Vào ngày 5 tháng 8, thị trường vốn tiền điện tử Hoa Kỳ đã chào đón một tân binh độc đáo: Figure Technology Solutions (FTS). Được thành lập bởi Mike Cagney, đồng sáng lập và cựu CEO của SoFi, công ty công nghệ tài chính này đã nộp hồ sơ S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), chính thức khởi động quy trình IPO. Không giống như các tổ chức tài chính truyền thống, Figure đã được xây dựng dựa trên công nghệ blockchain ngay từ đầu, sử dụng nó để định hình lại mô hình tài chính cho vay thế chấp và các khoản vay được bảo đảm bằng tiền điện tử. Mike Cagney, người từng dẫn dắt SoFi đến một cuộc cách mạng trong tài chính trực tuyến, giờ đây đặt mục tiêu sử dụng công nghệ blockchain để phá vỡ các mô hình kinh doanh vốn đã duy trì các ngân hàng lâu đời. Ông tuyên bố: "Khoản tài trợ này xác nhận tầm nhìn của chúng tôi về việc định nghĩa lại thị trường vốn bằng công nghệ blockchain, và chúng tôi đang nhận ra những lợi ích thực sự từ việc áp dụng công nghệ blockchain trong hoạt động cho vay và thị trường vốn của mình." Bắt đầu với Thế chấp: Nhà cung cấp HELOC phi ngân hàng lớn nhất tại Hoa Kỳ. Trên thị trường thế chấp, tốc độ và tính minh bạch của Figure đã trực tiếp giải quyết những điểm yếu của các ngân hàng truyền thống. Trước đây, việc đăng ký khoản vay HELOC có thể mất vài tuần hoặc thậm chí vài tháng. Trên nền tảng của Figure, người dùng có thể đăng ký trực tuyến 100%, được chấp thuận chỉ trong năm phút và giải ngân khoản vay trong vòng năm ngày. Đến nay, Figure đã giúp hơn 200.000 gia đình mở khóa 16 tỷ đô la vốn chủ sở hữu nhà, trở thành một trong những nhà cung cấp HELOC phi ngân hàng lớn nhất tại Hoa Kỳ. Thú vị hơn nữa, tốc độ này không đạt được bằng cách "đơn giản hóa quy trình xem xét" để đổi lấy tốc độ, mà là nhờ blockchain Provenance độc quyền của Figure. Blockchain công khai, Proof-of-Stake này, được xây dựng trên Cosmos SDK, hỗ trợ tính hoàn tất tức thì, nghĩa là một khi đã được xác nhận, nó không thể bị hủy bỏ, đảm bảo việc giải quyết khoản vay an toàn và minh bạch.

Provenance không chỉ thiết lập một bản ghi trên chuỗi được chuẩn hóa, bất biến cho mỗi khoản vay mà còn kết nối trực tiếp với Figure Connect, nền tảng thị trường vốn tư nhân của riêng Figure, được xây dựng trên một chuỗi gốc. Thông qua đó, người khởi tạo khoản vay và nhà đầu tư có thể hoàn tất việc khớp lệnh, định giá và thanh toán trực tuyến, rút ngắn toàn bộ quy trình từ nhiều tháng thông thường xuống chỉ còn vài ngày, về cơ bản định nghĩa lại hiệu quả lưu thông tín dụng tư nhân.

Khoản vay được bảo đảm bằng tiền điện tử: HODL và Thanh khoản

Nếu HELOC đã khẳng định được vị thế của Figure trên thị trường thế chấp truyền thống, thì các khoản vay được bảo đảm bằng tiền điện tử chính là cách để Figure mở rộng sang thị trường tài sản kỹ thuật số.

Với dịch vụ này, khách hàng có thể sử dụng Bitcoin (BTC) hoặc Ethereum (ETH) làm tài sản thế chấp để vay tiền mặt với tỷ lệ LTV (Tỷ lệ Khoản vay trên Giá trị) lên đến 75% với lãi suất thấp tới 8,91% (LTV 50%), không yêu cầu điểm tín dụng.

Tất cả tài sản thế chấp đều được lưu trữ trong ví lưu ký MPC (tính toán đa bên) phi tập trung và biệt lập, cho phép khách hàng truy cập trực tiếp vào địa chỉ trên chuỗi và đảm bảo tiền không bị chiếm dụng. Điều này có nghĩa là ngay cả khi bạn hiện đang sử dụng BTC hoặc ETH làm tài sản thế chấp cho khoản vay, bạn vẫn có thể tự tin tiếp tục "giữ tiền của mình để chờ tăng giá". Tiền mặt bạn có thể được sử dụng để trả nợ, mua nhà, cải tạo hoặc thậm chí trực tiếp tăng lượng tiền điện tử bạn nắm giữ. Thiết kế này đặc biệt phổ biến trong thị trường tăng giá - các nhà đầu tư có thể mở khóa thanh khoản mà không cần phải bán tài sản nắm giữ của mình trong khi vẫn bảo toàn tiềm năng tăng giá tài sản. Trong thị trường giảm giá, các khoản vay thế chấp có thể cung cấp quỹ khẩn cấp, tránh bị thanh lý bắt buộc. Tích cực tích hợp vào ngành công nghiệp tiền điện tử: RWA và Stablecoin cùng nhau thúc đẩy Tham vọng của Figure vượt xa các khoản thế chấp và cho vay tiền điện tử. Tận dụng công nghệ nền tảng của blockchain Provenance, Figure đã phát hành 13 tỷ đô la các khoản vay tích lũy trong thị trường tín dụng tư nhân được mã hóa trị giá 27,74 tỷ đô la, với 11 tỷ đô la các khoản vay đang hoạt động và tỷ lệ sử dụng vượt quá 84%. Như được hiển thị trên trang web rwa.xyz, Figure giữ vị trí hàng đầu trong danh mục tín dụng tư nhân. Cho dù đó là tài sản thế chấp hay tín dụng tư nhân, Figure đều số hóa và lập trình cho phép phát hành và giao dịch được chuẩn hóa trên chuỗi. Các tài sản trên chuỗi này tự nhiên tương thích với các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), cho phép các khoản tiền trước đây bị khóa trong hệ thống tài chính truyền thống được lưu hành, thế chấp và tái sử dụng trên toàn cầu, xóa nhòa hoàn toàn ranh giới giữa TradFi và DeFi. Trong khi đó, stablecoin YLDS của Figure Markets đã trở thành stablecoin đầu tiên trên thế giới được SEC chấp thuận có lãi suất, được neo giá 1:1 với đô la Mỹ và tính lãi suất ở mức SOFR-50bp, mang lại lợi suất hàng năm khoảng 3,79%. YLDS không chỉ tự hào về khả năng tuân thủ quy định hoàn hảo mà còn mang lại cho người dùng lợi nhuận ổn định, cho phép triển khai nhiều ứng dụng đa dạng như thanh toán, thanh toán xuyên biên giới và tài trợ thế chấp. Sự kết hợp "RWA + stablecoin" này không chỉ đảm bảo tăng trưởng gia tăng trên cả thị trường tài sản thực và kỹ thuật số cho Figure, mà còn định vị công ty ở cửa ngõ vào thị trường nghìn tỷ đô la tiếp theo.

Cơ cấu vốn và Chuẩn bị IPO

Chỉ trong vài năm, Figure đã hoàn thành nhiều vòng gọi vốn, với các nhà đầu tư bao gồm các tổ chức nổi tiếng như DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital và Morgan Creek Digital. Công ty cũng đã đảm bảo hàng tỷ đô la tín dụng từ Jefferies và JPMorgan Chase. Theo các nguồn tin thị trường, các ngân hàng đầu tư hàng đầu Phố Wall như Goldman Sachs và JPMorgan Chase cũng nằm trong số các đơn vị bảo lãnh phát hành cho đợt IPO này.

Trước đó, Figure đã tái cấu trúc cơ cấu nội bộ, tích hợp đơn vị cho vay của mình, Figure Lending LLC, vào thương hiệu Figure Technology Solutions. Công ty cũng đã chiêu mộ một đội ngũ quản lý cấp cao giàu kinh nghiệm về quản lý và quản trị doanh nghiệp, mở đường cho đợt IPO của mình.

Tóm tắt

Năm 2025 có thể được ghi nhớ là năm của cổ phiếu tiền điện tử. Từ sự xuất hiện đột ngột của nhiều "chiến lược vi mô dựa trên altcoin", đến mức lợi nhuận đáng kinh ngạc gấp 10 lần của CRCL một tháng sau khi IPO, cho đến các công ty tiền điện tử hàng đầu như Kraken đang chuẩn bị hành động, sự hội tụ của thị trường vốn và thị trường trên chuỗi đang bước vào một kỷ nguyên mới. Ngày nay, mọi người đang háo hức chờ đợi sự xuất hiện của một "cá voi RWA" thực sự - một cá voi có khả năng đưa hàng nghìn tỷ tài sản thực tế lên blockchain và định hình lại bối cảnh thị trường như Bitcoin và Ethereum. Figure đang tiến nhanh đến vị trí này, và bước tiếp theo của nó có thể sẽ trở thành một phần của lịch sử.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia