原文标题：Wipeouts Đe doạ đội ngũ Nhà bán lẻ ở Hàn Quốc Đang Theo đuổi Những Đầu tư Rủi ro Nhất

原文作者：Sangmi Cha, Haram Lim, Bloomberg

原文翻译：Luffy, Foresight News

Ở Seoul, Tony Kim, giám đốc một công ty dệt may, chỉ cần thích một cổ phiếu là sẽ mua toàn bộ vốn.

Tony Kim 34 tuổi, trong danh mục đầu tư trị giá 1.4 tỷ won Hàn (khoảng 9.85 nghìn USD), chưa bao giờ cầm đồng thời hai cổ phiếu. Người cha hai con này nói rằng, 「người Hàn Quốc, kể cả tôi, đều nghiện cảm giác tăng dopamine đó, như thể nó đã được khắc sâu trong gen của chúng ta.」

Tony Kim

Đối với nhiều nhà đầu tư cá nhân, chiến lược này có thể coi là bất cẩn hoặc có khả năng chống đỡ khác biệt hơn mức trung bình. Nhưng trong số khoảng 14 triệu nhà đầu tư cá nhân ở Hàn Quốc được gọi là 「đội ngũ kiến」, đây chỉ là một phần nhỏ thể hiện sự khao khát lợi nhuận cực độ và sự ưa thích rủi ro đang gia tăng không ngừng của họ.

Sự khao khát này thúc đẩy dòng vốn vào tài khoản đầu tư với tốc độ gần như kỷ lục. Trong năm năm qua, các nhà đầu tư cá nhân ở Hàn Quốc đã sử dụng đòn bẩy để gấp đôi kích cỡ các khoản cho vay cầm cố; họ đã đổ một lượng lớn vào các quỹ giao dịch kim cương gấp nhiều lần và các quỹ giao dịch ETF đảo hướng, chiếm 40% tổng tài sản của một số quỹ ETF có trụ sở tại Mỹ. Đồng thời, lượng giao dịch tiền điện tử cực kỳ rủi ro cũng tăng lên mức cao nhất trong lịch sử.

Các giao dịch mê li của nhà đầu tư cá nhân không chỉ tạo ra lại thị trường, mà còn biến họ trở thành một lực lượng chính trị có ảnh hưởng. Sức mạnh của những nhà đầu tư này và mức lo lắng của họ mạnh mẽ đến mức buộc chính phủ Hàn Quốc phải lần đầu tiên thực hiện đảo ngược chính sách.

Hiện nay, khi thị trường toàn cầu đẩy mạnh đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đến cao điểm lịch sử, nhưng nhà đầu tư cá nhân ở Hàn Quốc đang sử dụng đòn bẩy cao độ, họ đang ở trong tình huống vô cùng yếu đuối. Một khi tâm lý thị trường thay đổi đột ngột, các vị thế cược rủi ro có thể sụp đổ ngay lập tức, và lỗ rủi ro có thể bị làm to ư hơn nữa.

Hơn một tuần trước, đã xảy ra một cuộc đảo chiều như vậy. Sự leo thang trong tranh chấp thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc đã gây sự sụt giảm của tiền điện tử, giảm giá hàng loạt tiền ảo xuống mức không. Các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc luôn nổi tiếng với việc đánh cược vào các token vốn hóa thị trường nhỏ. Các token loại này có đặc điểm biến động mạnh mẽ, chiếm hơn 80% tổng lượng giao dịch trên sàn giao dịch tiền điện tử ở Hàn Quốc; trong khi trên các nền tảng khắp thế giới, lượng giao dịch Bitcoin và Ethereum thường chiếm trên 50%, tạo ra sự tương phản rõ rệt.

Đối với nhiều nhà đầu tư lẻ ở Hàn Quốc, mọi hoạt động có rủi ro đều nhắm đến một mục tiêu duy nhất: tích luỹ đủ tài sản trong thị trường cạnh tranh gay gắt để mua một căn nhà riêng. Người Hàn Quốc sử dụng thuật ngữ "vay hồn" để miêu tả cuộc đấu tranh này, thuật ngữ này chính xác phản ánh cảm xúc và áp lực tài chính đằng sau ước mơ sở hữu nhà.

Chính sách gần đây của chính phủ Hàn Quốc đã làm leo thang hành vi đầu cơ của nhà đầu tư lẻ. Các biện pháp như giới hạn khoản vay thế chấp, cải cách thị trường cho thuê dẫn đến tăng giá thuê nhà do Tổng thống mới Lee Jae-myung thực thi đã khiến việc mua nhà trở nên khó khăn hơn. Tuần trước, chính phủ đã triển khai nhiều biện pháp để làm mát thị trường bất động sản đang nóng, bao gồm siết chặt nguồn vốn cho vay tại khu vực lớn Seoul, giảm tỷ lệ giá trị thế chấp so với giá trị căn nhà.

"Đời cha mẹ chúng tôi đã tích luỹ tài sản nhờ cú đổi đời bất động sản ở sông Hàn, nhưng chúng tôi thế hệ này không có may mắn đó," 36 tuổi Kim Su-jin nói. Cô từng làm tư vấn kinh doanh, sau khi nghỉ việc đã sử dụng toàn bộ tiền trợ cấp để bắt đầu đầu tư tiền điện tử. "Trong nhóm mạng của tôi, khoảng 30 người đã 'tốt nghiệp' - nghĩa là họ đã kiếm đủ tiền và rút lui khỏi đầu tư cao rủi ro." Cô nói, "Tôi cũng hy vọng một ngày nào đó có thể 'tốt nghiệp'."

Sông Hàn Seoul

Người mua cẩn thận

Đà tăng giá của các nhà đầu tư lẻ ở Hàn Quốc rõ ràng trên mọi thị trường. Kể từ khi Tổng thống Donald Trump thắng cử tại Mỹ và bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai, khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử ở nội địa Hàn Quốc đã tăng vọt, tạm thời đạt tới 80% khối lượng giao dịch chỉ số chứng khoán Kospi của Hàn Quốc; và các đồng tiền ổn định liên kết với tiền tệ pháp định cũng đã thu hút vốn lớn từ nhà đầu tư lẻ.

Nhà đầu tư cũng đã rơi vào việc mua vào các quỹ giao dịch ký quỹ và ngược chiều ETF, các sản phẩm này thông qua các công cụ tài chính tăng lợi nhuận (và lỗ) lên đến 2 đến 3 lần. Do quy định chặt chẽ của Hàn Quốc đối với những sản phẩm này bao gồm tập luyện giao dịch mô phỏng và cọc rất cao, nhà đầu tư lẻ đã chuyển hướng sang thị trường quốc tế, hiện nay đã trở thành một trong những bên tham gia quan trọng trên thị trường toàn cầu của các quỹ ETF đòn bẩy.

Khối lượng giao dịch sàn tiền điện tử Hàn Quốc so với khối lượng giao dịch chỉ số Kospi

Hành vi cao rủi ro của nhà đầu tư lẻ tại Hàn Quốc không chỉ đốt cháy tiết kiệm gia đình mà còn đặt áp lực lên hệ thống tài chính, đe dọa sự ổn định kinh tế tổng thể. Khi các nhà đầu tư hướng đến tài sản sinh lợi cao và rủi ro cao, các công cụ tài chính truyền thống dần mất uy tín, kênh huy động vốn của ngân hàng bị co lại. Trong sáu tuần kể từ tháng 7 năm nay, các ngân hàng chính tại Hàn Quốc đã mất gần 40 nghìn tỷ won (khoảng 281 tỷ USD) tiền gửi.

「Tại Hàn Quốc, việc đầu tư thường được coi như một trò cờ bạc, không phải là kế hoạch dài hạn — gần như tàn nhẫn như trong 'Squid Game'」, Giáo sư Kinh tế của Đại học Quốc gia Seoul, Choi Jae Won cho biết: 「Một khi bong bóng vỡ, cá nhân phải chịu đựng cú sốc tài chính, vấn đề sẽ trở nên trầm trọng: khủng hoảng tín dụng cá nhân nổi lên, khả năng tiêu dùng giảm sút, cuối cùng ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế quốc dân.」

Cơ quan quản lý cũng lo lắng tương tự. 「Chúng tôi lo ngại rằng, nếu thị trường sụp đổ, sẽ ảnh hưởng đến tài sản của người nắm giữ và toàn bộ nền kinh tế.」, Nguyên ủy viên Hội đồng Chứng khoán và Phái sinh Hàn Quốc, Lee Yoon Soo nói.

Bác sĩ tâm thần lưu ý rằng, việc đầu tư có rủi ro cao đang ngày càng gây ra thiệt hại tinh thần cho cá nhân. 「Nếu không thừa kế tài sản, căn hộ ở Gangnam (khu giàu của Seoul) chỉ là một ước mơ,」, Park Chung Sik nói. Anh từng mất khoảng 25 vạn USD do đầu tư thua lỗ, hiện đã mở một phòng mạch, chuyên điều trị bệnh nhân nghiện đầu tư. 「Trong xã hội đầy lo lắng này, ngay cả khi biết có rủi ro, mọi người vẫn bị hấp dẫn bởi đầu tư có rủi ro cao. Như thể toàn bộ hệ thống đang thúc đẩy họ tiến lên, khiến họ mắc kẹt trong vòng lặp nghiện đầu tư do lo lắng.」

Park Chung Sik

「Mất hết trong một đêm」

Đối với một số người, vết thương của sự sụp đổ đầu tư khó có thể lành. Han Jung Hoon, 35 tuổi, đã trải qua 「sự vui mừng khi số dư ví tiền điện tử tăng 30 lần lên 6.6 tỷ KRW」, nhưng sụt giảm của Luna vào năm 2022 đã khiến tất cả mất đi.

TerraUSD là dự án stablecoin của người Hàn Do Kwon, đã kết thúc bằng thất bại. Vào tháng 8 năm nay, Do Kwon đã thú nhận tội lừa đảo, dự án đã mất giá trị thị trường khoảng 40 tỷ USD trong vài ngày.

「Lợi nhuận 6.6 tỷ KRW của tôi đã biến mất trong một đêm, cuối cùng chỉ nhận lại chưa đầy 6 triệu KRW」, Han Jung Hoon nói.

Sự sụp đổ này đã thay đổi hoàn toàn cuộc sống của anh. Mặc dù không hoàn toàn từ bỏ tiền điện tử, nhưng anh đã tránh xa đầu tư có rủi ro cao, tập trung vào thiền định, thậm chí đã mở một kênh YouTube, chia sẻ công nghệ thở mà anh thích. Hiện nay, anh sống ở đảo Jeju hẻo lánh, đôi khi đi du lịch thiền ở Bali không định kỳ.

Han Jung Hoon

Đến bây giờ, trên các nền tảng mạng xã hội như YouTube, vẫn rất đầy ắp các trường hợp đầu tư táo bạo thành công. Một cặp vợ chồng đã đầu tư toàn bộ tiết kiệm vào Bitcoin, một sinh viên 27 tuổi kiếm hàng chục nghìn đô la mỗi tháng thông qua giao dịch tần suất cao... Những câu chuyện này chính là mồi câu hấp dẫn các nhà đầu tư như Tony Kim.

Hiện tại, Tony Kim đang nắm giữ toàn bộ cổ phiếu của các công ty như NVIDIA, Tesla. "Tôi đã kiếm tiền thông qua đòn bẩy, cảm giác dễ dàng lời lãi đó khiến tôi nghiện." Anh nhớ lại rằng mình đã "kiếm được từ 900 đô la lên đến 13 nghìn đô la trong một đêm", nhưng chỉ trong ba ngày đã mất hết số tiền đó, "Bạn sẽ tiếp tục truy đuổi cảm giác giàu có nhanh chóng đó."

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia