原文标题：Bitcoin Đạt 1 Triệu Đô la là Như Thế Nào

原文作者：Matt Hougan, Giám Đốc Đầu Tư Cấp Cao của Bitwise

原文 Dịch Bởi: Saoirse, Tin Tưởng News

Gần đây, một tư vấn tài chính đã hỏi tôi: “Matt, anh thực sự tin rằng một đồng Bitcoin có thể đạt 1 triệu đô la không? Con số này nghe có vẻ quái dị quá.”

Tôi hiểu ý kiến của anh ấy. 1 triệu đô la thật sự nghe có vẻ vượt quá giới hạn. Điều này có nghĩa là giá của Bitcoin cần tăng thêm 14 lần từ mức giá hiện tại.

Khi tôi chuyển sang làm việc toàn thời gian trong ngành tiền điện tử vào năm 2018, chỉ nghe thấy câu hỏi như thế này là tôi chỉ biết cười. Khi đó, giá Bitcoin khoảng 4000 USD, mục tiêu 1 triệu USD — dù cho tôi cũng — cũng trở nên quái dị đến cực điểm.

Nhưng hiện tại, tôi không còn nghĩ như vậy nữa. Khi tìm hiểu sâu hơn về tài sản này, tôi nhận ra rằng: tôi và người bạn tư vấn tài chính kia, khi phân tích tiềm năng của Bitcoin, đã mắc một sai lầm cơ bản.

Trong ghi chú tuần này, tôi muốn giải thích lỗi này và trình bày một loạt giả thuyết khá thận trọng, để đưa ra cách tính Bitcoin có thể đạt 1 triệu đô la.

Làm thế nào để Ước Lượng Giá Trị của Bitcoin

Tôi coi Bitcoin như một loại tài sản lưu trữ giá trị mới nổi. Vai trò của nó tương tự như vàng — cho phép mọi người nắm giữ tài sản ngoài hệ thống tiền tệ truyền thống và hệ thống ngân hàng, chỉ là tồn tại dưới dạng số học. Nó biến động hơn và có lịch sử ngắn hơn so với vàng, nhưng đang cạnh tranh với vàng trong cùng một thị trường.

Trong khung này, việc ước lượng giá trị của nó rất đơn giản:

· Ước lượng tổng quy mô thị trường lưu trữ giá trị;

· Ước lượng phần trăm mà Bitcoin có thể chiếm;

· Chia cho 21 triệu (tổng cung Bitcoin).

Bạn sẽ có giá ẩn của nó.

Hiện nay, quy mô thị trường lưu trữ giá trị tiệm cận 38 nghìn tỷ USD:

· Vàng: 36 nghìn tỷ USD

· Bitcoin: 1.4 nghìn tỷ USD

Theo cách tính này, Bitcoin chỉ chiếm dưới 4% thị trường.

Đó là lý do tại sao nhiều người cảm thấy rằng “Bitcoin 1 triệu USD” là không thực tế, cũng là lý do tôi đã không tin vào suốt những năm qua.

Theo quy mô thị trường hiện tại, Bitcoin cần chiếm hơn 50% thị trường lưu trữ giá trị để đạt được 1 triệu USD, một mục tiêu rất cao.

Nhưng điểm then chốt mà đa số người bỏ qua là: thị trường lưu trữ giá trị không phải là cố định. Thực tế, nó đã mở rộng đáng kể trong 20 năm qua. Và với sự lo ngại về sự suy giảm giá trị của tiền tệ giữa mọi người, tôi tin rằng sự mở rộng này sẽ tiếp tục diễn ra.

Lịch sử Vàng

Lần đầu tiên tôi thực sự quan tâm đến Vàng là khi Quỹ giao dịch hóa chất và kim loại quý đầu tiên của Mỹ được niêm yết vào năm 2004. Khi đó, toàn bộ thị trường Vàng có giá trị khoảng 25 nghìn tỷ USD—không nhiều lớn hơn thị trường Bitcoin hiện tại.

Trong những năm qua, nó đã tăng lên gần 40 nghìn tỷ USD, tỷ lệ tăng hằng năm 13%. Lý do đằng sau là: sự lo ngại của người dân về nợ công, rủi ro địa lý-chính trị, chính sách tiền tệ rộng lớn và các vấn đề khác đã tiếp tục tăng lên.

Giá trị thị trường Vàng, từ năm 2004 đến nay

Nguồn: Công ty Quản lý Tài sản Bitwise, dữ liệu từ Hiệp hội Vàng Thế giới và Bloomberg.

Lỗi mà mọi người phạm khi đánh giá tiềm năng của Bitcoin là bỏ qua sự tăng trưởng này.

Nếu tốc độ tăng này tiếp tục, sau 10 năm, toàn cầu “Thị trường lưu trữ giá trị” sẽ đạt khoảng 121 nghìn tỷ USD. Trong quy mô này, Bitcoin chỉ cần chiếm 17% thị trường, một đồng đã có thể đạt 1 triệu USD.

Từ 4% tăng lên 17% vẫn là một sự tăng trưởng đáng kể, nhưng khi nhìn lại những tiến bộ của Bitcoin trong những năm gần đây, mục tiêu này hoàn toàn có thể đạt được.

Vài năm trước, Hoa Kỳ chưa có Quỹ giao dịch Bitcoin, những người sở hữu cơ sở địa lý rất ít ỏi, Bitcoin biến động quá lớn, hầu hết mọi người đều không muốn cấu hình vượt quá 1%.

Bây giờ:

· Quỹ giao dịch Bitcoin trở thành quỹ giao dịch tăng trưởng nhanh nhất từ trước đến nay;

· Từ Quỹ Tặng sách Harvard đến Quỹ Tài chính Khổng lồ Abu Dhabi, đa dạng các tổ chức đều nắm giữ;

· Biến động dài hạn của Bitcoin đã giảm, nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp bắt đầu xem xét tỷ lệ cấu hình 5%.

Con đường còn rất xa, nhưng dưới những xu hướng này, trong vòng 10 năm, chiếm được 1/6 thị trường lưu trữ giá trị không phải là điều cực đoan, mà hơn là sự tiếp tục tự nhiên của xu hướng hiện tại.

Rủi ro Có thể Xảy Ra

Tất nhiên, chúng ta phải xem xét một cách toàn diện cả hai mặt của vấn đề.

Thị trường lưu trữ giá trị toàn cầu có thể không tiếp tục tăng như trong 20 năm qua. Trong 20 năm qua, đã có khủng hoảng tài chính toàn cầu, việc nới lỏng định lượng, lãi suất thấp kéo dài, những điều kiện này không chắc sẽ tái diễn, giá vàng có thể giảm.

Một rủi ro khác là: Bitcoin có thể không mở rộng thị phần.

Nhưng theo quan điểm của tôi, những dự đoán này cũng có thể là quá thận trọng: khi nỗi lo về nợ công chính phủ của mọi người đạt đến mức khủng hoảng, thị trường lưu trữ giá trị có thể phát triển nhanh hơn trong tương lai, thị phần mà Bitcoin cuối cùng chiếm được sau 10 năm, có thể cao hơn nhiều so với 17%.

Theo quan điểm của tôi, kịch bản cơ sở là:

· Thị trường lưu trữ giá trị tiếp tục mở rộng như trong quá khứ; Bitcoin tiếp tục tăng thị phần như hiện nay.

· Điều này sẽ đẩy giá Bitcoin lên mức cao hơn rất nhiều so với hiện tại.

Ghi chú

(1) Độc giả cũ có thể nhớ rằng vào năm 2023, tôi đã viết về chủ đề tương tự. Kể từ đó, quan điểm của tôi đã trở nên rõ ràng hơn.

(2) Đáng lưu ý: Nếu cũng tính cả bạch kim, bạch kim, và paladi, thị trường lưu trữ giá trị sẽ lớn hơn nhiều, nhưng vì sự tiện lợi trong so sánh, bài viết này chỉ so sánh vàng và Bitcoin.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia