Tham vọng của Hyperliquid đang tăng mạnh: ra mắt USDH để cạnh tranh trên thị trường stablecoin và giành được quyền định giá trong hệ sinh thái.
Tiêu đề gốc: "Tham vọng tối thượng của Hyperliquid: Xây dựng USDH 'Eco-Dollar' của riêng mình"
Nguồn gốc: BitpushNews
Ghi chú của biên tập viên: Thứ Sáu tuần trước, Hyperliquid đã công bố ra mắt "stablecoin USD đầu tiên của Hyperliquid, phù hợp với Hyperliquid và tuân thủ", giữ lại mã token USDH cho mục đích này. Sau đó, một số đơn vị phát hành stablecoin, bao gồm Paxos, Frax Finance, Ethena Labs và Agora, đã nhanh chóng tham gia cuộc cạnh tranh giành quyền phát hành stablecoin USDH. Bài viết này giải thích chi tiết về đợt phát hành USDH của Hyperliquid và ý nghĩa sinh thái của nó. Sau đây là văn bản gốc:
Khi cạnh tranh trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lên đến đỉnh điểm, Hyperliquid, với tốc độ tăng trưởng đáng kinh ngạc và danh mục sản phẩm mở rộng, đã trở thành một trong những nền tảng được theo dõi chặt chẽ nhất trong năm nay. Hôm qua, quỹ đã công bố sẽ ra mắt đồng stablecoin USDH của riêng mình thông qua quản trị on-chain. Động thái này không chỉ báo hiệu mong muốn của Hyperliquid trong việc dần dần thoát khỏi sự phụ thuộc vào USDC của Circle mà còn được hiểu là một bước quan trọng trong việc xây dựng một hệ sinh thái tự duy trì và hoàn thiện cấu trúc vòng kín của mình. Sau thông báo, token gốc của Hyperliquid, HYPE, đã tăng vọt lên 47,63 đô la. Mặc dù sau đó đã giảm nhẹ, theo dữ liệu của CoinGecko, giá của nó vẫn duy trì mức tăng 4% trong 24 giờ qua. Từ "Tân binh" đến "Ngựa ô": Sự trỗi dậy của Hyperliquid Đến năm 2025, Hyperliquid, nhờ hoạt động giao dịch đặc biệt, đã nhanh chóng vươn lên từ một nền tảng hạng hai lên một sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu. Theo dữ liệu của DeFiLlama, khối lượng giao dịch hợp đồng của nền tảng này đạt 398 tỷ đô la vào tháng 8, với khối lượng giao dịch giao ngay đạt 20 tỷ đô la. Vào ngày 25 tháng 8, khối lượng giao dịch giao ngay Bitcoin của nó đã vượt qua CEX Coinbase và Bybit trong thời gian ngắn. Hoạt động tích lũy vốn của Hyperliquid cũng ấn tượng không kém: đầu năm, tổng giá trị khóa (TVL) của Hyperliquid chỉ đạt 317 triệu đô la. Đến tháng 9, con số này đã tăng vọt lên 2,5 tỷ đô la, tăng gần gấp tám lần. Điều này chứng tỏ Hyperliquid đang nhanh chóng thu hút được sự quan tâm của người dùng và trở thành một trung tâm quan trọng cho vốn và thanh khoản giao dịch.
Trong bối cảnh này, việc Hyperliquid ra mắt stablecoin riêng của mình, USDH, rõ ràng là một sự lựa chọn phù hợp.
Đối với một sàn giao dịch, việc làm chủ một stablecoin không chỉ giảm sự phụ thuộc bên ngoài mà còn cho phép sàn chuyển đổi thu nhập lãi từ dự trữ stablecoin thành động lực cho sự tăng trưởng của chính mình, thực sự đạt được sự tăng trưởng tự duy trì.
Cơ chế phát hành USDH: Được dẫn dắt bởi Quản trị phi tập trung
Không giống như các stablecoin chính thống, việc phát hành USDH không do một công ty đơn lẻ quyết định trực tiếp mà do hệ thống quản trị trên chuỗi của Hyperliquid quyết định.
Đầu tiên, Hyperliquid đã dành riêng một tên mã cho USDH. Tiếp theo, các nhóm sẽ được mời gửi đề xuất phác thảo cách phát hành và vận hành stablecoin. Sau đó, các nhà xác thực sẽ bỏ phiếu trong năm ngày để xác định đội chiến thắng. Ngay cả sau khi được ủy quyền, đội vẫn cần tham gia phiên đấu giá gas triển khai giao ngay Lớp 1 của Hyperliquid để hoàn tất việc ra mắt. Điều này có nghĩa là đơn vị phát hành USDH không do Quỹ quyết định mà thông qua sự cạnh tranh của cộng đồng. Cơ chế thiết kế này không chỉ thể hiện tinh thần phi tập trung mà còn cho phép Hyperliquid tăng cường sự tham gia và gắn kết cộng đồng thông qua quy trình quản trị. Hơn nữa, Quỹ quy định rõ ràng rằng USDH phải "tuân thủ". Điều này đặt nền tảng cho hoạt động ổn định trong tương lai của đồng tiền này trong bối cảnh các quy định mới như Đạo luật GENIUS. Sự khác biệt so với USDT và USDC Thị trường stablecoin hiện đang bị USDT và USDC thống trị, với tổng thị phần hơn 80%. Trong khi đó, USDH được định vị là "có nguồn gốc từ hệ sinh thái" hơn. Thứ nhất, đơn vị phát hành khác biệt. USDT và USDC được phát hành bởi các công ty tập trung như Tether và Circle, và dự trữ của chúng được quản lý bởi các công ty này. Mặt khác, USDH được triển khai bởi một nhóm được lựa chọn thông qua bỏ phiếu quản trị, khiến nó phù hợp hơn với vai trò là một "tài sản gốc giao thức". Thứ hai, trường hợp sử dụng của chúng khác nhau. USDT và USDC bao phủ gần như toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử và đóng vai trò là công cụ thanh toán phổ biến. USDH chủ yếu phục vụ các giao dịch nội bộ của Hyperliquid, trở thành một tài sản ổn định chuyên dụng cho các sản phẩm phái sinh, thanh toán bù trừ và nhóm thanh khoản. Quan trọng hơn, mô hình doanh thu của chúng khác nhau. Lãi suất dự trữ của USDT và USDC được tích lũy độc quyền cho các công ty phát hành, trong khi khi USDH đi vào hoạt động, lợi nhuận dự trữ của nó có thể được phân phối lại thông qua quản trị, chảy ngược trở lại cho các bên xác thực hoặc cộng đồng. Điều này khiến stablecoin của Hyperliquid không chỉ là một công cụ thanh toán mà còn là "hệ thống tuần hoàn máu" thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái.USDT từ lâu đã chịu sự giám sát chặt chẽ về tính minh bạch và tuân thủ, trong khi USDC đã đạt được một số uy tín nhờ nền tảng Circle. Tuy nhiên, Hyperliquid nhấn mạnh rõ ràng các thuộc tính tuân thủ của USDH và tích hợp hoạt động của mình với quản trị chuỗi, điều này "về mặt lý thuyết" hứa hẹn tính minh bạch cao hơn. Tranh cãi trong cộng đồng Đáng chú ý, kế hoạch USDH đã gây ra cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng ngay sau khi được công bố. Max, một nhà phát triển tại Hyperstable, một giao thức stablecoin lâu đời trong hệ sinh thái, là người đầu tiên lên tiếng. Ông chỉ ra rằng ký hiệu USDH trước đây đã bị đưa vào danh sách đen, buộc họ phải sử dụng "USH" làm ký hiệu stablecoin. Việc quỹ đột ngột bỏ chặn USDH khiến Hyperstable cảm thấy rằng sự thay đổi quy tắc tạm thời này "cực kỳ bất công đối với đội ngũ đã đầu tư đáng kể nguồn lực". Trong khi đó, đề xuất từ một ứng cử viên khác, Native Markets, cũng gây ra tranh cãi. Các thành viên cộng đồng phát hiện ra rằng ví của đội ngũ đã nhận được khoản tài trợ từ Hyperliquid chỉ vài giờ trước khi công bố, trong khi đề xuất mà họ gửi lại rất chi tiết và toàn diện, dường như đã được lên kế hoạch từ trước. Điều này đặt ra câu hỏi liệu họ có được thông báo trước hay không, hoặc thậm chí liệu họ có mối quan hệ bí mật nào với quỹ hay không. Những người ủng hộ lập luận rằng việc bỏ chặn USDH không phải là một "hoạt động ngầm", mà là kết quả của sự thay đổi trong bối cảnh tuân thủ sau khi Đạo luật GENIUS được ban hành. Do môi trường bên ngoài đang thay đổi, các quy tắc đương nhiên cần phải điều chỉnh cho phù hợp. Nền tảng của cuộc tranh luận này là câu hỏi về khả năng duy trì quản trị trung lập và đối xử công bằng với các nhà phát triển của Hyperliquid. Một Giai đoạn Mới trong Cuộc đua Stablecoin Bối cảnh rộng hơn là bản thân thị trường stablecoin đang trải qua một làn sóng mở rộng mới. Theo dữ liệu của DeFiLlama, vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt quá 285 tỷ đô la, tăng hơn 5% trong tuần qua. USDT của Tether chiếm 58% thị phần, theo sát là USDC. Trong khi đó, các ông lớn trong ngành và các công ty mới nổi đang tham gia thị trường: MetaMask đang hợp tác với nhà cung cấp cơ sở hạ tầng M0 để ra mắt mmUSD; gã khổng lồ thanh toán Stripe đã hợp tác với Bridge để phát hành stablecoin của riêng mình. Trong xu hướng này, USDH của Hyperliquid không phải là một nỗ lực đơn lẻ, mà là một phần của một phong trào lớn hơn. Các sàn giao dịch, blockchain công khai, ví điện tử và công ty thanh toán đều tìm cách kiểm soát hệ thống tiền tệ của riêng mình, giảm sự phụ thuộc bên ngoài và tận dụng lợi ích lâu dài của tài sản dự trữ.Nếu USDH được ra mắt thành công, đây sẽ là một bước tiến lớn hướng tới sự tăng trưởng tự duy trì của Hyperliquid. Điều này cũng có nghĩa là Hyperliquid không còn hài lòng với việc chỉ là một nền tảng giao dịch nữa, mà đã tiến một bước đáng kể hướng tới mục tiêu xây dựng một hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh. Tiếp theo, điều này phụ thuộc vào cách cộng đồng đạt được sự đồng thuận và hành động. Câu chuyện mới chỉ bắt đầu.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
Bài viết liên quan
