Bitwise: Tại sao vốn đầu tư cấp cao đang đặt mọi cược vào chuỗi khối mới? Câu trả lời được ẩn giấu trong ba điểm này
原文标题：Canton, Arc, and Tempo: Three Lessons About Crypto
原文作者：Matt Hougan, Bitwise Chief Investment Officer
Original Translation: Saoirse, Foresight News
Thông tin ngành công nghiệp thường tràn ngập. Đây là thời điểm quan trọng đáng chú ý vì sau đằng sau đó chắc chắn có một trào lưu quan trọng đang diễn ra.
Đúng vào thứ Hai tuần này, Circle, nhà phát hành đồng Stablecoin, đã công bố rằng dự án blockchain mới Arc của mình đã hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 2,22 tỷ USD, với tổng vốn hóa đạt 30 tỷ USD. Danh sách các nhà đầu tư sang trọng, bao gồm BlackRock, Apollo Funds, và công ty mẹ của sàn giao dịch chứng khoán New York giữa những tổ chức hàng đầu.
Và vào ngày hôm trước đó, một dự án blockchain mới nổi khác mang tên Canton Network do Digital Asset phát triển đã có tin tức về việc huy động vốn: được dẫn đầu bởi a16z, huy động 3 tỷ USD với tổng vốn hóa 20 tỷ USD.
Không chỉ vậy, dự án blockchain Tempo thuộc Stripe đã dẫn đầu từ trước: kết thúc vòng gọi vốn trị giá 5 tỷ USD vào cuối năm ngoái, với vốn hóa lên đến 50 tỷ USD, sau đó liên tục công bố các hợp tác chiến lược với DoorDash, Visa và các doanh nghiệp khác.
Ba chuỗi khối Arc, Canton và Tempo đều được xây dựng đặc biệt cho các kịch bản đồng Stablecoin và tài sản token hóa. Đợt sóng tập trung vốn kéo dài này cũng đã giúp tôi rút ra ba bài học quan trọng của ngành mã hóa.
Vốn luôn theo sau Sự điều chỉnh Luật pháp
Những vòng gọi vốn hàng trăm triệu USD như trên đều diễn ra sau khi Quốc hội Hoa Kỳ thông qua Đạo luật Genius vào tháng 7 năm 2025.
Tôi luôn tin rằng, trước khi luật pháp được ban hành, quá trình lập pháp mã hóa tại Mỹ đã trì trệ và tạo ra sự hồi hộp của ngành công nghiệp; các tổ chức lớn không muốn triển khai kế hoạch kinh doanh hoặc xây dựng cơ sở cơ bản cho chuỗi công cộng trong bối cảnh mơ hồ của triển vọng quản lý. Và hiện nay, với sự rõ ràng về quản lý, cấu trúc ngành đang thay đổi.
Không ai có thể đảm bảo, nếu không có Đạo luật Genius bảo hộ, những dự án này có thể duy trì giá trị hiện tại, hoàn thành vốn lớn hay không, nhưng điều chắc chắn là, sự minh bạch về quản lý đã chắc chắn đóng vai trò kích thích quan trọng.
Đối với nhà đầu tư, câu hỏi đáng suy nghĩ nhất là: Nếu Đạo luật Clarity về kiến trúc thị trường toàn diện của ngành mã hóa được thông qua bởi Quốc hội, liệu nó sẽ giải phóng cơ hội ngành này ra sao?
Phạm vi của Đạo luật Clarity rộng lớn hơn nhiều so với Đạo luật Genius, và văn bản cuối cùng của đạo luật vẫn chưa hoàn thiện, do đó không thể dự đoán chính xác tác động. Tuy nhiên, có thể xác định rằng lĩnh vực token hóa tài sản và cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ sẽ là hướng lớn nhất nhận lợi. Tôi cũng kỳ vọng phiên bản cuối cùng của đạo luật có thể đồng thời làm tốt cho tài chính phi trung gian, thiết kế mã thông báo sáng tạo, vv., tuy vẫn cần chờ đợi văn bản chính thức được công bố. Đạo luật Clarity đáng giá mọi người tiếp tục theo dõi.
Bảo vệ quyền riêng tư có thể trở thành ứng dụng hạt nhân cấp độ hiện tượng
Arc, Canton, Tempo có một đặc điểm chung, cũng là điểm khác biệt lớn nhất so với Ethereum, Solana: ba chuỗi công cộng đều tích hợp sẵn tính năng giao dịch riêng tư.
Khi tài sản mã hóa dần được tích hợp vào cảnh kinh doanh chính thống, mô hình thiết kế này rất nằm lòng với nhu cầu thực tế. Sự minh bạch công cộng của blockchain, ban đầu là nền móng để xây dựng niềm tin, nhưng nếu đặt vào bối cảnh kinh doanh sẽ trở thành một nhược điểm.
Công ty không muốn mỗi giao dịch chưa hoàn thành của mình công bố công khai trên toàn mạng, người lao động cũng không muốn thông tin chi tiêu của mình có thể bị bất kỳ ai tra cứu dễ dàng qua trình duyệt khối. Lúc này, sự minh bạch công cộng không còn là ưu điểm, mà ngược lại trở thành điểm đau thực tế.
Ngay cả những người ủng hộ mạnh mẽ nhất về sự minh bạch của blockchain cũng phải thừa nhận: thế giới kinh doanh thực sự cần được bảo vệ quyền riêng tư và bí mật thông tin một cách hợp lý. Ba chuỗi công cộng mới nằm lòng với tính năng riêng tư từ thiết kế cơ bản, chính xác đáp ứng nhu cầu thực sự của các tổ chức truyền thống. Và chuỗi vốn lớn gần đây cũng chứng minh: hướng đi của lĩnh vực này hoàn toàn đúng đắn.
Các ông lớn truyền thống chính thức gia nhập cuộc chơi, tham gia vào hạ tầng
Đặc biệt của Arc, Canton, Tempo, là được hậu thuẫn bởi các tập đoàn và tổ chức tài chính hàng đầu.
· Arc được phát triển dẫn dắt bởi công ty niêm yết Circle;
· Canton với các nhà đầu tư đằng sau bao gồm Goldman Sachs, Citadel, DTCC, Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global, Virtu và những con khổng lồ tài chính Wall Street khác;
· Tempo do tập đoàn thanh toán Stripe và quỹ đầu tư tiền mã hóa Paradigm chung tay xây dựng, Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, OpenAI đều tham gia thiết kế dự án.
So với các chuỗi công cộng cổ điển: Ethereum được một thanh niên 19 tuổi bỏ học khởi xướng trên diễn đàn Bitcoin, Solana là ý tưởng của một kỹ sư Qualcomm.
Tất nhiên, điều này không có nghĩa là các "ông lớn" truyền thống nhất định sẽ chiến thắng, thực tế thì tôi cá nhân tin tưởng vào các dự án nguyên sinh của tiền điện tử hơn trong dài hạn. Nhưng không thể phủ nhận rằng sự tham gia của ngân hàng và các công ty công nghệ lớn sẽ mang đến ngành công nghiệp vốn mạnh hơn, khả năng thực thi triển khai mạnh mẽ hơn và hoạt động tuân thủ chuyên nghiệp hơn.
Sự đối đầu và hợp tác cùng chung ngành sẽ thúc đẩy sự phát triển. Tôi tin rằng trong bối cảnh cạnh tranh giữa "ông lớn" và dự án nguyên sinh, tốc độ đổi mới của toàn bộ ngành tiền điện tử và ranh giới phát triển sẽ được mở rộng hơn nữa.
Sau cùng, "luôn rèn thép bằng thép," chỉ qua sự đối đầu và hợp tác mới có thể thúc đẩy sự tiến bộ.
Liên kết gốc
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
