế nhị. Một mặt, lạm phát bán buôn tăng cao và các tuyên bố diều hâu từ quan chức ngân hàng trung ương gia tăng, cho thấy giới hoạch định chính sách ngày càng lo ngại lạm phát sẽ duy trì trên mục tiêu 2% trong thời gian dài; mặt khác, nếu xung đột Trung Đông leo thang hơn nữa, có thể gây biến động thị trường và kìm hãm tăng trưởng kinh tế.

Đối với BOJ, việc tăng lãi suất vào tháng 6 không chỉ là phản ứng trước áp lực lạm phát, mà còn là bước quan trọng để tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ sau khi kết thúc chính sách nới lỏng kéo dài. Biến số thực sự tiếp theo sẽ là liệu cú sốc năng lượng có thể được kiểm soát hay không, và liệu rủi ro địa chính trị có thay đổi quyết định của ngân hàng trung ương vào phút cuối hay không. Nói cách khác, việc BOJ có thể tăng lãi suất lên 1% vào tháng 6 hay không sẽ phụ thuộc đồng thời vào ba yếu tố: diễn biến lạm phát, giá năng lượng và tình hình Trung Đông.

Dưới đây là nội dung gốc:

Key Takeaways

· BOJ dự kiến sẽ tăng lãi suất lên 1% vào tháng 6.

· Chi phí năng lượng tăng cao đang làm gia tăng lo ngại lạm phát tại Nhật Bản.

· Tình hình Trung Đông leo thang có thể phá vỡ kế hoạch tăng lãi suất này.

· Nếu xung đột Trung Đông không leo thang đột ngột, BOJ dự kiến sẽ nâng lãi suất cơ bản lên 1% tại cuộc họp chính sách ngày 15-16 tháng 6. Khi chi phí năng lượng tăng cao đẩy lạm phát lên, lý do để thắt chặt chính sách tiền tệ đang trở nên rõ ràng hơn.

BOJ phát tín hiệu tăng lãi suất vào tháng 6

Theo ước tính thị trường, các nhà đầu tư hiện dự đoán xác suất BOJ nâng lãi suất chính sách ngắn hạn từ 0,75% lên 1% là khoảng 80%. Nếu quyết định này được thông qua, chi phí vay vốn của Nhật Bản sẽ đạt mức cao nhất kể từ năm 1995.

Kỳ vọng này gia tăng sau một loạt tín hiệu diều hâu từ các quan chức BOJ gần đây. Trong đó, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda hôm thứ Tư cho biết ngân hàng trung ương đang chuyển trọng tâm chính sách sang kiềm chế lạm phát. Các nhà phân tích cho rằng tuyên bố này ám chỉ mạnh mẽ rằng các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất mới.

Một nguồn tin am hiểu về quan điểm của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cho biết: "Trừ khi xung đột leo thang nghiêm trọng, BOJ rất có thể sẽ tăng lãi suất vào tháng 6."

Hai nguồn tin khác cũng bày tỏ quan điểm tương tự, cho rằng mặc dù bất ổn địa chính trị đang gia tăng, nhưng tình hình kinh tế hiện tại vẫn ủng hộ việc tăng lãi suất thêm.

Cú sốc năng lượng làm gia tăng lo ngại lạm phát

Làn sóng xung đột mới liên quan đến Iran đã đẩy giá năng lượng toàn cầu lên cao, gây thêm áp lực lên Nhật Bản, một nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu. Các nhà hoạch định chính sách lo ngại rằng chi phí nhiên liệu tăng có thể thúc đẩy doanh nghiệp chuyển chi phí cao hơn sang người tiêu dùng, từ đó đẩy lạm phát lên cao hơn nữa.

Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát bán buôn của Nhật Bản đã tăng mạnh, càng làm gia tăng những lo ngại trên. Các quan chức BOJ lo ngại rằng nếu chi phí tăng kéo dài, lạm phát tiêu dùng có thể duy trì trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương lâu hơn dự kiến trước đây, qua đó củng cố kỳ vọng thị trường về việc BOJ tăng lãi suất vào tháng 6 năm 2026.

Các thành viên hội đồng xét duyệt của BOJ, ông Masayoshi Kazumi và bà Junko Koeda, gần đây đều cảnh báo rằng áp lực giá cả đang gia tăng, phát đi tín hiệu ủng hộ việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Phát biểu của họ cho thấy trong nội bộ các nhà hoạch định chính sách đang hình thành một sự đồng thuận ngày càng mạnh mẽ: rủi ro lạm phát đã vượt qua lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Kể từ khi kết thúc chính sách kích thích kéo dài một thập kỷ vào năm 2024, BOJ đã nhiều lần tăng lãi suất. Các quan chức cho rằng sau nhiều năm tăng trưởng giá yếu, Nhật Bản hiện đang tiến gần hơn đến việc đạt được mục tiêu lạm phát ổn định và dài hạn.

Xung đột Trung Đông vẫn là rủi ro then chốt

Mặc dù kỳ vọng thị trường về việc BOJ tăng lãi suất vào tháng 6 năm 2026 ngày càng tăng, các nhà hoạch định chính sách vẫn đang theo dõi chặt chẽ diễn biến ở Trung Đông trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.

Các nguồn tin cho biết, các quan chức BOJ sẽ liên tục đánh giá tình hình thị trường và tác động của xung đột đối với nền kinh tế cho đến phút cuối cùng. Nếu tình hình leo thang đáng kể, gây ra biến động thị trường hoặc đe dọa ổn định kinh tế, kế hoạch của ngân hàng trung ương có thể thay đổi.

Cuộc xung đột này đặt các nhà hoạch định chính sách vào thế khó xử: giá năng lượng tăng một mặt đẩy lạm phát lên cao, mặt khác cũng kéo giảm hoạt động kinh tế. Nhật Bản vẫn phụ thuộc nhiều vào nhiên liệu nhập khẩu, do đó đặc biệt dễ bị tổn thương trước các cú sốc từ thị trường năng lượng toàn cầu.

Thị trường trái phiếu đã phản ứng với lo ngại lạm phát. Khi các nhà đầu tư gia tăng đặt cược vào việc BOJ sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong gần 30 năm vào tháng trước.

Tuy nhiên, hiện tại, các bằng chứng tổng thể vẫn chỉ ra việc BOJ sẽ tăng lãi suất một lần nữa. Điều này phản ánh niềm tin ngày càng tăng của ngân hàng trung ương rằng áp lực lạm phát đang trở nên ăn sâu hơn và cần có phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn.

[Liên kết gốc]

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia