Michael Saylor phản hồi về "Tranh cãi Bán Coin": Không phải là phản bội, mà là để mua thêm Bitcoin

Tiêu đề ban đầu của Video: Michael Saylor: 'Chúng Tôi Đã Sẵn Sàng Bán Bitcoin' - Điều Tiếp Theo Là Lịch Sử

Nguồn video ban đầu: David Lin
Dịch bởi: Azuma, Odaily Stellar Daily

Ghi chú biên tập viên: Trong cuộc họp trả lời câu hỏi về báo cáo tài chính vào thứ Hai tuần trước, Strategy lần đầu tiên đề cập đến việc "sẵn sàng bán Bitcoin khi cần để trả cổ tức", tuyên bố này ngay lập tức gây ra cuộc tranh luận gay gắt trong thị trường về việc có "phản bội đức tin" hay không.

Về vấn đề này, Chủ tịch chiến lược Michael Saylor đã phân tích sâu hơn về nguyên lý cơ bản đằng sau quyết định này khi tham gia chương trình podcast của David Lin gần đây và nhấn mạnh rằng ông chỉ nói "sẽ bán ra", không có nghĩa là sẽ "bán ra ròng".

Saylor cũng nhấn mạnh rằng Strategy đang tận dụng tính chất tăng trưởng vốn của Bitcoin như một "vốn số" và thông qua việc phát hành các công cụ tín dụng số hóa (như STRC) để tiến hành giao dịch lợi nhuận, đảm bảo rằng quy mô giữ vốn tiếp tục tăng nguyên. Dưới đây là toàn bộ nội dung của cuộc phỏng vấn này (có chỉnh sửa), do Odaily Stellar Daily dịch.

Phỏng vấn Podcast

David Lin (Người dẫn chương trình A): Tôi rất vinh dự khi mời Chủ tịch Strategy Michael Saylor, cùng với tôi là Bonnie Chang. Chúng ta sẽ bắt đầu từ thông báo mới nhất của Strategy và các bài đăng trên mạng xã hội của Michael Saylor. Bonnie, chúng ta bắt đầu nhé.

Bonnie Chang (Người dẫn chương trình B): Tuần trước, bạn đã công bố một điều gì đó, làm cho cả mạng xã hội xôn xao.

Michael Saylor: Um, bạn có thể đang nhắc đến tuyên bố của chúng tôi trong cuộc họp trả lời câu hỏi về báo cáo tài chính — chúng tôi sẵn sàng bán Bitcoin khi cần để trả cổ tức STRC.

Bonnie Chang: Tôi tin rằng đó là một quyết định được suy nghĩ kỹ lưỡng, ý tưởng đằng sau điều đó là gì?

Michael Saylor: Điểm quan trọng nhất là chúng tôi muốn thị trường hiểu rằng Lợi nhuận Vốn của Bitcoin có thể được sử dụng để tài trợ cổ tức tín dụng. Khi chúng tôi bán ra 1 triệu đô la trong sản phẩm tín dụng STRC, chúng tôi sẽ mua 1 triệu đô la Bitcoin ngay sau đó. Dự báo của chúng tôi với Bitcoin là tăng giá khoảng 30% mỗi năm, thực tế phần tăng giá của nó gần như 40% mỗi năm. Chúng tôi có thể tách phần lợi nhuận vốn này ban đầu 11%, sử dụng nó để trả cổ tức.

Thị trường luôn băn khoăn về việc chúng tôi sẽ trả cổ tức bằng phương tiện thanh toán gì? Trong hầu hết lịch sử, chúng tôi thường trả cổ tức bằng cách bán Cổ phiếu thường (MSTR). Cổ phiếu MSTR là sản phẩm phái sinh của Bitcoin và thường có áp máy so với Bitcoin. Do đó, vào thời điểm đó, chúng tôi bán sản phẩm phái sinh của Bitcoin, nhưng một số người lo lắng rằng sau này chúng tôi sẽ không thể bán Cổ phiếu.

Sau đó, một số bình luận tiêu cực xuất hiện, cho rằng chúng tôi phải bán cổ phiếu; và có một số bình luận nói rằng công ty sẽ không bao giờ bán Bitcoin của mình. Những bình luận này đã tiến triển thành — "Vâng, nếu họ không có ý định bán Bitcoin, thì Bitcoin chắc chắn không có giá trị, họ không bao giờ bán được. Nếu họ không thể bán, chúng ta không thể coi Bitcoin là tài sản trên bảng cân đối kế toán".

Nếu bạn sở hữu một tài sản trị giá 650 tỷ USD mà mọi người muốn định giá nó là không, điều đó không phải là tình huống tốt, phải không? Chúng tôi không muốn các tổ chức đánh giá tín dụng nghĩ rằng tài sản của công ty là không. Chúng tôi muốn họ nghĩ rằng chúng tôi sở hữu tài sản 650 tỷ USD. Hơn nữa, trực tuyến cũng có một số "fan hâm mộ đen" liên tục phàn nàn rằng đây là một đường lừa Ponzi, vì chúng tôi đã sử dụng việc bán cổ phiếu để tài trợ cổ tức ưu tiên.

Điều chúng tôi muốn làm là củng cố mô hình kinh doanh như vậy — bán Dư nợ tín dụng để đầu tư vào Bitcoin; sau thời gian, tốc độ tăng giá trị đầu tư này nhanh hơn tốc độ tích lũy cổ tức; sau đó chúng tôi sẽ vày vốn và trả cổ tức.

Chúng tôi tin rằng, cách tốt nhất để làm rõ điều này là thể hiện rằng "Công ty sẽ không bao giờ cần phải bán cổ phiếu thường", chúng tôi chỉ cần bán Bitcoin tăng giá đột biến để trả cổ tức, thực ra đây chỉ là việc sử dụng vốn tài sản để trả cổ tức tín dụng.

Tôi nghĩ đây giống như một công ty phát triển bất động sản, họ sẽ sử dụng các công cụ tín dụng để huy động vốn, mua đất với giá 10.000 USD mỗi mẫu Anh, phát triển để tăng giá trị lên 100.000 USD mỗi mẫu Anh và sau đó thực hiện tiền tệ hóa gia tăng vốn.

Bạn có thể bán đất với giá 100.000 USD mỗi mẫu Anh hoặc cho thuê sau khi phát triển hoàn toàn, hoặc tái cấp tín chấp. Không ai sẽ nghi ngờ một công ty phát triển bất động sản đang đầu tư vốn vào tài sản qua tín dụng, và chúng tôi đang thực hiện điều tương tự trên Bitcoin, chúng tôi muốn đảm bảo thị trường hiểu điều này.

Tôi từng trở nên nổi tiếng với câu nói "Đừng bao giờ bán Bitcoin của bạn", đó cũng là lý do khi nghe rằng chúng tôi sẽ bán, Internet trở nên nhộn nhịp, nhưng nếu tôi nói rõ hơn, thì nên là "Đừng bao giờ trở thành Người bán Bitcoin ròng (Người bán ròng Net Seller)", điều này chỉ là "Đừng bao giờ trở thành Người bán ròng" nghe không phải quá truyền bá, cũng không dễ nhớ.

Tôi nghĩ rằng trong những giai đoạn như vậy, thậm chí khi chúng ta muốn bán 1 Bitcoin, chúng ta cũng sẽ mua thêm 10 đến 20 Bitcoin. Vì vậy, cái bạn đang nói thực sự là một trường hợp của "mua 10, bán 1, mua net 9". Sau khi mọi người hiểu rõ, điều này không còn là vấn đề nữa, nhưng hiện tại nó vẫn là một chủ đề gây tranh cãi.

Bonnie Chang: Bạn có thể giải thích cách thức bán 1 Bitcoin và mua 10 Bitcoin cùng một lúc không?

Michael Saylor: Có thể. Chiến lược chính của chúng tôi là động cơ tiếp tục nắm giữ Bitcoin, đó chính là STRC. Chúng tôi đã bán STRC trị giá 32 tỷ USD vào tháng 4, do đó chúng tôi đã mua 32 tỷ USD Bitcoin. Và cổ tức là khoảng 80-90 triệu USD.

Vì vậy, trong tháng chúng tôi vay 30 tỷ USD, chúng tôi chỉ cần chi ra 80-90 triệu USD để trả cổ tức - theo bản chất, bạn đang mua 30 Bitcoin và bán 1 Bitcoin cùng lúc.

Điểm cân đối lợi nhuận của chúng tôi là khoảng 2.3%. Điều này có nghĩa là, nếu nợ trái phiếu chúng tôi phát hành bằng 2.3% lượng Bitcoin chúng tôi nắm giữ, thì dù chúng tôi bán Bitcoin để trả cổ tức, chúng tôi vẫn luôn là người mua Bitcoin net. Một điểm khác là, nếu Bitcoin tăng giá 2.3% mỗi năm, chúng tôi có thể trả cổ tức vĩnh viễn và tiếp tục tạo ra giá trị, mà không cần bán bất kỳ cổ phần nào.

Trong bốn tháng đầu năm nay, chúng tôi đã bán khoảng 5 tỷ USD STRC, theo tốc độ này, tỷ lệ cung cấp năm nay sẽ đạt 15% đến 20%. Miễn là công ty đang phát triển, nó sẽ mua nhiều hơn Bitcoin so với bán. Tôi dự đoán rằng vào mỗi tháng, mỗi quý tới, chúng tôi sẽ luôn là người mua net Bitcoin.

Bonnie Chang: Tôi có một câu hỏi nữa. Rất nhiều nhà đầu tư gần như tôn thờ "không bao giờ bán Bitcoin", bạn nghĩ họ có nên tuân thủ lời khuyên này không?

Michael Saylor: Có, tôi nghĩ bạn nên trở thành "người tích luỹ net" Bitcoin. Khi tôi nói "đừng bao giờ bán Bitcoin của bạn," ý tôi là, nếu bạn muốn tiêu nó để mua một số thứ, hãy đảm bảo rằng bạn sẽ thêm vào nó cùng lúc.

Có rất nhiều tín đồ tiền điện tử hoặc Bitcoin nói rằng họ muốn sử dụng Bitcoin để mua sắm, tôi sẽ nói, hãy lấp đầy khoảng trống sau chi tiêu đó. Đừng trở thành người bán Bitcoin ròng, vì Bitcoin là vốn Mỗi cuối năm, số lượng Bitcoin của bạn nên nhiều hơn so với lúc đầu.

Ví dụ, nếu Google đầu tư 10 tỷ USD xây dựng trung tâm dữ liệu và kiếm được 100 tỷ USD, họ sẽ thu về 90 tỷ USD. Điều này không dẫn đến sự sụp đổ của thị trường đô la, phải không? Không ai sẽ kêu gọi "Google đã bán đi USD để mua trung tâm dữ liệu".

Đô la sẽ ổn thôi, điều này cũng không làm lung lay mô hình kinh doanh của Google. Họ đã chi 10 tỷ để đầu tư kinh doanh, điều này rất bình thường, là hành động hợp lý. Đôi khi bạn phải tiêu tiền để kiếm nhiều hơn.

Vì vậy, nếu bạn chi 1 Bitcoin để kiếm được 10 Bitcoin, tôi nghĩ rằng điều này có lợi cho Bitcoin, cũng như cho công ty... Khi thanh khoản của thị trường vốn chứng khoán kém hơn thị trường Bitcoin, chúng ta hy vọng có thể tận dụng thị trường này.

Mỗi khi một công ty tự hủy lựa chọn của mình, ví dụ "Chúng tôi sẽ không bao giờ làm điều gì đó", bất kể đó là gì, kết quả cuối cùng sẽ là hối tiếc. Ví dụ, nếu chúng tôi nói rằng chúng tôi "sẽ không bao giờ mua lại cổ phiếu của chúng tôi, chỉ sẽ bán cổ phiếu", thì người ta sẽ đẩy mạnh bán khống cổ phiếu của chúng tôi, gạt giá xuống đến 1 đô la. Khi giá cổ phiếu so với giá trị tài sản ròng (NAV) có chiết khấu lớn, nếu chúng ta có thể mua lại, những người bán khống sẽ phải chịu lỗ. Bằng cách tận dụng sự không hợp lý của họ, chúng tôi có thể kiếm được nhiều tiền.

Vì thế, những gì chúng tôi thực sự nói trên cuộc họp trực tuyến về báo cáo tài chính của chúng tôi là - chúng tôi sẽ sử dụng STRC để trao đổi lấy MSTR, cũng như sử dụng BTC để trao đổi lấy MSTR, và sẽ sử dụng BTC hoặc MSTR để trả cổ tức, chúng tôi sẽ làm bất kỳ điều gì hợp lý nhất với lợi ích của công ty. Tuy nhiên, theo thời gian, chúng tôi dự kiến sẽ trở thành người sở hữu tích luỹ Bitcoin. Điều này sẽ không thay đổi cách chúng tôi giao dịch tài sản hàng ngày của mình Về việc chúng tôi có bán nợ tín dụng, bán cổ phần hay bán vốn Bitcoin, điều này sẽ phụ thuộc vào tình hình thị trường và sai lầm về giá cả.

Hôm qua chúng tôi đã nói một điều khác, đó là, chúng tôi đã sẵn sàng mua lại trái phiếu của chúng tôi. Hiện tại giá trao đổi trái phiếu công ty của chúng tôi rất rẻ, bị định giá thấp, vì vậy việc mua lại chúng là hợp lý, trong khi việc bán chúng sẽ không có ý nghĩa. Chúng tôi sẽ không bán các tài sản bị định giá thấp, chúng tôi sẽ mua vào các tài sản bị định giá thấp, sau đó khai thác chênh lệch không minh bạch. Nếu thị trường biết chúng tôi sẽ làm điều đó, thị trường sẽ đánh giá công bằng tất cả các tài sản này. Điều này có lợi cho tất cả các nhà đầu tư của các công cụ này, cuối cùng, đó là trách nhiệm của chúng tôi.

David Lin：Một trong những người phê bình lớn nhất của bạn, Peter Schiff, đã viết vào sáng nay: "Hôm qua, Saylor đã công nhận rằng MSTR (MicroStrategy) sẽ bán Bitcoin khi cần để trả cổ tức cho STRC. Tôi cho rằng cam kết này nhằm mục đích duy trì thêm thời gian cho cái gọi là lừa đảo Ponzi. Nhưng tôi đoán rằng khi khoảnh khắc đó đến, anh ấy sẽ chọn tạm ngưng trả cổ tức và làm cho STRC sụp đổ, thay vì để Bitcoin sụp đổ." Phản hồi của bạn về điều này là gì?

Michael Saylor: Peter nghĩ rằng Bitcoin là một trò lừa đảo Ponzi. Peter thực sự không thích bất cứ điều gì trong lĩnh vực này. Bitcoin là "vốn số" và chúng tôi đã tạo ra một công ty tài chính số bằng cách bán cổ phần và công cụ tín dụng để mua loại tài sản này. Tôi nghĩ rằng Bitcoin sẽ tiếp tục tồn tại, vì nó đại diện cho sự giàu có toàn cầu trong hình thức mã thông báo với quyền sở hữu tài sản đầy đủ.

Chúng tôi đã xây dựng một công cụ tín dụng STRC trên cơ sở này, chỉ cần tách biệt biến động, giảm thiểu rủi ro, và chiết xuất hoặc "chưng cất" lợi nhuận từ vốn số. Nếu bạn không công nhận rằng Bitcoin là hợp pháp, bạn sẽ không bao giờ công nhận bất kỳ sản phẩm phái sinh nào trên đó là hợp pháp, nhưng đối với những người tin rằng Bitcoin có thể lưu trữ giàu có kinh tế trong hình thức mã thông báo, những gì chúng tôi làm rất rõ ràng.

STRC áp dụng mô hình thế chấp thặng dư, mỗi 5 đô la Bitcoin, bán ra 1 đô la trái phiếu tín dụng, và trái phiếu tín dụng này có tỷ suất lợi nhuận rõ ràng. Có rất nhiều người tin rằng Bitcoin là tài sản hợp pháp và họ chỉ không chịu đựng được biến động của nó. Họ không muốn đầu tư tiền trả học phí cho con vào Bitcoin, vì sau 12 tuần họ phải trả tiền. Vì vậy, đối với họ, tín dụng số rất có ý nghĩa, vì vốn được bảo vệ và ổn định hơn. Ngoài ra, họ cũng có thể nhận được lợi nhuận từ 3 đến 4 lần so với thị trường tiền tệ thông qua STRC, điều này chính là đặc điểm khiến Bitcoin vượt trội so với tài sản vốn khác, giúp chúng tôi có thể trả cổ tức cao như vậy.

David Lin: Đây là một lý thuyết tôi muốn thảo luận với bạn, sau đó tôi sẽ chuyển lại cho Bonnie. Một số thương nhân đã chú ý rằng mỗi khi STRC trả cổ tức, giá trừ cổ tức sẽ giảm dưới mức cân đối (Par) trong một thời gian (có thể là một hai ngày). Ngay khi nó đạt mức cân đối, đó chính là lúc Strategy mua Bitcoin. Vì vậy, họ bắt đầu mua Bitcoin trước khi STRC đạt mức cân đối để "chạy đua", đặt cược rằng bạn và Strategy sẽ mua Bitcoin khi giao dịch đạt mức cân đối. Bạn có thể bình luận về điều này không?

Michael Saylor: Trường hợp xảy ra gần Ngày Làm sổ sách Thường niên là nhu cầu về STRC rất lớn, vì sẽ có khoảng 90 cent cổ tức sau ngày ghi nhận đó. Vì vậy, trước ngày ghi nhận, có hàng chục tỷ đô la, thậm chí hàng trăm tỷ đô la giao dịch STRC, và vào ngày hôm sau của ngày ghi nhận, giá giao dịch sẽ giảm khoảng 60 hoặc 70 cent, sau đó trong một hoặc hai tuần tiếp theo sẽ dần phục hồi về giá cân đối.

Đó là điều bình thường. Những người đó đều là nhà cơ cấu lại, ý tưởng của họ là, chỉ cần khoản vốn bị chiếm đoạt vào khoảng 12 ngày mỗi năm, họ có thể thu được khoảng 42% lợi nhuận hàng năm. Họ có đường lý tính riêng của họ. Điều này tốt, cũng có lợi cho chúng tôi, vì nó tạo ra tính thanh khoản và sự tham gia, tình hình này sẽ tiếp tục.

Đối với ý tưởng thứ hai, bạn có thể "thổi bay" thị trường Bitcoin không? Thị trường tài sản phái sinh Bitcoin có khối lượng giao dịch 500 tỷ đô la mỗi ngày. Vì vậy, tôi không nghĩ rằng ai có đủ vốn để ảnh hưởng đến thị trường đó.

Quan điểm cá nhân của tôi là, Bitcoin hơi giống như "sân vận động vốn công nghệ", những yếu tố thúc đẩy thị trường Bitcoin là chiến tranh thương mại, chiến tranh nóng, chính sách ngoại giao, tình hình quốc gia và tình hình Iran tại eo biển Hormuz, sau đó là chiến tranh tiền tệ - chẳng hạn liệu chúng ta có dự kiến rằng SOFR sẽ giảm xuống 200 điểm cơ bản, hoặc liệu đường cong lợi suất có đang bị biến dạng.

Bạn có thể thấy, hiện nay, chúng ta đang trong một môi trường tiền tệ khá chặt chẽ, vì vậy các yếu tố toàn cầu này mới là lực đẩy chính của Bitcoin.

Tôi có thể cho bạn biết một sự thật, chúng tôi đã mua 1 tỷ đô la Bitcoin trong một giờ và giá không dao động; chúng tôi đã mua 2 tỷ đô la Bitcoin trong một giờ, giá cũng không dao động; chúng tôi đã mua 2 hoặc 3 tỷ đô la Bitcoin trong một giờ rồi dừng lại, giá thậm chí tăng lên.

Vì vậy, không ai có đủ sức mạnh để đẩy giá Bitcoin... tốt hơn, nếu bạn lên kế hoạch đầu tư 300 tỷ đô la vào một chiều, có lẽ sẽ. Nhưng tôi đã chi rất nhiều tiền, lượng Bitcoin mà chúng tôi mua nhiều hơn bất kỳ ai tôi biết, chúng tôi có thể đã mua giá trị 620 tỷ đô la Bitcoin. Tôi tin rằng đây là một thị trường toàn cầu, có động lực riêng của nó.

Vì vậy, những phát ngôn về việc chúng ta có thể ảnh hưởng đến giá thực tế là để ca ngợi chúng tôi, nhưng tôi không nghĩ vậy.

Bonnie Chang: Tại sao bạn đã mua nhiều Bitcoin như vậy mà giá lại không dao động?

Michael Saylor： Bởi vì thị trường rất dễ linh hoạt. Giả sử hôm nay tôi muốn mua 10 tỷ đô la, thậm chí với số tiền đó đó chỉ là 1/50 của 500 tỷ lượng giao dịch.

Nếu bạn hỏi các nhà giao dịch, họ sẽ nói rằng khối lượng giao dịch hàng ngày trên thị trường vật lý đô la đôi khi có thể lên tới 200 tỷ đô la và thị trường tài sản phái sinh đôi khi lên đến 800 tỷ đô la. Trong một thị trường có tính thanh khoản sâu như vậy, 1 tỷ đô la có ý nghĩa gì chứ? Đó là điều đặc biệt của thị trường này. Vào cuối tuần, nếu bạn muốn mở vị thế 10 tỷ đô la với tỷ lệ đòn bẩy 20 lần, bạn hoàn toàn có thể làm được trên thị trường Bitcoin; nếu bạn muốn có 10 tỷ đô la hạn mức tín dụng trong một giờ, bạn cũng có thể làm được trên thị trường Bitcoin.

Tôi thực sự tin rằng yếu tố cấu trúc của thị trường đang thúc đẩy Bitcoin, và đôi khi Bitcoin cũng có sức sống riêng của mình. Yếu tố cụ thể cũng đang thúc đẩy nó, tôi nói đến yếu tố ngành nghề, như sự hình thành của tín dụng số, sự hình thành của tín dụng ngân hàng, và tâm trạng của các nhà đầu tư đối với tài sản Bitcoin, tất cả đều đang thúc đẩy thị trường. Tuy nhiên, tôi tin rằng Bitcoin mạnh mẽ hơn tất cả chúng ta, đó chính là lý do tại sao chúng ta tin tưởng vào nó—vì không có bất kỳ bên tham gia nào có thể hỗ trợ hoặc cản trở nó.

David Lin： Nếu eo biển Hormuz vẫn đóng trong tương lai dự kiến, một số yếu tố sẽ giao cắt. Đầu tiên, có người nói rằng áp lực lạm phát sẽ tiếp tục tồn tại; thứ hai, Cục Dự trữ Liên bang có thể cuối cùng sẽ cần phải cắt giảm lãi suất, vì họ bị kẹt trong lạm phát cao. Vậy, thanh khoản sẽ cuối cùng diễn ra như thế nào? Nếu Cục Dự trữ Liên bang vẫn bị kẹt, Bitcoin sẽ xảy ra chuyện gì?

Michael Saylor： Tôi nghĩ rằng khi bạn đối mặt với chính sách tiền tệ co cứng, sự căng thẳng trong thương mại toàn cầu, và căng thẳng địa chính trị toàn cầu do chính sách ngoại giao hoặc chiến tranh gây ra, tất cả những yếu tố này đều có một mức độ nào đó của tính hạn chế, chúng là yếu tố ngược gió. Tôi nghĩ rằng khi những yếu tố này đảo chiều, chúng sẽ trở thành yếu tố thuận gió.

Nhưng dù sao, Bitcoin sẽ tiếp tục tăng chậm chạp, điều này là vì cung cấp từ tự nhiên của các nhà khai thác hàng năm chỉ khoảng 100 đến 120 tỷ đô la, mỗi ngày chỉ có 450 Bitcoin. Bạn tự tính xem.

Sau đó, mỗi khi chúng tôi huy động được thêm 100 tỷ đô la vốn, chúng tôi đã mua toàn bộ nguồn cung cả năm. Vì vậy, nếu một ngân hàng tạo ra 100 tỷ đô la tín dụng, đó chỉ là "bánh xe quay một vòng"; nếu chúng tôi bán 100 tỷ đô la dạng tín dụng số STRC, đó chỉ là "bánh xe quay vòng thứ hai"; khi 100 tỷ đô la chảy vào IBIT (ETF tiền mã hóa Bitcoin của BlackRock), đó là "bánh xe quay vòng thứ ba".

因此， vốn dòng, tín dụng số, công cụ đóng gói vốn số học và tín dụng ngân hàng, tất cả đều đang thúc đẩy các yếu tố cơ bản của thị trường, và tất cả đều tích cực. Bất kể yếu tố cơ bản như thế nào, bạn sẽ thấy sự áp dụng liên tục. Vai trò của hướng tín hiệu chỉ là, khi chúng ta nên tăng khoảng 30%, gió hướng sẽ đẩy chúng ta tăng đến 50%, trong khi gió ngược sẽ làm giảm tốc độ tăng ở mức độ nào đó.

David Lin: Ông có thay đổi trong logic về Bitcoin không?

Michael Saylor: Không có sự thay đổi. Nhưng tôi sẽ nói, rõ ràng lúc này Bitcoin đã trở thành “vốn số học”, và trong 12 tháng qua, một điều đã trở nên rất rõ ràng – một trong những ứng dụng giết chết của Bitcoin là tín dụng số (Digital Credit).

Nhiều người đang tự hỏi, một tài sản trị giá 1.5 nghìn tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày hàng tỷ USD của lớp tài sản này, ứng dụng giết chết của nó là gì? Câu trả lời chính là dưới dạng tài sản thế chấp cho tín dụng. Vì vốn số học là tài sản tốt nhất, vượt xa chỉ số S&P 500 hai đến ba lần, vì vậy chúng ta có thể dễ dàng tạo ra tài sản tín dụng tốt nhất dựa trên loại tài sản này.

Điều chúng ta đã thấy trong 12 tháng qua là, STRC là công cụ tín dụng có độ thanh khoản mạnh nhất, nó là cổ phiếu ưu tiên có thanh khoản mạnh nhất trên toàn thị trường, cũng là cổ phiếu ưu tiên lớn nhất trên thị trường. Nó có tỷ lệ Sharpe cao nhất. Chúng tôi đã thành công tạo ra một công cụ với tỉ lệ Sharpe 3, tỷ suất cổ tức từ 11% đến 12%.

Để so sánh, cổ phiếu có tỷ lệ Sharpe cao nhất là Nvidia, khoảng 1.7; S&P 500 khoảng 0.9... không có cái nào có thể vượt qua 1, ngay cả các quỹ hedge đỉnh nhất mà bạn có thể tìm thấy, tỷ lệ Sharpe của chúng cũng không thể vượt qua 2.2.

Vì vậy, tín dụng số học thực sự có lợi nhuận được điều chỉnh rủi ro tốt hơn so với tất cả các chiến lược tài chính khác trên thị trường vốn công cộng và tất cả các công cụ giao dịch công cộng khác. 12 tháng trước, tôi không thể nói bạn những điều này. Nhưng bây giờ logic đã rõ ràng – nếu Bitcoin là tài sản tốt nhất, thì trái phiếu có thể chuyển đổi dựa trên Bitcoin sẽ trở thành trái phiếu chuyển đổi tốt nhất, và công cụ tín dụng như STRC sẽ trở thành cổ phiếu ưu tiên tốt nhất.

Thêm một câu hỏi, bạn có biết chúng tôi chiếm bao nhiêu phần trăm thị trường cổ phiếu ưu tiên trong năm nay không?

Bonnie Chang： Tôi đoán là hơn 70% phải không?

Michael Saylor: Trong năm nay, 60% cổ phiếu ưu tiên tại Hoa Kỳ đều do chúng tôi phát hành. Trong năm ngoái và năm nay, chúng tôi là nhà phát hành tín dụng lớn nhất tại Hoa Kỳ. Chúng tôi đã phục hồi thị trường cổ phiếu ưu tiên, STRC đã đạt được sự tăng trưởng bùng nổ.

Vì vậy, tôi nghĩ điều mới lạ ở chỗ là "vốn số hóa thúc đẩy tín dụng số hóa" này. Như bạn đã thấy trong chương trình, tín dụng số hóa là bước đệm dẫn đến tiền điện tử. Vì hiện nay đã xuất hiện một loạt stablecoin được gắn với đô la, có thể thanh toán lãi suất 8% hoặc 9% (Yield coins/tokens), Apex đã tạo ra một loại, trong 8 tuần tăng từ 0 lên 3 tỷ USD; Saturn tạo ra một loại khác, trong 6 tuần tăng từ 0 lên 1.1 tỷ USD.

Trên lĩnh vực tài sản số, tiền mã hóa và tài chính truyền thống, đã xuất hiện một cú bùng nổ sáng tạo do tín dụng số hóa thúc đẩy. Và Bitcoin chính là hòn đá tiền sảnh đã làm cho tín dụng số hóa trở nên khả thi, điều này có lẽ là điều hứng thú nhất trong năm nay.

Bonnie Chang: Câu hỏi cuối cùng. Liệu cuốn sách "Have Space Suit—Will Travel" đã truyền cảm hứng cho bạn khi đến MIT không? Hãy quay trở lại trước MIT, trước cuốn sách này và trước Bitcoin. Hãy nói một chút với bản thân đang trẻ của bạn.

Michael Saylor: Bạn có biết không, khi tôi học lớp một, ba mẹ tôi muốn truyền cảm hứng cho tôi, họ nói với tôi rằng mỗi lần đọc một quyển sách, họ sẽ cho tôi 10 xu. Khi ấy tôi nghiện truyện tranh, và mỗi quyển truyện tranh còn 25 xu. Vì vậy, kết quả tính toán là, tôi phải đọc hai quyển sách "nghiêm túc" và một nửa để đổi được một quyển truyện tranh, vì vậy tôi rất hăng hái.

Mùa hè đó, tôi đã đọc khoảng 100 quyển sách, tôi sẽ đến thư viện và mượn 10 quyển một lần. Sau đó tôi phát hiện ra câu chuyện khoa học viễn tưởng, phát hiện ra Heinlein, Clark và Asimov, tôi đã đọc "The Moon is a Harsh Mistress" và "Have Space Suit—Will Travel" trước khi lên lớp ba. Đến lớp ba và bốn, tôi đã đọc hết chúng.

Tôi muốn nói, việc đọc những cuốn sách khoa học viễn tưởng này đã thúc đẩy sự phát triển trí tuệ của tôi. Những cậu bé ở tiểu học rất dễ bị ảnh hưởng. Tôi nhớ trong "Have Space Suit—Will Travel", nhân vật chính là một nam tính lý tưởng. Anh ấy sửa chữa một bộ đồ vũ trụ, bị tàu vũ trụ đón lên, đi du lịch trong vũ trụ và cứu hộ loài người khỏi "quái vật hố sâu".

Phần thưởng cứu rỗi nhân loại là gì? Anh ấy đã nhận được Học bổng toàn phần của MIT. Lúc đó, tôi nghĩ, nếu MIT đã đủ tốt đối với anh hùng cứu rỗi nhân loại đó, thì có lẽ cũng đủ tốt đối với tôi. Vì vậy, dù trời sụp đổ, tôi cũng phải đến đó.

David Lin: Nếu Musk mời bạn đến sao Hỏa, bạn sẽ chấp nhận chứ?

Michael Saylor: Điều đó phụ thuộc vào việc anh ấy cung cấp phương tiện gì đưa tôi đến đó.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia