Video Title: Tại Sao Mua Nhà Là Sự Đầu Tư Tệ Nhất Bạn Có Thể Thực Hiện - Cố Vấn Bitwise - Jeff Park | E167

Video Source: When Shift Happens

Translation: TechFlow Deep Tide

Key Points Summary

Jeff Park is a senior macro strategist and also an advisor at Bitwise. He firmly believes that the current financial system has lost its relevance for young people, especially in the context of high housing costs and the possibility of artificial intelligence replacing an entire generation of jobs.

He points out that real estate is actually a depreciating asset, while Bitcoin is the ultimate financial safe haven. Furthermore, he also predicts that the rapid development of artificial intelligence will trigger the largest-scale global wave of Bitcoin adoption.

He proposes that "Occupy AI" will be a key turning point for the Z and Alpha generations. At this moment, these two generations will have a similar "aha moment" regarding Bitcoin's potential as the millennial generation did during the financial crisis. Through this process, they will gain a deeper understanding of the nature of digital assets and investment.

Additionally, Jeff is very optimistic about the potential of real estate tokenization. He believes that tokenization has the power to fundamentally change the existing financial system and provide ordinary people with a fairer investment opportunity.

This content explores how these key moments impact our understanding of digital assets and investment, and the profound implications they may have in the future.

Highlights Summary

The Truth About Real Estate and Wealth

· "The reason for rising house prices is not that the house itself has become more valuable, but that the dollar has been continuously depreciating. Houses are depreciating assets, as clearly stated in tax law, allowing you to depreciate them over 20 to 30 years—we have long known that houses are depreciating assets."

· "The average house price in Manhattan has not actually risen in the past decade, it has remained flat. What has truly risen are those top-tier luxury homes used as wealth storage tools—they are unoccupied, merely a line item on the balance sheet of the wealthy."

·「Người Mỹ đăng ký vay mua nhà trong năm nay có tuổi trung bình là 59 tuổi. Họ không phải là mua nhà lần đầu tiên — họ đang mua nhà lần thứ ba, lần thứ tư. Và những người này đang cạnh tranh với người trẻ tuổi 25 tuổi muốn mua căn nhà đầu tiên trong đời.」

·「Ở New York, việc thuê nhà thực sự là câu trả lời kinh tế. Khi bạn sở hữu nhà, bạn phải trả thuế, phí quản lý, phí sửa chữa, bảo hiểm vay mua nhà và bảo hiểm tài sản, sau khi tính toán thì tỷ suất lợi nhuận ròng dưới 2%, khi xui xẻo thậm chí không đến 1%. Bạn nên đặt số tiền đó trực tiếp vào quỹ thị trường tiền tệ.」

·「Bây giờ có một cách lưu trữ tài sản tốt hơn, tài sản này không cần bảo dưỡng, không chiếm không gian vật lý, không bị đánh thuế hàng năm, bạn cũng không cần lo lắng về việc tài sản bị tịch thu sau khi chính phủ đưa tên bạn vào danh sách — đó chính là Bitcoin.」

Về AI và 「Chiếm Đóng AI (Occupy AI)」

·「Chưa bao giờ chúng ta thấy một công nghệ nào như AI mang tính đột phá như vậy, nó có khả năng hoàn toàn thay thế sức lao động, đồng thời giúp doanh nghiệp đạt được lợi nhuận kỷ lục. Amazon sa thải 30.000 người, thị trường chứng khoán đạt mức cao mới — đó chính là minh chứng rõ nhất cho sự 「sụp đổ giá trị tự do」.」

·「AI đang tước đoạt khả năng quyết định tự chủ của con người. Mỗi cuộc cách mạng công nghệ trong lịch sử — điện, máy bay, thư tín — đều là về việc mở rộng khả năng của con người, trong khi AI có khả năng làm cho 「công việc chính bản thân」 của con người biến mất ngay lập tức.」

·「Bản chất của AI, chính là tập trung tất cả dữ liệu của bạn, khai thác nó, sau đó sử dụng nó để thay thế bạn. Nếu dữ liệu của tôi đang giúp mô hình trở nên thông minh hơn, tôi cần nhận được một loại bồi thường nào đó — và cơ chế bồi thường này, lý thuyết chỉ có thể thực hiện được thông qua tiền điện tử.」

·「Mỗi thế hệ cần một khoảnh khắc tỉnh thức, để khám phá Bitcoin. Thế hệ Millennials đã trải qua tỉnh thức với khủng hoảng tài chính, thế hệ Z và thế hệ Alpha sẽ trải qua tỉnh thức với Chiếm Đóng AI — họ sẽ tìm thấy Bitcoin từ nỗi đau cá nhân khi cạnh tranh với AI trong công việc.」

·「AI và Bitcoin có một lõi logic chung: tiêu thụ năng lượng. Nếu bạn không đồng ý với những tác động tiêu cực của AI, thì phía bên kia của việc sử dụng năng lượng giống nhau, chính là Bitcoin — tài sản khan hiếm mà bạn có thể sử dụng để bỏ phiếu.」

Về Khung Đầu Tư và Logic

·「Giả thiết cơ bản của Đầu Tư Giá Trị — định giá mọi thứ dựa trên lãi suất không rủi ro — đang phá vỡ, vì chất lượng tín dụng của Mỹ đang bị thách thức. Sau khi loại bỏ giả thiết này, bạn sẽ nhìn thấy thế giới rõ ràng hơn: thứ thực sự thúc đẩy giá trị là ý thức, chứ không phải là rẻ hay đắt.」

·「Mẹ bạn thực ra hiểu về đầu tư hơn bạn nghĩ. Bà ấy biết rằng những thứ có giá trị nhất đôi khi tồn tại trong thế giới hữu cơ—một chiếc túi Hermès, hiệu suất trong hơn 20 năm qua vẫn vượt trội so với chỉ số S&P 500.」

·「Sự đa dạng hóa chưa chết, chỉ là bạn cần mở rộng tầm nhìn, tìm kiếm những tài sản thực sự không liên quan đến chu kỳ thanh khoản toàn cầu—vàng, nghệ thuật, rượu ngon… Lý do của những tài sản này không liên quan đến mức đạt 6800 điểm hay 6200 điểm trên S&P.」

·「Điều tôi thật sự quan tâm trong việc tạo mã thông báo, không phải là việc tạo mã thông báo cho Quỹ thị trường tiền tệ của BlackRock, mà là những tài sản đuôi dài—rượu vang cao cấp, du thuyền—cho phép người dân bình thường sở hữu một phần với 100 đô la. Đây mới thực sự là cơ hội của việc tạo mã thông báo.」

·「Thay vì nghĩ về việc sở hữu Bitcoin mang lại bao nhiêu lợi nhuận tăng giá, hãy nghĩ về—nếu không có Bitcoin, bạn sẽ phải đối mặt với nguy cơ giảm giá như thế nào? Không sở hữu Bitcoin, về bản chất là bạn đang bán khống Bitcoin.」

·「Nếu chỉ được chọn hai loại tài sản, Bitcoin phải là một trong số đó—đó là tài sản hoàn toàn không liên quan và chéo với mọi thứ khác trên thị trường vốn toàn cầu. Loại tài sản thứ hai, dựa trên đô la, có thể tạo ra thu nhập.」

Về Xã hội và Tương lai

·「Khi bạn nhận ra cả tầng trên và tầng dưới, hàng xóm đường phố đều chung một tinh thần yêu nước, không thể kiểm soát số phận của chính mình—đó là một cảm giác rất kỳ lạ.」

·「Tôi không dạy trẻ em 'Bài ca luyện tập,' tôi dạy họ rằng luyện tập không phải vì hoàn hảo, luyện tập là vì tiến bộ. Không có gì hoàn hảo—cả Bitcoin cũng không phải, nhưng nó đang tiến bộ. Mỗi điều chúng ta làm, đều là theo đuổi hướng đi lý tưởng đó.」

Jeff Trải qua Kinh nghiệm Mất giá Tiền tệ Sớm

MC Kevin: Bạn đã đề cập trước đến trải nghiệm mất giá tiền tệ từ khi còn nhỏ của mình. Bạn có thể kể lại không?

Jeff Park: Tôi lớn lên ở cả Mỹ và Hàn Quốc, và một phần thời thơ ấu của tôi đã được trải qua ở Hàn Quốc. Tôi đã trải qua Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 tại Hàn Quốc, cuộc khủng hoảng đã gây sốc cho toàn thế giới và để lại dấu ấn sâu trong tâm trí của tôi. Lúc đó, tôi chỉ là một đứa trẻ ở bậc tiểu học, nhưng bạn có thể cảm nhận được cả nước đang trong một tâm trạng tập thể kỳ lạ—tất cả mọi người, hàng xóm ở tầng trên, ở tầng dưới, đối diện đường, đều được tụ hợp bởi cùng một tinh thần yêu nước, đối mặt với một số phận mà họ không thể kiểm soát được.

That feeling is very peculiar: when you realize a country's sovereign currency is depreciating, it can unite everyone to such an extent. For most Americans, the closest analogy is probably 9/11—that national trauma brought everyone together, thinking about what America is, what it represents. Currency depreciation can also generate the same kind of solidarity.

The experience in 1997 had a great impact on me, but at the same time, it also showed me the power of a nation—when the people are mobilized to face a sovereign crisis in a principled manner, defending the interests of the people. One thing I remember clearly is that the South Korean government at the time asked all citizens to donate gold to enrich the treasury, help repay the IMF's rescue loan.

In the United States, the IMF may sound like a neutral institution, but in many emerging markets, the IMF is a highly politicized term, suspected, scorned, and even seen as an entity with political motives. I saw this side very early on, and sometimes I think that these experiences may have, to some extent, laid the groundwork for me to embark on the path of cryptocurrency twenty years later.

Who Is Jeff Park?

Host Kevin: So who are you?

Jeff Park: I am Jeff Park, but I think in a sense, I represent a convergence of many forces. On the one hand, I am a Korean-American who grew up in the United States, with an Eastern mindset, so I can serve as a kind of bridge between Eastern and Western narratives—whether it's the prosperity brought by globalization or the social tensions that result from it. On the other hand, from a generational perspective, I entered the workforce in 2008—my first job after graduation was at Morgan Stanley, right on the front lines of the global financial crisis.

But it also quickly makes you realize—there is nothing in this world that is truly indestructible, and many things taught to you in school are not as solid as they seem. It's humbling, but you can also turn it into a driving force to build your own mindset.

This experience also made me a microcosm of a generation—a millennial who entered society during a financial crisis, thus developing a deep distrust of institutions and intermediaries, and in every aspect of social networks, careers, and life, craving unguarded, autonomous solutions.

How American Diversity Is Both an Advantage and a Weakness

主持人凯文：Trong tuổi thơ của bạn, bạn đã trải qua việc mất giá của tiền tệ, và khi bắt đầu làm việc vào năm 2008, bạn đã chứng kiến sự tan vỡ của hệ thống tài chính. Bây giờ chúng ta đang ở New York - trung tâm tài chính thế giới, nơi giá cả hàng hóa tăng cao phi lý.

Tôi đến từ Thụy Sĩ, sống ở Singapore, cả hai nơi này đều không rẻ, nhưng khi đến đây tôi vẫn thấy giá cả tăng cao phi lý. Tôi không hiểu, người dân bình thường sẽ làm thế nào để sống sót, tất cả mọi thứ đều liên quan đến sự kiện trong tuổi thơ của bạn, chỉ là hiện tại nó trở nên cấp bách hơn. Chúng ta đang nhìn thấy điều gì? Chúng ta nên làm gì?

Jeff Park: Một trong những ưu điểm lớn nhất của Mỹ cũng là điểm yếu lớn nhất, đó là đa dạng dân số, và cái đa dạng này lan rộng trong cả cấu trúc dân số và xã hội. Bạn thường nghe người châu Á dự đoán sụp đổ của đế chế Mỹ, họ thường nhấn mạnh một quan điểm cốt lõi: đa dạng sẽ làm chết chết đất nước này.

Tôi thường nghe thấy điều này khi còn nhỏ. Điều này luôn hiện hữu trong mối quan hệ chính trị địa lý giữa Hàn Quốc và Trung Quốc, giữa Hàn Quốc và Mỹ, và hiện nay những xu hướng này đã rõ ràng trong các phong trào chính trị nội bộ Mỹ. Vấn đề cốt lõi là: Khi cấu trúc dân số trở nên đa dạng như vậy, rất khó để hình thành một ý thức quốc gia thật sự.

Ở Hàn Quốc thì đơn giản hơn, chúng tôi đều là người Hàn Quốc, có nền móng lịch sử chung, trải qua sự áp bức thực dân, những khó khăn chung này đã tạo ra một vectơ đoàn kết cho chúng tôi. Còn ở Mỹ, lịch sử quá phức tạp, khó tìm thấy điểm nối rõ ràng đó, một điểm nối mà mọi người đều cảm nhận được "chúng ta đã cùng chịu đựng." Hàn Quốc có hệ thống nghĩa vụ quân sự, tất cả nam giới dù tầng lớp nào, dù trình độ học vấn cao hay thấp, đều phải nhập ngũ - điều này đã có ảnh hưởng lớn trong việc tạo ra một cảm giác đồng đẳng xã hội, Israel cũng vậy.

Trong khi ở Mỹ, bạn bè hỏi: Điều gì mới là trải nghiệm Mỹ mà tất cả mọi người đều có? Câu hỏi này rất khó trả lời.

Chính trị Mỹ thường xuyên vẽ ra đường phân chia giữa tay trái và tay phải, giữa các tầng lớp, giữa người già và người trẻ, nhưng tôi cho rằng những chiều chi phối này đều là phần xáo trộn, đều là sự trốn tránh. Điểm cốt lõi thực sự là - thiếu sự đoàn kết quốc gia giữa thế hệ trẻ, và đây chính là điều đáng quý nhất và cũng là điều khó tạo dựng nhất.

Chúng ta đã thấy điều gì từ hệ thống tài chính tan vỡ hôm nay

主持人凯文：Hiện nay, hệ thống tài chính gặp vấn đề gì?

Jeff Park: Chúng ta đang thấy các biểu hiện của một hệ thống tài chính hoàn toàn mất kiểm soát, hoàn toàn suy sụp. Người ta thường dùng thuật ngữ "Kinh tế hình chữ K" để giải thích những gì xảy ra ở mức xã hội.

Kinh tế hình K đề cập đến việc một phần người dân trải qua một thịnh vượng kinh tế lớn do lạm phát tài sản, trong khi một phần khác của cộng đồng đang trải qua giai đoạn suy thoái. Họ không có việc làm, không thể tìm việc làm. Sự chênh lệ giữa hai phần này ngày càng tăng lên — đó chính là ý nghĩa của hình chữ K: một đường đi lên, một đường đi xuống.

「Hệ thống hình K」 làm thể nào thể hiện trong thị trường bất động sản

Jeff Park: Bạn có thể nhìn thấy điều này thông qua tài sản bất động sản tại New York. Bạn có thể bất ngờ khi biết giá trung bình của bất động sản tại New York trong 10 năm qua thực tế không tăng, mà được duy trì ổn định. Bạn sẽ ngạc nhiên vì nhiều câu chuyện khiến người ta nghĩ rằng bất động sản tại New York đã trải qua một sự thịnh vượng không thể tin được, đặc biệt là với những tòa nhà cao chọc trời đáng kinh ngạc, cũng như thông tin về vốn từ Trung Quốc và Nga đổ vào phát triển nhà ở. Nhưng điều này cũng không sai.

Chúng ta cũng thấy hình K trong bất động sản, với những căn hộ siêu sang được săn đón như một công cụ lưu trữ giá trị. Chúng không phải là nơi ở thực sự, mà là tài sản, mọi người mua để đặt vào bảng cân đối kế toán lưu giữ tài sản, phần này thì phát triển tốt.

Nếu bạn sở hữu một căn hộ penthouse trị giá 20 triệu USD, mua 7 năm trước, hiện có thể đổi thành căn hộ penthouse trị giá 30 triệu USD, bạn đã kiếm được tiền.

Nhưng nếu bạn mua một căn nhà thông thường, tức là bạn thực sự dự định sống trong đó, nuôi gia đình, đóng góp cho nền kinh tế sản xuất của thành phố một cách nào đó, và giá cả gần hơn với mức "có thể chi trả," những căn nhà đó thực tế có thể giảm giá hoặc duy trì ổn định.

Ở Manhattan có một cái gọi là thuế nhà sang trọng, mỗi khi giá bán căn hộ vượt quá 1 triệu USD sẽ bị áp thuế này, nhưng ngày nay tại New York, 1 triệu USD có thể chỉ đủ mua một căn studio. Thuế này được thiết lập khoảng ba bốn chục năm trước, lúc đó 1 triệu USD cho một căn hộ thực sự có thể ám chỉ sự xa xỉ nào đó.

Vì nó không được điều chỉnh theo lạm phát, chính phủ tất nhiên không sẽ tự động điều chỉnh một cái gì đó có thể mở rộng cơ sở thuế theo lạm phát, vì vậy hiện nay hầu hết các giao dịch thị trường thứ cấp của các căn hộ đều bị áp thuế nhà sang trọng này.

Những căn nhà mang lại sự đóng góp hữu ích hơn cho nền kinh tế đô thị, ngược lại giá cả giảm giảm hoặc được duy trì ổn định. New York chính là một nghịch lý. Đây là một thành phố có hai câu chuyện cuộc sống khác nhau diễn ra. Nếu bạn đến từ Singapore hoặc Thụy Sỹ, bạn sẽ thấy mỗi trải nghiệm của mỗi người có thể hoàn toàn khác nhau. Tất cả những điều này, theo quan điểm của tôi, đều là dấu hiệu của sự khan hiếm tài sản tốt.

Vấn đề bất động sản không phải là mới. Nhiều người khi nói về sự suy thoái của chủ nghĩa tư bản, thường chỉ trích nhận xét về bất động sản, bởi vì đất đai từ bản chất là hiếm. Đất đai hiếm, cộng đồng xung quanh tạo nên không gian vật lý cũng hiếm. Lý do mà bất động sản Manhattan đắt đỏ, là bởi mọi người muốn làm việc tại nơi phát triển thương mại, nơi mọi người gần gũi với nhau.

Khi bạn xếp chồng những yếu tố xã hội này lên nhau, giá trị của đất đai sẽ vượt lên cao hơn so với mức lịch sử ban đầu do sự giao thoa của quyền lực xã hội này. Truyền thống con người đã trải qua tình huống như vậy lần này sau lần khác: Chỉ cần một nơi nào đó phát hành lõi hoạt động, đất đai sẽ phồn thịnh.

Vấn đề của Mỹ nằm ở chỗ chúng ta sở hữu đặc quyền lớn để vận hành hệ thống tài chính toàn cầu. Chúng ta thường nói rằng Đô la là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Mỹ, điều này là đúng, nhưng có chi phí đi kèm. Chi phí đó là vốn ngoại bắt buộc phải trở về đầu tư vào tài sản Mỹ.

Đây chính là sự tương quan giữa thâm hụt thương mại và dư thặng tài khoản vốn. Nếu Mỹ muốn tiếp tục duy trì thâm hụt thương mại, theo định nghĩa, chúng ta sẽ cần tiếp tục thu hút vốn ngoại vào đầu tư vào tài sản Mỹ. Đó là cách mà Đô la hoạt động.

Điều quan trọng là bạn đang tạo ra một thị trường sản xuất cho tài sản Mỹ. Nhà đầu tư nước ngoài cần một nơi để đặt số dư, điều này tạo ra một môi trường phức tạp. Bởi vì thị trường đó không phụ thuộc vào cấu trúc chi phí của chúng ta như là cư dân, cũng không phụ thuộc vào sức lao động mà chúng ta đóng góp cho kinh tế ở đây.

Nó không được định giá dựa trên cấu trúc chi phí của chúng ta như là cư dân, mà được định giá dựa trên tài sản Mỹ như một đối tượng lưu giữ chủ quyền chính. Khi thị trường bất động sản có động cơ khác nhau, một vấn đề về quy định giá sẽ xảy ra.

Cách mà nhà đầu tư bất động sản mới nên suy nghĩ

Người dẫn chương trình Kevin: Đối với một người khoảng 30 hoặc 35 tuổi, đã tích luỹ một ít tiền và muốn đầu tư hợp lý, anh ta nên suy nghĩ thế nào? Anh ta có thể vừa đủ khả năng để đặt cọc một căn hộ studio tại New York, nhưng bạn nói rằng giờ đây một căn hộ studio đã lên tới 1 triệu đô la - lý thuyết, 1 triệu đô la nên là hiếm và sang trọng, nhưng bạn lại nói không phải, bạn cần mua một biệt thự tầng trên cấp ếch trị giá 20 triệu mới đúng.

Thì đối với thế hệ cha mẹ chúng ta nói rằng "hãy mua một căn hộ, hãy mua bất động sản" con đường đó còn phù hợp với thế hệ của chúng ta không?

Jeff Park: Bất động sản là một ví dụ rất tốt, để chúng ta cần suy nghĩ lại không phải là về việc giá nhà đất tăng, mà là về việc giá trị của Đô la giảm. Ở bản chất, công việc cần bảo trì ngôi nhà, đó là một khoản chi tiêu vốn tài sản — vật liệu sẽ hỏng, cần sửa chữa, có thuế vay, thuế tài sản và các chi phí bảo trì khác.

Sau khi mua nhà, bạn sẽ phải tiếp tục đầu tư số vốn lớn. Ngôi nhà không phải là vàng sau thời gian, thay vào đó nó sẽ liên tục suy giảm giá trị, bạn phải tiếp tục sửa chữa, vì vậy ngôi nhà ở bản chất là một tài sản suy giảm giá trị.

Trong thực tế, Luật Thuế Hoa Kỳ đã rõ ràng ghi chú rằng nhà sẽ bị suy thoái giá trị trong một thời gian khá dài, các nhà đầu tư bất động sản có thể khai báo khấu hao trong vòng 20 đến 30 năm. Vì vậy, chúng ta thực sự đã biết từ lâu rằng bất động sản là tài sản khấu hao.

Vậy tại sao giá trị nó vẫn đang tăng? Thứ nhất, là do USD đang liên tục suy giảm giá trị. Thứ hai, là do mọi người coi bất động sản như phương tiện tiết kiệm chính, vì nó giúp bạn cố định mình vào năng suất kinh tế — ví dụ, nếu bạn muốn con học trường tốt, mà trường công lập thường theo khu vực, bạn phải nộp nhiều tiền thuế bất động sản mới có thể đủ điều kiện nhập học.

Vì vậy, quyền sở hữu nhà cần một số chức năng xã hội, những chức năng này tiếp tục thúc đẩy giá nhà tăng theo lạm phát.

Vấn đề đến từ hai khía cạnh: một là cấu trúc dân số, hai là chuyển đổi thanh khoản chính mình. Nếu nhìn vào thị trường Mỹ, tuổi trung bình của người Mỹ nộp đơn vay mua nhà trong năm nay là 59 tuổi — con số này nên khiến bạn báo động. Người 59 tuổi không phải là người mua nhà lần đầu, mà đang mua nhà lần thứ hai, lần thứ ba, lần thứ tư. Và những người này, đang trực tiếp cạnh tranh với người 25 tuổi mà bạn đang nói, người muốn mua nhà lần đầu trong đời.

Chúng ta đang đối mặt với một vấn đề rất đặc biệt trong lĩnh vực nhà ở: vấn đề bền vững về thế hệ, vai trò của bất động sản như công cụ tích trữ tài sản, và nhu cầu xã hội để gia đình thật sự cảm thấy định cư, nuôi dưỡng thế hệ tiếp theo, đã hoàn toàn trái ngược nhau. Cuộc hành trình cuộc đời của nhiều người trẻ bị kẹt lại vì việc mua nhà trở nên không thể.

Còn một chiều của vấn đề là quản lý vốn: bạn nghe thấy nhiều người New York chuyển đến Austin, Texas vì thuế New York quá cao. Nhưng kết quả thế nào? Người địa phương Austin cũng không hài lòng, vì giá nhà của họ đang bị cố định lại với chỉ số kinh tế của New York, chứ không phải thị trường địa phương của họ — điều này đã tạo ra cuộc khủng hoảng mới về tính khả thi.

Đây là một vấn đề vốn và một vấn đề chuyển đổi thanh khoản qua các thế hệ. Cả hai khía cạnh này đều là công cụ mà các nhà hoạch định chính sách có thể điều chỉnh. Mỹ đã đề xuất mức lãi suất cố định 50 năm để thử nghiệm chuyển đổi thanh khoản. Nhưng điều này chỉ là một khởi đầu cho vấn đề lớn nhất của xã hội này — đó là người trẻ thực sự không thể mua được nhà.

MC Kevin: Tôi, từ góc nhìn của một người đàn ông thông thường lý trí, nghĩ rằng: sau một số năm làm việc, có bạn gái, kết hôn, có con cái, có lẽ rất có khả năng cần mua nhà. Nhưng tôi cũng mong rằng đó là một khoản đầu tư thông minh, vì tôi đã bỏ rất nhiều năm công sức và lao động vào đó.

Bây giờ bạn nói với tôi rằng, hầu hết các khoản đầu tư như vậy thực sự không phải là một khoản đầu tư tốt, mà là một khoản đầu tư tồi. Vậy nếu tôi 30 hoặc 35 tuổi, đã tiết kiệm được 10 nghìn, 20 nghìn, 50 nghìn đô la, cũng có thể đi vay mua nhà, tôi nên làm gì?

Jeff Park：Đây chính là vấn đề. Tôi thường nói với những người mới đến New York rằng, New York về cơ bản là thị trường cho thuê nhà, việc thuê nhà kinh tế hơn. Bởi vì khi bạn sở hữu một căn nhà, bạn phải trả thuế, chi phí cộng đồng, chi phí bảo trì, bảo hiểm vay mượn, bảo hiểm nhà cửa, tất cả những điều này cuối cùng sẽ ăn mòn lợi nhuận, dẫn đến tỷ suất vốn hóa có thể thấp hơn 2%, may mắn mới có 2%, đôi khi thậm chí thấp hơn 1%, điều này có nghĩa là bạn sẽ không bằng cách đặt tiền vào quỹ thị trường tiền tệ để kiếm 3.5%. Bạn vẫn chấp nhận lợi ích dưới 1% chủ yếu vì bạn muốn giá nhà tăng, vì vậy con đường tổng thể thực sự là cá cược giá nhà tăng lên.

Đối với người trẻ, ít nhất ở New York, việc thuê nhà về mặt kinh tế là lựa chọn đúng đắn. Tuy nhiên, quan điểm của tôi sẽ thay đổi khi bạn đã có gia đình. Khi đã có con, sự ổn định trở nên quan trọng hơn - bạn cần xác định con học trường nào, cần lập kế hoạch cho 15 năm sống tiếp theo, cảm giác an toàn và sự chắc chắn này đều đáng giá một khoản phụ phí, vì vậy bạn thực sự cần phải cam kết. Nhưng điều này không còn là một quyết định kinh tế nữa.

Bạn mua nhà ở giai đoạn đó, không phải vì giá nhà sẽ tăng, mà là vì bạn đang xây dựng gia đình, cần một mạng lưới an sinh ổn định. Đây cũng là lý do tại sao tôi nghĩ người trẻ ngày càng không muốn có con: kinh tế học mạng lưới luôn là giải pháp tối ưu - cho đến khi bạn không thể không có con.

Và nếu đã có con, không thể thuê nhà nữa, vòng lặp sẽ bị hỏng. Hoặc bạn không có con, hoặc bạn có con nhưng áp lực đến mức không muốn đối mặt.

Một lựa chọn khác phổ biến là chờ đợi thế hệ trước qua đời, chờ đợi di sản kế thừa. Điều này phổ biến ở châu Á, đặc biệt nghiêm trọng ở Nhật Bản, ở Hàn Quốc cũng có vấn đề tương tự - một lượng lớn tài sản được tập trung trong tay thế hệ bom nguyên tử, những tài sản này cuối cùng sẽ được chuyển tiếp, nhưng có một khoảng thời gian trễ.

Họ sống lâu hơn, còn thế hệ dân sự mới lớn lên, nhưng tài sản không giảm giá theo đúng số lượng. Khoảng thời gian trễ này tạo ra một sự xung đột lớn giữa người trẻ và người già.

Cách mọi người đối phó với cuộc khủng hoảng đầu tư mua nhà hiện tại

Người dẫn chương trình Kevin: Vậy tôi làm sao, hoặc chờ các bậc cha mẹ qua đời ở tuổi 60, 70 để lại nhà ở, hoặc tìm lối đi khác. Những người 25 tuổi, 30 tuổi, 35 tuổi, có cách nào khác không?

Jeff Park: Có, hiện nay thực sự có một cách lưu trữ tài sản tốt hơn so với bất động sản. Cách này không cần bảo trì, không chiếm không gian vật lý, không cần sửa chữa, không bị đánh thuế hàng năm, không có nguy cơ bị tước đoạt bởi chính phủ vì bất kỳ lý do nào - đó chính là Bitcoin. Đối với tôi, Bitcoin quan trọng đến vậy vì nó sẽ trực tiếp giải quyết vấn đề áp lực từ bất động sản.

Nói cách khác, một người trước đây mua một căn hộ tầng cao trị giá 40 triệu USD tại New York vì anh ấy cần bảo toàn tài sản, cần chuyển động 50 triệu USD, trong quá khứ anh ấy không biết cách di chuyển 50 triệu USD một cách dễ dàng. Bây giờ anh ấy có thể mua trực tiếp Bitcoin, bạn không cần trả phí dịch vụ hàng năm cho điều đó, cũng không cần lo lắng về việc bị tịch thu.

Lí thuyết cho thấy, có nhiều khả năng về quyền sở hữu tài sản tại Mỹ, nếu một ngày họ nghĩ rằng bạn nên xuất hiện trên một danh sách nào đó, tài sản có thể bị tịch thu, Bitcoin giúp bạn không cần lo lắng về những điều đó.

Điều này có nghĩa là một phần tiền đó sẽ không còn chảy vào BĐS nữa. Nếu số tiền đó không còn chảy vào BĐS, đường cong cầu BĐS sẽ được đặt lại, giá nhà có thể giảm, người trẻ có thể mua nhà. Tất nhiên, xung quanh việc không ngừng bảo vệ việc tăng giá nhà tồn tại một thiết bị chính trị lớn, vì sở hữu nhà mang lại giàu có, là cơ sở hợp đồng xã hội của Giấc mơ Mỹ. Và Bitcoin đang thách thức điều này từ cơ bản.

Tôi nghĩ đây là thử thách lớn nhất của việc phổ cập Bitcoin: nhiều người cần coi Bitcoin là nguồn tiết kiệm chính đối với BĐS và các tài sản khác, rồi đưa ra kết luận tương tự: điều này là lợi ích cho toàn bộ xã hội. Nỗi đau ngắn hạn có thể là giảm giá nhà, nhưng như một phương tiện lưu trữ giá trị, nó hiệu quả hơn và ít kỳ thị hơn hệ thống tài sản ngày nay.

Lý do giá nhà tăng, cuối cùng không phải vì ngôi nhà trở nên đắt đỏ hơn, mà vì đồng USD liên tục giảm giá trị, đồng thời con người có xu hướng tập trung vào những nơi có năng suất lao động cao hơn - Điều luật tự nhiên của chủ nghĩa tư bản là kẻ mạnh sẽ trở nên mạnh mẽ hơn. Nếu không có ngõ ra, căng thẳng này sẽ chấm dứt. Chúng ta đã thấy điều này ở New York - ngọn hải đăng của thế giới tư bản, bất ngờ đã có một thị trưởng mang tính chất cánh tả trái, không ai có thể dự đoán ngày hôm đó.

Phân Tích Khung Nhà Đầu Tư Thông Thái

Người dẫn chương trình Kevin: Hãy thảo luận về bài viết bạn viết - "Sụp đổ của Nhà Đầu Tư Thông Thái và Sự Trỗi Dậy của Nhà Đầu Tư Mang Tính Chất Ideology." Nhà Đầu Tư Thông Thái là gì? Tại sao họ lại sụp đổ?

Jeff Park: “Nhà Đầu Tư Thông Thái” là cụm từ mà tôi vay mượn để mô tả một khung nhìn về các nhà đầu tư như Warren Buffett, Benjamin Graham. Khi mọi người nói về đầu tư giá trị, trước đây có một bộ quy tắc rất cụ thể: mua các cổ phiếu giá trị so với dòng tiền hiện tại, mua cổ phiếu với múi giá thấp hơn cổ phiếu tăng trưởng, quan tâm đến cổ tức chứ không phải lợi nhuận tái đầu tư. Tóm lại chỉ là một từ: rẻ.

Luận điểm của tôi là, thời đại này đã kết thúc, và đã kết thúc từ lâu—vì nếu bạn nhìn vào tài sản tốt nhất thế giới hiện nay, giá rẻ không đồng nghĩa với lợi nhuận tốt. Thực sự hiệu suất tốt, chính là những thứ hiếm có, giống như những biệt thự hàng đầu mà tôi đã nói. Khung tư duy của nhà đầu tư thông minh này được xây dựng trên những giả thiết được giảng dạy trong nhiều trường học, nhưng tôi cho rằng những giả thiết đó hiện đã tan rã hoàn toàn.

Một trong những giả thiết cơ bản đó là: Mọi tài sản phải được định giá dựa trên tỷ lệ lợi suất không rủi ro. Lãi suất không rủi ro chính là lãi suất trái phiếu chính phủ—đây là nền tảng của mọi mô hình định giá, của Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM), Dòng Tiền Chiết Khấu (DCF) và Phần Thưởng Rủi Ro Cổ Phiếu.

Nhưng mọi hiểu biết của chúng ta về lãi suất không rủi ro đều đang thay đổi, đó cũng là lý do khiến tổ hợp đầu tư 60/40 ngày càng trở nên hiệu quả kém—mối quan hệ giữa trái phiếu Mỹ và thị trường chứng khoán ngày càng cao vì ý niệm cơ bản về "không rủi ro" đang bị đặt dấu chấm hỏi. Tại sao? Bởi vì chất lượng tín nhiệm của Mỹ đang bị thách thức.

Sau khi loại bỏ giả thiết "lãi suất không rủi ro là mốc định giá của mọi tài sản," thế giới trở nên rõ ràng hơn: cái gì là thứ mà mọi người hiện đang mua, thứ mang trọng lượng của bản chất? Cái gì vượt ra ngoài khái niệm "giá rẻ" chính là động lực giá trị? Đó chính là những gì tôi gọi là "nhà đầu tư theo trường phái tư duy." Văn hóa, AI làm thế nào ảnh hưởng đến tư duy đầu tư của mọi người, địa chính trị—đây đều là cơ chế tạo giá trị thực sự, không phải là tiếng ồn cần được lọc ra.

Nhà đầu tư theo trường phái tư duy sẽ làm gì

Người dẫn chương trình Kevin: Nhà đầu tư theo trường phái tư duy cụ thể sẽ làm gì?

Jeff Park: Nhà đầu tư theo trường phái tư duy dành nhiều thời gian suy nghĩ về những gì sẽ xảy ra trong tương lai—và mô hình quá khứ không thể cung cấp thông tin cho bạn về điều này, vì các giả thiết của những mô hình đó đang được viết lại, do đó bạn cần phải nhìn xa hơn. Làm thế nào để có lợi thế trong thị trường như vậy?

Bạn cần suy nghĩ sâu về luồng vốn, về sự thay đổi trong mô hình thanh khoản, về nguồn cung cấp của người mua cho các loại tài sản. Bạn cũng cần xem xét khả năng can thiệp vào tài sản, và cách để không bị cuốn vào sự can thiệp đó. Vì vậy, bạn cần xây dựng một bộ khung đầu tư, giúp bạn thoát ra khỏi những gì mà phần lớn mọi người chưa bao giờ kể cho bạn theo một cách.

Ví dụ đơn giản, Các bà mẹ có trực giác tự nhiên về cái mà có giá trị. Họ biết rằng, những thứ có giá trị nhất đôi khi tồn tại trong thế giới vật lý—như chiếc trang sức độc đáo, hoặc chiếc túi Hermès, đã vượt qua chỉ số S&P 500 trong hơn hai thập kỷ qua.

Top-tier art is another type of asset that does not fall within the traditional stock investment category but can serve as a wealth diversification tool. Mothers actually have far greater insight into this investment paradigm than those who receive traditional financial advisor education.

Your financial advisor tells you: 60/40, buy stocks, buy bonds, then a little more money to buy private equity, private credit, venture capital. But fundamentally, all of these are the same thing—they are all related to the same global risk-free rate and macro cycle arbitrage. What you really want is another asset pool completely unrelated to these, that's true diversification.

In this framework, cryptocurrency and Bitcoin serve as useful proxies—because at least before the launch of a Bitcoin ETF, this batch of investors is independent of the stock market, and Bitcoin's price movement is unrelated to the stock market's ups and downs.

I believe that before mainstream assets, individual investors still have many such opportunities to explore and benefit from. Cryptocurrency, gold, Hermes bags, Pokémon cards, sneakers... these are examples.

The Important Role of Data in Wealth Creation

Jeff Park: Another important asset class that has not yet found a product-market fit is data. Your data is actually very valuable, but most people are giving it away for free now because they don't know how to monetize it. In my generation, the millennial generation, we unknowingly gave away our data as we grew up on Facebook, not realizing the cost.

But the younger generation is more aware, they understand the creator economy, know how to intervene in the data flow, and benefit from it. So I think data can become an asset class in the future, and every individual needs to be aware of what they own and how to monetize it.

The prediction market is a good example— I believe this is a huge asset class that is about to explode. No JP Morgan financial advisor would sit down and tell you how to bet on the prediction market because they think it's unprofessional.

But I guarantee you, someone will be doing it in ten years. Because the data needed to make money in the prediction market is highly privatized, completely different from other financial markets, and the returns are unrelated to other markets. More and more young people will move in this direction because they know that all other markets are filled with financial manipulation, and they don't want to play in that manipulated game.

Đó chính là lý do tại sao tiền điện tử tồn tại, tại sao Bitcoin thành công, tại sao DeFi tồn tại, tại sao mọi người giao dịch trên thị trường dự đoán, tại sao cá cược thể thao trở thành con đường mà cả DraftKings và Robinhood đều đặt cược, tại sao ETF đòn bẩy gấp 2 trở nên phổ biến.

Tất cả đều là một xu hướng - cá nhân tiến gần hơn đến tự do lớn hơn, quyền tự trị hơn, rời xa thế giới tài sản bị chi phối bởi giao dịch cơ hội toàn cầu, thế giới tài sản bị kiểm soát.

Cách Jeff nhìn nhận về sự đa dạng trong danh mục đầu tư của mình

Người dẫn chương trình Kevin: Raoul Pal đã nói trên chương trình này rằng, việc đa dạng hóa đã chết - mọi thứ chỉ liên quan đến một điều: in tiền và mất giá tiền tệ, vì vậy anh ấy all-in vào tiền điện tử. Ông nghĩ sao? Bạn xây dựng cơ hội đầu tư cá nhân của mình như thế nào nhằm xung quanh điều này?

Jeff Park: Tôi đồng ý và không đồng ý với ông ấy. Lý do tôi không đồng ý là vì, anh ấy nhìn thế giới chưa đủ lớn. Khi anh ấy nói rằng không cần đa dạng hóa, nếu anh ấy nhìn vào nhiều bộ mặt khác nhau của cùng một giao dịch, và những yếu tố chung của những giao dịch này đều là thanh khoản toàn cầu, thì anh ấy hoàn toàn đúng, tôi hoàn toàn đồng ý. Nhưng nếu bạn có thể mở rộng tầm nhìn, tưởng tượng một nhóm tài sản có thể đầu tư không bị kiểm soát bởi cùng một lưu lượng vốn chuyển biên quốc gia, thì việc đa dạng hóa có giá trị.

Vì vậy, trong "Lý thuyết về Dự án Đầu tư Cực Đoan" mà tôi đưa ra năm ngoái, tôi liệt kê 25 loại tài sản khác nhau, chúng không thuộc về tổ hợp truyền thống mà chúng ta hiểu là cổ phiếu, trái phiếu, quỹ tư nhân và công cộng. Vàng là một trong số đó, tôi nghĩ năm nay cuối cùng tôi đã nhìn thấy cơ hội của nó.

Là người Mỹ, chúng ta có thể chế giễu những người yêu thích vàng nhưng quay trở lại góc nhìn văn hóa của tôi - ở châu Á, vàng là một loại tài sản lớn. Gia đình tôi vẫn cho tôi vàng tại các buổi tụ tập gia đình, coi nó như một cách để thể hiện tình yêu, điều này có nguồn gốc từ sự hiểu biết văn hoá châu Á về lưu trữ tài sản. Vàng là một trong những tài sản lưu trữ giá trị không thể sao chép được theo nghĩa đen.

Ngoại trừ vàng, tác phẩm nghệ thuật cấp cao cũng là công cụ đa dạng tuyệt vời - hiếm, là tài sản có thuộc tính văn hóa cao, có thể tăng giá theo thời gian qua lãi kép và hoàn toàn không liên quan đến điểm số trên thị trường chứng khoán. Trong những năm 2008, 2009, một số giao dịch tốt nhất diễn ra trên thị trường tác phẩm nghệ thuật.

Rượu ngon cũng là một loại - giới hạn, dùng được, sẽ biến mất, vì vậy có người chuyên giao dịch rượu vang để lưu trữ tài sản. Nhưng về việc mô tả token hóa, có một điều tôi rất lạc quan.

Nếu việc tạo mã thông báo có thể hoạt động theo cách mà tôi muốn, thì điều tôi quan tâm không phải là việc tạo mã thông báo cho Quỹ vốn riêng Apollo hoặc Quỹ tiền thị trường của BlackRock — những thứ này đã hoạt động tốt ở một mức độ nào đó, và sau việc tạo mã thông báo có thể có một số cải thiện biên. Cơ hội thực sự nằm ở những tài sản dài đuôi — chẳng hạn như rượu vang cao cấp hoặc một phần nhỏ của một du thuyền.

Tạo mã thông báo đã mang lại điều gì cho lĩnh vực đầu tư

Điều Phối Viên Kevin: Điều đó có nghĩa là bạn có thể tạo mã thông báo cho một chai rượu vang hoặc một chiếc du thuyền, để những người không có mấy triệu đô la cũng có thể mua một phần nhỏ với 100 hoặc 1000 đô la?

Jeff Park: Đúng, trong lịch sử, mọi người không tiếp xúc với những tài sản này vì chúng rất khó tiếp cận, đòi hỏi kiến thức chuyên sâu và khả năng giữ sự kiểm soát cao, và không có các kênh phục vụ nhu cầu như vậy đã phát triển. Nhưng nếu bạn hỏi bất kỳ triệu phú nào, họ chính là người đầu tư vào điều đó — điều đó không phải là vô lý, du thuyền luôn thu hút vì nó là một tài sản lưu trữ tốt nhất.

Vấn đề chỉ đơn giản là rào cản quá cao, người dân thông thường không thể tham gia, tạo mã thông báo có cơ hội thực sự biến những tài sản thể loại này trở nên dân chủ hơn. Tôi hy vọng trong đời mình, sẽ thấy "Bộ sưu tập đầu tư cấp tiến" thực sự trở nên phổ biến — bạn và tôi có thể ngồi lại và thảo luận về phần đầu tư phi truyền thống 40%, và đó không phải là những thứ mà Robinhood và E-Trade đề xuất bạn mua.

Đầu tư đã trở nên xa xỉ với người thông thường?

Điều Phối Viên Kevin: Vậy còn người thông thường? Em gái tôi 35 tuổi, có một công việc bình thường, muốn tiết kiệm và đầu tư, nhưng không thể thực hiện những việc phức tạp này. Cô ấy phải làm sao?

Jeff Park: Vài ngày trước tôi đã thấy một số dữ liệu rất thú vị: Năm 2005, chỉ khoảng 5% đến 10% người Mỹ mở tài khoản chứng khoán sau khi tốt nghiệp đại học. Hiện nay tỷ lệ này đã gần như trên một nửa. Điều đó có nghĩa trong 20 năm qua, giới trẻ đã trở nên nhạy dựng hơn về tài chính, hoặc ít nhất là có ý định về phần này.

Việc họ có thể thành công hay không là một vấn đề khác, nhưng họ đã thể hiện sự quan tâm, và họ bắt đầu hiểu về tài chính sớm hơn thế hệ của chúng tôi. Điều này đáng được khen ngợi, tôi lạc quan với điều đó — miễn là họ có được các công cụ và lựa chọn đúng đắn.

Tôi cũng thấy, rất nhiều giới trẻ đang giao dịch giày thể thao, thẻ bài Pokemon. Mọi người có thể thấy điều này thú vị, hơi đường biên, nhưng theo một cách tiếp cận văn hoá, tôi nghĩ rằng đó chính là những gì giới trẻ cần làm — họ đang nghĩ về sự đa dạng hóa tài sản theo một cách khác, không chỉ là theo dõi tăng giá của Nvidia và Palantir .

Trò chơi nơi mà “số chỉ có thể tăng” có thể chơi, nhưng giới trẻ có thể chơi trò chơi riêng của họ. Nếu họ có thể chơi tốt trong trò chơi của riêng mình, điều đó có sức mạnh to lớn.

Tại sao Jeff đề xuất Occupy AI

Người dẫn chương trình Kevin: Chúng ta đã thảo luận về việc mất giá của tiền tệ, vấn đề nó mang lại cho thế giới và thế hệ chúng ta, cũng như cách mà giá tài sản trở nên không còn hợp lý nữa, việc mua nhà trở nên khó khăn hơn bao giờ hết. Nhưng hiện nay, AI đang được áp dụng, nó vô cùng đáng kinh ngạc nhưng cũng khiến nhiều người mất việc.

Bạn đã viết một bài báo có tựa đề là “Occupy AI”. Bạn bắt đầu sự nghiệp vào năm 2008, trải qua cuộc khủng hoảng tài chính, thời điểm đó có phong trào Occupy Wall Street. Bài báo của bạn mang tựa đề là Occupy AI. Bạn có thể trước hết giải thích về Occupy Wall Street là gì, sau đó là giải thích về Occupy AI được không?

Jeff Park: Tôi có kỷ niệm rất sống động về phong trào Occupy Wall Street, vì đó là một sự kiện rất cụ thể, diễn ra ngay trung tâm thành phố New York. Nhiều người dân biểu tình tức giận tập trung lại, cắm trại, đòi công bằng. Họ đòi công bằng vì họ cảm thấy bị lừa dối, lợi dụng bởi Wall Street.

Điều này cuối cùng bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng tín dụng, cũng như từ việc mọi người cảm thấy ngân hàng không chịu trách nhiệm thực sự về lỗi lầm của mình, không phải ở mức pháp lý, cũng không phải ở mức đạo đức. Vì vậy cuối cùng, đó thực sự là một cuộc vận động đạo đức: Chúng ta làm sao có thể cho phép ngân hàng làm những điều như vậy mà không chịu trách nhiệm?

Người dẫn chương trình Kevin: Họ đã làm những gì cụ thể?

Jeff Park: Cuộc khủng hoảng tín dụng, đơn giản nói là mạo hiểm điên cuồng, nhận hoa hồng số lớn, sau khi mọi thứ sụp đổ, không gánh bất kỳ hậu quả nào — “Người hưởng lợi tư nhân, thiệt hại hòa mình vào cộng đồng”. Người đóng thuế phải trả tiền cho cái cơ chế khích lệ vô lý, không đúng đắn.

Và không chỉ có ngân hàng — các cơ quan danh giá cũng tham gia âm mưu, vì chúng nhận tiền từ bên phát hành, dĩ nhiên sẽ thiên vị cho các đánh giá cao; điều này lại cho phép những người không đủ khả năng mua nhà, không tốt về tín dụng có thể vay tiền mua nhà. Mọi người cứ làm ngơ, nhưng về mặt kinh tế, cuối cùng là không bền vững, hệ thống toàn bộ sụp đổ.

Điều này liên quan đến trí tuệ nhân tạo trong việc: Đó là một cuộc chiến giai cấp, trí tuệ nhân tạo cũng sẽ là một cuộc chiến giai cấp. Bởi vì theo quan điểm của tôi, chúng ta chưa bao giờ thấy một công nghệ nào đột phá như trí tuệ nhân tạo—nó có khả năng hoàn toàn thay thế sức lao động, đồng thời giúp doanh nghiệp đạt được lợi nhuận kỷ lục.

Chúng ta sẽ chứng kiến một nền kinh tế dạng K cực đoan hơn: Khả năng sinh lời của doanh nghiệp tiếp tục tăng lên, không phải vì doanh thu đang tăng mà là vì chi phí đang giảm—và điều gọi là "chi phí giảm" chính là những người đang thất nghiệp.

Sự Sụp Đổ của Tự Ý Ý

Người dẫn chương trình Kevin: Bạn đã viết trong bài viết của mình: Amazon sa thải 30 nghìn người, thị trường chứng khoán cùng lúc thiết lập kỷ lục mới cao—đó chính là "sự sụp đổ giá trị tự ý ý, giá trị tự quyết tăng cao" một cách trực tiếp nhất.

Jeff Park: Theo tôi, khi bạn hỏi đa số người vì sao họ làm việc, họ sẽ nói là để kiếm tiền, nhưng chúng ta đều có những ước mơ cao cả hơn—chúng ta muốn có năng suất, muốn đóng góp cho xã hội, muốn là cái gương cho trẻ em, xây dựng những điều mang ý nghĩa cho cộng đồng, mục tiêu không chỉ là kiếm tiền.

Người ta sống không ai cũng muốn có năng suất—nếu mất điều này, vấn đề không chỉ ở mức kinh tế, mà còn là vấn đề tâm lý sâu sắc.

Điều lớn nhất bị mù quáng trong thảo luận về trí tuệ nhân tạo chính là xu hướng công nghệ văn bản lớn đang cướp đi khả năng quyết định tự ý của con người, cướp đi khả năng tham gia tích cực và đóng góp của con người—đó là một sự mất đi sự tự ý ý, nhưng nhiều người vẫn chưa nhận ra. Chúng ta nói về các cuộc cách mạng công nghệ trong lịch sử—điện lực, ô tô, tàu hỏa, các công nghệ này đã mở rộng khả năng của con người, bạn vẫn đang làm việc, công nghệ đang mở rộng bạn, nhưng một số phần của trí tuệ nhân tạo, có thể làm cho công việc chính mình hoàn toàn biến mất, trong khi hầu hết mọi người không thể tất cả trở thành "quản lý cấp cao thực thi trí tuệ nhân tạo".

Chúng ta đã biết điều này từ lâu—xã hội cần con người thực hiện công việc có ý nghĩa, ngay cả khi các công việc đó lý thuyết có thể tự động hóa, bởi vì điều đó làm cho xã hội hoạt động. Và sự thay thế nhanh chóng như vậy mới là thách thức thực sự đáng sợ.

Điều đáng lo ngại hơn, hiện nay, cuộc thảo luận xoay quanh việc đảm bảo nguồn tài nguyên cho trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo của Liên bang, được đóng gói dưới dạng một nền tảng của "sự sống còn vài của" Không thực hiện việc này, Trung Quốc sẽ thực hiện, vì vậy bất cứ lúc nào cũng cần phải đầu tư. Khi đầu tư được định rõ bằng cách này, mọi người sẽ không đánh giá giá trị của nó một cách hợp lý.

Nếu giá trị lao động của toàn nhân loại là 35 nghìn tỷ USD và AI có thể thay thế 10% trong đó, liệu AI có giá trị 3.5 nghìn tỷ USD ngày hôm nay không? Những con số này bắt đầu trở nên ngớ ngẩn. Sau đó, chính phủ phải đứng ra bảo vệ những khoản đầu tư này — những khoản đầu tư này, ngược lại, đang thay thế những người họ đại diện. Nếu vai trò của chính phủ là duy trì cân bằng xã hội, bạn hoàn toàn không thể tưởng tượng được nhân dân sẽ ủng hộ một phương án tài trợ cho chính họ bị thay thế, đó chính là lý do tại sao Phong trào Occupy AI chắc chắn sẽ xảy ra.

Thách thức của Phong trào Occupy Wall Street là: Bạn biết kẻ thù là ai, có thể nhìn thấy họ mặc bộ vest, đeo cà vạt Hermes, họ là kẻ thù của bạn. Trong khi AI, theo định nghĩa, là vô hình, nó tồn tại trên nền tảng. Bạn có thể nói nó liên quan đến Meta, Nvidia, nhưng không ai thực sự "sở hữu" cấu trúc đó — họ đều nói "Chúng tôi chỉ là nền tảng, những gì xảy ra không phải là trách nhiệm của tôi". AI đang đối diện với vấn đề tương tự, nhưng nghiêm trọng hơn, vì nền tảng này bây giờ đã có cuộc sống riêng của mình.

「Thời điểm Chiếm đóng AI」 sẽ làm thế nào để chuyển hướng Thế hệ Z và Thế hệ Alpha sang Bitcoin

Người dẫn chương trình Kevin: Bạn đã viết ở cuối bài viết: Phong trào Occupy Wall Street đã biến thế hệ Millennial thành những người ủng hộ Bitcoin kiên định, và bạn là một trong số đó. Trái lại, Phong trào Occupy AI sẽ là thời điểm khi Thế hệ Z và Thế hệ Alpha trở thành những tín đồ của Bitcoin. Bạn có thể giải thích một cách đơn giản được không?

Jeff Park: Mỗi người đều cần một khoảnh khắc giác ngộ để khám phá Bitcoin. Tôi không nghĩ Bitcoin sẽ xâm nhập vào cuộc sống của một người mà không ai biết — có thể cũng có trường hợp như vậy, nhưng thường cần một khoảnh khắc giác ngộ. Đối với nhiều thế hệ Millennial, khoảnh khắc này xảy ra trong bối cảnh cuộc khủng hoảng tài chính, vì họ từ bản chất đã nhận ra: Tiền không phải là thứ mà nó trông có vẻ. Chúng ta đã trải qua hàng thập kỷ QE, QT, rồi lại QE, đó chính là thứ gì đó mà nói chuyện với thế hệ này.

Người dẫn chương trình Kevin: Thứ nhất, là việc phát minh Bitcoin trong thời kỳ khủng hoảng tài chính. Người rất thông minh, hoặc một người, hoặc một nhóm người, nói rằng chúng ta cần một cái mới vì hệ thống này đã hỏng. Thứ hai là thời điểm của COVID, in tiền điên cuồng, khiến nhiều người nhận ra điều này là hoàn toàn không hợp lý. Bây giờ bạn nói, đối với Thế hệ Z và Thế hệ Alpha, đó sẽ là Phong trào Occupy AI.

Jeff Park: Theo kinh nghiệm của tôi, Gen Z và Gen Alpha không quá quan tâm đến sự mất giá của tiền tệ. Điều này không phải là họ không quan tâm như chúng ta, mà là họ đã ở trong tình thế rất không thuận lợi, họ đã có một chút tuyệt vọng. Trên thế hệ Millennial vẫn còn người tin rằng An sinh xã hội có thể được cứu rỗi, mặc dù có lẽ không thể, nhưng chúng ta sẽ liên kết vấn đề này với thế hệ Baby Boomer. Gen Z và Alpha biết mọi thứ đã rơi vào tình trạng tồi tệ, cũng biết rằng họ sẽ không bao giờ hưởng lợi từ đó, họ biết rằng đó không phải là điều họ có thể giải quyết.

Do đó, việc mất giá tiền tệ sẽ không phải là điều đánh thức họ, điều tồi tệ hơn, với việc những tổ chức như BlackRock và Bridgewater bắt đầu chấp nhận Bitcoin, nó trở nên ngay cả đối với họ cũng đáng ngờ hơn. Họ sẽ nói, bây giờ điều này đã không còn là trò chơi của tôi nữa, đây là trò chơi của những người già, cũng không phải là tiền của chúng tôi. Vì vậy, đối với nhóm người này, Bitcoin ngược lại trở nên đối lập hơn.

Tôi cho rằng AI sẽ có ảnh hưởng vì giống như tôi là thế hệ đầu tiên sống thực sự trong Facebook, hiểu biết cả hai mặt của nó và nhận thức hệ thống giữa các thế hệ, những đứa trẻ này cũng sẽ bắt đầu cuộc sống với AI ngay từ khi tốt nghiệp đại học và cạnh tranh với nó về cơ hội công việc. Nó phải là một cái gì đó rất cá nhân đối với họ, mới khiến họ nhận ra vấn đề của xã hội tổng thể là gì. Tôi tin rằng Phong trào AI đến một mức độ lớn sẽ từ sức mạnh phản đối của lực lượng trẻ, và điều này sẽ trở thành một lối đi, không chỉ giúp họ hiểu về Bitcoin, mà còn hy vọng giúp họ khám phá lại tinh thần crypto toàn diện.

Khi mọi thứ thất bại, Bitcoin là câu trả lời

MC Kevin: Tôi hiểu về Occupy Wall Street, mất giá tiền tệ, Bitcoin là biện pháp chống lại sự mất giá của tiền tệ quốc gia. Nhưng tại sao thế hệ này sẽ hiểu qua Occupy AI hoặc AI rằng Bitcoin có thể giải quyết vấn đề? Hoặc như người trong ngành nói, Bitcoin là chiếc thuyền cứu sinh, Bitcoin có thể giúp tôi khi tôi từ bỏ tất cả?

Jeff Park: Bởi vì họ sẽ nhận ra, so với những tài sản còn sót lại mà thế hệ Millennial vẫn đang cạnh tranh sau Occupy Wall Street, Bitcoin là công cụ lưu trữ giá trị tốt hơn. Occupy Wall Street vẫn là một cuộc khủng hoảng nhà ở, một cuộc khủng hoảng giá trị nhà ở. Có một loại hiệu ứng thay thế, tôi nghĩ rằng giới trẻ không dễ dàng bị hấp dẫn vào đó.

Ngoài ra, nếu bạn tin rằng Trí tuệ Nhân tạo (AI) và Bitcoin có một liên kết chung, đó chính là tiêu thụ năng lượng, bởi vì cả hai đều là tài sản năng lượng. Nếu bạn muốn biểu quyết bằng hành động rằng bạn không muốn hỗ trợ một số động lực xã hội tiêu cực và tác động bên ngoài mà AI tạo ra, thì mặt khác của cùng một đồng tiền là năng lượng được sử dụng để sản xuất một tài sản khan hiếm, đó chính là Bitcoin.

Mặc dù chúng ta đang nói về Bitcoin bây giờ, nhưng tôi hy vọng thế hệ trẻ sẽ làm sống lại và hồi sinh tinh thần của crypto và tiền cypherpunk. Điều này sẽ giúp nó không chỉ là một cấu trúc lưu trữ giá trị, mà còn generational châm ngôn truyền miệng có thể xác định lại nhiệm vụ của tiền dựa trên điểm đến điểm.

Công dụng của nó không chỉ là lưu trữ giá trị, họ sẽ kích hoạt lại tất cả xung quanh sự cần thiết của mô hình tiền điểm đến điểm trong quá trình chống lại AI. Ngay cả với thế hệ millennium, việc điểm đến điểm chỉ là một chủ đề nói chuyện, chưa chắc đã là điều bản đẻ, vì chúng ta cũng sống trong nhiều trung gian tập trung và hưởng lợi từ đó. Nhưng nhóm nhà đầu tư tiếp theo sẽ chống lại những thứ này ngay từ đầu. Điểm đến điểm không còn chỉ là một chủ đề nói chuyện, mà nó sẽ trở thành quyền lợi sinh kế cuối cùng của họ.

Tại sao tính điểm đến điểm quan trọng đối với lĩnh vực AI

Người dẫn chương trình Kevin: Tại sao tính điểm đến điểm quan trọng như vậy trong thời đại AI?

Jeff Park: Vì tôi tin rằng bản chất của AI là cuối cùng tập trung tất cả dữ liệu của bạn, thu hoạch nó, sau đó sử dụng nó để thay thế bạn. Nếu bạn tin rằng nỗ lực điểm đến điểm có thể giúp bạn có quyền được ghi nhận, giúp bạn nhận được một số phần thưởng vì đóng góp thông tin, thì đó chính là một phần của vấn đề toàn bộ của điểm đến điểm này.

Tôi không nói rằng tôi bi quan về AI — Tôi thực sự tin rằng AI có tác động tích cực đáng kể đối với xã hội, vấn đề chính là lợi ích từ tiến bộ công nghệ yêu cầu có cơ chế để người đóng góp cũng có thể chia sẻ. Vấn đề là, lợi nhuận hiện đang được tập trung một cách cực kỳ, trong khi tiêu thụ đang xảy ra ở cấp độ của mỗi cá nhân mà không có bất kỳ bồi thường nào. Nếu có thể giải quyết vấn đề ghi nhận dữ liệu, tương lai của AI là một tương lai sáng sủa. Nếu dữ liệu của tôi đang làm mô hình trở nên thông minh, tôi cần được bồi thường một cách nào đó — và cơ chế bồi thường này, lý thuyết chỉ có thể được thực hiện thông qua tiền điện tử, vì nó có tính chất ghi nhận.

Người dẫn chương trình Kevin: Đó là lí do tại sao sự tồn tại của những công ty AI phi tập trung và các dự án tính toán phi tập trung lại có ý nghĩa — có thể nhiều dự án chỉ đang lợi dụng sự nổi lên nóng hổi của AI để kiếm tiền, nhưng lý tưởng này không nên bị phủ nhận, vì nó có thể thực sự là một trong những câu trả lời giải quyết vấn đề khổng lồ này.

Jeff Park: Từ quan điểm của các nhà phê bình, ngành tiền điện tử thực sự chứa đựng nhiều điều không trung thực, nhưng chúng ta vẫn cần giữ vững niềm tin rằng lý tưởng đó có thể được thực hiện, vì đó là cách chúng ta có thể tiếp tục gặt hái quả nguyện ước lớn hơn.

Hiện nay, việc đầu tư vào Bitcoin có đã muộn chưa?

Chủ trì Kevin: Điều này đồng nghĩa với việc gì đối với Bitcoin ngày nay? Nhiều người, có thể là thế hệ Gen Z hoặc Millennial, sẽ nói rằng Bitcoin dao động giữa 120.000, 100.000, hoặc 70.000 đô la, với họ, đó vẫn là một mức giá đắt đỏ đối với người thông thường. Họ sẽ nói rằng Bitcoin quá đắt, tôi đã bỏ lỡ cơ hội, đây là chiếc phao cứu sinh duy nhất của tôi. Bạn sẽ nói gì?

Jeff Park: Tôi nghĩ rằng cần có nhiều người bắt đầu suy nghĩ về một câu hỏi: Nếu bạn không có Bitcoin, điều gì sẽ xảy ra? Thay vì tập trung vào không gian tăng trưởng, hãy xem xét thật kỹ, không có Bitcoin trong danh mục đầu tư của bạn, bạn sẽ tiếp tục tiềm ẩn trong rủi ro giảm giá.

Nói cách khác, không giữ Bitcoin về bản chất đã là đang bán khoẻ Bitcoin. Dù hiệu ứng tăng trưởng tài sản có lớn đến đâu, việc nắm giữ Bitcoin vẫn là có lợi, ngay cả khi chỉ vì giá trị của tiền tệ giảm giá đang diễn ra với tốc độ chưa từng thấy trước đó, và lịch sử liên tục nhắc nhở chúng ta rằng việc này xảy ra theo chu kỳ.

Nếu bạn nghiên cứu lịch sử chế độ đồng đô la — từ hệ thống Bretton Woods đến năm 1971, đến Đòn Nixon — tất cả đều cho bạn biết rằng nay chúng ta sống trong ảo tưởng chế độ đồng đô la này, dựa trên việc quản lý hiệu quả các thâm hụt ngân sách, trong khi chúng ta đang tiến xa vào một hợp đồng mất kiểm soát. Trong tình hình như vậy, bạn cần xem xét sở hữu một tài sản có thể chống lại chu kỳ tr arbitrage toàn cầu — Bitcoin là một trong những cái đáng xem xét nhất.

Người dân nên tích cực tích hợp Bitcoin vào danh mục đầu tư

Chủ trì Kevin: Bạn nói rằng cần xem xét rủi ro giảm giá. Nhưng với vai trò CIO, bạn nói về phân tán rủi ro, nói về khung tư duy đầu tư. Đối với một người, có ý nghĩa khi sử dụng Bitcoin như một phần lớn của danh mục đầu tư, thực hiện cách tiếp cận mạnh mẽ hơn, chứ không phải chỉ phòng thủ, phải không?

Jeff Park: Tôi biết rất nhiều người trong ngành tiền điện tử, Bitcoin chiếm một phần lớn trong tài sản của họ. Họ đang sử dụng một chiến lược "tạ", một đầu là một lượng lớn Bitcoin, một đầu là quỹ thị trường tiền tệ, với tầng lớp rủi ro ở giữa thực sự không liên quan.

Tôi vẫn tin rằng, việc phân bổ đa dạng giữa hai tài sản có thể giúp bạn mở rộng ranh giới tự do phân bổ vốn. Mọi người nên theo đuổi sự đa dạng hơn so với việc chỉ giữ hai tài sản đơn giản. Nhưng nếu bạn ép tôi chỉ được chọn hai tài sản, thì Bitcoin phải là một trong số đo — nó là tài sản ít liên quan nhất và đối rằng nhất với toàn bộ thị trường vốn toàn cầu. Tài sản thứ hai, tôi sẽ chọn tài sản dựa trên đô la, có thể tạo ra thu nhập. Ví dụ, tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ quay trở lại môi trường lãi suất bằng không.

Tôi biết nhiều người đều hoài nghi về điều này, nhưng nếu thương mại cơ hội chênh lệch toàn cầu sẽ tiếp tục, chỉ có lãi suất giảm mới có thể giữ hệ thống này hoạt động. Nếu vậy, trái phiếu 30 năm hiện đang là một cơ hội đầu cơ tuyệt vời — lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng lên.

Đó cũng là cách tôi đặt cược vào Mỹ. Tôi tin rằng cuối cùng Mỹ sẽ chiến thắng, sẽ tìm ra con đường giải quyết vấn đề thông qua sự sáng tạo của mình. Đô la, stablecoin, và các tài sản được giá trong đô la vẫn là cơ sở dự trữ chính toàn cầu. Vì vậy, tôi đang dự đoán mua trái phiếu chính phủ dài hạn, đây là cách tôi nhìn nhận về Mỹ.

Jeff Chuẩn bị cho Tương Lai "Chiếm Đóng bởi Trí Tuệ Nhân Tạo" cho Con Cái

Người dẫn chương trình Kevin: Bạn có hai đứa con và một khung tư duy về Bitcoin. Trong một thế giới tương lai bị chiếm đóng bởi Trí Tuệ Nhân Tạo, bạn sẽ nuôi dưỡng và chuẩn bị con cái như thế nào?

Jeff Park: Bitcoin đã dạy cho tôi rất nhiều điều, cũng như dạy rất nhiều người — bạn sẽ không bao giờ biết đủ, không thể hiểu hoàn toàn mọi vấn đề. Chúng ta phải duy trì tâm hồn mở cửa và sự khiêm tốn đối với tất cả các vector tấn công có thể tồn tại, vì điều này lớn hơn bất kỳ cá nhân, bất kỳ mô hình hoặc bất kỳ bài báo nào cả, ở cả mức kỹ thuật và mức xã hội.

Vì vậy, đó là một thực nghiệm sống động, để thành công, bạn phải duy trì tư duy mở cửa. Tôi cố gắng truyền đạt tinh thần này cho con cái mình, kết hợp với ngữ cảnh tiền tệ và tiến hóa của Bitcoin, giúp họ xây dựng sự chịu đựng. Có một câu "Có công mài sắt có ngày nên kim", nhưng tôi sẵn lòng nói với trẻ: Thực hành không phải là để hoàn thiện, thực hành là để tiến bộ.

Không có gì là hoàn hảo — cũng như Bitcoin — những điều này sẽ không bao giờ đạt được sự hoàn thiện được xác định bằng chứng khoa học, nhưng nó sẽ tiến bộ. Tất cả những gì chúng ta thực hành trong cuộc sống, đều là việc theo đuổi hướng tới lý tưởng đó. Tôi cố gắng kết hợp sứ mệnh của Bitcoin vào hằng ngày của con cái, mặc dù không phải đi đưa họ thảo luận về node và fork, có lẽ chờ chúng lớn hơn một chút.

Liên kết Gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia