AI đồng thời tạo ra sự thiếu hụt và dư thừa bộ nhớ

Vào ngày 29 tháng 3, cả thị trường nhớ trong khu vực Huaqiangbei và thị trường bán lẻ ở Mỹ đều chứng kiến một sự sụt giảm giá cảm xúc trong giá nhớ. Bộ thanh nhớ Corsair 32GB DDR5-6400 trước đó giảm từ 490 đô la xuống còn 380 đô la, giảm 22% trong một ngày. Trên thị trường nội địa, bộ thanh nhớ 32GB DDR5 tần số cao đã giảm mạnh 800 đồng trong vòng một tuần, khi các nhà phân phối kinh doanh hoảng loạn bán ra, một số nhà phân phối đã nói: "mất hơn trăm đô la trong một ngày".

Tuy nhiên, khi nhìn vào một khoảng thời gian dài hơn, cảnh tượng hoàn toàn khác biệt: kể cả sau khi giảm giá, giá của DDR5 hiện tại vẫn cao gấp bốn lần so với tháng 7 năm 2025. Đó là một sự cung cầu không khớp chính xác trên chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo, cùng một lúc làm khan hiếm sau đó tạo ra sự hoang phí dư thừa.

Trải nghiệm Cực đoan: tăng 540% trong tám tháng, giảm 22% trong một tháng

Vào tháng 7 năm 2025, một bộ thanh nhớ thông dụng 32GB DDR5-6000 tại thị trường bán lẻ của Mỹ chỉ có giá 77 đô la. Đến tháng 1 năm 2026, giá của cùng một bộ thanh nhớ đã tăng lên 490 đô la. Trong vòng tám tháng, giá tăng 540%.

Sự tăng giá không phải vì người tiêu dùng đột ngột nâng cấp máy tính. Theo dữ liệu của TrendForce, vào quý 1 năm 2026, giá hợp đồng DRAM đã tăng từ 90% đến 95%, trong đó giá PC DRAM tăng hơn 100%, lần lượt thiết lập kỷ lục tăng giá quý lớn nhất từ trước đến nay. Đằng sau sự tăng giá này là nhu cầu cấp thiết của cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đối với một loại nhớ cụ thể.

Sau đó, vào ngày 25 tháng 3, Google đã phát hành một thuật toán nén có tên là TurboQuant. Bốn ngày sau, giá nhớ đã sụt giảm.

Dung lượng sản xuất đã đi đâu? HBM đang ăn mất bộ thanh nhớ của bạn

Để hiểu rõ hơn về sự tăng giá này, trước hết phải hiểu một tham số kỹ thuật quan trọng. HBM (High Bandwidth Memory, một loại nhớ chuyên biệt dành cho chip trí tuệ nhân tạo của NVIDIA) chiếm ba lần diện tích wafer mà mỗi GB của DDR5 tiêu thụ. Theo báo cáo của Tom's Hardware, điều này có nghĩa là cùng một wafer, việc sản xuất HBM chỉ cho ra được một phần ba dung lượng của DDR5.

SamSung, SK Hynix và Micron, ba nhà sản xuất nhớ lớn đối mặt với lợi nhuận cao từ HBM, đã có một lựa chọn hợp lý bằng việc chuyển đến 40% dung lượng sản xuất ở công nghệ tiên tiến nhất sang sản xuất HBM. Theo dữ liệu từ TrendForce, vào quý 1 năm 2026, dự kiến lợi nhuận từ DDR5 sẽ vượt qua lần đầu tiên so với HBM3e, phản ánh sự chen lấn cung cấp của nhớ tiêu dùng đến mức độ nào.

Lựa chọn của Micron là một trong những quyết định mạnh mẽ nhất. Vào tháng 12 năm 2025, công ty này đã tuyên bố đóng cửa thương hiệu tiêu dùng Crucial sau 29 năm hoạt động, hoàn toàn rút lui khỏi thị trường bộ nhớ và lưu trữ tiêu dùng, chuyển đổi hoàn toàn sang phục vụ doanh nghiệp và AI. Theo thông báo từ Phòng Đầu tư của Micron, doanh thu tổng cộng của năm tài chính 2025 của họ là 373,8 tỷ đô la, trong đó 56% doanh thu đã thuộc về Trung tâm Dữ liệu và ứng dụng AI. Thị trường tiêu dùng không còn đáng giá nữa.

Năng lực sản xuất HBM của SK Hynix đã được bán hết đến cuối năm 2026. Samsung dự định nâng năng lực sản xuất HBM từ 170.000 tấm wafer/tháng lên 250.000 tấm wafer/tháng vào cuối năm 2026. Nhà máy wafer mới (Samsung P4L và SK Hynix M15X) có thể sẽ bắt đầu sản xuất hàng loạt vào giai đoạn 2027-2028 sớm nhất. Nói cách khác, khoảng cách cung cấp DRAM tiêu dùng là cấu trúc, không phải là điều có thể giảm bớt trong một hai quý.

Thay đổi cấu trúc, SK Hynix phá vỡ 40 năm thống trị của Samsung

Quá trình chuyển giao năng lực sản xuất này cũng đã thay đổi bản đồ quyền lực trong ngành bộ nhớ. Theo dữ liệu từ TrendForce, vào quý 2 năm 2025, SK Hynix đã chiếm 62% thị phần HBM nhờ mối liên kết sâu rộng với NVIDIA, trong khi Samsung chỉ chiếm 17%, Micron chiếm 21%.

Đáng chú ý hơn là sự đảo chiều trên mức doanh thu. Theo báo cáo của TrendForce trong Quý 3 năm 2025, SK Hynix lần đầu tiên lọt vào top với doanh thu DRAM một quý lên tới 137,5 tỷ đô la, Samsung xếp sau với 135,0 tỷ đô la. Sự chênh lệ giữa hai công ty chỉ là 2,5 tỷ đô la, nhưng đây là lần đầu tiên sau gần 40 năm mà Samsung đã mất vị trí số một về doanh thu bộ nhớ. Theo báo cáo từ CNBC, lợi nhuận thuần của SK Hynix trong năm 2025 cũng lần đầu tiên vượt qua Samsung.

Ưu thế về HBM đã mang lại cho SK Hynix đủ chip, nhưng cuộc đua này vẫn chưa kết thúc. Samsung đang nỗ lực để bắt kịp tiến độ sản xuất hàng loạt HBM4, mặc dù Micron đã từ bỏ thị trường tiêu dùng, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu trong lĩnh vực doanh nghiệp và AI (tăng trưởng so với quý trước là +53,2%) là nhanh nhất trong ba tập đoàn lớn.

Một thuật toán làm xao lạc lý trình tăng giá?

Vào ngày 25 tháng 3, Google đã trình làng thuật toán TurboQuant tại ICLR 2026. Thuật toán này đã làm một điều, nén bộ nhớ cache KV (bộ phận chiếm nhiều bộ nhớ nhất trong quá trình suy luận của mô hình ngôn ngữ lớn) từ độ chính xác FP16 xuống còn 3-bit, giảm ít nhất 6 lần bộ nhớ, đồng thời đạt được tốc độ tính toán chú ý nhanh 8 lần trên GPU H100. Theo blog nghiên cứu của Google, trong năm bài kiểm tra chuẩn như Needle-in-a-Haystack, sự mất mát chính xác là không.

Thị trường đã nhanh chóng rút ra kết luận. Nếu TurboQuant hoặc một thuật toán tương tự được các công ty trí tuệ nhân tạo hàng đầu áp dụng rộng rãi, nhu cầu tăng cường của DRAM do suy luận trí tuệ nhân tạo sẽ giảm đáng kể. Và câu chuyện cốt lõi đã hỗ trợ việc tăng giá bộ nhớ trong nửa năm qua chính là "Hạ tầng trí tuệ nhân tạo tiêu tốn quá nhiều năng lực sản xuất bộ nhớ".

Bốn ngày sau, niềm tin của kênh phân phối sụt giảm.

Cần lưu ý rằng, TurboQuant nhắm vào bộ nhớ cache KV ở phía suy luận trí tuệ nhân tạo, chứ không phải là nhu cầu HBM ở phía huấn luyện. Mối quan hệ cung cầu của HBM sẽ không thay đổi trong tương lai gần vì một thuật toán tối ưu hóa suy luận. Tuy nhiên, thị trường không luôn phân biệt rõ ràng giữa hai khía cạnh này. Theo báo cáo tài chính của Sina, trước khi sụt giảm giá, nhiều kênh bên trong nước đã đổ hàng số lượng lớn từ ngoài hệ thống vì giá tăng, giá cao đã dẫn đến sụt giảm doanh số bán lẻ hơn 60%, các chuỗi bán lẻ địa phương gặp áp lực về chuỗi cung ứng và việc bán ra hàng loạt đã làm tăng độ suy giảm.

Một chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo, đồng thời đã tạo ra sự sợ hãi về việc thiếu hụt và dư thừa bộ nhớ. Sự chật chội về năng lực vật lý của HBM đã khiến cung cấp bộ nhớ tiêu dùng không đủ, hiệu quả thuật toán TurboQuant đã làm giảm đột ngột nhu cầu về bộ nhớ trí tuệ nhân tạo. Sự tăng giá và sự sụt giảm được tạo ra bởi cùng một lực lượng.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia