OKX的250亿美金估值，到底贵不贵？

Tập đoàn mẹ của Sở giao dịch New York ICE (Trao đổi Liên lục địa) gần đây đã có sự quan tâm đối với tiền điện tử cao hơn nhiều so với vài năm trước, trước tiên họ đã đầu tư 20 tỷ USD vào Polymarket, nâng giá trị thị trường dự đoán lên 90 tỷ USD, sau đó đầu tư vào sàn giao dịch tiền điện tử OKX, đưa giá trị thị trường của một trong những sàn giao dịch phổ biến nhất trong khu vực Đại Hàn Dân Quốc lên khoảng 250 tỷ USD.

OKX sắp sửa niêm yết tại Mỹ, điều này không còn là tin tức mới, sự đầu tư của ICE, kết hợp với việc niêm yết tại Mỹ trong tương lai gần, như tạp chí Fortune đã nói, OKX từ một sàn giao dịch ngoại khơi châu Á, đang chuyển đổi thành một trung tâm giao dịch toàn cầu hoạt động theo quy định tại Mỹ.

Nói một cách đơn giản, Mỹ sẽ là nơi ở mới của OKX.

Điều thú vị ở vấn đề này là, Mỹ, thị trường mà sàn giao dịch lớn nhất thế giới Binance gần như không tồn tại, đã bắt đầu xuất hiện một số gigantosaurus sẵn sàng tham gia trận chiến.

Coinbase, tay chơi số một hiện tại tại Mỹ, sau khi được BlackRock ủng hộ, CEO đã quyết tâm làm chủ ngành công nghiệp.

Kraken, người hùng thứ hai của sàn giao dịch tuân thủ quy định, đồn đoán sẽ IPO trong quý đầu tiên.

Upbit, cũng sắp niêm yết tại Mỹ, có khả năng kiếm tiền mạnh mẽ, sau khi bị đánh cắp 36 triệu USD, chỉ mất hai tuần là đã kiếm lại số tiền đó.

Tất nhiên còn có Gemini, Bullish đã niêm yết nhưng cảm giác tồn tại thấp, và OKX sắp niêm yết.

Vậy 250 tỷ đô la vốn hóa có đắt không?

Theo dữ liệu từ BlockBeats về lĩnh vực sàn giao dịch năm 2025, số liệu cho thấy 250 tỷ USD của OKX vào năm 2025 dường như không phải là số tiền đắt đỏ.

Khối lượng giao dịch tiền mặt của Coinbase và OKX tương đương nhau, nhưng khối lượng hợp đồng thì gần như không có, với vốn hóa 550 tỷ USD, gấp đôi vốn hóa của OKX.

Trên cả khối lượng giao dịch tiền mặt lẫn hợp đồng, Kraken đều thua xa OKX, với vốn hóa 200 tỷ, chỉ thấp hơn vốn hóa của OKX 20%; Upbit mặc dù là sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc nhưng cũng không có mô hình hợp đồng, khả năng kiếm tiền của họ dường như không bằng OKX, với vốn hóa 107 tỷ USD, vốn hóa của OKX vượt trội hơn gấp đôi so với Upbit.

Robinhood có 23 triệu người dùng, nhưng theo số liệu Crypto của họ công bố vào năm 2025, khối lượng giao dịch chỉ có 820 tỷ USD, không có gì để so sánh.

Rõ ràng, dữ liệu cho thấy, 250 tỷ đô la là một con số thấp hơn so với lượng người dùng được hiển thị trên dữ liệu công khai, OKX đã trở thành sàn giao dịch có số lượng người dùng cao nhất, mà vẫn hoàn toàn thiếu người dùng từ Mỹ. Nếu xem xét lượng người dùng của Coinbase và Kraken, lượng người dùng tiềm ẩn của OKX lý thuyết có thể lên tới hàng chục triệu người dùng mới.

Điều đó có nghĩa là thị trường chứng khoán Mỹ sẽ sớm chứng kiến một sự gia tăng gấp đôi về lượng người dùng so với Coinbase, với tổng lượng giao dịch lớn hơn nhiều so với Coinbase, nhưng giá trị ước tính chỉ bằng một nửa so với sàn giao dịch này.

Hiện tại chúng ta vẫn chưa biết thời gian niêm yết của OKX, nhìn từ Polymarket, thì có vẻ như việc niêm yết trong năm nay là rất ít khả thi. Trước đó đã có một số tin đồn nhỏ cho biết thời gian niêm yết của OKX có thể sẽ lùi đến năm 2028, hy vọng đó sẽ là một năm đãi tuần lớn hơn đối với tiền điện tử.

Sự hy vọng này phụ thuộc vào cách diễn đạt, đó cũng chính là điều mà mạng lưới đầu tư ICE đánh giá cao, theo báo cáo, mạng lưới đầu tư này nhằm mục đích thúc đẩy phát triển hoạt động giao dịch cổ phiếu dựa trên blockchain, hay còn gọi là tính chất ngọc của cổ phiếu.

Star, người sáng lập và Giám đốc điều hành của OKX, cũng đã thể hiện ý định tương tự, ông nói rằng OKX dự định cung cấp cơ hội tiếp cận thị trường tương lai của Mỹ thông qua ICE và thị trường cổ phiếu được đại lý hóa của Sở giao dịch New York (NYSE) cho hơn 1,2 tỷ người dùng toàn cầu của mình, từ đó thám hiểm con đường hợp nhất giữa thị trường tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng tài sản điện tử.

Sự kết hợp giữa Tradfi và Crypto không còn là vấn đề liệu có xảy ra hay không, mà là vấn đề mức độ của sự kết hợp. Một nền tảng từng nhìn thấy xu hướng này cách đây vài năm, họ nghĩ rằng đối thủ lớn nhất trong tương lai chắc chắn sẽ là Nasdaq, vì vậy họ đã quyết định tạo ra một sàn giao dịch trên chuỗi cho Nasdaq, đạt được ước lượng trị giá 320 tỷ đô la, nhưng tiếc rằng họ đã đi sai hướng, nhưng một sàn giao dịch trên chuỗi cho Nasdaq chính là hướng đi tất yếu của Crypto, và hiện nay chỉ còn đợi xem ai sẽ chiếm lĩnh vị trí đầu tiên trong câu chuyện mới này.

Hành trình phát triển của OKX tất nhiên cũng chứa đựng nhiều sự cố, nhưng đó vẫn là một câu chuyện tốt.

Vẫn là một doanh nhân người Hoa mới bước sang tuổi 41 vào năm nay, từ khi thành lập vào năm 2013, đã trải qua 3 lần tái cấu trúc thương hiệu, mở rộng hoạt động đến nơi bị quy chế bởi nhiều quốc gia, buộc phải trả 500 triệu đô la cho Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, rồi cuối cùng cũng kể một câu chuyện thành công khi đập chuông tại Mỹ.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia