Ngày phát hành: 26 tháng 12 năm 2025 Tác giả: Ban biên tập BlockBeats

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến nhiều biến động đa dạng, từ các cuộc thảo luận về kinh tế vĩ mô đến sự phát triển của các hệ sinh thái cụ thể.

Các cuộc thảo luận chính tập trung vào quản trị giao thức và cơ chế hoàn trả giá trị. Từ việc đốt token đến điều chỉnh cấu trúc phí, các giao thức đã trưởng thành đang điều chỉnh lại mối quan hệ của chúng với những người nắm giữ token. Về phát triển hệ sinh thái, Ethereum nhấn mạnh việc tiếp tục mở rộng cho vay DeFi và quản lý tài sản, trong khi Perp DEX đang đẩy nhanh việc mở rộng các danh mục giao dịch của mình sang các tài sản hàng hóa như bạc, cho thấy rằng tài chính trên chuỗi đang chuyển từ nguồn gốc tiền điện tử sang các mục tiêu vĩ mô rộng lớn hơn.

I. Các chủ đề chính

1. Đề xuất phá hủy UNI đã được thông qua.

Cuộc bỏ phiếu về đề xuất "Thống nhất" của Uniswap đã kết thúc và được thông qua với đa số áp đảo: 125.342.017 phiếu thuận và chỉ có 742 phiếu chống. Đề xuất này được coi là một bước quan trọng của Uniswap hướng tới một cấu trúc quản trị thống nhất hơn, với các điều khoản cốt lõi bao gồm: đốt 100 triệu token UNI sau thời gian bỏ phiếu hai ngày, cho phép thu phí giao thức, vô hiệu hóa phí giao diện người dùng tại Uniswap Labs và tập trung hơn nữa vào phát triển lớp giao thức.

Hayden Adams mô tả kết quả là một "món quà Giáng sinh", nhấn mạnh rằng đó là một lựa chọn rõ ràng về tính nhất quán của giao thức và hướng tối ưu hóa dài hạn. Người đăng bài gốc, Sisyphus, đã nói đùa so sánh cuộc bỏ phiếu với "sự tương đồng giữa một cuộc bỏ phiếu quản trị DeFi và các cuộc bầu cử ở các nước thuộc thế giới thứ ba", làm nổi bật mức độ đồng thuận cao.

Phản ứng của cộng đồng chủ yếu mang tính hài hước và châm biếm. Nhiều bình luận đùa cợt về số phiếu "không", chẳng hạn như "742 phiếu không là một kết quả tuyệt vời" và "Tập trung hóa luôn hiệu quả". Một số ý kiến khác bàn luận về quy trình bỏ phiếu ở mức độ trừu tượng hơn, ví dụ như "Có lẽ đó là bản chất con người - mọi người thường chọn những gì họ quen thuộc", hoặc so sánh kết quả với một loại "hiệu ứng tiên tri". Nhìn chung, không khí khá vui vẻ, nhưng ẩn dưới những lời bông đùa, một sự hoài nghi tinh tế về chính quy trình quản trị đã được bộc lộ.

2. Khoảng 10% nguồn cung HYPE đã bị tiêu hủy.

Cộng đồng Hyperliquid đã chính thức đốt 11,068% (thường được gọi là "10%" trong các cuộc thảo luận cộng đồng) lượng cung lưu hành của $HYPE thông qua một cuộc bỏ phiếu quản trị. Địa chỉ tương ứng là 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe, và điều này đã được Hyper Foundation xác nhận.
Cuộc bỏ phiếu sử dụng cơ chế bỏ phiếu có trọng số, dẫn đến kết quả 85% ủng hộ, 7% phản đối và 8% phiếu trắng. Tuyên bố chính thức mô tả đây là hành động giảm phát do cộng đồng khởi xướng nhằm mục đích giảm nguồn cung và tăng cường sự khan hiếm token.

Phản hồi từ cộng đồng nhìn chung rất tích cực. Hầu hết các bình luận đều tập trung vào tiềm năng gia tăng giá trị dài hạn từ "sự biến mất vĩnh viễn của nguồn cung", với những nhận xét như "Đây là một phần nguồn cung lớn sẽ biến mất mãi mãi" và "Giảm nguồn cung đồng nghĩa với tiềm năng giá trị lớn hơn". Một số người dùng thậm chí còn gọi đó là "mô hình hành động giảm phát", thẳng thắn tuyên bố, "đúng là giảm phát nghiêm trọng đang diễn ra".

Một số ít phản hồi đề cập đến kỳ vọng về giá (chẳng hạn như nhận định rằng $HYPE sẽ bị đẩy lên $1.000 được coi là trò đùa), hoặc bày tỏ quan điểm "Vẫn cần thêm nữa". Nhìn chung, tâm lý chung rất lạc quan.

3. Một người bạn cùng nhóm Wintertermute thảo luận về Aave

Trong một bài đăng dài, đối tác của Wintermute, Evgeny Gaevoy, đã chia sẻ quan điểm của mình về tình trạng hiện tại của Aave. Đầu tiên, ông tiết lộ rằng Wintermute đã tham gia quản trị Aave với tư cách là nhà đầu tư từ năm 2022, nhưng không nắm giữ cổ phần nào trong Labs. Các vấn đề cốt lõi bao gồm sự không phù hợp giữa kỳ vọng về giá trị thu được (người nắm giữ token so với Labs), tính không khả thi của cấu trúc kép (token-cổ phần) (trích dẫn quan điểm của Hasu), và việc xử lý các chức năng bên ngoài (như BD).

Ông kêu gọi một giải pháp tương tự như "Sự thống nhất" của Uniswap, chỉ trích việc thiếu giao tiếp và sự chính trị hóa, đồng thời tuyên bố rằng Wintermute sẽ bỏ phiếu chống lại đề xuất hiện tại của diễn đàn do thiếu chi tiết và không thể đảm bảo việc thu hồi giá trị token. Ông coi đây là một "bước kiểm tra nhiệt độ", thúc giục tất cả các bên bình tĩnh nối lại đối thoại và giải quyết các vấn đề giá trị dài hạn.

Các phản hồi tập trung vào tranh luận và hoài nghi, chẳng hạn như "các token T hoặc phải có giá trị thực hoặc không nên tồn tại", và chỉ trích trạng thái trung gian là "mánh khóe lừa đảo". Có người còn nói đùa về "suy nghĩ của wen về tình huống wintermute", khiến Gaevoy đáp lại rằng đó chỉ là "sự tưởng tượng thuần túy". Cuộc thảo luận nhìn chung khá hợp lý nhưng chia rẽ, bao gồm cả việc chỉ trích cách truyền đạt thông tin của Labs và những lo ngại về đề xuất này.

II. Động lực hệ sinh thái chính

1. Ethereum

Hôm qua, Maple Finance đã hoàn tất đợt phát hành khoản vay lớn nhất trong lịch sử của mình (500 triệu đô la), đồng thời thiết lập kỷ lục mới về số dư khoản vay chưa thanh toán (ATH). Một số người trong cộng đồng cho rằng cột mốc này là đỉnh điểm tạm thời trong chu kỳ tăng trưởng cho vay DeFi hiện tại.

Trong thư ngỏ, người sáng lập Sid Powell đã điểm lại những cột mốc quan trọng của Maple trong năm 2025 và đặt mục tiêu cho năm 2026: đạt doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) 100 triệu đô la. Ông định vị Maple là "lớp nền tảng tiêu chuẩn cho quản lý tài sản trên chuỗi", với các từ khóa bao gồm tính minh bạch, tự động hóa và khả năng truy cập toàn cầu.

Sản phẩm cho vay Syrup của Maple tiếp tục chứng kiến sự tăng vọt về dư nợ. Dữ liệu từ bảng điều khiển Dune cho thấy kể từ tháng 6 năm 2024, dư nợ của Syrup đã tăng nhanh chóng, vượt quá 1,5 tỷ đô la vào tháng 12, với sự gia tăng đáng kể tỷ lệ Syrup USDT và Syrup USDC. Đường cong tổng thể cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ từ gần bằng không lên hơn 1,5 tỷ đô la, phản ánh sự phục hồi rõ rệt của thị trường cho vay DeFi.

Một số tổ chức (như Relayer Capital) coi $SYRUP là một khoản đầu tư có độ chắc chắn cao, tin rằng dữ liệu liên tục được tích lũy đang củng cố luận điểm về "quy mô cơ hội + khả năng thực thi của đội ngũ".

Các cuộc thảo luận ghi nhận những đột phá của Maple trong hoạt động kinh doanh, nhưng cũng nêu bật sự khác biệt giữa hiệu suất giao thức phá kỷ lục của nó và thực tế là giá token của nó vẫn thấp hơn đáng kể so với mức cao nhất mọi thời đại. Nhìn chung, năm 2025 được coi là một năm mang tính bước ngoặt đối với Maple, với những tiến bộ này củng cố hơn nữa vị thế của Ethereum như một lớp thanh toán cốt lõi trong DeFi và có khả năng thu hút thêm nhu cầu cho vay từ các tổ chức. Tuy nhiên, cộng đồng cũng cảnh báo rằng cần tiếp tục chú ý đến những bất ổn về quy định và liệu các cơ chế khuyến khích có phù hợp với giá trị dài hạn hay không.

2.Perp DEX

Trade.xyz vừa thông báo ra mắt hợp đồng vĩnh cửu SILVER, hỗ trợ đòn bẩy lên đến 10x và cung cấp trải nghiệm giao dịch không gián đoạn 24/7/365. Công ty nhấn mạnh tầm nhìn sản phẩm của mình là "giao dịch mọi tài sản mọi lúc", và người dùng có thể giao dịch trực tiếp trên giao diện Hyperliquid.

Việc ra mắt này, kèm theo nội dung trực quan, nhấn mạnh sự tiện lợi của việc giao dịch hợp đồng vĩnh cửu bạc trên chuỗi. Là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chuyên về hợp đồng vĩnh cửu, Trade.xyz đang mở rộng phạm vi sản phẩm của mình từ các tài sản tiền điện tử gốc sang các sản phẩm phái sinh hàng hóa, cung cấp cho người dùng các công cụ để đầu cơ và phòng ngừa rủi ro biến động giá bạc. Trong hệ sinh thái Hyperliquid, động thái này được xem là một sự bổ sung quan trọng nhằm tăng cường sự đa dạng tài sản và các kịch bản giao dịch.

Phản hồi từ cộng đồng nhìn chung là tích cực, với các cuộc thảo luận tập trung vào cơ hội giao dịch đòn bẩy và logic tăng giá tiềm năng của các tài sản hàng hóa. Tuy nhiên, một số người cảnh báo rằng trong khi đòn bẩy cao khuếch đại cơ hội, nó cũng khuếch đại rủi ro. Nhìn chung, sự kiện này phản ánh sự trưởng thành hơn nữa của nền tảng Perp DEX và chứng minh sự thâm nhập liên tục của các công cụ phái sinh DeFi vào thị trường hàng hóa truyền thống.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia