Sự Thông Qua "Nhấn Nút" Mỏng Manh Nhất Trong Lịch Sử: Thượng Viện Mỹ Bỏ Phiếu Xác Nhận Waller Là Chủ Tịch Cục Dự Trữ Liên Bang

Tiêu đề Gốc: "Những Ưu Điểm Nhỏ Nhất Trong Lịch Sử "Vượt Chướng Ngại Vật": Thượng Viện Hoa Kỳ Bầu Tín Nhiệm Kevin Warsh Như Chủ Tịch Fed"
Tác Giả Gốc: Li Dan, Wall Street Journal

Vào Thứ Tư ngày 13 tháng 3 theo giờ Đông Coast Hoa Kỳ, Thượng Viện Hoa Kỳ đã thông qua bầu chính thức người từng là Thành Viên Hội đồng Thống đốc Fed Kevin Warsh làm Chủ Tịch Fed. Mặc dù việc Thượng Viện thông qua đã được dự đoán bên ngoài, nhưng chỉ có số lượng thành viên thực hành chúc tán Warsh với một ưu thế rất nhỏ.

Kết quả bầu cử về việc bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ Tịch Fed lần này đã chia sẻ rõ ràng theo phân Đảng, với 54 Thượng Nghị Sĩ bỏ phiếu ủng hộ bổ nhiệm, hơn số phiếu chống đối là 45 phiếu chỉ chênh lệch 9 phiếu. Các ủng hộ bổ nhiệm, trong số đó có 53 người từ đảng Cộng Hòa, trong khi chỉ có một người, thượng nghị sĩ Pennsylvania John Fetterman, từ đảng Dân Chủ đã chuyển giới.

Theo thống kê của truyền thông, từ kết quả bỏ phiếu trên, kể từ khi Quốc Hội Hoa Kỳ yêu cầu phải có sự chấp nhận từ Thượng Viện đối với việc bổ nhiệm Chủ Tịch Fed từ năm 1977, đây là một cuộc bỏ phiếu về việc xác nhận Chủ Tịch Fed với "ưu thế nhỏ nhất" từ trước tới nay. So với Warsh, các bổ nhiệm trước đây của Chủ Tịch Fed thường nhận được sự chấp nhận từ Thượng Viện với ưu thế lớn hơn.

Chủ Tịch Fed hiện tại Powell đã đạt được ít nhất 80 phiếu ủng hộ trong các kỳ bỏ phiếu của Thượng Viện trong hai nhiệm kỳ của mình. Khi Yellen, người trước Powell, được xác nhận vào năm 2014, kết quả bỏ phiếu là 56 phiếu ủng hộ và chỉ có 26 phiếu chống đối, do nhiều Thượng Nghị Sĩ vắng mặt khi bỏ phiếu vì thời tiết xấu.

Nhiệm kỳ Chủ Tịch Fed của Powell sẽ kết thúc vào Thứ Sáu tuần này, ngày 15 tháng 5, và sau khi được Thượng Viện chấp nhận, Warsh sẽ chính thức tiếp quản vào ngày 14 tháng 5, mở đầu cho một nhiệm kỳ Chủ Tịch kéo dài bốn năm. Trong phiếu bầu của Thượng Viện vào Thứ Ba tuần này, Warsh đã được xác nhận với vị trí Thành Viên Hội đồng Thống đốc Fed trong 14 năm.

Warsh sẽ đối mặt với những quyết định chính sách tiền tệ khó khăn không thể tránh khỏi khi nắm giữ vị trí mới. Trước đó trong tuần, sau khi dữ liệu CPI tháng 4 của Mỹ bùng nổ mạnh mẽ hơn dự kiến, Nick Timiraos, phóng viên được gọi là "Hãng Thông Tấn Fed Mới", đã chỉ ra rằng báo cáo CPI ngụ ý rằng việc cắt giảm lãi suất không còn là câu chuyện của năm 2026, trong khi Trump, người đã bổ nhiệm Warsh, đã rõ ràng thể hiện sự mong đợi mạnh mẽ về việc cắt giảm lãi suất của Fed. Warsh sẽ gặp khó khăn.

Trước khi kết quả phiếu bầu của Thượng Viện được công bố, vào sáng thứ Tư tuần này, Timiraos lại nhấn mạnh rằng sáng thứ Tư, các tín hiệu trên thị trường đã mạnh mẽ cho thấy chu kỳ cắt giảm lãi suất từ năm 2024-2025 đã kết thúc.

Anh đề cập đến một biểu hiện trên thị trường: lãi suất trái phiếu Mỹ 2 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm ngoái vào giữa thời gian phiên hôm thứ Tư, với lãi suất chính sách của Fed năm ngoái vào tháng 6 cao hơn hiện tại 75 điểm cơ bản.

Phương tiện truyền thông đã chỉ ra rằng ngày càng có nhiều quan chức của Fed cho rằng, Fed nên rõ ràng cho biết hướng điều chỉnh lãi suất tiếp theo có thể là cả tăng lãi suất và giảm lãi suất. Điều này có nghĩa là, nếu Powell cố gắng thúc đẩy việc giảm lãi suất mà trong mắt các quan chức khác thiếu cơ sở, anh sẽ phải đối mặt với sự chống đối mạnh mẽ.

Đối mặt với Bóng tối của "Chính trị hóa": Độc lập của Fed Đối mặt với Tranh cãi Chưa từng có

Quá trình xác nhận của Powell lần này đặc biệt được chú ý không chỉ vì kết quả bỏ phiếu gần nhau mà còn vì nó xảy ra trong bối cảnh tranh cãi về chính trị hóa của chính sách tiền tệ ở Mỹ đang leo thang.

Trong những tháng vừa qua, Tổng thống Mỹ Trump đã liên tục áp đặt áp lực công khai lên Fed để giảm lãi suất, ông đã nhiều lần chỉ trích hành động giảm lãi suất của Powell là "quá chậm chạp" và thường xuyên ám chỉ hy vọng Fed hợp tác hơn với chương trình kinh tế của Nhà Trắng.

Đối mặt với sự nghi ngờ, Powell đã nhấn mạnh trong phiên điều trần rằng, anh không hứa với Trump về bất kỳ chính sách nào, không bao giờ trở thành búp bê được kéo dây bởi Trump, và cam kết sẽ bảo vệ sự độc lập của chính sách tiền tệ của Fed.

Nhưng thị trường nói chung tin rằng, khi Powell lên nắm giữ chức vụ, mối quan hệ giữa Fed và Nhà Trắng sẽ bước vào một giai đoạn nhạy cảm hơn.

Đáng chú ý là, mặc dù Powell rời chức Chủ tịch Fed, nhưng ông vẫn dự định tiếp tục giữ chức vụ Thành viên Hội đồng của Fed, đồng nghĩa với việc trong tương lai gần, bên trong Fed có thể tồn tại cùng lúc hai trường phái và triết lý chính sách khác nhau.

Powell: Từ Hồm Đại bàng đến Trung lập

Powell, 56 tuổi, không phải là người "nhảy dù".

Anh đã từng là một trong những Thành viên Hội đồng Fed trẻ tuổi nhất từ năm 2006 đến năm 2011, tham gia vào những quyết định cốt lõi trong suốt cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Sau đó, anh đã hoạt động lâu dài ở Wall Street và trong giới học thuật, từng làm việc tại Văn phòng gia đình Druckenmiller và là nghiên cứu viên tại Viện Nghiên cứu Hoover của Đại học Stanford.

So với Powell, Powell có những ý tưởng về chính sách tiền tệ hơi "hồm",

Anh đã phê phán Fed vì duy trì chính sách siêu nới lỏng quá lâu sau đại dịch, cho rằng điều này đã làm tăng cao lạm phát trong một số năm tiếp theo. Anh cũng đã nhiều lần yêu cầu giảm bảng cân đối kế toán của Fed, giảm bớt "dẫn dắt đường dò" đối với đường dẫn lãi suất tương lai, và thúc đẩy Fed "trở lại vai trò truyền thống của Ngân hàng trung ương".

Tuy nhiên, thị trường cũng lưu ý rằng, lời tuyên bố công khai của Powell về vấn đề lãi suất gần đây đã trở nên mềm mỏng hơn so với quá khứ, điều này được một số thành viên của đảng Dân chủ xem như là việc tiếp cận giảm lãi suất của Powell với Tổng thống Trump.

Powell Đối mặt với Thách thức Number One: Sự Trỗi dậy Lạm phát

Thách thức trực tiếp nhất đối với Powell hiện nay là áp lực lạm phát tại Mỹ đang trỗi dậy lại.

Dữ liệu CPI và PPI của Mỹ trong tháng 4 đã được công bố trong tuần này, cho thấy giá năng lượng cùng với rủi ro địa chính trị đã thúc đẩy lạm phát tăng trở lại. CPI của Mỹ trong tháng 4 tăng 3.8% so với cùng kỳ năm trước, PPI trong tháng 4 tăng 6% so với cùng kỳ, lần lượt tạo ra mức tăng lớn nhất trong gần ba năm và hơn ba năm.

Đồng thời, tình hình Trung Đông leo thang, rủi ro tại eo biển Hormuz cùng với việc giá dầu tăng cao hơn nữa đã làm tăng áp lực lạm phát theo chiều nhập khẩu.

Điều này có nghĩa là chính phủ của Trump mong muốn kích thích tăng trưởng kinh tế thông qua việc giảm lãi suất, nhưng tình hình lạm phát thực tế có thể không cho phép Fed chuyển đổi chính sách nhanh chóng tới lỏng lẻo.

Nói cách khác, Powell rất có thể sẽ đối mặt với tình thế khó khăn khi mới nhậm chức, giữa "tòa Bạch Ốc mong muốn giảm lãi suất" và "dữ liệu kinh tế không ủng hộ giảm lãi suất".

Làm thế nào để loại bỏ mối lo ngại của thị trường về uy tín của Fed là một thách thức lớn khác

So với việc chỉ quyết định về lãi suất, vấn đề sâu hơn là — liệu thị trường có vẫn tin tưởng vào sự độc lập của Fed hay không.

Trong vòng một năm qua, cuộc tấn công của giới chính trị Mỹ vào Fed đã rõ ràng leo thang, từ cuộc tranh luận đặt áp lực lên Nhà Trắng để giảm lãi suất, đến cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về dự án tái khám phá trụ sở chính của Fed, rồi đến việc một số cánh của Đảng Cộng hòa công khai yêu cầu Powell từ chức, tất cả đã làm người ngoài cuộc lo ngại về sự xâm phạm vào tính độc lập của Ngân hàng Trung ương.

Và quá trình xác nhận hầu như "chính trị hóa" của Powell lần này đã tăng cường thêm nỗi lo này.

So với đó, cả hai lần Powell trở thành Chủ tịch Fed trước đây đều nhận được hơn 80 phiếu tán thành từ Thượng viện; Yellen khi được xác nhận năm 2014 cũng có được 56 phiếu ủng hộ.

Các nhà phân tích cho rằng, trong tương lai, Powell sẽ cần không chỉ thiết lập chính sách tiền tệ, mà còn phải tái thiết niềm tin của thị trường vào "sự không chính trị hóa" của Fed.

Phiên họp tháng 6 có thể chứng kiến "bão chấn động đầu tiên"

Thách thức lớn đầu tiên của Powell sau khi nhậm chức có thể sẽ là cuộc họp chính sách tiền tệ của FOMC của Fed diễn ra từ ngày 16 đến 17 tháng 6.

Hiện tại, có sự không đồng lòng rõ rệt bên trong Fed về việc tiếp theo nên tăng lãi suất, giữ lãi suất ổn định hay giảm lãi suất.

Một mặt, tăng trưởng kinh tế Mỹ đang bắt đầu chậm lại; mặt khác, lạm phát và giá dầu đều tăng trở lại.

Hiện tại, thị trường đang dự đoán rằng Fed có thể sẽ không giảm lãi suất trong năm nay, nhưng chính phủ của Trump rõ ràng không chấp nhận tầm nhìn này.

Vì vậy, cuộc họp chính sách đầu tiên của Powell không chỉ sẽ quyết định hướng lãi suất, mà còn sẽ trở thành bài kiểm tra áp lực đầu tiên để thị trường quan sát xem liệu ông sẽ ưa thích "thỏa thuận chính trị" hay "độc lập của Ngân hàng Trung ương".

Liên kết Gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia