Câu chuyện của Trung Đông, không bao giờ chỉ thuộc về Trung Đông.

Lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng thế giới tài chính, dù có vẻ phức tạp, nhưng thực ra luôn xoay quanh tài nguyên cơ bản nhất. Đôi khi là một con đường hàng hải, đôi khi là một mảnh đất, và đôi khi, chính là dầu mỏ.

Dầu mỏ luôn là một tài sản quan trọng ảnh hưởng đến cách hệ thống tài chính toàn cầu định giá. Năm 1973, các quốc gia Arab đột ngột áp đặt lệnh cấm dầu lên phương Tây. Chỉ trong vài tháng, giá dầu tăng gấp bốn lần. Mỹ bị lạm phát tăng cao, thị trường chứng khoán sụt giảm mạnh.

Nửa thế kỷ sau đó, logic này vẫn không thay đổi. Chỉ là lần này, điều bị dầu mỏ động đến không chỉ là thị trường chứng khoán nữa, mà còn là tài sản mã hóa trẻ hơn.

2022 Cuộc Chiến Nga-Ukraina, Dầu Mỏ và Bitcoin

Để hiểu rõ tình hình hiện nay, phải trở về năm 2022 trước.

Khi cuộc Chiến Nga-Ukraina bùng nổ, điều mà thế giới lo ngại nhất là sự gián đoạn nguồn năng lượng của Nga. Bi kịch đó đã đẩy giá dầu Brent lên 127 đô la trong hai tuần, một số loại dầu thậm chí đã tăng lên 130 đô la, đạt mức cao nhất trong mười năm, tăng khoảng ba tư.

Nhưng Vàng số thì sao?

Trong vài giờ sau khi Nga hành động, giá Bitcoin đã giảm từ 39000 đô la xuống cận 34300, giảm hơn 12%. Mặc dù vào đầu tháng 3, Bitcoin đã có một đợt đảo chiều ngắn hạn, có lẽ là do số liệu "Vàng số" một thời đã trở lại khoảng 44000 đô la, nhưng sớm sau đó đã không thể duy trì được.

Giá dầu tăng cao gây ra lạm phát, lạm phát buộc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh nhất trong nhiều thập kỷ, Bitcoin cũng theo đó rơi vào một mùa đông dài, đến tháng 6 năm 2022 đã giảm xuống dưới 2 van đô la.

Nếu tính từ điểm cao vào tháng 11 năm 2021 đến giữa năm 2022, giảm giá của Bitcoin đã vượt quá 60%; thậm chí chỉ nhìn vào nửa năm sau khi chiến tranh bùng nổ, giá cả của nó cũng đã giảm hơn 50%.

Có lẽ từ thời điểm đó, đã có người nhận ra rằng Bitcoin không phải là Vàng. Ngược lại, nó giống hơn là một công cụ đòn bẩy trên Nasdaq, giá dầu càng tăng cao, lạm phát càng tăng, Fed càng hoảng loạn, việc tăng lãi suất càng mạnh, số tiền có thể vay mượn càng ít, những người sẵn lòng đặt cược vào tài sản rủi ro cao càng hiếm hoi.

Bitcoin, đứng đầu trong danh sách bị bán ra.

Và sự khác biệt chính giữa tình hình hiện nay và cuộc khủng hoảng dầu mỏ Nga năm 2022, là về bản chất của sự gián đoạn.

Trên thực tế, vào thời điểm đó, dầu mỏ của Nga chưa hoàn toàn rời khỏi thị trường dầu mỏ toàn cầu. Thay vào đó, nó đã được giải quyết thông qua "đội tàu bí mật" của Nga. Đội tàu bí mật, đường biển đổi hướng, dầu mỏ của Nga đã xuất khẩu vượt qua lệnh cấm.

Và những gì chúng ta thấy hiện nay, từ việc ngưng sản xuất 3 triệu thùng mỗi ngày từ mỏ dầu Rumaila ở Iraq, đến vụ tấn công vật lý vào kho dầu Tehran, đều cho thấy cơ sở hạ tầng đang gặp phải những vấn đề nghiêm trọng. Đọc thêm: "Cuộc khủng hoảng dầu lửa ở Vịnh cuối cùng cũng đã đến".

Cuối tuần trước, xung đột ở Trung Đông tiếp tục leo thang. Cả hai bên đã bắt đầu tấn công các cơ sở lưu trữ dầu và nhà máy xử lý nước biển. Sau đó, Iraq xác nhận khả năng sản xuất dầu hàng ngày 3 triệu thùng đã bị ngưng. Con số này vượt qua mức lo ngại lớn nhất về thiếu hụt dầu từ Nga vào năm 2022, và sự thiếu hụt đó như đã đề cập phía trước thực sự chưa bao giờ xảy ra.

Cơ sở lưu trữ dầu bị tấn công, đó là việc đã xảy ra. Ống dẫn bị nổ, đó là việc đã xảy ra. Đây là sự phá hủy ở mức vật lý, không có bất kỳ đội tàu bí mật nào có thể tránh qua một nhà máy luyện dầu đang bốc cháy. Vì vậy, Qatar cảnh báo giá dầu có thể tăng lên 150 USD.

Sáng nay, giá dầu Mỹ và Brent cùng vượt qua mốc 100 USD mỗi thùng vào thứ Hai. Hợp đồng tương lai Dow Jones mở cửa với tỷ lệ giảm 2%, hợp đồng tương lai Nasdaq hiện giảm 1.65%, hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 giảm 1.7%. Và giá Bitcoin sáng nay đã một lúc giảm xuống dưới 66,000 USD, thị trường trở lại xu hướng giảm sau cuộc phục hồi gần như hoàn toàn trong tuần trước.

Khi giá dầu tăng, giá Bitcoin thường đang giảm.

Nếu bạn đọc thấy điều này, hầu hết mọi người sẽ hiểu lí do. Nói một cách đơn giản là: giá dầu tăng, lạm phát tăng; lạm phát tăng, Fed Mỹ tăng; Fed Mỹ tăng, thanh khoản tăng; khi thanh khoản giảm, Bitcoin sẽ theo đà giảm.

Và trong tuần này, nhiều dữ liệu toàn cầu sẽ được công bố, từng mắt xích trong chuỗi này sẽ được kiểm tra lần lượt.

Một số sự kiện quan trọng cần chú ý trong tuần này

Đa phần nhà giao dịch bán lẻ quá chú trọng vào ngày công bố dữ liệu CPI, nhưng hoàn toàn bỏ qua chuỗi quan hệ giữa các dữ liệu.

Trước hết, việc mở cửa thị trường chứng khoán Mỹ và giá dầu sẽ là dữ liệu quan trọng nhất của tuần. Tin tức về việc ngưng sản xuất dầu ở Iraq đã tích tụ suốt cả một cuối tuần, và việc mở cửa thị trường dầu lần đầu tiên đánh giá sự việc này thật sự.

Và sáng nay khi mở cửa, hợp đồng tương lai dầu thô WTI tăng mạnh lên đến 22%, vượt qua mốc 110 USD; hợp đồng tương lai dầu Brent cũng tăng 20%, lên 111.04 USD mỗi thùng.

Giá dầu tăng mạnh, điều đó có nghĩa là sự biến động của lạm phát trong tuần này cơ bản đã được xác định.

Điều chúng ta cần chú ý tiếp theo là vào thứ Tư, khi dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng của tháng 2 được công bố. Dữ liệu này cũng là sự xác nhận hoặc phủ định hướng thị trường sau giờ mở cửa của giá dầu tối nay.

Vào thứ Sáu, GDP, PCE, JOLTS cùng được công bố. GDP sẽ cho chúng ta biết liệu nền kinh tế có đang chậm lại thật sự hay không; PCE là chỉ số lạm phát mà Fed quan tâm nhất, nếu chỉ số này cũng tăng theo, việc giảm lãi suất có thể đặt sang một bên; JOLTS xác nhận xem thị trường lao động có thực sự chảy xệ hay không. Ba dữ liệu này sẽ tiếp tục làm sáng tỏ liệu nền kinh tế có đang chậm lại thật sự hay không, hay liệu Fed có giữ vững tư cách bảo thủ hay không.

Nếu mỗi dữ liệu trong tuần này đều nói "lạm phát không suy giảm, kinh tế vẫn mạnh mẽ", thì đối với Bitcoin, tuần này sẽ rất khó khăn.

Tất nhiên, không phải tất cả ý kiến đều chỉ về mặt bi quan. Giám đốc điều hành & đồng sáng lập Real Vision Raoul Pal (@RaoulGMI) cho rằng tình trạng quá bán trong thị trường tiền điện tử hiện tại chính là cơ hội tốt. Lập luận cốt lõi của ông dựa trên dòng tiền toàn cầu: "Mối tương quan với Bitcoin đã đạt 90% kể từ năm 2012, và với chỉ số Nasdaq là 97%. Tốc độ tăng trưởng hàng năm của nó là khoảng 10%, và không có dấu hiệu chậm lại."

Ông liệt kê một số yếu tố hỗ trợ đáng chú ý:

Thứ nhất, môi trường dòng tiền vẫn lỏng lẻo: Điều kiện tài chính GMI dẫn đầu dòng tiền toàn cầu 6 tháng, hiện tại vẫn chỉ vào hướng lỏng lẻo; Tổng dòng tiền Mỹ đang gia tăng tốc độ trở lại từ mức thấp nhất, với tác động dẫn đầu thị trường tiền điện tử khoảng 3 tháng trong quá khứ.

Thứ hai, môi trường lợi thế cấu trúc đang tích tụ: Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed chưa kết thúc, Trung Quốc đang tăng tốc mở rộng bảng cân đối tài sản, lượng cung của stablecoin tăng 50% trong năm ngoái và vẫn đang gia tăng, CLARITY "Dự án luật minh bạch" dự kiến sẽ giúp các ngân hàng và tổ chức quản lý tài sản vượt qua trở ngại pháp lý khi tham gia.

Thứ ba, kỹ thuật đang gần đạt đáy: Chỉ số DeMark hàng tuần và hàng ngày đều chỉ vào việc xác nhận đáy trong khoảng hai tuần tới, khi tín hiệu kết hợp, tiềm năng đảo chiều xu hướng sẽ được kích hoạt.

Tuy nhiên, Raoul Pal cũng chỉ ra yếu tố không chắc chắn nhất: giá dầu cao còn kéo dài bao lâu.

Giá dầu, sẽ là trọng tâm quan trọng trong hai tuần tiếp theo. Nhưng giá dầu lại phụ thuộc vào việc trận chiến sẽ kéo dài bao lâu.

Hòa bình, không phải là dễ dàng

Hiện tại, hầu hết các phân tích quân sự đều cho rằng sức mạnh phản công của Iran đã bị suy yếu đáng kể. Pháo đài tên lửa đã được tiêu hao, các phương tiện phóng tên lửa bị tấn công liên tục, Hải quân đã mất khả năng chiến đấu, và không người lái cũng đã ít đi. Quan trọng hơn cả, Mỹ và Israel không chỉ tấn công kho vũ khí hiện có của Iran, mà còn tấn công vào ngành công nghiệp quân sự của nước này, như nhà máy, dự trữ công nghệ, và các nhà khoa học liên quan.

Theo ước lượng của Israel, sau thêm khoảng hai tuần nữa, khả năng sản xuất tên lửa và không người lái của Iran sẽ bị tiêu diệt hoàn toàn, trở thành "hổ già không răng".

Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến nỗi lo về eo biển Hormuz. Nhiều người lo lắng rằng cuộc chiến này sẽ đóng cửa hoàn toàn con đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới này, nhưng mối lo ngại này logic không đứng vững. Bất kể chính quyền Iran nào, cả nước họ cũng phải bán dầu của mình qua eo biển này. Đóng cửa eo biển cũng đồng nghĩa với tự vẫn nguồn ngoại tệ của chính họ. Đóng cửa trong thời gian ngắn trong thời kỳ chiến tranh là có thể, nhưng việc nói rằng "thời đại năng lượng rẻ tiền kết thúc ở đây" là biến cố tạm thời được nói lên như một thay đổi cấu trúc vĩnh viễn.

Nhưng sau khi giải quyết vấn đề quân sự, vấn đề khó khăn thực sự mới bắt đầu.

Two chế độ chính trị của Iran, dòng dòng Pahlavi và chế độ Khomeini, dường như là hai hệ thống hoàn toàn đối lập, nhưng ở một điểm cốt lõi nào đó, họ thực sự là cùng một hệ thống logic: cả hai đã tiến hành hiện đại hóa một nửa và sau đó lấp đầy nửa kia bằng quyền lực truyền thống. Pahlavi triển khai nền kinh tế hiện đại, nhưng quyền lực cao hơn cả ba quyền lực; thực chất, giấc mơ tận phục hồi vinh quang của Đế chế Ba Tư cổ đại; Khomeini giữ lại vỏ bọc bầu cử và hội đồng, nhưng đã thay đổi bên trong bằng cách thống trị tín ngưỡng. Một bọc bằng quyền vua, một bọc bằng tôn giáo, họ đều đi trên một con đường. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi lực lượng bên ngoài làm tan rã chính phủ hiện tại, vứt bỏ hoàng tử dòng Pahlavi Quốc, lịch sử cũng sẽ không đơn giản là "quay ngược thời gian".

Vì vậy, cho kỳ vọng hiện thực hơn về tương lai Iran, có thể là một trạng thái tương tự như Venezuela:

Chính trị đề lên không phải đã sụp đổ hoàn toàn, nhưng tiếp tục mất máu, khả năng quân sự ngày càng yếu, kinh tế ngày càng phụ thuộc vào bên ngoài, xung đột nội bộ ngày càng khó khăn để khắc phục, cho đến một ngày nào đó, sự chuyển biến chất lượng bắt nguồn từ bên trong. Tầng lớp giáo sĩ bên trong chính bản thân không đồng nhất, vận động nội bộ từ trước đến giờ chưa từng dừng lại. Khi sức mạnh của Lực lượng Bảo vệ Cách mạng bị đánh yếu đủ, những "phái mềm mại bên trong" luôn tồn tại nhưng chưa bao giờ dám lên tiếng, mới có thể nổi lên.

Quá trình này sẽ rất chậm chạp. Không phải trong vài tuần, có thể là mấy năm.

Vậy điều này ảnh hưởng đến giá dầu, đối với Bitcoin, điều này có ý nghĩa gì?

Chúng tôi tin rằng điều này có nghĩa là hành động quân sự có thể có điểm dừng, nhưng sự không chắc chắn về tái thiết chính trị của Iran sẽ tiếp tục gây rối trên thị trường năng lượng toàn cầu trong một khoảng thời gian đáng kể. Sự biến động của giá dầu có thể kéo dài hơn so với những gì hầu hết mọi người dự đoán. Mỗi lần biến động giá dầu xảy ra, chuỗi từ lạm phát đến thanh khoản và sau đó đến Bitcoin sẽ được kéo chặt lại một lần nữa.

Để hiểu rõ hơn về giao dịch ngắn hạn, bạn chỉ cần xem giá dầu mở cửa tối nay, chỉ số CPI vào thứ Ba và chỉ số PCE vào thứ Sáu. Các dữ liệu này đều chỉ vào sự đanh thép của lạm phát, không có hy vọng giảm lãi suất, và kịch bản năm 2022 là tài liệu tham khảo gần đây nhất, Bitcoin có khả năng lớn sẽ đầu tiên phải chịu áp lực.

Nếu bạn mở rộng thời gian một chút, một khả năng khác cũng tương tồn, đó là nếu hành động quân sự kết thúc trong vài tuần, giá cả thị trường về "rủi ro Iran" sẽ được hiệu chỉnh lại, áp đặt địa chính dầu sẽ dần biến mất. Lúc đó, bộ logic mở rộng lưu chuyển tiền lưu thông mà Raoul Pal mô tả, cùng với dấu hiệu đáy về mặt kỹ thuật, sẽ cung cấp cơ sở quyết định rõ ràng hơn.

Đối với dài hạn hơn, hãy để thời gian diễn ra chậm rãi trong chính trị Trung Đông.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia